Podstawowe pytania z Finansów międzynarodowych

Dlaczego musi powstać międzynarodowy system walutowy?

•

potrzeba koordynacji autonomicznej polityki monetarnej emitentów nastawionej na własne cele

•

potrzeba koordynacji międzynarodowej, która umożliwia kooperację emitentów i międzynarodowy handel
kapitałowy

•

zapewnienie bezpieczeństwa płatności w skali międzynarodowej

•

gwarancja stabilności kursów

•

gwarancja płynności międzynarodowej

•

gwarancja bezpieczeństwa transakcji międzynarodowych

1. Cechy waluty światowej, czy mogłaby istnieć?

•

Poszczególne kraje emitują własne waluty, dlatego trudno jest przypisać te rolę jednej walucie

•

Waluta taka musiałby spełniać wszystkie 3 funkcje pieniądza na skalę światową, im więcej ich spełnia
tym jest bardziej międzynarodowa

o

Środka płatniczego

o

Miernika wartości

o

Tezauryzacyjną

§

eurobony denominowane w dolarach na eurorynku

§

euro obligacje

§

euro noty- za ich przyczyną Bank Centralny ujawnia zaufanie do danych władz
krajowych

2. Międzynarodowy Fundusz Walutowy

•

Jak jest zorganizowany?

•

Jest jedną z organizacji wyspecjalizowanych ONZ

•

Stanowi ramy funkcjonowania międzynarodowego systemu walutowego

•

1-22 lipca 1944 na konferencji w Bretton Woods podpisano porozumienie o jego utworzeniu

•

44 państwa założycielskie

•

Statut określa cele i zadania MFW (modyfikowany już 3-krotnie)

o

Tworzenie warunków niezbędnych do stabilizacji finansowej i gospodarczej krajów
członkowskich

o

Utrzymanie względnej stabilności walut

o

Tworzenie ram ułatwiających wymianę dóbr, kapitału, usług

o

Wspieranie wzrostu gospodarczego

•

Rada Gubernatorów= gubernatorzy (ministrowie finansów) + ich zastępcy (prezesi BC) nominowani
przez kraje członkowskie

•

Rada Wykonawcza= 24 dyrektorów (5 nominowanych i 19 wybieranych) + dyrektor generalny

•

W charakterze ciał doradczych:

o

Międzynarodowy Komitet Walutowy i Finansowy

o

Komitet Rozwoju

•

Jakie są główne funkcje MFW?

•

Regulacyjna- polega na nadzorowania stosowania przez państwa ograniczeń walutowych i

postrzegania reguł kursowych

•

Kredytowa- polega na dostarczaniu krajom członkowskim dodatkowych środków walutowych w
postaci kredytów

•

Konsultacyjna- polega na odgrywaniu roli stałego forum forum konsultacji i współpracy krajów
członkowskich

•

Kraje członkowskie MFW:

•

Obecnie zrzesza 186 państw

•

Polska ponownie od 1986

o

Korzyści wymierne:

§

Korzystanie z kredytów

§

Przydział SDR

o

Korzyści niewymierne

§

Włączenie do międzynarodowego systemu walutowego i międzynarodowej
współpracy walutowej

3. Bank Światowy

•

Jakie są główne funkcje?

•

Celem jest popieranie dążeń do długookresowego, zrównoważonego wzrostu
międzynarodowej wymiany handlowej i utrzymania równowagi bilansów płatniczych.

•

Ma on finansować inwestycje zwiększające zasoby produkcyjne krajów członkowskich oraz
powodujące wzrost stopy życiowej i poprawę warunków pracy w tych krajach.

•

Udzielanie krajom rozwijającym się pożyczek lub gwarancji dot. pożyczek
międzynarodowych na finansowanie najbardziej potrzebnych inwestycji z innych źródeł

•

Rozwój przedsiębiorstw lokalnych oraz zapewnienie im zagranicznych źródeł finansowania

•

Ułatwianie prywatnych inwestycji zagranicznych

•

Struktura:

•

Grupa Banku Światowego:

o

Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju (zwany potocznie Bankiem
Światowym)

o

Międzynarodowe Stowarzyszenie Rozwoju

o

Międzynarodowe Towarzystwo Finansowe

o

Wielostronna Agencja Gwarancji Inwestycji

•

Władza:

o

Rada Gubernatorów (po jednym przedstawicielu każdego kraju)

o

Dyrekcja BŚ

a. Prezes i 24 dyrektorów wykonawczych

4. Co oznaczał złoty automatyzm cen krajowych i zagranicznych?

•

Prowadził do złotego automatyzmu wyrównywania się bilansów płatniczych, obrotów bieżących i
równowagi monetarnej w skali systemu przy braku ingerencji władz monetarnych

•

Wzrost cen w jednym kraju odpływ klienteli i złota do krajów o niższych cenach wzrost ich zdolności
kredytowych wzrost aktywności kredytowej wzrost podaży pieniądzawzrost cen w danym kraju

Nadwyżki podaży złota wyprowadzone za granicę wzrost cen za granicą
Spadek popytu w kraju spadek cen krajowych
Automatyczne wyrównywanie się cen w skali międzynarodowej

•

W systemie waluty złotej nierównowaga bilansu płatniczego była automatycznie eliminowana dzięki

swobodzie transferu złota

. W sytuacji kiedy kraj A miał deficyt bilansu płatniczego z krajem B,

uruchamiał się proces dostosowawczy

•

Mechanizm wyrównawczy, który przy wolnej wymianie stabilizował kursy parytetowe

5. Integracja walutowa

To nie to samo co unia walutowa. Cechuje ją jedna waluta ze wspólnym Bankiem Centralnym.

Unia walutowa- związek monetarny co najmniej 2 krajów, które usztywniają wzajemnie kursy, mają wspólną
politykę rezerw i jednolite stopy procentowe

6. Kryteria Traktatu z Maastricht

Kryteria konwergencji (również kryteria konwergencji nominalnej, kryteria zbieżności, kryteria z
Maastricht) są to wprowadzone przez Traktat o Unii Europejskiej wskaźniki ekonomiczne i zasady, jakie
powinno spełniać państwo aspirujące do pełnego uczestnictwa w Unii Gospodarczej i Walutowej.

•

Poziom inflacji danego państwa w ciągu roku poprzedzającego badanie nie może
przekraczać 1,5 pkt. procentowego inflacji trzech państw Unii Europejskiej o najbardziej
stabilnym poziomie cen.

•

Deficyt budżetowy- 3% PKB

•

Dług publiczny- 60% PKB

w praktyce przy ocenie uwzględnia się raczej tendencję, nie zaś poziom wartości referencyjnych

w jednym określonym momencie

.

•

Średnia nominalna długoterminowa stopa procentowa nie może przekraczać stopy
procentowej wspomnianych państw o więcej niż 2 pkt. Procentowe w ciągu roku przed
badaniem

•

Obecnie maksymalne dopuszczalne pasmo wahań kursowych wynosi +/- 15% odchylenia
względem wyznaczonego kursu centralnego

[4]

.

Poziom inflacji

4% – przekroczenie wartości referencyjnej o 2,3 pkt. proc.

Sytuacja fiskalna

Polska objęta jest procedurą nadmiernego ze względu na deficyt sektora instytucji rządowych i
samorządowych powyżej 3% PKB. W 2008 deficyt wyniósł 3,6% PKB, a dług publiczny 47,2%
PKB. Deficyt w 2009 szacowany jest na 7,2% PKB.

Kurs walutowy

Polska nie uczestniczy w mechanizmie ERM II

stopa procentowa

6,2% – o 0,5 pkt. proc. wyższa od wartości referencyjnej

7. Bilans płatniczy

•

Usystematyzowane zestawienie transakcji ekonomicznych dokonanych w ściśle określonym czasie
między krajowymi i zagranicznymi podmiotami gospodarczymi

•

Wyraża bezpośrednio poziom i strukturę obrotów płatniczych z zagranicą

•

Saldo bilansu pokazuje efekt końcowy działalności kraju w jego stosunkach z zagranicą

•

Typy transakcji objętych bilansem:

o

odpłatne

o

nieodpłatne

•

Podstawowe części bilansu płatniczego:

o

rachunek