S P I S T R E Ś C I

1. OCENA KONDYCJI EKONOMICZNO- FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA

................

2

1.1. M

ETODY

OCENY

KONDYCJI

EKONOMICZNO

-

FINANSOWEJ

PRZEDSIĘBIORSTWA

.................2

1.2. P

ODSTAWOWE

WIELKOŚCI

KSZTAŁTUJĄCE

I

CHARAKTERYZUJĄCE

WYNIKI

EKONOMICZNO

-

FINANSOWE

PRZEDSIĘBIORSTWA

...............................................................................................6

1.3. O

CENA

STANU

AKTYWÓW

I

PASYWÓW

ORAZ

RACHUNKU

WYNIKÓW

EKONOMICZNO

-

FINANSOWYCH

PRZEDSIĘBIORSTWA

..............................................................................................9

1.4. A

NALIZA

I

OCENA

FINANSOWA

PRZEDSIĘBIORSTWA

............................................................10

2. ANALIZA EKONOMICZNA WARTOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

......................................

11

2.1. P

RZEGLĄD

METOD

I

TECHNIK

WARTOŚCIOWANIA

PRZEDSIĘBIORSTWA

..............................11

2.2. D

OCHODOWE

METODY

WYCENY

..........................................................................................13

2.3. M

AJĄTKOWE

METODY

WYCENY

..........................................................................................18

1.

Ocena kondycji ekonomiczno- finansowej przedsiębiorstwa

1.1.

Metody oceny kondycji ekonomiczno - finansowej przedsiębiorstwa

Badanie kondycji ekonomiczno -finansowej stanowi wyjściowy etap prac

analitycznych w przedsiębiorstwie i obowiązkowe minimum podstawowego zakresu
badań ekonomicznych. Kondycja ekonomiczno - finansowa przedsiębiorstwa, czyli jego
sytuacja finansowa i stan sprawności techniczno - ekonomicznej, stanowi bowiem
odzwierciedlenie poziomu efektywności gospodarowania we wszystkich obszarach jego
działalności

1

.

Jednym z trzech podstawowych wskaźników oceniających efektywność

gospodarowania przedsiębiorstwa jest Rentowność Aktywów ( ROI ) - zwana również
rentownością majątku - określa ogólną zdolność aktywów przedsiębiorstwa do
generowania zysku

2

.

Bardzo ważnym wskaźnikiem oceniającym opłacalność zaangażowanego

kapitału w finansowaniu całości majątku jest rentowność kapitału własnego ( ROE )

3

.

Elementem bezpośrednim tworzącym zysk jest realizacja sprzedaży. Celowym

zatem byłoby porównanie ze sobą tych dwóch wielkości. Wskaźnikiem, który to
umożliwia jest rentowność sprzedaży ( ROS ). Wskaźnik ten informuje o udziale zysku w
wartości sprzedaży

Równanie 1-A

ROI

zysk

sprzedażnetto

sprzedażnetto

maj tek

ROS

TOT

=

×

=

×

ą

Wszystkie wymienione czynniki determinujące kształtowanie się wskaźnika

rentowności kapitału własnego (ROE) można ująć posługując się tzw. modelem analizy
Du Ponta (rysunek 1-1).

Ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa jest kluczem do rozpoznawania jego

wiarygodności finansowej oraz ustalenia stopnia zdolności przedsiębiorstwa do
regulowania swoich zobowiązań. Dlatego jej uzupełnienie stanowi analiza przepływów
pieniężnych (cash flow ).

Istotę przepływów pieniężnych w uproszczeniu ilustruje rysunek 1-2. Rachunek

strumieni przepływów pieniężnych można przedstawić w postaci następującego
równania:

CF

S KS A P

KO N

= −

+ − −

−

∆

Równanie 1-B

gdzie:

CF - przepływ strumienia pieniężnego ( cash flow )

S - sprzedaż

KS - koszty sprzedaży

A - amortyzacja

∆

KO

- przyrost kapitału obrotowego

1

Zob. R. Borowiecki, Analiza Ekonomiczno-Finansowa i Ocena Przesiębiorstw w procesie przechodzenia do

gospodarki rynkowej , Akademia Ekonomiczna w Krakowie Towarzystwo Naukowe Organizacji i Kierowania,
Warszawa - Kraków 1993

2

Ob. cit. str. 38

3

Ob. cit. str. 39

N - nakłady inwestycyjne

http://notatek.pl/ocena-kondycji-finansowo-ekonomicz
nej-przedsiebiorstwa-projekt?notatka