Legenda:
Na r贸偶owo -to co ju偶 by艂o zaznaczone
Morski -propozycje odpowiedzi
Czerwony - zupe艂nie nie wiem
Zestaw A
Narz臋dzia zarz膮dzania nale偶no艣ciami (czy co艣 takiego)
opust sezonowy
opust funkcjonalny
dyskonto handlowe
opust hurtowy
skonto ilo艣ciowe
http://finanse.nf.pl/Artykul/7675/Narzedzia-sterowania-naleznosciami-firmy/finanse-opust-cenowy-rabat-redukcja-ceny-sprzedazy/
Funkcje faktoringu
finansowa
gwarancyjna
us艂ugowa
informacyjna
Rodzaje faktoringu
Egzekucja roszcze艅:
z wynagrodzenia o prac臋
z ruchomo艣ci
z wierzytelno艣ci i innych praw maj膮tkowych
Cel nadrz臋dny inwestycji
korzy艣膰
co艣 z kosztami by艂o(???)
z pliku - finase wyk艂ady:
Nadrz臋dnym celem ka偶dej inwestycji jest osi膮gni臋cie korzy艣ci; inne cele mo偶liwe do osi膮gni臋cia poprzez inwestycje to:
osi膮gni臋cie zysku,
wzmocnienie pozycji przedsi臋biorstwa,
wyeliminowanie konkurenta,
rozw贸j przedsi臋biorstwa,
zwi臋kszenie zdolno艣ci produkcyjnych,
zmniejszenie koszt贸w,
poprawa jako艣ci,
poprawa bezpiecze艅stwa,
ochrona 艣rodowiska,
Cechy renty
w r贸wnych ratach
w r贸偶nych okresach
w okre艣lonej ilo艣ci
CF wyst臋puje w dzia艂alno艣ciach:
operacyjnej
inwestycyjnej
finansowej
Do warto艣ci niematerialnych i prawnych zaliczamy:
licencje
patenty
……..
ale te偶:
Know-how, patenty, wynalazki
autorskie prawa maj膮tkowe, prawa pokrewne, licencje, koncesje
prawa do wynalazk贸w, patent贸w, znak贸w towarowych, wzor贸w u偶ytkowych i zdobniczych,
Cechy NPV
uwzgl臋dnia zmian臋 pieni膮dza w czasie - by艂o na 膰w
wszystkie przep艂ywy pieni膮dza zwi膮zane z danym przedsi臋wzi臋ciem
…….
1. Uwzglednia zmiane wartosci pieniadza w czasie.
2. Uwzglednia wszystkie przep艂ywy pienie/ne zwiazane z danym
przedsiewzieciem.
3. Mierzy wzrost wartosci przedsiebiorstwa, wywo艂any przez dane
przedsiewziecie.
4. W przypadku kilku przedsiebiorstw umo/liwia sumowanie
poszczeg贸lnych wartosci NPV.
5. Daje niezawodna wskaz贸wke, umo/liwiajaca akceptacje
przedsiewziecia.
6. W przypadku por贸wnywalnych przedsiewziec (np. jednakowy okres
eksploatacji) pozwala dokonac jednoznacznej hierarchizacji.
slajd 30
Pr贸g rentowno艣ci wyra偶a si臋 w
warto艣膰 (???) w jednostkach naturalnych - czyli pr贸g rentowno艣ci w wyra偶eniu ilo艣ciowym - oznacza tak膮 ilo艣膰 sprzedanych produkt贸w, przy kt贸rej przychody ze sprzeda偶y zr贸wnaj膮 si臋 z kosztami ich wytworzenia (mo偶e i by by艂o dobrze gdyby zamiast warto艣ci by艂a ilo艣膰)
warto艣膰 produkcji - BEP*c
warto艣膰 koszt贸w jednostkowych
nie bardzo wiem co tu jest dobrze...
mo偶e chodzi o to jakie s膮 sk艂adniki wzoru (czym si臋 wyra偶a BEP)
Ustalenie kosztu metod膮 WACC odzwierciedla
ko艅cow膮 struktur臋 kapita艂u
bie偶膮c膮 struktur臋 kapita艂u
przesz艂膮 struktur臋 kapita艂u
Zalet膮 kredytowego pozyskiwania kapita艂u jest:
powi膮zanie z wierzycielem na czas ograniczony
powi膮zanie z wierzycielem na czas nieograniczony
sta艂a liczba wsp贸艂w艂a艣cicieli
……
nie wiem
Zalet膮 tworzenia kapita艂u akcyjnego jest:
koncentracja kapita艂u
motywacja do selekcji mened偶er贸w
racjonalizacja konsumpcji gospodarstw domowych
Do koszt贸w magazynowania zaliczamy:
p艂ace personelu magazynowego
co艣 tam magazyn贸w
co艣 tam materia艂贸w
koszty magazynowania (personel, amortyzacja budynk贸w, zu偶ycie materia艂贸w pomocniczych, czynsze),
Do koszt贸w utrzymania zapas贸w zaliczamy
kapita艂owe
ubezpieczenia=ryzyka?
i jakie艣 tam - nie pami臋tam
Koszty utrzymania zapas贸w stanowi膮 zasadnicz膮 cz臋艣膰 koszt贸w logistycznych przedsi臋biorstwa. Sk艂adaj膮 si臋 z nast臋puj膮ce element贸w sk艂adowych:
koszty kapita艂owe,
koszty magazynowania,
koszty obs艂ugi zapas贸w,
koszty ryzyka.
Poziom d藕wigni finansowej uzale偶niony jest bezpo艣rednio od:
struktury kapita艂u przedsi臋biorstwa
udzia艂u koszt贸w sta艂ych w strukturze koszt贸w operacyjnych
poziomu zysku przed sp艂at膮 odsetek i oprocentowania = EBIT - rutkowski str. 157
reszty nie wiem
Kapita艂 obcy jako 藕r贸d艂o finansowania
ogranicza kontrole zarz膮du nad operacyjn膮 dzia艂alno艣ci膮 firmy
daje potencja艂 z efektu skorzystania z tarczy podatkowej
nie wyp艂acenie obecnej stopy zwrotu dawcy kapita艂u mo偶e by膰 podstaw膮 do wszcz臋cia procedury upad艂o艣ciowej
Obligacje kupowane z premi膮 (lub dyskontem) - nie pami臋tam, ale pytanie takie same jak by艂o na kolosie na 膰wiczeniach.
wym st zwr> opr oblig
ZFP - zestaw B
Finanse w uj臋ciu funkcjonalnym obejmuj膮:
…
Gromadzenie zasob贸w
Wydatkowanie zasob贸w
By艂o w 1 rozdziale z Dreslera i Czekaja - str.13
Renta nale偶na to:
Renta z do艂u
Renata zwyk艂a
Renta z g贸ry
Modele zarz膮dzania got贸wk膮:
Millera-Baumola
Baumola-Orra
Baumola
Millera-Orra
Ocena jako艣ciowa kredytodawcy (chyba biorcy :P) obejmuje:
Zbadanie reputacji
Okre艣lenie umiej臋tno艣ci zarz膮du
Zbadanie wiedzy o sytuacji w bran偶y (chyba wszystkie)
Z kartek od koma艅dy
Strategie …. (polityki kredytowej)- chyba - raczej finansowania maj膮tku obrotowego
Agresywna
Konserwatywna
Umiarkowana
Z kartek od koma艅dy
Rodzaje ryzyka ze wzgl臋du na ……:
Finansowe
Operacyjne
……….
Z kartek od koma艅dy
Jeszcze mo偶e by膰:
Ca艂kowite - jako suma operacyjnego i finansowego
Pasywa bie偶膮ce nie obejmuj膮:
Zysk zatrzymamy
Nale偶no艣ci
艢rodki trwa艂e
….
Pasywa bie偶膮ce - obejmuj膮 bie偶膮ce zobowi膮zania handlowe, produkcyjne, naliczone podatki, czynsze dzier偶awne, kredyty i po偶yczki kr贸tkoterminowe (poni偶ej l roku) oraz bie偶膮ce raty kredyt贸w i po偶yczek 艣rednio- i d艂ugoterminowych.
Zaliczmy: http://www.e-podatnik.pl/artykul/doradca_podatnika/1054/ZARZADZANIE_PLYNNOSCIA_FINANSOWA.html
Pasywa bie偶膮ce:
Kr贸tkoterminowe rezerwy na zobowi膮zania
Zobowi膮zania kr贸tkoterminowe o okresie wymagalno艣ci do 12 miesi臋cy
Rozliczenia mi臋dzyokresowe
Motywy utrzymania got贸wki w przedsi臋biorstwie:
Ostro偶no艣ciowy
Spekulacyjny
Transakcyjny
Analiza progu rentowno艣ci realizowane jest w etapie: (wyk艂ady)
Pierwszym
Drugim
Trzecim
WYK艁AD V
Kryteria podejmowania decyzji w zakresie inwestycji rzeczowych
I etap - wst臋pna analiza przedsi臋wzi臋cia inwestycyjnego, stosuje si臋 proste metody inwestycyjne z punktu widzenia finansowego (pieni膮dz jako sta艂a warto艣膰)progu rentowno艣ci i progu rentowno艣ci
II etap - okre艣lenie okresu i stopy zwrotu zainwestowanego kapita艂u
III etap - uwzgl臋dnienie czynnika ryzyka i czasu zmiany warto艣ci pieni膮dza w czasie
Do oceny p艂ynno艣ci finansowej s艂u偶y:
CF
Rentowno艣膰
Wska藕nik bie偶膮cej p艂ynno艣ci
Rutkowski 72
Kapita艂 w艂asny jako 藕r贸d艂o finansowania:
Ogranicza kontrol臋 zarz膮du nad dzia艂alno艣ci膮 operacyjn膮 firmy ??
Daje potencja艂 do skorzystania z tarczy podatkowej
Nie wyp艂acenie obiecane stopy zwrotu dawcy kapita艂u obcego mo偶e by膰 podstaw膮 do wszcz臋cia procedury upad艂o艣ciowej i naprawczej
Nie wiem
Stopie艅 d藕wigni finansowej r贸wny 1 oznacza
Przedsi臋biorstwo korzysta wy艂膮cznie z kapita艂贸w w艂asnych
D藕wignia finansowa nie dzia艂a bez wzgl臋du na poziom osi膮ganego zysku- chyba tez
Przedsi臋biorstwo osi膮gn臋艂o maksymalny poziom ryzyka finansowego
Im przedsi臋biorstwo w wi臋kszym stopniu finansuje swoj膮 dzia艂alno艣膰 d艂ugiem, tym silniejsze s膮 efekty mno偶nikowe d藕wigni finansowej i wy偶szy poziom wska藕nika DFL. W przypadku gdy przedsi臋biorstwo nie korzysta z zad艂u偶enia, to wska藕nik ten jest r贸wny 1.
http://209.85.129.132/search?q=cache:hR-TBxnKxAgJ:www.ure.gov.pl/portal.php%3Fserwis%3Dpl%26serwis%3Dpl%26serwis%3Dpl%26rewrite%3Dpl/37/1041/%26szer%3D2+stopie%C5%84+d%C5%BAwigni+finansowej+r%C3%B3wny+1&cd=8&hl=pl&ct=clnk&gl=pl&client=opera
Stopa efektywna procentowa s艂u偶y do:
Wyr贸wnywania efektu kapitalizacji 艣redniorocznej albo ci膮g艂ej
… sumie przep艂yw贸w przy zmiennym oprocentowaniu
je艣li kapitalizacja jest cz臋stsza ni偶 raz w roku, stopa ta jest wy偶sza ni偶 odpowiednia stopa nominalna
IRR uwzgl臋dnia:
Zmienn膮 warto艣膰 pieni膮dza w czasie
Wszystkie przep艂ywy pieni臋偶ne
Wydatki roku zerowego - (Cashflow zero)
rutkowski 205
Kapita艂y w艂asne:
Zysk zatrzymany
Odpisy amortyzacyjne
Kartki od koma艅dy
Leasing finansowy
Leasing operacyjny
Do koszt贸w utrzymania zapas贸w nale偶膮:
Koszty magazynowania ?
Koszty produkcji
Koszty zu偶ycia ?
http://pl.wikipedia.org/wiki/Zapasy_(ekonomia)
Do koszt贸w utrzymania zapas贸w zalicza si臋:
koszty kapita艂owe - utraconych korzy艣ci z kapita艂u,
koszty magazynowania (personel, amortyzacja budynk贸w, zu偶ycie materia艂贸w pomocniczych, czynsze),
koszty prze艂adunku i przemieszczania zapas贸w,
koszty ubezpieczenia,
koszty zu偶ycia i starzenia si臋 zapas贸w.
Rotacja zapas贸w:
Stosunek sprzeda偶y do 艣redniego stanu zapas贸w
Informuje ile wynosi obr贸t… http://www.biznespartner.pl/content/view/6/38/
Relacja zysk netto do..
….
„z艂ota zasada bilansowa nie obrazuje”
Relacja mi臋dzy kosztami sta艂ymi a maj膮tkiem obrotowym
Relacja mi臋dzy maj膮tkiem w艂asnym a kapita艂em pracuj膮cym
Relacja mi臋dzy maj膮tkiem trwa艂ym a zobowi膮zaniami d艂ugoterm.
Bo obrazuje go relacja kapita艂u sta艂ego do maj膮tku trwa艂ego
D藕wignia operacyjna = 1,5 D藕wignia finansowe 2. Ile wynosi d藕wignia po艂膮czona
2.0
2.25
3.0
Wymagania co do sprawozda艅 z punktu widzenia u偶yteczno艣ci (chyba wszystkie odpowiedzi)
ekonomiczno艣膰
obiektywno艣膰
aktualno艣膰
nastawienie na odbiorc臋
ZESTWA C
P艂ynno艣膰 finansowa powinna by膰:
wi臋ksza od 1
mniej wi臋cej mi臋dzy 1,2 a 2,4
Kapita艂 obrotowy to:
Kapita艂 Sta艂y - Maj膮tek Trwa艂y
Aktywa bie偶膮ce - Pasywa bie偶膮ce.
koma艅da
IRR powinno by膰:
Max
Albo by膰 r贸wne oczekiwanej stropie zwrotu przez inwestora
Koma艅da
W modelu Millera-Orra powinno si臋 ustali膰 poziom got贸wki:
min
max
optymalne
Metody analizy ryzyka kredytowego:
ilo艣ciowe
mieszane
jako艣ciowe
Sp艂acenie zobowi膮za艅 to:
ryzyko finansowe ?
ryzyko operacyjne
….
Obligacja kupowana z dyskontem:
jej warto艣膰 jest ni偶sza ni偶 nominalna
wymagana stopa zwrotu b臋dzie wy偶sza od oprocentowania obligacji
Renta wieczysta
r贸wne raty i odst臋py
Do podstawowych kryteri贸w wyboru 藕r贸de艂 finansowania nale偶膮:
koszt
dost臋pno艣膰
jeszcze:
elastyczno艣膰
efekt d藕wigni finansowej
ryzyko obs艂ugi
rutkowski 241
Do metod wyceny kosztu kapita艂u z zysku zatrzymanego nale偶膮:
model CAPM
doch贸d z obligacji + premia nie wiem
…. wska藕nik aktyw贸w ROE
zysk netto/aktywa og贸艂em - to jest ROA
…
ROE to zysk netto/ kapita艂 w艂asny
Najmniej si臋 zyska przy kapitalizacji?
rocznej
miesi臋cznej
dziennej
…. Podzia艂 na inwestycje
rzeczowe
hipotetyczne
Przez p艂ynno艣膰 przedsi臋biorstwa rozumie si臋
Zdolno艣膰 do sp艂aty zobowi膮za艅 bie偶膮cych
艁atwo艣膰 zamiany na got贸wk臋
Stopie艅 d藕wigni finansowej uzale偶niony jest bezpo艣rednio od
struktury kapita艂u,
poziomu zysku operacyjnego
Co wp艂ywa na zwi臋kszenie cash flow:
zwi臋kszenie podatku
zwi臋kszenie zysku brutto
zmniejszenie amortyzacji
TEST D
Wykupem ko艅czy si臋:
Leasing operacyjny
Leasing finansowy
Inwestycje dzieli si臋 na:
Materialne
Finansowe
Niematerialne i prawne
Do szacowania kapita艂u w艂asnego s艂u偶y:
….
Model Gordona
…….
Leasing ze wzgl臋du na zakres obowi膮zk贸w stron umowy leasingowej dzielimy na:
Pe艂ny
Czysty
http://www.pkl-leasing.pl/abc/rodzaje4.html
Efekt d藕wigni: (co艣 w tym stylu )
Efekt d藕wigni to efekt zachodz膮cy w贸wczas, gdy wraz z uruchomieniem 艣rodk贸w publicznych na realizacj臋 pewnych dzia艂a艅 wzrasta r贸wnie偶 zaanga偶owanie sektora prywatnego w ich finansowanie.
…..
uzupe艂nianie kapita艂em
….
Sprawozdania finansowe ze wzgl臋du na podmioty dzielimy na:
Jednostkowe
Zbiorcze
Skonsolidowane
……
Celem inwestycji jest:
wzmocnienie pozycji psb (albo by艂o to, albo rozw贸j psb.)
Korzy艣膰
Bezpiecze艅stwo
Du偶a r贸偶nica miedzy bie偶膮cym a szybkim wska藕nikiem p艂ynno艣ci oznacza:
Zbyt du偶a cz臋艣膰 艣rodk贸w zaanga偶owana jest w zapasy
Zbyt ma艂a cz臋艣膰 艣rodk贸w zaanga偶owana jest w zapasy
………..
skrypt str 135
Cechy (zalety) NPV:
Uwzgl臋dnia zmiany pieni膮dza w czasie
Przestrzega zasady addytywno艣ci
Stosuje si臋 j膮 w dzia艂aniach o r贸偶nym poziomie ryzyka
zalety jedna z nich brzmi: wart.zakt mozna sumowac, gdyz sa odniesione do tego samego momentu w czasie
NPV zmniejszaj膮:
…….
…….
Koszty
Nak艂ady inwestycyjne
D艂ug to:
Zyski niepodzielne
Leasing
Kredyt
Leasing operacyjny:
Umowa zawierana jest na kr贸tki czas
Finansuj膮cy jest w艂a艣cicielem obiektu
………….
Finansowanie d艂u偶ne
Franchising
Venture capital
Leasing
Do aktyw贸w bie偶膮cych zaliczamy:
艢rodki pieni臋偶ne w kasie
Zapasy
Kr贸tkoterminowe papiery warto艣ciowe
Roszczenia sporne
Sprawdzone w ksi膮偶ce do rachuny