Instrument bazowy - indeks WIG20

3.1. Informacje ogólne

1. Instrumentem bazowym dla transakcji terminowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych jest Indeks WIG20, którego wartość jest obliczana dla akcji notowanych w systemie kursu jednolitego oraz w systemie notowań ciągłych.

• Jest to cenowy indeks portfelowy, liczony na podstawie cen akcji 20 spółek notowanych na rynku podstawowym.

• Datą bazową jest 16 kwietnia 1994 r.

• Wartość bazowa wynosi 1000,0.

• Kapitalizacja bazowa wynosi 136 322,90 PLN.

2. Wartość indeksu obliczana jest i publikowana w punktach indeksowych, z dokładnością do jednego miejsca po przecinku. 

3.2. Koncepcja (metodologia) indeksu WIG20

1. w skład portfela indeksu WIG20, zwanego dalej portfelem wchodzą pakiety akcji 20 spółek notowanych na rynku podstawowym Giełdy.

2. Spółki, których akcje wchodzą w skład portfela indeksu zwane są uczestnikami indeksu i umieszczane są na liście uczestników indeksu.

3. Giełda podaje do publicznej wiadomości listę uczestników indeksu WIG20 wraz z wielkościami pakietów akcji wchodzącymi w skład portfela.

4. Liczba uczestników indeksu reprezentujących jeden sektor gospodarki narodowej, według klasyfikacji sektorowej Giełdy, nie może być większa niż 5.

5. W indeksie WIG20, nie uczestniczą i nie mogą być wpisane na listę:

a) fundusze inwestycyjne,
b) spółki mające swą siedzibę poza granicami Polski.

6. Jeżeli na Giełdzie akcje uczestnika indeksu notowane są w więcej niż jednej linii notowań, to w portfelu spółkę reprezentują akcje tylko jednej - głównej - a jeżeli takiej nie można wskazać, to najbardziej płynnej linii notowań. Dla oceny płynności linii notowań bierze się pod uwagę wartość obrotów na Giełdzie. 

3.3. Formuła obliczania

Wartość indeksu WIG20 jest obliczana na podstawie następującego wzoru:

M20(t) - kapitalizacja portfela indeksu na sesji "t"
M20(0) - kapitalizacja portfela indeksu w dniu bazowym (16 kwietnia 1994)
W(t) - współczynnik porównywalności indeksu na sesji "t" 

3.3.1. Współczynnik porównywalności

W celu zachowania ciągłości wartości indeksu WIG20 po przeprowadzonych korektach indeksu stosuje się współczynnik porównywalności w(t). Współczynnik w(t+1) obowiązujący od następnej sesji jest obliczany przy pomocy następującego wzoru:

M20(t') - kapitalizacja portfela indeksu po rewizji, korekcie lub korekcie nadzwyczajnej (obliczana na podstawie ostatniego kursu jednolitego)
M20(t) - kapitalizacja portfela indeksu przed rewizją, korektą lub korektą nadzwyczajną (obliczana na podstawie ostatniego kursu jednolitego)
W(t) - dotychczasowa wartość współczynnika porównywalności
W(t+1) - nowa wartość współczynnika porównywalności 

3.4. Zmiana metody obliczania indeksu

1. Metoda obliczania indeksu nie ulega zmianie częściej niż co 2 lata.

2. w przypadku planowanej zmiany informacje o zmianie metody obliczania, zasad dokonywania zmian składu portfela indeksu WIG20 zostaną podane do publicznej wiadomości z co najmniej 6-miesięcznym okresem wyprzedzenia.

 3.5. Podawanie do publicznej wiadomości wartości indeksu WIG20

1. Wartość indeksu WIG20 podawana jest w punktach z dokładnością do jednego miejsca po przecinku. Dokładność obliczania indeksu może zostać przez Giełdę zmieniona. Informacja o zmianie powinna zostać przekazana do publicznej wiadomości z wyprzedzeniem 5 dni sesyjnych.

2. w systemie notowań jednolitych ogłoszenie wartości indeksu WIG20 następuje po określeniu kursów jednolitych wszystkich akcji reprezentujących spółki uczestniczące w indeksie i notowanych na danej sesji.

3. Wartość indeksu WIG20, w systemie kursu jednolitego, obliczana jest na podstawie kursu jednolitego i ogłaszana po określeniu kursów jednolitych wszystkich akcji wchodzących w skład portfela indeksu WIG20 w danym dniu.

4. w systemie notowań ciągłych wartość indeksu WIG20 (wartość otwarcia) po raz pierwszy ogłaszana jest na podstawie kursów otwarcia ustalonych przed ogłoszeniem rozpoczęcia notowań ciągłych.

5. Jeżeli na danej sesji nie określono kursu jednolitego lub kursu otwarcia akcji danej spółki, to do obliczania wartości indeksu wykorzystuje się ostatni kurs jednolity.

6. w systemie notowań ciągłych po ogłoszeniu wartości otwarcia indeksu następne wartości indeksu ogłaszane są co minutę. Częstotliwość ogłaszania wartości indeksu może zostać przez Giełdę zmieniona. Informacja o zmianie częstotliwości powinna zostać podana do publicznej wiadomości z wyprzedzeniem 5 dni sesyjnych.

7. Wartość indeksu WIG20, w systemie notowań ciągłych, obliczana jest na podstawie kursu ostatniej transakcji, której przedmiotem były akcje wchodzące w skład portfela indeksu WIG20, a gdy transakcji takich jeszcze nie zawarto, na podstawie ostatniego kursu jednolitego.

8. Ostatnia wartość indeksu ogłaszana jest po zakończeniu notowań ciągłych.

9. Wszystkie ogłoszone w danym dniu wartości indeksów publikowane są w Cedule Giełdy Warszawskiej. 

3.6. Ranking Indeksu WIG20

1. Ranking Indeksu WIG20, zwany dalej rankingiem, służy do dokonywania zmian w portfelu indeksu WIG20 w wyniku rewizji, korekty lub korekty nadzwyczajnej.

2. w rankingu uwzględnia się spółki notowane na rynku podstawowym z zastrzeżeniem punktu 3.2. ppkt. 5.

3. Ranking oparty jest na procentowym udziale spółek w wartości obrotów i procentowym udziale spółek w bieżącej kapitalizacji giełdowej spółek uwzględnionych w rankingu.

4. Ranking jest tworzony co 3 miesiące. Dla rewizji tworzony jest dla stanu na ostatni dzień stycznia, a dla korekty dla stanu na ostatni dzień kwietnia, lipca i października.

5. Kapitalizacja giełdowa spółek określana jest na podstawie liczby akcji spółki oraz ostatniego kursu jednolitego.

6. w rankingu uwzględnia się łączną wartość obrotów akcjami w systemie jednolitym i w systemie ciągłym. w przypadku połączenia dwóch lub więcej spółek, wartość obrotów akcjami tych spółek jest sumowana.

7. Udział spółek w wartości obrotów obliczany jest za okres:

a) 3 miesięcy dla korekty,

b) 12 miesięcy dla rewizji.

8. Punkty rankingowe spółek oblicza się na podstawie następującego wzoru:

R(i) = 0,6 * sT(i) 0,4 * sC(i)

R(i) - punkty rankingowe spółki "i"

sT(i) - procentowy udział obrotów akcjami spółki "i" w łącznych obrotach akcjami

sC(i) - procentowy udział wartości rynkowej spółki "i" w kapitalizacji

9. Wielkość pakietów akcji wyznaczana podczas rewizji i korekty obliczana jest przy użyciu liczby punktów rankingowych F(i) w tzw. rankingu spłaszczonym:

dla	liczba punktów w rankingu spłaszczonym:
a) R(i) > lub = 10	F (i) = 7,5
b) 10 > R(i) > 5	F (i) = 5 (R(i) -5)/2
c) R(i) = lub < 5	F(i) = R(i)

             3.7. Lista rezerwowa

1. Na podstawie rankingu co 3 miesiące tworzona jest lista rezerwowa uczestników indeksu, która służy do uzupełniania listy uczestników indeksu podczas korekty nadzwyczajnej.

2. Aktualna lista rezerwowa podawana jest do publicznej wiadomości wraz z informacją o najbliższej korekcie lub rewizji i obowiązuje do czasu przeprowadzenia kolejnej rewizji lub korekty.

3. Lista rezerwowa zawiera co najmniej 5 spółek, które nie będą uczestniczyć w indeksie po najbliższej rewizji lub korekcie.

4. Wielkości pakietów akcji spółek umieszczonych na liście rezerwowej wyznacza się odpowiednio na podstawie wzorów określonych w punkcie 3.8. ppkt. 6. i 7. stosowanych przy rewizji lub przy korekcie. 

3.8. Rewizja portfela indeksu

1. Celem rewizji portfela indeksu zwanej dalej rewizją jest zmiana listy uczestników indeksu oraz wyznaczenie wielkości pakietów akcji spółek uczestniczących w indeksie.

2. Rewizja przeprowadzana jest raz w roku po zakończeniu sesji giełdowej w trzeci piątek marca.

3. Podstawą rewizji jest ranking sporządzony na ostatni dzień stycznia. Informacja o rewizji podawana jest do publicznej wiadomości z wyprzedzeniem 5 tygodni.

4. Zmiana listy uczestników indeksu przeprowadzana jest na podstawie następujących zasad:

a) Spółka zostaje wpisana na listę uczestników jeżeli znajduje się na pozycji 15 albo wyższej w rankingu oraz była notowana na giełdzie co najmniej przez 3 miesiące przed dniem ustalenia jej pozycji w rankingu.

b) Spółka nie uczestnicząca w indeksie zajmująca pozycję niższą niż 15 w rankingu może zostać wpisana na listę, jeżeli na liście uczestników indeksu zwolniło się miejsce i liczba uczestników indeksu spadła poniżej 20 oraz spółka była notowana na giełdzie co najmniej przez 3 miesiące przed dniem ustalenia jej pozycji w rankingu.

c) Spółka zostanie skreślona z listy uczestników, jeżeli w rankingu znalazła się na pozycji 26 lub niższej.

d) Spółka uczestnicząca w indeksie, która znalazła się na pozycji 16-25 w rankingu będzie skreślona z listy, tylko wówczas jeżeli będzie potrzebne wolne miejsce dla spółki, która zajęła pozycję 15 lub wyższą.

5. W sytuacji, gdy z zasad zmiany listy uczestników indeksu wynika, że nie spełniony będzie warunek określony w punkcie 3.2 ppkt. 4, to skreślenie spółki z listy uczestników indeksu może nastąpić tylko wówczas, gdy spółka wpisywana na listę uczestników zajmuje pozycję w rankingu co najmniej o 5 pozycji wyższą od spółki skreślanej.

6. Wielkości pakietów akcji spółek, które będą uczestniczyć w indeksie WIG20 po rewizji wyznacza się na podstawie następującego wzoru:

N(i) - wielkość pakietu akcji spółki "i"

F(i) - liczba punktów w rankingu spłaszczonym spółki "i"

F20 - liczba punktów w rankingu spłaszczonym 20 spółek, które będą uczestniczyć w indeksie po przeprowadzeniu rewizji

M20 - kapitalizacja portfela indeksu na koniec stycznia obliczona na podstawie kursu jednolitego

P(i) - kurs jednolity akcji (głównej linii notowań) spółki "i" na dzień rankingu 

3.9. Korekta listy uczestników indeksu

1. Celem korekty listy uczestników indeksu zwanej dalej korektą jest przeprowadzenie niezbędnych zmian składu uczestników indeksu.

2. Korektę przeprowadza się po zakończeniu sesji giełdowej w trzeci piątek czerwca, września i grudnia.

3. Korekta podawana jest do publicznej wiadomości z wyprzedzeniem 5 tygodni.

4. Korekta przeprowadzana jest na podstawie rankingu sporządzonego na koniec miesiąca poprzedzającego ogłoszenie o korekcie uczestników tzn. na koniec kwietnia, lipca i października.

5. Zmiana listy uczestników indeksu przeprowadzana jest na podstawie następujących zasad:

a) Spółka zostaje wpisana na listę uczestników jeżeli znajduje się na pozycji 10 albo wyższej w rankingu.

b) Spółka nie uczestnicząca w indeksie, zajmująca pozycję niższą niż 10 w rankingu może zostać wpisana na listę, jeżeli na liście uczestników indeksu zwolniło się miejsce i liczba uczestników indeksu spadła poniżej 20.

c) Spółka zostanie skreślona z listy uczestników jeżeli w rankingu znalazła się na pozycji 31 lub niższej.

d) Spółka uczestnicząca w indeksie, która znalazła się na pozycji 11-30 w rankingu, będzie skreślona z listy tylko wówczas, jeżeli będzie potrzebne wolne miejsce dla spółki, która zajęła pozycję 10 lub wyższą.

6. W sytuacji, gdy z zasad zmiany listy uczestników indeksu wynika, że nie spełniony będzie warunek określony w punkcie 3.2. ppkt. 5 to skreślenie spółki z listy uczestników indeksu może nastąpić tylko wówczas, gdy spółka wpisywana na listę uczestników zajmuje pozycję w rankingu co najmniej o 5 pozycji wyższą od spółki skreślanej.

7. Wielkość pakietu akcji spółki, która zostanie uczestnikiem indeksu w wyniku korekty oblicza się na podstawie następującego wzoru:

N(i) - wielkość pakietu akcji spółki "i"
F(i) - liczba punktów w rankingu spłaszczonym spółki "i"
F20 - liczba punktów w rankingu spłaszczonym 20 spółek aktualnie uczestniczących w indeksie
Fq - liczba punktów w rankingu spłaszczonym spółek, które zostaną skreślone z listy uczestników indeksu w wyniku korekty
M20 - kapitalizacja portfela indeksu na dzień rankingu (obliczana na podstawie kursów jednolitych)
Mq - kapitalizacja pakietów akcji spółek na dzień rankingu, które opuszczą indeks (obliczana na podstawie kursów jednolitych)
P(i) - kurs akcji (kurs jednolity głównej linii notowań) spółki "i" na dzień rankingu 

3.10. Nadzwyczajna korekta listy uczestników indeksu

1. Nadzwyczajna korekta listy uczestników indeksu, zwana dalej korektą nadzwyczajną, może zostać przeprowadzona w przypadku zawieszenia obrotu akcjami danej spółki na dłuższy okres, wykluczenia akcji z obrotu lub połączenia spółek uczestniczących w indeksie, a także, gdy Zarząd Giełdy uzna, że wystąpiły uzasadnione przesłanki długotrwałej utraty płynności obrotu akcjami danej spółki.

2. Miejsce spółki skreślonej z listy uczestników zajmie spółka o najwyższej pozycji na liście rezerwowej z zastrzeżeniem punktu 3.2. ppkt 4.

3. W przypadku połączenia dwóch lub więcej spółek uczestniczących w indeksie, pakiety ich akcji będą zsumowane.

4. Informację o korekcie nadzwyczajnej podaje się do publicznej wiadomości na co najmniej 2 dni sesyjne przed jej przeprowadzeniem. 

3.11. Sytuacje nadzwyczajne

1. Giełda opóźnia rozpoczęcie ogłaszania wartości indeksu WIG20 podczas notowań ciągłych w przypadku powstania okoliczności uniemożliwiających prawidłowe obliczenie wartości indeksów giełdowych.

2. Giełda zawiesza ogłaszanie wartości indeksu WIG20 w przypadku:

a) powstania okoliczności uniemożliwiających prawidłowe obliczenie wartości indeksów giełdowych lub przekazywanie ich do publicznej wiadomości.

b) wykrycia, iż ogłoszono nieprawidłową wartość indeksu aż do momentu podania prawidłowej wartości. w tym przypadku Giełda dokonuje powtórnego obliczenia wartości indeksu i podaje je do publicznej wiadomości, a w szczególności publikuje w Cedule Giełdy Warszawskiej.

3. Giełda może zaprzestać obliczania i ogłaszania wartości indeksu WIG20. Informację taką Giełda poda do publicznej wiadomości z co najmniej 6-miesięcznym wyprzedzeniem.

***

Giełda nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione przez uczestników obrotu w przypadku opóźnienia, zawieszenia, ogłoszenia nieprawidłowej wartości indeksu podczas sesji lub zaprzestania obliczania indeksu. 

3.12. Podział wartości nominalnej akcji spółek uczestniczących w indeksie WIG20

W przypadku podziału wartości nominalnej akcji spółki uczestniczącej w indeksie WIG20 następuje automatyczne zwielokrotnienie wielkości pakietu akcji danej spółki. 

3.13. Emisja akcji z prawem poboru przez uczestnika indeksu oraz decyzja o wypłacie dywidendy

W przypadku emisji z prawem poboru, decyzji o wypłacie dywidendydotyczącej akcji spółki wchodzącej w skład portfela indeksu WIG20, nie przelicza się współczynnika w (t) i nie uwzględnia się tego przy obliczaniu wartości indeksu WIG20. 

3.14. Asymilacja akcji

W przypadku asymilacji akcji spółki wchodzącej w skład portfela indeksu WIG20 nie przelicza się współczynnika w (t) i nie uwzględnia się tego przy obliczaniu wartości indeksu WIG20.

 http://www.dmbos.com.pl/pierwszykrok/warunki_obrotu_wig20.html

---