Rynek walutowy wyk 5 15.01.2011
1.Interwencja prawdziwa a werbalna
Interwencje prawdziwą może zrobić tylko NBP np. dodrukować PLN w celu osłabienia waluty, zaś werbalną – rząd.
Nie można wprowadzić innego kursu niż rynkowy.
2.Kryzys walutowy – załamanie waluty. Wzrost waluty obcej o kilkanaście % w ciągu tygodnia. W Polsce nigdy nie było kryzysu walutowego.
Kryzysy walutowe na świecie.
BRIC – Brazylia, Rosja, Indie, Chiny
BRIMCA – Brazylia, Rosja, Indie, Meksyk, Chiny, Argentyna
PIIG – Portugalia, Irlandia, Italia, Grecja
3.Możliwość wystąpienia kryzysu walutowego w Polsce w świetle polityki kursowej, polityki pieniężnej i bilansu obrotów bierzących.
Polityka kursowa
Odpowiedni system kursowy w gospodarce.
12.04.2000 – uwolnienie kursu złotego
- likwidacja dewaluacji kroczącej (0.3%/mc przed 2000r. względem koszyka dwuwalutowego) obecnie nie ma tunelu, jest wąż, kurs płynny
- likwidacja kursu centralnego
- zniesienie przedziału wahań +/- 15%
Zasada samoregulacji kursu walutowego
-jeśli PLN się osłabi z 3,2zł do 4,2 zł to eksporterzy są zadowoleni, importerzy nie. Bilans zmienia się na lepsze, PKB rośnie , jeśli PKB rośnie to PLN zaczyna się umacniać. Wszystko wraca do normy początkowej czyli do 3,2 zł
Czy upłynniony kurs złotego może zostać uznany za kurs równowagi.
Nie, bo są 2 czynniki zakłócające
- wysokie stopy % w Polsce przyciągają kapitał zagraniczny wzmacniając sztucznie PLN
- prywatyzacja (sztucznie wzmacnia PLN) gdyż przedmioty podlegające prywatyzacji zakupują obcokrajowcy, przyworząc obcy kapitał, którym skupują PL zł. Umocnienie PLN
System stałego kursu walutowego tak zwany system „tykającej bomby” jest dobry jak zachodzą małe zmiany walutowe
System płynnego kursu walutowego = system abstrakcyjny, naciski prowadzące do kryzysu
Zagrożenie kryzysem walutowym:
- schyłek prywatyzacji – zakończenie prywatyzacji, nie będzie sztucznego umacniania waluty
- bilans handlowy (eksport < importu)
- zadłużenie zagraniczne firm krajowych w walucie obcej
4. Stopy procentowe i deficyt bilansu obrotów bieżących
- deficyt BOB (bilans obrotów bieżących) a poziom zagranicznych inwestycji.
DBOB / PKB > 7% = kryzys walutowy
Polska posiadała taki wynik jednak nie doszło do kryzysu, dlatego dany zapis rozszerzono
DBOB/PKB – ZI/PKB > 7% pewny kryzys walutowy
ZI- zagraniczne inwestycje
- dekoniunktura na giełdach światowych
- zmiany stóp % w krajach strefy euro (podwyżka stóp % nie działa dobrze na polski rynek)
- polityka stóp procentowych:
a) ogranicza wzrost cen (podwyższenie cen w celu walki z inflacją, źle wpływa na PKB)
b) ograniczenie deficytu BOB
- zadłużenie zagraniczne polskich przedsiębiorstw
- nadmierna popularność Polski wśród zagranicznych inwestorów (popularność Polski na rynku światowym doprowadzi do wykupienia przez zagranicznych inwestorów polskich bonów skarbowych, jednak gdy ta popularność opadnie np. nastąpi kryzys, wszyscy inwestorzy zaczną sprzedawać b.s. przez co osłabi się PL zł.