ÿþM o d e l I S - L M
P o d s u m o w a n i e p o l i t y k i
e k o n o m i c z n e j
M o d e l I S - L M
" P r ó b a s y n t e z y e k o n o m i i
n e o k l a s y c z n e j i k e y n e s o w s k i e j
" T z w . s y n t e z a n e o k l a s y c z n a
" s i r J o h n H i c k s ( O x f o r d ) 1 9 0 4 -
1 9 8 9
" N a g r o d a N o b l a - 1 9 7 2
" 1 9 3 7 M r K e y n e s a n d t h e
C l a s s i c s : A S u g g e s t e d
I n t e r p r e t a t i o n . E c o n o m e t r i c a
M o d e l I S - L M
" I n s t r u m e n t a n a l i z y p r o b l e m ó w r ó w n o w a g i i
p o l i t y k i e k o n o m i c z n e j .
" I n s t r u m e n t a n a l i z y p o d o b i e Ds t w i r ó |n i c m i d z y
e k o n o m i n e o k l a s y c z n i k e y n e s o w s k .
" M o d e l I S - L M n a c i s k n a w z a j e m n e
o d d z i a By w a n i e n a s i e b i e p r o c e s ó w
z a c h o d z c y c h n a r y n k u t o w a r o w y m i r y n k u
p i e n i |n y m .
D o c h o d y - Y
R y n e k p i e n i |n y R y n e k t o w a r o w y
P o d a | p i e n i d z a P r o d u k c j a
P o p y t n a p i e n i d z A g r e g a t o w y p o p y t
S t o p a p r o c e n t o w a - r
P o l i t y k a
P o l i t y k a
f i s k a l n a
p i e n i |n a
S t r u k t u r a m o d e l u I S - L M
M o d e l I S - L M
" R ó w n o w a g a n a r y n k u t o w a r o w y m i
r ó w n o w a g a n a r y n k u p i e n i |n y m
" K i e d y o b a r y n k i j e d n o c z e [n i e z n a j d u j s i
w r ó w n o w a d z e
" P r z y j a k i e j k o m b i n a c j i Y i r o b a r y n k i
j e d n o c z e [n i e s w s t a n i e r ó w n o w a g i .
K r z y w a I S
" R y n e k t o w a r o w y
" W a r u n k i r ó w n o w a g i :
p o p y t n a t o w a r y = p o d a |y t o w a r ó w
" P r z y j a k i e j k o m b i n a c j i Y i r r y n e k
t o w a r ó w j e s t w r ó w n o w a d z e .
K r z y w a I S i n t e r p r e t a c j a a r y t m e t y c z n a
" I p = S p
" I = I a w i r
" Y = C + S
" S = Y C
" C = C a + k s k Y
" I a w i r = Y C a k s k Y
" I a - w i r = - C a + Y ( 1 k s k )
" Y ( 1 k s k ) = C a + I a w i r
" Y = [ 1 / ( 1 - k s k ) ] ( C a + I a w i r )
K o n s t r u k c j a k r z y w e j I S
r
I = I a - w i r 1
2
I S
B
F
r 2
D
r 1 A
I Y
Y 2 Y 1
I a I 1 4 5 Ú
I 2
S 2
S 1 S = - C a + ( 1 - k s k ) Y
4
3 I = S
S
K r z y w a I S
" K r z y w a I S z b i ó r k o m b i n a c j i r i Y , k t ó r e
z a p e w n i a j r ó w n o w a g n a r y n k u t o w a r o w y m .
" N i |s z e j r o d p o w i a d a w y |s z y Y ,
" b o :
" 1 . n i |s z a r w y |s z e I
" 2 . a b y I b y By w y |s z e m u s z b y w y |s z e S
" 3 . a b y S b y By w y |s z e m u s i b y w y |s z y Y
K r z y w a I S
" P u n k t y l e |c e p o z a k r z y w n i e z a p e w n i a j
r ó w n o w a g i .
" N a p r a w o ( p o w y |e j ) o d I S ( n p . F ) m a m y
n a d w y |k p o d a |y n a d p o p y t e m .
" N a l e w o ( p o n i |e j ) o d I S ( n p . D ) m a m y
n a d w y |k p o p y t u n a d p o d a |.
K r z y w a I S
N a c h y l e n i e k r z y w e j I S z a l e |y o d :
- w r a |l i w o [c i i n w e s t y c j i n a s t o p % - w i
- w y s o k o [c i m n o |n i k a 1 / ( 1 - k s k ) = 1 / k s o
N a c h y l e n i e k r z y w e j I S j e s t t y m m n i e j s z e , i m :
- w i k s z y p a r a m e t r w i
- m n i e j s z y p a r a m e t r ( 1 - k s k ) , c z y l i i m w i k s z y
m n o |n i k
K r z y w a I S
" N a c h y l e n i e k r z y w e j I S :
- p r z y p r z e j [c i u o d j e d n e g o s t a n u r ó w n o w a g i
d o d r u g i e g o , z m i a n i e r m u s i o d p o w i a d a
z m i a n a Y
( 1 - k s k ) "Y = - w i "r
s t d :
"Y / "r = - w i [ 1 / ( 1 - k s k ) ]
K r z y w a I S
P o Bo |e n i e k r z y w e j I S z a l e |y o d :
- i n w e s t y c j i a u t o n o m i c z n y c h I a
- a u t o n o m i c z n e j k o n s u m p c j i C a
I m w y |s z e s w y d a t k i a u t o n o m i c z n e ( I a , C a ) ,
t y m k r z y w a I S j e s t b a r d z i e j p r z e s u n i t a w
p r a w o .
K r z y w a I S
" U w z g l d n i e n i e p a Ds t w a w y m a g a w p r o w a d z e n i a d o
m o d e l u :
" - w y d a t k ó w p a Ds t w a G
" - p o d a t k ó w T
" Z a k Ba d a j c , |e w y d a t k i G m a j c h a r a k t e r
a u t o n o m i c z n y :
" - w z r o s t G a p r z e s u w a k r z y w I S w p r a w o
" Z a k Ba d a j c , |e p o d a t k i T s w p r o s t p r o p o r c j o n a l n e
d o d o c h o d u Y , a i c h s t o p a w y n o s i t :
" - w z r o s t t z m n i e j s z a k s k , a t y m s a m y m m n o |n i k i
k r z y w a I S j e s t b a r d z i e j s t r o m a
K r z y w a L M
" R y n e k p i e n i |n y
" R ó w n o w a g a n a r y n k u p i e n i |n y m :
r e a l n y p o p y t n a p i e n i d z = r e a l n e j p o d a |y p i e n i d z a
" R e a l n y p o p y t n a p i e n i d z i l o [ d ó b r , j a k i e m o |n a z a t e n
p i e n i d z k u p i .
" R e a l n a p o d a | p i e n i d z a j . w .
" R e a l n e w i e l k o [c i p o p y t u i p o d a |y p i e n i d z a r ó w n e s
w i e l k o [c i n o m i n a l n y m p o d z i e l o n y m p r z e z p o z i o m c e n .
" N o m i n a l n y p o p y t n a p i e n i d z :
" p o p y t t r a n s a k c y j n y + p o p y t s p e k u l a c y j n y
K r z y w a L M
" P r z y j a k i c h k o m b i n a c j a c h Y i r r y n e k
p i e n i d z a j e s t w r ó w n o w a d z e ?
K r z y w a L M i n t e r p r e t a c j a a r y t m e t y c z n a
" P o d a | p i e n i d z a :
" P o p y t n a p i e n i d z :
" M p o d a | n o m i n a l n a
" L = L t + L s
" P p o z i o m c e n
" L t = w y Y
" Z a Bo |e n i e : M j e s t
" L s = L s a - w s r
d a n e ( M 0 )
" L = w y Y + L s a - w s r
" Z a Bo |e n i e : P j e s t
s t a Be ( P 0 )
" M 0 / P 0 r e a l n a p o d a |
p i e n i d z a
K r z y w a L M i n t e r p r e t a c j a a r y t m e t y c z n a
" R ó w n o w a g a n a r y n k u p i e n i d z a :
M 0 / P 0 = w y Y + L s a - w s r
Y = ( 1 / w y ) [ w s r + ( M 0 / P 0 ) L s a ]
K o n s t r u k c j a k r z y w e j L M
2 r
L M 1
L s = L s a - w s r
C
B
r 2
D
r 1
A
L s
L s 1 L s 2
Y
p o p y t
Y 1 Y 2
4 5 º
s p e k u l a c y j n y
L t 1
L t 2
L t = w y Y
M 0 / P 0
4
L t p o p y t t r a n s a k c y j n y
3
K r z y w a L M
" K r z y w a L M - z b i ó r k o m b i n a c j i Y i r
z a p e w n i a j c y c h r ó w n o w a g n a r y n k u
p i e n i d z a .
" W y |s z e j r o d p o w i a d a w y |s z y Y ,
" b o :
" 1 . w y |s z e j r o d p o w i a d a n i |s z y L s
" 2 . d l a z a p e w n i e n i a r ó w n o w a g i p r z y n i |s z y m L s
w y |s z y m u s i b y L t
" 3 . w y |s z y L t w y m a g a w y |s z e g o Y
K r z y w a L M
" P u n k t y p o z a k r z y w n i e z a p e w n i a j
r ó w n o w a g i .
" N a l e w o ( p o w y |e j ) o d L M ( n p . C ) m a m y
n a d w y |k p o d a |y p i e n i d z a n a d p o p y t e m .
" N a p r a w o ( p o n i |e j ) o d L M ( n p . D ) m a m y
n a d w y |k p o p y t u n a d p o d a | p i e n i d z a .
K r z y w a L M
" N a c h y l e n i e k r z y w e j L M z a l e |y o d :
Y = ( 1 / w y ) [ w s r + ( M 0 / P 0 ) L s a ]
" p o z r ó |n i c z k o w a n i u w z g l d e m r :
d Y / d r = w s / w y
" P r z y d a n e j z m i a n i e r , z m i a n a Y j e s t
t y m w i k s z a ( k r z y w a L M j e s t b a r d z i e j
p Ba s k a ) i m w i k s z y j e s t p a r a m e t r w s , a
m n i e j s z y j e s t p a r a m e t r w y .
K r z y w a L M
" P o Bo |e n i e k r z y w e j L M z a l e |y ( p r z y
z a Bo |e n i a c h p r z y j t y c h w m o d e l u ) o d
r e a l n e j p o d a |y p i e n i d z a ( M 0 / P 0 ) i r e a l n e g o
a u t o n o m i c z n e g o p o p y t u s p e k u l a c y j n e g o
( L s a ) .
M o d e l I S - L M
r
L M
T o w a r y : p o d a |> p o p y t
I S
P i e n i d z : p o d a |> p o p y t
T o w a r y : p o d a |> p o p y t
A
r 0 T o w a r y : p o p y t > p o d a |
P i e n i d z : p o d a |> p o p y t P i e n i d z : p o p y t > p o d a |
T o w a r y : p o p y t > p o d a |
P i e n i d z : p o p y t > p o d a z
0
Y 0
Y
E k s p a n s y w n a p o l i t y k a f i s k a l n a
r
P o l i t y k a f i s k a l n a j e s t b a r d z i e j
s k u t e c z n a , i m b a r d z i e j p Ba s k a j e s t
k r z y w a L M i i m b a r d z i e j s t r o m a
L M
I S
j e s t k r z y w a I S .
I S
N a c h y l e n i e k r z y w e j L M z a l e |y o d :
- w s i m w i k s z y , t y m L M b a r d z i e j
r 1
p Ba s k a
- w y i m m n i e j s z y , t y m L M b a r d z i e j
r 0
p Ba s k a
N a c h y l e n i e k r z y w e j I S z a l e |y o d :
- w i i m m n i e j s z y , t y m I S b a r d z i e j
s t r o m a
0
Y
Y 0 Y 1
- 1 - k s k i m w i k s z y p a r a m e t r
( m n i e j s z y m n o |n i k ) ,
t y m I S b a r d z i e j s t r o m a
E k s p a n s y w n a p o l i t y k a m o n e t a r n a
E k s p a n s y w n a p o l i t y k a m o n e t a r n a
j e s t t y m b a r d z i e j s k u t e c z n a , i m b a r d z i e j
r
p Ba s k a j e s t k r z y w a I S i i m b a r d z i e j
L M 0
I S
s t r o m a j e s t k r z y w a L M .
L M 1
K r z y w a I S j e s t t y m b a r d z i e j p Ba s k a , i m :
- w i k s z y p a r a m e t r w i
- m n i e j s z y p a r a m e t r ( 1 - k s k ) , c z y l i i m
r 0
w i k s z y m n o |n i k
r 1
K r z y w a L M j e s t t y m b a r d z i e j s t r o m a , i m :
- m n i e j s z y w s
- w i k s z y w y
0
Y 1
Y 0 Y
U j c i e k e y n e s o w s k i e
I S
r I S 0 I S 1 r
L M 0 L M 1
L M
Y
0 Y
0
Y 0 Y 1
Y 0 Y 1
E k s p a n s y w n a p o l i t y k a f i s k a l n a E k s p a n s y w n a p o l i t y k a m o n e t a r n a
I S s t r o m a , b o p o p y t i n w e s t y c y j n y m a Bo w r a |l i w y n a z m i a n y r
L M p Ba s k a , b o p o d a | p i e n i d z a n i e z m i e n i a r ( p o p y t n a p i e n i d z
j e s t d o s k o n a l e e l a s t y c z n y ) p u Ba p k a p By n n o [c i
U j c i e m o n e t a r y s t y c z n e
L M 0 L M 1
L M
r
r
I S 1
I S 0
I S
0 0
Y
Y 0 Y 1
Y 0 Y 1 Y
E k s p a n s y w n a p o l i t y k a f i s k a l n a
E k s p a n s y w n a p o l i t y k a m o n e t a r n a
L M s t r o m a , b o p o p y t n a p i e n i d z j e s t m a Bo w r a |l i w y n a z m i a n y r
I S p Ba s k a , b o p o p y t i n w e s t y c y j n y j e s t w r a |l i w y n a z m i a n y r