Lista 3 dźwignia finansowa

background image

Lista 3 - d

źwignia finansowa


Zad. 1.
W pewnej spółce kapitał całkowity wynosi 450 000 zł. Policz:
a)

przy jakim minimalnym poziomie EBIT-u zastosowanie kapitału obcego o stopie równej 20% wywoła pozytywny efekt dźwigni
finansowej,

b)

jaka jest możliwa do zaakceptowania przez przedsiębiorstwo najwyższa stopa oprocentowania kapitałów obcych przy wartości EBIT-
u 75 000 zł, z zachowaniem pozytywnego efektu dźwigni finansowej.

Zad. 2.
Przedsiębiorstwo rozważa dwa warianty finansowania: pierwszy, oparty tylko o kapitały własne i drugi, zakładający mieszaną strukturę
ź

ródeł finansowania. Kapitał całkowity wynosi 50 000 zł, oprocentowanie kapitałów obcych 15% rocznie, a stopa podatku dochodowego

19%. Proszę określić, dla jakiej wielkości EBIT zastosowanie każdego z wariantów przyniesie taką samą rentowność kapitałów własnych,
a przy jakich wielkościach EBIT wystąpi pozytywny i negatywny efekt dźwigni finansowej (proszę o poglądowy wykres).

Zad. 3.
Kapitał łączny zaangażowany w finansowanie działalności przedsiębiorstwa X wynosi 300 j.u. W wyniku prowadzonej działalności
przedsiębiorstwo osiąga przychody ze sprzedaży w wysokości 500 j.u., koszty stałe wynoszą 115 j.u., a koszty zmienne stanowią 65%
sprzedaży. Stopa procentowa dostępnego kredytu wynosi 15%.
a)

zbadaj przy tych założeniach efekt dźwigni finansowej (na dwa sposoby);

b)

jeżeli kryterium wyboru jest rentowność kapitału własnego, to jaką zaleciłbyś strukturę źródeł finansowania (maksymalna zdolność

kredytowa stanowi 60% wartości kapitału całkowitego). Odpowiedź proszę uzasadnić graficznie zaznaczając na wykresie ile wynosi
oddziaływanie dźwigni finansowej.

c)

jak zmieni się twoja decyzja, gdy oprocentowanie długu wzrośnie do 22% (na sporządzonym wcześniej wykresie proszę zaznaczyć,

jakie zajdą zmiany)?

d)

proszę pokazać jak zmieni się wykres, gdy zadłużenie wzrośnie do 80%.

Zad. 4.
W oparciu o poniższe informacje proszę obliczyć przyrost rentowności kapitałów własnych wywołany działaniem dźwigni finansowej:
kapitał obcy 90 000 zł, kapitał własny 120 000 zł, EBIT 38 000 zł, koszt kapitału obcego 14%. Proszę podać jak zmieni się oddziaływanie
dźwigni, gdy zadłużenie wzrośnie do 60% (kapitał łączny pozostaje na takim samym poziomie).

Zad. 5.
Przedsiębiorstwo sprzedaje swoje wyroby po 10 zł za sztukę. Koszty operacyjne składają się z kosztów stałych (300 000 zł) i zmiennych
(2 zł na sztukę). Aktywa przedsiębiorstwa o wartości 750 000 zł są w 20% finansowane kapitałami własnymi. Koszt kapitału obcego
wynosi 20%. Dla jakiego poziomu sprzedaży rentowność kapitałów własnych nie będzie zależała od struktury kapitału?

Zad. 6.
Kampania reklamowa ma w efekcie przynieść wzrost zysku operacyjnego o 15% (z poziomu 20 000 zł). Jeśli kapitały własne wynoszą
100 000 zł (dzielą się na 1000 akcji), a odsetki od kapitałów obcych 12 000 zł, to o ile procent zwiększy się:
1. Zysk brutto
2. Zysk netto
3. EPS
4. ROE
Jaki jest stopień dźwigni finansowej?

Zad. 7.
W spółce Z stopień dźwigni operacyjnej DOL = 1,25, stopień dźwigni połączonej DTL = 2,0. Wiadomo również, że przy EBIT = 120 j.u.
rentowność kapitału własnego R

KW

= 20%. Policz, jaka będzie R

KW,

gdy EBIT spadnie do 105 j.u.

Zad. 8.
W spółce, która zaciągnęła 200 000 PLN kredytu stopień dźwigni finansowej wynosi DFL = 1,35. Przy jakiej maksymalnej wielkości
kapitału własnego w spółce tej wystąpi pozytywny efekt dźwigni finansowej?

Zad. 9.
Firma posiada aktywa o wartości 4 mln zł. Osiągnęła ona w poprzednim roku zysk operacyjny w wysokości 600 000 zł. Prognozy
sprzedaży zakładają, że wystąpi wzrost o 10%. Jaka powinna być struktura kapitałów, aby prognozowany wzrost spowodował wzrost
rentowności kapitałów własnych o 45%. Koszt użytkowania długu wynosi 25%, a stopień dźwigni operacyjnej dla sprzedaży początkowej
wynosi 1,5.


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Lista 3 dźwignia finansowa
Dźwignia finansowa lista
2000 12 03 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
Lista 2 dźwignia operacyjna
Efekt dźwigni w finansach przedsiębiorstw
2000 03 05 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
2001 11 25 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
2008 03 16 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
2006 03 12 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
Dzwignia finansowa
dzwignia finansowa
2002 04 07 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
2007 03 25 wycena akcji, FCFF, FCFF, dźwignie finansowe, progi rentowności
Lista 6 (DFL), Finanse
dźwignia finansowa tekst
dźwignia finansowa, sem 1, podstawy finansów przedsiębiorstwa

więcej podobnych podstron