Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Zbieżność i rozbieżność średnich kroczących - MACD
(Moving Average Convergence Divergence).
MACD (zbieżność i rozbieżność średnich kroczących) - jest jednym z najczęściej
używanych wskaz
ników. Jego popularność wynika z łatwości interpretacji oraz z możliwości
wykorzystania wskaz
nika zarówno w okresie stabilizacji jak i wyraz
nych wzrostów czy
spadków cen.
Jest wskaz
nikiem określającym kierunek trendu. Stworzył go Gerald Appel w latach 70-tych.
Wykres MACD składa się z dwóch linii:
Øð pierwsza obrazuje różnicÄ™ pomiÄ™dzy dwoma wykÅ‚adniczymi Å›rednimi kroczÄ…cymi
i nazywana jest liniÄ… MACD,
Øð druga (linia sygnalna MACD) jest wykÅ‚adniczÄ… Å›redniÄ… linii MACD.
W rezultacie powstaje wygładzony oscylator, który może dawać sygnały do
zawierania transakcji: przez przecięcie linii zero, dywergencje, przecięcia linii sygnału oraz
wejście w strefy wykupienia lub wyprzedania. MACD zdobył wielką popularność ze względu
na swoją elastyczność jako narzędzie do gry z trendem i przeciw niemu. Mimo, że twórca
tego wskaz
nika zaleca używanie innych parametrów średnich dla sygnałów kupna i innych
dla sygnałów sprzedaży, to w najpopularniejszych programach do analizy technicznej można
znalez
ć MACD ze stałymi wartościami 12, 26 i 9. Średnioterminowy charakter MACD
powoduje, że wskaz
nik ten jest bezużyteczny na rynkach cechujących się dużą zmiennością
(sygnały generowane ze zbyt dużym opóz
nieniem względem rynku).
Obliczanie
Obecnie typowy wskaz
nik MACD określa się jako 12-26-9, gdzie ze średnich 12 i 26-
cio dniowych oblicza się różnicę , a 9-dniowa średnia jest linią sygnalną.
MACD = EMA  EMA
12 26
Linia sygnalna = EMA z MACD
9
Gdzie:
3
www.inwestor.hepi.pl
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
EMA - Wykładnicza średnia krocząca.
Poziomy wykupienia i wyprzedania
MACD można stosować do rozpoznawania momentów, w których rynek staje się
wykupiony lub wyprzedany, kiedy prawdopodobieństwo ruchu w przeciwnym kierunku
rośnie. Appel twierdził, że rynek staje się wykupiony lub wyprzedany, gdy linia sygnalna
wskaz
nika przekracza poziomy dodatnie w przedziale (1,2;2,5) lub w przedziale ujemnym
(-1,2;-2,5) na skali MACD. Gdy wspomniana linia osiąga któryś z tych krytycznych
obszarów, wtedy każde przecięcie należy traktować jako odpowiedni sygnał. Ignorując
przecięcia w obszarze neutralnym unikamy wielu mylnych sygnałów.
Trzeba pamiętać, że MACD sprawdza się najlepiej jako narzędzie rozpoznawania
długoterminowych trendów, a nie jako z
ródło sygnałów dla krótkoterminowej spekulacji. Na
sygnały pojawiające się w środkowym obszarze wykresu MACD należy reagować tylko
wtedy, gdy inny wiarygodny wskaz
nik potwierdza, że otwarta pozycja będzie zgodna
z kierunkiem trendu.
Sygnały
Jedną z najpopularniejszych strategii używania MACD, jest poszukiwanie przecięć
MACD z linią sygnalną. Jak widać na załączonym wykresie (Wykres.1) każde przebicie od
dołu linii sygnalnej (czarna, przerywana linia) przez MACD (niebieska linia) jest sygnałem
kupna.
WyjÄ…tek: Gdy nieco ponad poziomem zerowym dochodzi do Å‚agodnego spadku
a następnie wzrostu wskaz
nika, przy czym następuje przebicie w górę linii sygnalnej
- zostaje najczęściej wygenerowany sygnał kupna zapowiadający długą zwyżkę.
Rynku niedz
wiedzia (spadki kursu) można się spodziewać gdy zachodzi odwrotna
sytuacja, czyli MACD spada poniżej linii sygnalnej. Szczególnie silne sygnały pojawią się
w strefach wykupienia (zalecenie sprzedaży)/wyprzedania (zalecenie kupna). Niestety
poziomy te nie są jednoznacznie określone i trzeba to zrobić samemu na podstawie danych
historycznych.
3
www.inwestor.hepi.pl
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wykres 1.
Następną strategią umożliwiającą handlowanie, którą warto przedstawić to
wykorzystanie poziomu zero ( linia czerwona) i linii MACD do generowania sygnałów kupna
i sprzedaży (Wykres 2.).
3
www.inwestor.hepi.pl
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wykres 2.
Przy analizie zachowań MACD warto zwrócić uwagę także na dywergencje. W tym
celu służy histogram. Histogram jest wskaz
nikiem określającym kierunek trendu. Wykres
histogramu prezentowany jest w postaci pionowych słupków obrazujących odległość
pomiędzy MACD, a linią sygnalną.
Sygnały płynące z histogramu są wiec takie same jak sygnały wynikające z przecięć
wspomnianych linii. Histogram został stworzony w celu łatwiejszej identyfikacji rynków
byka (wzrosty kursu) i niedz
wiedzia (spadki kursu). Histogram ma linię równowagi
umieszczoną w zerze. Jeżeli słupki rosną powyżej poziomu zera oznacza to, że rodzi się nowy
trend wzrostowy, zniżki powyżej poziomu równowagi ostrzegają przed słabnącym trendem.
Analogicznie jest poniżej zera. Zniżki w tej strefie traktowane są jako silny rynek
niedz
wiedzia (spadki kursu). Trend spadkowy słabnie gdy nie towarzyszą mu zniżki
histogramu pod poziomem równowagi (poziom zero).
3
www.inwestor.hepi.pl
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Rynku byka (wzrosty kursu) można się spodziewać gdy kolejny, niższy dołek na
wykresie cenowym nie jest potwierdzany nowym dołkiem na wykresie MACD (Wykres 3.).
Jeżeli natomiast MACD nie chce rosnąć, a tendencja ta jest kontynuowana na wykresie
cenowym pojawia siÄ™ negatywna dywergencja zapowiadajÄ…ca spadki. Podobnie jak
w przypadku przecięcia MACD i linii sygnalnej najwiarygodniejsze dywergencje pojawiają
siÄ™ w strefach wykupienia/wyprzedania.
Wykres 3.
Rynku niedz
wiedzia (spadki kursu) można się spodziewać gdy kolejny, wyższy szczyt
na wykresie cenowym nie jest potwierdzany nowym szczytem na wykresie MACD (Wykres
4.). Mamy wtedy do czynienia z dywergencjÄ… byka.
3
www.inwestor.hepi.pl
Studenckie Koło Naukowe Rynków Kapitałowych
Wykres 4.
Podsumowanie:
Øð SygnaÅ‚ kupna zostaje wygenerowany, gdy MACD przebija od doÅ‚u liniÄ™ sygnalnÄ…
lub MACD przebija od dołu linię zero.
Øð SygnaÅ‚ sprzedaży zostaje wygenerowany, gdy MACD przebija od góry liniÄ™
sygnalną lub MACD przebija od góry linię zero.
Øð Dywergencja niedz
wiedzia  kolejny niższy dołek na wykresie cenowym nie jest
potwierdzany nowym dołkiem na wykresie MACD (prawdopodobieństwo
wzrostów).
Øð Dywergencja byka - kolejny wyższy szczyt na wykresie cenowym nie jest
potwierdzany nowym szczytem na wykresie MACD (prawdopodobieństwo
spadków).
Krzysztof Wańczyk
[e-mail]
3
www.inwestor.hepi.pl