Co to jest ryzyko walutowe1


  1. Co to jest ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe -przeciętne procentowe odchylenie poziomu kursu walutowego od wartości oczekiwanej. Kurs walutowy jest to cena, po której jedna waluta jest kupowana/ sprzedawana za inną walutę. Niebezpieczeństwo poniesienia strat z tyt. Posiadania przez podmiot otwartej, niezabezpieczonej pozycji walutowej na skutek niekorzystnego ruchu kursów walutowych. Dewaluacja - ustawowe obniżenie kursu waluty krajowej wzgl. Walut obcych, Rewaluacja -ustawowe podniesienie kursu waluty krajowej wzgl.walut obcych, Aprecjacja - wzmocnienie się waluty wskutek działania rynku, Deprecjacja - osłabienie się kursu waluty krajowej wskutek działania rynku. Do pomiaru służy pozycja wymiany walutowej

  1. Ryzyko stopy procentowej

Niebezpieczeństwo negatywnego wpływu zmian wysokości stopy procentowej na sytuację finansową podmiotu gospodarczego. Brak dopasowania wymagalności terminowych zakupów i sprzedaży (podmioty, które mają w swym bilansie oprocentowane aktywa i pasywa). Dla banków i inst.finansowych: wzrost stóp procentowych- wzrost cen pozyskiwania pieniadza dla banku , nie da się tego natychmiast przenieść na klientów, Spadek st.proc.-zmniejszenie wpł.z tyt.kredytów i innych lokat i mimo spadku kosztu pozyskania pieniądza nie można tego dok.natychmiast z powodu istniejących regulacji prawnych.

  1. Różnice między forward a futures

  2. Futures

    Forward

    Umowa kupna

    Umowa sprzedaży

    Wystandaryzowane, a negocjuje się tylko cenę

    Szczegółowo negocjowane

    Przedmiot obrotu giełdowego (czuwa Izba Rozliczeniowa - system mark-to-market)

    Przedmiot obrotu pozagiełdowego (zawierana między dwiema stronami), mogą być każdorazowo indywidualnie ustalane

    1. Od czego zależy kurs terminowy

    Kurs terminowy zależy od trzech czynników:

    1. Różnica między wariancją a semiwariancją

    Do obliczenia semiwariancji brane pod uwagę są tylko ujemne odchylenia od oczekiwanej stopy zwrotu. Ponieważ semiwariancja mierzy tylko część odchyleń, nigdy nie może być większa od wariancji.

    1. Warunki dla papierów wartościowych o krótkiej sprzedaży

    -odpowiednio wysoka płynność, - duża kapitalizacja

    Zgodnie z rozp. przedmiotem krótkiej sprzedaży mogą być jedynie płynne papiery, których wartość rynkowa wynosi mniej niż 100.000.000 EUR oraz spełniające co najmniej jeden z następujących warunków (wielkości ustalone przy zastosowaniu średniego kursu NBP):

    1. średnia dzienna wartość obrotów danym papierem wartościowym wynosi nie mniej niż 250.000 EUR

    2. średnia dzienna liczba transakcji danym papierem wartościowym wynosi nie mniej niż 50

    1. Profil zysków i strat nabywcy opcji kupna i sprzedaży

    Opcja kupna - posiadacz ma prawo kupić instrument bazowy po danej cenie, a wystawca ma obowiązek ten instrument bazowy dostarczyć na żądanie posiadacza. Strata nabywcy opcji kupna jest ograniczona do zapłaconej premii za opcję, a zysk jest nieograniczony. Natomiast strata wystawcy opcji jest potencjalnie nieograniczona, a zysk ograniczony do zainkasowanej premii.

    Opcja sprzedaży - posiadacz ma prawo sprzedać instrument bazowy po danej cenie, a wystawca ma obowiązek ten instrument bazowy kupić na żądanie posiadacza opcji. Dlatego strata nabywcy opcji sprzedaży jest ograniczona do zapłaconej premii za opcję, a zysk jest nieograniczony. Natomiast strata wystawcy opcji jest potencjalnie nieograniczona, a zysk ograniczony do zainkasowanej premii.

    1. Zasada mark-to-market kontraktu futures

    Czyli dopasowanie; każdego dnia dokonywana jest wycena wartości naszej pozycji w stosunku do depozytu początkowego a do wyceny tej używana jest cena zamknięcia ustalana przez Giełdę na zakończenie sesji

    1. Depozyty zabezpieczające

    Depozyt początkowy- niewielki % wartości kontraktu (krótka sprzedaż) uzupełniany na bieżąco w przypadku niekorzystnego dla inwestora ruchu cen,

    W przypadu zmiany ceny- na naszą niekorzyść- odpowiednia kwota zostanie pobrna z naszego depoz.pocz. a następnie wezwani zostaniemy do uzupełnienia depozytu do pełnej wartości, na naszą korzyść- w zależnośći od umowy jaką mamy podpisaną z biurem maklerskim wypłaci nm ono zyski natychmiast bądź dopiero wtedy zamkniemy pozycję.

    1. Pozycja walutowa

    Pozycja walutowa- zestawienie wierzytelności i zobowiązań danego podmiotu w walutach obcych. Wierzytelności równe zobowiązaniom to poz.zamknięta, jeżeli zobowiązania różne od wierzytelności - poz. otwarta(długa i krótka). Pozycja długa dodatnia - nadwyżka należności w danej walucie nad zobow., powstaje w przypadku nadmiernego zakupu danej waluty. Poz.walutowa krótka, ujemna- nadwyżka zobowiązań w danej walucie nad należnościami, powstaje w przypadku nadmiernej sprzedaży danej waluty.

    .

    1. Retencja aktywna i pasywna

    Retencja ryzyka - zatrzymywanie ryzyka u siebie w firmie. Wyróżniamy retencję aktywną i pasywną:

    1. Rynek wtórny swap

    Podstawowe rodzaje transakcji dokonywanych na rynku wtórnym swapów: