ANALIZA

SPRAWOZDANIA

(RACHUNKU)

PRZEPŁYWÓW

PIENIĘŻNYCH

Kto go sporządza?

• Wszystkie jednostki, których roczne

sprawozdania podlegają badaniu i
ogłoszeniu

• Pozostałe jednostki, jeśli spełniają 2 z 3

warunków:

• - zatrudnienie > 50 osób
• - suma bilansowa na koniec roku > 2,5

mln euro

• - przychody > 5 mln euro

Struktura (konstrukcja)

rachunku przepływów

pieniężnych

• A. Przepływy z działalności operacyjnej
• B. Przepływy z działalności inwestycyjnej
• C. Przepływy z działalności finansowej
• D. Przepływy pieniężne netto ( A + B + C )
• E. Bilansowa zmiana stanu środków pien.
• F. Środki pieniężne na początek okresu
• G. Środki pieniężne na koniec okresu

Uwagi

• 1. D = E
• 2. Ew. różnice muszą być wyjaśnione w

informacji dodatkowej.

• 3. W tej pozycji dodatkowo wyodrębnia

się wpływ różnic kursowych

• 4. F i G są identyczne z odpowiednimi

kwotami środków pieniężnych w

bilansie.

• 5. G = D + F = E +F

Metody sporządzania

r.p.p.

• Metoda bezpośrednia
• Metoda pośrednia
• Różnica między nimi dotyczy sposobu

obliczenia przepływu pieniężnego

netto w działalności operacyjnej.

• Części dotyczące przepływów w

działalności inwestycyjnej i finansowej

są identyczne w obydwu metodach

Metody sporządzania

r.p.p.

• METODA BEZPOŚREDNIA:
• 1. Wpływy :
• - sprzedaż
• - inne wpływy z działalności operacyjnej
• 2. Wydatki :
• - dostawy i usługi
• - wynagrodzenia netto
• - ubezpieczenia społeczne i zdrowotne
• - podatki i opłaty
• - inne wydatki operacyjne
• 3. P. p.n.z działalności operacyjnej = (1) – (2)

Metody sporządzania

r.p.p. (cd.)

• Metoda pośrednia :
• -P.p.n. z działalności operacyjnej = zysk

(strata) netto + korekty

• - korekty dot. : amortyzacji, zysku (straty)
z tyt. różnic kursowych, odsetek i udziałów
w zyskach, zysku z działalności inwest.,
zmiany stanów: zapasów, należności,
zobowiązań krótkoterm. i rezerw oraz

rozliczeń

międzyokresowych

Znak (+) plus czy (-)

minus ?

• Amortyzacja +
• Zyski z tyt. różnic kurs. (zrealizowane)

–

• Straty z tyt. różnic kurs.(rozliczone) +
• Odsetki i udziały w zyskach (dywid.)

otrzymane - (ze znakiem + występują

w działalności inwestycyjnej)

• Odsetki zapłacone + ( w części

finansowej występują ze znakiem - )

Plus czy minus (c. d.)

• Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej

dot. wyniku ze sprzedaży aktywów trwałych

• Zysk – minus, strata – plus ( w działalności

inwestycyjnej znaki są odwrotne

• Przyrost zapasów - , spadek zapasów +
• Przyrost należności krt. - , spadek +
• Przyrost zob.krt. + , spadek –
• Przyrost R.M.K. Czynnych -
• Przyrost R.M.K. Biernych +

Uproszczony przykład

• Zysk netto = 500
• Należności wzrosły z 1200 do 1400
• Zobowiązania spadły z 1700 do 1400
• Zapasy wzrosły z 300 do 700
• Amortyzacja = 600
• Oblicz przepływy operacyjne
• Krok 1. Zysk netto + amortyzacja = 1100
• Krok 2. Zmiana kapitału obrotowego
• (1400 – 1200) + (700 – 300) – (1400- 1700) = 900
• Przepływ = zysk + amort. – zmiana kap. obrot.
• Odp. 200

Test

• Wstawić wyraz „pozytywnie” lub

„negatywnie” w miejsce ?

• Z punktu widzenia przepływów

pien. za dany rok obrotowy:

• - przyrost zapasów wpływa ?
• - przyrost należności wpływa ?
• - przyrost zobowiązań wpływa ?

Przepływy z działalności

inwestycyjnej

• Wpływy:
- zbycie wartości n. i p.oraz rzecz. Aktywów
- zbycie inwestycji w nieruchomości
- zbycie aktywów finansowych (akcji

obcych, obligacji, bonów skarbowych)

- dywidendy i udziały w zyskach
- spłaty udzielonych pożyczek
- odsetki otrzymane

Przepływy z działalności

inwestycyjnej (c.d.)

• Wydatki:
- nabycie wartości n. i p.oraz

rzeczowych aktywów trwałych

- inwestycje w nieruchomości
- inne aktywa finansowe

Przepływy z działalności

finansowej

• Wpływy :
- emisja akcji, wydanie udziałów,

dopłaty do kapitału

- kredyty i pożyczki
- emisja dłużnych papierów

wartościowych

- inne

Przepływy z działalności

finansowej

• Wydatki:
- nabycie akcji (udziałów) własnych
- wypłacone dywidendy i inne wypłaty z

zysku netto

- spłaty kredytów i pożyczek
- wykup dłużnych papierów wartościowych
- płatności z tyt. umów leasingowych
- odsetki zapłacone

Wstępna analiza r. p. p.

• Informuje o :
• - przyroście (ubytku) gotówki

(podobnie jak bilans)

• - strukturze źródeł dopływu i

odpływu gotówki, np. zysku netto,
amortyzacji, dochodów z lokat,
pożyczek, papierów wartościowych
itd.

Wstępna analiza (cd.)

• Analiza pozioma – badanie

poszczególnych pozycji (w tym również
syntetycznych wyników w trzech
rodzajach działalności) w odniesieniu
do minionych i przyszłych okresów

• Analiza pionowa – badanie struktury

wpływów i wydatków (również dla
kilku lat)

Przykład interpretacji z

analizy struktury

• Zysk netto = 40%
• Amortyzacja = 50%
• Korekty (poz. 2 – 5, 10) = – 55%
• Zmiany kapitału obrotowego =

65%

• Przepływy pieniężne netto z

działalności operacyjnej - 100%

Analiza wskaźnikowa r. p.

p.

• pozwala na ustalenie wzajemnych

relacji pomiędzy wielkościami
przepływów w poszczególnych
rodzajach działalności

Relacja 1.

• Relacja dodatnich p.p.n.z

działalności operacyjnej do
ujemnych p.p.n. z działalności
inwestycyjnej

• - mówi jaką część środków

wygenerowanych w działalności
operacyjnej zaangażowano w
finansowanie działalności
inwestycyjnej

Relacja 2

• Relacja dodatnich p.p.n. z

działalności operacyjnej do
ujemnych p.p.n. z działalności
finansowej

• - mówi w jakim stopniu środki

wygenerowane w działalności
operacyjnej są przeznaczone na
spłatę długów

Relacja 3

• Relacja ujemnych p.p.n. z

działalności operacyjnej do
dodatnich p. p. n. z działalności
inwestycyjnej

• - mówi w jakim stopniu niedobory

gotówki w działalności operacyjnej
pokryte są nadwyżką z działalności
inwestycyjnej (np. zbycie majątku,
dochody z aktywów finansowych)

Relacja 4

• Relacja ujemnych p.p.n. z

działalności operacyjnej do
dodatnich p.p.n. z działalności
finansowej

• Mówi o stopniu pokrycia niedoborów

gotówki w działalności operacyjnej
środkami pozyskanymi z działalności
finansowej (emisji akcji i obligacji,
kredyty)

Relacja 5

• Relacja ujemnych p.p.n. z

działalności inwestycyjnej do
dodatnich p.p.n z działalności
finansowej

• - mówi ile środków pozyskanych w

działalności finansowej
wykorzystano w działalności
inwestycyjnej