ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM OBROTOWYM

ZADANIA I

PRZYKŁAD I

Uwzględniając dane zawarte w bilansie spółki akcyjnej ALFA, oceń poziom funduszu środków obrotowych netto (inaczej: kapitał obrotowy netto lub kapitał pracujący) ustalając kolejno:

1. zapotrzebowanie na fundusz środków obrotowych netto (zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto)

2. stopień zaspokojenia potrzeb na fundusz środków obrotowych netto

3. saldo środków pieniężnych netto

Tablica 1. Zestawienie pozycji aktywów obrotowych i źródeł ich finansowania ALFA S.A.

dla celów analizy kapitału obrotowego netto (w tys. zł)

Aktywa bieżące	rok ubiegły	rok bieżący	Pasywa bieżące	rok ubiegły	rok bieżący
I. Zapasy	6 200	7 200	I. Zobowiązania wobec dostawców	5 900	7 580
II. Należności	6 530	6 400	II. Dywidenda dla akcjonariuszy	610	650
III. Inwestycje krótkoterminowe - papiery wartościowe - środki pieniężne	1 630 1 100 530	4 070 3 700 370	III. Kredyt	1 800	2 500
IV. Rozliczenia międzyokresowe	100	230
RAZEM	14 460	17 900	RAZEM	8 400	10 730

PRZYKŁAD II

W poniższej tablicy przedstawiono wybrane pozycje majątkowo-kapitałowe z bilansów dwóch firm produkcyjnych tej samej branży za dwa kolejne lata. W oparciu o te informacje zbadaj stan środków pieniężnych netto w tych przedsiębiorstwach i skomentuj sposób zarządzania kapitałem obrotowym.

Tablica 2. Zestawienie aktywów obrotowych i zobowiązań krótkoterminowych dla przedsiębiorstw X i Y za dwa lata (w tys. zł)

Treść	Przedsiębiorstwo X		Przedsiębiorstwo Y
	rok ubiegły	rok bieżący	rok ubiegły	rok bieżący
AKTYWA OBROTOWE	44 632	51 731	241 885	225 044
Zapasy	21 038	24 291	119 702	100 777
Należności	20 712	25 197	121 818	119 287
Środki pieniężne	2 882	2 243	365	4 980
Rozliczenia międzyokresowe	0	1 536	34 603	31 380
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE	18 194	26 788	179 049	262 225
w tym kredyt	10 000	15 000	100 000	120 000

PRZYKŁAD III

Określ zapotrzebowanie na kapitał pracujący w spółce akcyjnej BETA, biorąc za podstawę poniższe informacje:

Cykl obrotu należnościami w dniach 82

Cykl obrotu zapasami w dniach 50

Cykl obrotu zobowiązaniami w dniach 60

Przeciętna sprzedaż dzienna (w mln zł) 950

Kapitał pracujący (w mln zł)/ 56 700

PRZYKŁAD IV

Obliczone wskaźniki obrotowości w dniach dla należności, zapasów i zobowiązań w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością GAMA, ukształtowały się w dwóch ostatnich latach następująco:

Tablica 3. Wybrane dane finansowe o GAMA SP. Z O.O.

Treść	rok ubiegły	rok bieżący
Cykl obrotu należnościami w dniach	59	47
Cykl obrotu zapasami w dniach	94	98
Cykl obrotu zobowiązaniami w dniach	42	40
Przeciętna sprzedaż dzienna /w mln PLN/	3 550	3 200
Kapitał pracujący /w mln PLN/	326 860	367 400

W oparciu o powyższe informacje ustal wielkość zapotrzebowania na kapitał pracujący i dokonaj oceny stanu środków pieniężnych netto w spółce. Badanie zakończ wnioskami.

PRZYKŁAD V

Przeanalizuj kształtowanie się średniego poziomu zobowiązań wobec pracowników, jeżeli wiadomo, że dzienne koszty produkcji wynoszą 1000 mln zł, a koszt wynagrodzeń pracowników stanowi 40% ich wartości oraz że wynagrodzenia płatne są:

1. raz w miesiącu tj. 15 dnia miesiąca następującego po miesiącu poniesienia tych kosztów,

2. dwa razy w miesiącu, tj. 10 i 25, przy czym pierwsza płatność dotyczy 2 tyg. z poprzedniego miesiąca, a druga 2 tyg. bieżącego miesiąca (zakładamy, że miesiąc ma 4 tygodnie)

Jak będzie średni poziom zobowiązań jeżeli zmniejszy się ich udział do 30%?

Jakie czynniki należy wziąć pod uwagę oceniając opłacalność zastąpienia „pracy żywej” pracą maszyn i urządzeń?

1

2

Dr Joanna Rutkowska ZARZADZANIE KAPITAŁEM OBROTOWYM

1

Dr Joanna Rutkowska

---