MGT S.A. publications and documents.

Significance of commodity exchange at oil and energy market -

examples of application

Polish Academy of Sciencies

Artykuł opublikowany przez Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią Polska Akademia

Nauk na XX Konferencję pt. Rynki paliw i energii.

Zakopane 8-11.10.2006 r. Tom 9 Wyd.PAN IGSMiE

Key words: commodity exchange, futures, options, derivates, hedging

The article has been dedicated to commodity exchange that enables commodity trading and

financial instruments trading on forward market. There have been presented institutions of

commodity exchange market, market participants and basic transactions made on spot market

(cash market) and forward market. The second part introduces the practical side of the

commodity exchange opportunities. The futures type transaction, an option of coal purchase

by power industry sector and coal exporter's safeguard before unfavourable foreign exchange

rate have been used as illustrations. It has been emphasised that exchange market significance

for the economy is due to its functions i.e. mobilization, capital valuation and allocation.

There have been depicted market participants opportunities to minimize business risk and

make commodity trading more transparent, standardised and common. Basic advantages for

the commodity exchange participants have been shown with special emphasis on market risk

minimization in case of unfavourable changes of the exchange rate and raw materials prices

on the financial markets. The right market evaluation provides both hedging that prevents

from its adverse fluctuations and real possibility of enterprises additional profits generation.

While analyzing the commodity market it has been pointed out that Polish entrepreneurs' and

managers' activities in this branch are not satisfactory.

Znaczenie Giełdy Towarowej na rynku paliw i energii - przykłady zastosowań

Słowa kluczowe: Giełda towarowa, kontrakt terminowy, opcje, instrumenty pochodne,

zabezpieczenie

Artykuł poświęcony został giełdzie towarowej umożliwiającej obrót towarami masowymi

oraz obrót instrumentami finansowymi na rynku terminowym. Przedstawiono instytucje

rynku towarów giełdowych, uczestników rynku i podstawowe transakcje na rynku kasowym

(gotówkowym) oraz na rynku terminowym. W drugiej części zaprezentowano możliwości

giełdy towarowej od strony praktycznej. Podano przykład transakcji futures i opcji zakupu

węgla przez energetykę, zabezpieczenie eksportera węgla przed niekorzystnym kursem

walutowym. Zwrócono uwagę, iż znaczenie rynku giełdowego dla gospodarki wynika z jego

funkcji: mobilizacji, wyceny i alokacji kapitału. Zaprezentowano możliwości uczestników

rynku, aby ryzyko prowadzenia biznesu mogło zostać zminimalizowane a handel towarami

masowymi był bardziej przejrzysty, wystandaryzowany i powszechny. Wskazano

podstawowe korzyści dla uczestników rynku giełdy towarowej z uwzględnieniem

minimalizacji ryzyka rynkowego wynikające w szczególności z niekorzystnych zmian cen

kursu walutowego i cen surowców na rynkach finansowych. Odpowiednia ocena rynku

powoduje, że obok zabezpieczenia się ( hedging) przed niekorzystnymi jego wahaniami,

istnieje realna możliwość generowania dodatkowych zysków dla przedsiębiorstw. Analizując

rynek giełdowy, wykazano, iż aktywność polskich przedsiębiorców i managerów w tej

dziedzinie jest niewystarczająca.

RISK MANAGEMENT OF ELECTRICITY PRICE MOVES USING

INTERNATIONAL COMMODITY EXCHANGE'S DERIVATIVES

University of Szczecin

Zeszyty Naukowe Szczecin 2008

Summary

Paper is a brief summary of study, which preceds a start of electrical derivatives by

International Commodity Exchange.

This studies characterize well known world’s solution paralell and non competitive but

coexisting two energy (electricity) markets as cash (spot) trade in the Electricity Exchange

and Commodity Exchange with derivatives contracts will provide the electricity industry with

the means to manage the risks associated with the volatile cash market.

Key words: risk, commodity exchange, energy exchange

Streszczenie

Referat streszcza studium badawcze poprzedzające uruchomienie obrotu derywatami

energetycznymi przez Międzynarodową Giełdę Towarową w Katowicach w porozumieniu z

wybranymi dystrybutorami energii elektrycznej. Studium uwypukla przesłanki równoległego i

niekonkurencyjnego (lecz komplementarnego) istnienia rynku dostaw rzeczywistych

prowadzonego przez giełdy energii oraz rynku derywatów energetycznych prowadzonych

przez giełdy towarowe.

Słowa kluczowe: ryzyko, giełda towarowa, giełda energii

Futures contracts in iron and steel industry.

Kontrakty terminowe futures w przemyśle hutniczym

HUTNIK - WIADOMOŚCI HUTNICZE

(eng. METALLURGY – METALLURGICAL ENGINEERING NEWS)

.

Futures contracts are tools in risk management, which help companies to insure against

unfavourable price change thanks to purchase or sale of the term contracts equivalent to

defined quantity of the product interesting for the company, needed in strictly defined future

for the price fixed today.However the steel futures contracts available since 2008 meet with

very large interest, not only of companies of the industry sector, but as it had happened in the

past with similar contracts, it appeared in short time that specialist branch companies in the

general turnover of the futures contracts are the minority. It happens like this because the steel

industry, construction and production companies are interested in possibilities of insuring

against the supplies price increase or drop of their product prices.

Key words : futures contracts, steel industry, weather derivative.

Kontrakty terminowe są narzędziami w zarządzaniu ryzykiem, które pomagają firmom

zabezpieczyć się przed nieprzychylną zmianą cen, dzięki zdefiniowanej umowie nabycia lub

sprzedaży interesującego firmę produktu, przy ściśle określonej na przyszłość cenie, ustalanej

w dniu zawarcia kontraktu. Dostępne od 2008 r. kontrakty terminowe dla stali spotkały się z

bardzo dużym zainteresowaniem, nie tylko ze strony firm branżowo związanych z tym

przemysłem. Dzieje się tak ponieważ przemysł stalowy, firmy konstrukcyjne, usługowe i

produkcyjne zainteresowane są możliwościami zabezpieczania się przed wzrostem cen

zaopatrzenia lub spadkiem cen zbytu swoich wyrobów.

Słowa kluczowe : kontrakty terminowe futures, derywat pogodowy.