Zadanie 1
Przedsiębiorstwo budowlane potrzebuje nowe urządzenie. Firma nie dysponuje wystarczającą ilością wolnego kapitału, ale może zaciągnąć kredyt lub skorzystać z leasingu.
Podstawowe dane dotyczące obu wersji:
wersja 1 - zaciągnięcie kredytu w kwocie 95 000 zł, oprocentowanie 15% w skali rocznej przez 5 lat; spłaty w równych ratach zgodnie z okresem stopy procentowej i okresem kapitalizacji; stopa rocznej amortyzacji 20%
wersja 2 - leasing; płatności po 24 000 zł (amortyzacja plus czynnik odsetkowy) co roku z góry przez 5 lat.
Firma płaci podatek dochodowy 19%. Która wersja będzie korzystniejsza
Rzeczywiste wydatki w przypadku kredytu:
Rok |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Roczna rata |
|
|
|
|
|
Odsetki |
|
|
|
|
|
Amortyzacja |
|
|
|
|
|
Obniżenie podstawy opodatkowania |
|
|
|
|
|
Obniżenie podatku |
|
|
|
|
|
Rzeczywisty wydatek |
|
|
|
|
|
Czynnik dyskontujący |
|
|
|
|
|
Aktualna wartość |
|
|
|
|
|
SUMA |
|
||||
Rzeczywiste wydatki w przypadku leasingu:
Koniec roku |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Amortyzacja + czynnik odsetkowy |
|
|
|
|
|
|
Obniżenie podatku |
|
|
|
|
|
|
Rzeczywisty wydatek |
|
|
|
|
|
|
Czynnik dyskontujący |
|
|
|
|
|
|
Aktualna wartość |
|
|
|
|
|
|
SUMA |
|
|||||
Zadanie 2
Przedsiębiorstwo XYZ zakłada, że zakup kolejnego samochodu dostawczego pozwoli mu zwiększyć sprzedaż wobec zwiększenia możliwości obsługi położonych dalej okolic, liczy ono na coroczny wzrost marży netto ze sprzedaży towarów o 31 000 zł.
Cena zakupu netto (bez VAT) samochodu dostawczego - 100 000 zł.
Okres użytkowania samochodu dostawczego - 5 lat kalendarzowych
Stopa podatku dochodowego w okresie użytkowania samochodu wynosi 20%
Firma postanowiła wydatkować na zakup inwestycji jedynie 10 000 zł własnych środków, zaś pozostałość sfinansować kapitałami obcymi. Po wstępnym rozpoznaniu sytuacji na rynku wybrano podobne do siebie pod względem kosztów obsługi możliwości : wykorzystanie kredytu bankowego lub leasing operacyjny. Zarówno kredyt jak i leasing trwa 3 lata. Warunki przewidują:
początkową wpłatę 10% wartości środka trwałego - koszt obsługi kapitału własnego określa się jako przewidywaną stopę ROE w wysokości 10% rocznie,
zarówno warunki umowy kredytu jak i leasingu przewidują trzy równe raty spłaty zobowiązania, płatne na koniec każdego kolejnego roku jego użytkowania; (stała część kapitałowa dla leasingu i kredytu)
kwotę wymaganego do spłaty kredytu zwiększa prowizja w wysokości 2% kwoty kapitału kredytu, potrącana w momencie uruchomiania kredytu, kredyt obciążają roczne odsetki w wysokości 10% pozostałego do spłaty kapitału.
zawarcie umowy o leasing wymaga poniesienia opłaty manipulacyjnej, płatnej wraz z pierwszą ratą oraz opłatę za przewłaszczenie samochodu, płatną przy ostatniej racie; obie w wysokości 1% sumy leasingowej, leasing obciążają roczne odsetki w wysokości 10% pozostałego do spłaty leasingu.
Raty leasingu i kredytu płatne są z dołu (rocznie) i obciążone jednakowymi kosztami.
Kredyt
Treść |
Rok 1 |
Rok 2 |
Rok 3 |
Rok4 |
Rok 5 |
Zysk z inwestycji |
|
|
|
|
|
Kwota kapitałowa kredytu |
|
|
|
|
|
Odsetki |
|
|
|
|
|
Prowizja |
|
|
|
|
|
Amortyzacja |
|
|
|
|
|
Dochód |
|
|
|
|
|
Podatek (20%) |
|
|
|
|
|
Zysk netto |
|
|
|
|
|
Nadwyżka finansowa |
|
|
|
|
|
Czynnik dyskontujący |
|
|
|
|
|
Aktualna wartość |
|
|
|
|
|
SUMA |
|
||||
Leasing operacyjny
Treść |
Rok 1 |
Rok 2 |
Rok 3 |
Rok4 |
Rok 5 |
Zysk z inwestycji |
|
|
|
|
|
Rata kapitałowa leasingu |
40 000 |
30 000 |
30 000 |
|
|
Rata odsetkowa leasingu |
|
|
|
|
|
Pozostałe koszty (opłaty) |
|
|
|
|
|
Amortyzacja |
|
|
|
|
|
Dochód |
|
|
|
|
|
Podatek (20%) |
|
|
|
|
|
Zysk netto |
|
|
|
|
|
Nadwyżka finansowa |
|
|
|
|
|
Czynnik dyskontujący |
|
|
|
|
|
Aktualna wartość |
|
|
|
|
|
SUMA |
|