Rynki finansowe opracowanie pytań

Rynki finansowe

1. CZYM RÓŻNI SIĘ RYNEK PRYWATNY OD PUBLICZNEGO

Rynek prywatny:

- oferta do max 149 inwestorów lub oznaczonego adresata

- nie podlega KNF

Rynek publiczny:

- oferta do co najmniej 150 inwestorów lub nieoznaczonego adresata

- podlega KNF

2. . PROCEDURA GDY WYBIERZEMY RYNEK PUBLICZNY?

Procedury rynku publicznego:

- prospekt emisyjny

- zatwierdzenie przez KNF

- upublicznienie prospektu

3. PROCESY JAKIE ZACHODZIŁY PRZY PRZEMIANACH W BANKOWOŚCI.

-demonopolizacja – utworzenie konkurencji – wydzielenie ze struktur NBP 9 banków działających w formie przedsiębiorstw państwowych

-komercjalizacja – przekształcenie przedsiębiorstw państwowych w SA, których jedynym właścicielem był SP

-prywatyzacja – zmiana struktury akcjonariatu, SP sprzedawał akcje banków (środki ze sprzedaży zasilą SP)

-mała konsolidacja sektora bankowego – inicjatywa oddolna, małe banki powstałe po 89’, które nie były w stanie sprostać nowej rzeczywistości (pod względem finansowym, konkurencyjnym, ekspansywnym) proszą banki większe o „przygarnięcie”

-duża konsolidacja – inicjatywa odgórna , miała miejsce tylko raz; decyzja SP o połączeniu czterech banków w celu utworzenia jednego silnego banku (Lubin, Szczecin, Łódź, Wa-wa -> Pekao S.A.)

-zmiana struktury akcjonariatu na kapitał zagraniczny (SP sprzedawał akcje, które jeszcze mu zostały kapitałom np. niemieckiemu, austriackiemu, irlandzkiemu)

-fuzje banków (specyficzne) – połączenie banku, którego dany podmiot był inwestorem strategiczny i banku, którego był właścicielem )(np. BZ S.A.WBK S.A ,BZ WBK S.A.)

-fuzje polskich banków – wywołane fuzjami banków zagranicznych poza terytorium Polski (np. UniCredito, HVB, a w Polsce Pekao S.A. ó BPH)

-globalizacja - polskie banki mogła działać (otwierać swoje oddziały i przedstawicielstwa) na terenie innych państw UE (i na odwrót)

-kryzys 2007

4. CO TO JEST SPRZEDAŻ A EMISJA AKCJI?

-emisja akcji to podwyższenie przez spółkę kapitału własnego poprzez wyemitowanie nowych akcji -w wyniku sprzedaży akcji zmienia się struktura akcjonariatu spółki, a środki ze sprzedaży idą do osoby prywatnej, a nie do kapitału spółki

5. CEL NBP.

Utrzymywanie stabilnego poziomu cen, przy jednoczesnym wspieraniu polityki gospodarczej rządu, o ile nie ogranicza to podstawowego celu NBP.

6. INNE ZADANIA NBP.

- organizowanie rozliczeń pieniężnych

- prowadzenie gosp. rezerwami dewizowymi

- prowadzenie działalności dewizowej w granicach określonych ustawami

- prowadzenie bankowej obsługi budżetu państwa

- regulowanie płynności banków oraz ich refinansowanie

-kształtowanie warunków niezbędnych dla rozwoju systemu bankowego

- działania na rzecz stabilności systemu finansowego (współpraca Z KNF, BFG i Rządem)

-opracowywanie statystyki pieniężnej

7. NARZĘDZIA NBP W KWESTII KREACJI PIENIĄDZA.

Narzędzia:

a) Bezpośrednie: informuje wprost że więcej kredytów nie można udzielić

b) Pośrednie

- rezerwa obowiązkowa- odnosi się do wielkości depozytu, ograniczenie wykorzystania depozytu:

* banki: komercyjne, spółdzielcze, państwowe

* SKOK : KSKOK (od 2012)

* instytucje kredytowe (bank który ma licencje UE nie muszą mieć licencji Polskiej)

*oddziały banków zagranicznych ( spoza UE)

Zwolnienia z rezerwy:

* papiery wartościowe zabezpieczone hipotetycznie o okresie wykupu powyżej 5 lat

*emisja listów zastawnych powyżej 5 lat

*środki przyjęte od innego banku

* środki pozyskane przez bank na kont IKE i IGZE ( indywidualne konto emerytalne, indywidualne konto zabezpieczenia emerytury)

- operacje depozytowo-kredytowe: gdy bank nie ma skąd pozyskać pieniędzy to w ostateczności bierze kredyt od NBP typy tych kredytów: * lombardowy (daje papiery wartościowe to jest zabezpieczenie) * redyskonto weksli

- polityka otwartego rynku : NBP emituje własne papiery wartościowe

- operacje depozytowo-kredytowe

c) Perswazyjne – działania sprawozdawcze wysyłane do banku

d) Inne – NBP może przyjmować lokaty od ludności, emisja monet

8. CO TO OPERACJA OTWARTEGO RYNKU?

polega na kupowania lub sprzedaży papierów wartościowych, dewiz lub własnych papierów przez NBP;

9. ZŁOTA ZASADA BAKOWOŚCI.

Złota zasada banków –nie udzielać więcej kredytów, niż ma się depozytów

10. ORGANY NBP

1. . Cechy prezesa NBP :

a. Powoływany na 6 lat (max. 2 kadencje) przez sejm na wniosek prezydenta

b. Wymagania: apolityczny, nie może prowadzić działalności publicznej, które byłaby niezgodna z realizacją celu NBP

c. Można odwołać gdy: nie wypełnia swoich obowiązków na skutek długotrwałej choroby, został skazany prawomocnym wyrokiem sądu, złożył niezgodne z prawdą oświadczenie lustracyjne, Trybunał Stanu orzekł zakaz obejmowania kierowniczych stanowisk

d. Wygaśnięcie kadencji: z powodu śmierci, kiedy sam złoży rezygnację, kiedy wygaśnie

e. Zadania: przewodniczy RPP, reprezentuje interesy polskie na zewnątrz w międzynarodowych instytucjach finansowych, wydaje zarządzenia, jest członkiem Komitetu Stabilności Finansowej, ustala zasady wartości pieniężnych oraz sposób ich transportu wspólnie w relacji z bankami

2. Cechy RPP:

a. Powoływana na 6 lat (1 kadencja) przez 10 osób – prezesa NBP, 3 osoby z sejmu, 3 osoby z senatu, 3 osoby od prezydenta

b. Wymagania: wiedza z zakresu finansów

c. Można odwołać gdy: zrzeka się swoich funkcji, długotrwała choroba, prawomocne skazanie za przestępstwa

d. Zadania: ustala cenowe założenia polityki pieniężnej i przedkłada je do wiadomości sejmowi wraz z projektem budżetu, który składa Rada Ministrów, składa sprawozdania sejmowi z wykonywania założeń polityki pieniężnej

11. JAKIE USTAWY REGULUJĄ FUNKCJONOWANIE BANKÓW?

W Polsce Ramy prawne systemu bankowego zawarte są w ustawie Prawo bankowe. Ustawa określa zasady prowadzenia działalności bankowej, tworzenia i organizacji banków, oddziałów i przedstawicielstw banków zagranicznych, a także oddziałów instytucji kredytowych oraz zasady sprawowania nadzoru bankowego, postępowania naprawczego, likwidacji i upadłości banków. Ustawa definiuje bank jako osobę prawną utworzoną zgodnie z jej przepisami, działającą na podstawie zezwoleń uprawniających do wykonywania czynności bankowych obciążających ryzykiem środki powierzone pod jakimkolwiek tytułem zwrotnym.

Ponadto działalność banków w Polsce regulują m.in.:

· ustawa o Narodowym Banku Polskim

· ustawa o listach zastawnych i bankach hipotecznych

· ustawa o Bankowym Funduszu Gwarancyjnym

Banki w Polsce działają jako banki komercyjne oraz banki spółdzielcze. Zasady organizacji, działalności oraz zrzeszania się banków spółdzielczych, jak również działalności oraz zrzeszania się banków zrzeszających banki spółdzielcze, określa ustawa o funkcjonowaniu banków spółdzielczych, ich zrzeszaniu się i bankach zrzeszających.

12. CZYNNOŚCI ZASTRZEŻONE DLA BANKÓW.

· przyjmowanie wkładów pieniężnych płatnych na żądanie lub z nadejściem oznaczonego terminu oraz prowadzenie rachunków tych wkładów;

· prowadzenie innych rachunków bankowych;

· udzielanie kredytów;

· udzielanie i potwierdzanie gwarancji oraz otwieranie i potwierdzanie akredytyw;

· emitowanie bankowych papierów wartościowych;

· przeprowadzenie bankowych rozliczeń pieniężnych;

· wykonywanie innych czynności przewidzianych wyłącznie dla banku w odrębnych ustawach

13. PODMIOTY SYSTEMU BANKOWEGO.

· Bank komercyjny

· Bank spółdzielczy

· Bank państwowy

· działające przedstawicielstwa banków zagranicznych i instytucji kredytowych

14. RUN NA BANK.

Masowe wycofywanie depozytów pieniężnych z banków przez ich właścicieli , uznających, że dana instytucja finansowa ma (lub jest bardzo prawdopodobne, że będzie mieć) problemy z wypłacalnością. Jeśli wystąpią trudności z wycofywaniem depozytów i informacja o tym fakcie rozprzestrzeni się (np. na zasadzie plotki), to proces ten może szybko nabrać tempa. Banki udzielają kredytów ze zdeponowanych wkładów więc run musi doprowadzić do niewypłacalności banku. Obecnie panika finansowa jest zjawiskiem rzadkim, a konstrukcja systemu bankowego i giełdowego zawiera zabezpieczenia pozwalające uniknąć załamania.

15. KREDYTY JAKO INSTRUMENTY RYNKU KAPITAŁOWEGO.

Kredyt bankowy – umowa zawarta w formie pisemnej pomiędzy bankiem a kredytobiorcą. Bank zobowiązuje się udostępnić określoną kwotę na określony cel oraz czas a kredytobiorca zobowiązuje się wykorzystać kredyt zgodnie z jego przeznaczeniem oraz zwrócić pobraną kwotę wraz z należnym bankowi wynagrodzeniem w postaci prowizji i odsetek. Na podstawie tej definicji kredyt postrzegany jest jako specyficzny rodzaj stosunków zobowiązaniowych, którego wyróżniającymi cechami są: zwrotność, terminowość i oprocentowanie.

Wyróżniamy kilka rodzajów kredytów:

Nazwa kredytu Opis kredytu
Kredyt hipoteczny

Długoterminowy kredyt bankowy, którego zabezpieczeniem jest hipoteka. Udzielany najczęściej na budowę lub zakup nieruchomości. Dzielimy go ze względu na:

1)Cel:

-Kredyt hipoteczny

-Kredyt budowlano-hipoteczny

-Pożyczka hipoteczna

2)Walutę:

-Kredyty w walucie krajowej

-Kredyty walutowe

Kredyt inwestycyjny

Kredyt bankowy przeznaczany na finansowanie realizowanych przez kredytobiorcę przedsięwzięć, których celem jest powiększenie wartości majątku trwałego. Środki pozyskane na jego podstawie mogą finansować inwestycje:

1)Materialne:

-zakup środków trwałych

-zakup, budowę, rozbudowę obiektów związanych z działalnością gospodarczą

2)Niematerialne:

-np. na zakup papierów wartościowych

3)Finansowe:

-np. na zakup akcji i udziałów

Kredyt konsumpcyjny kredyt bankowy udzielany na określone potrzeby osób, a jego spłata jest indywidualnie ustalana z bankiem.
Kredyt towarowy (zwany również kupieckim lub handlowym) to postawienie do dyspozycji towarów będących przedmiotem wymiany rynkowej. Występuje on wówczas, gdy normalna transakcja kupna-sprzedaży przekształca się w stosunek kredytowy ze względu na odroczenie terminu zapłaty. Kredyt umożliwia prowadzenie działalności handlowej w sytuacji, gdy potencjalni nabywcy nie mają wystarczających środków finansowych, aby kupić towar w momencie oferowania go do sprzedaży, a równocześnie sprzedawcy nie mogą znaleźć nabywców, którzy mogliby natychmiast zapłacić im gotówką. Kredyt towarowy jest kredytem krótkoterminowym.
Kredyt społeczny Model w którym próbuje się sprawić by emisja pieniądza zależała nie od banku, lecz od każdego poszczególnego podmiotu który zobowiązywał by się wykonać coś użytecznego: emisja pieniądza zależała by od robotnika, przedsiębiorcy, biurokratycznego menedżera. Kredyt społeczny uchodzi za sposób na "bankową kreację pieniądza"

16. RÓŻNICA MIĘDZY AKCJAMI ZWYKŁYMI A UPRZYWILEJOWANYMI.

Ze względu na charakterystykę praw udziałowych wyróżniamy:

- akcje zwyczajne (common stocks)- najbardziej powszechne na rynku , dające nabywcy równe prawa do dywidendy, liczby głosów na walnym zgromadzeniu oraz udziału w majątku likwidowanej spółki.

- akcje uprzywilejowane (preferencyjne, priorytetowe, priority stocks) dają nadzwyczajne prawa do

· liczby głosów na WZA - najwyżej 2 z jednej akcji

· wysokości dywidendy - maksymalnie do 150% zwykłej dywidendy

· udziału w podziale likwidowanego majątku spółki (najpierw spłacani są posiadacze akcji uprzywilejowanych)

17. KIEDY SPÓŁKA MOŻE PODZIELIĆ ZYSK?

Kodeks spółek handlowych przewiduje, że każdy wspólnik ma prawo do równego udziału w zyskach i uczestniczy w stratach w tym samym stosunku bez względu na rodzaj i wartość wkładu (art. 51 § 1 K.s.h.). W myśl art. 52 K.s.h. wspólnik może żądać podziału i wypłaty całości zysku z końcem każdego roku obrotowego. Jednakże jeżeli wskutek poniesionej przez spółkę straty udział kapitałowy wspólnika został uszczuplony, zysk przeznacza się w pierwszej kolejności na uzupełnienie udziału wspólnika. Gdy spółce udało się osiągnąć dodatni wynik finansowy, decyzja w sprawie jego rozdysponowania należy do wspólników. Mogą go podzielić między siebie zgodnie z kodeksowymi lub umownymi zasadami. Mogą też wyłączyć całość bądź część wypracowanego zysku od podziału i pozostawić go w spółce. Stosowne postanowienia przewidujące możliwość przeznaczenia zysku na inne cele niż wypłata go wspólnikom mogą wynikać z umowy spółki. Podstawą do takiego rozporządzenia zyskiem może być również uchwała wspólników. Dysponując zyskiem, członkowie spółki muszą pamiętać, iż niedopuszczalne jest różnicowanie pozycji uczestników spółki w ten sposób, że tylko niektórzy zostaną wyłączeni od udziału w zyskach.

W każdym przypadku wskazane jest, aby wspólnicy zadbali o udokumentowanie swoich ustaleń. Ze względów dowodowych warto zadbać o sporządzenie uchwały podpisanej przez wszystkich członków spółki.

18. CO TO JEST UPRZYWILEJOWANIE AKCJI?

Akcje umożliwiające skorzystanie z dodatkowych przywilejów polegających na:

- większej ilości głosów (maksymalnie 2 głosy za każdą posiadaną akcję) na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy,

- uprzywilejowaniu co do dywidendy. Nie może ona przekraczać 150% wysokości dywidendy przysługującej z akcji nieuprzywilejowanej,

- prawie do podziału majątku w przypadku likwidacji spółki.

- Uprzywilejowaniu w innych elementach tj. prawie wyboru określonej liczby członków rady nadzorczej, prawa weta

Specyfika akcji uprzywilejowanych

Akcje uprzywilejowane przyznaje się zazwyczaj założycielom spółki akcyjnej w momencie jej zakładania. Są zawsze akcjami imiennymi. Ich zbycie związane jest z określonymi warunkami np. wpis do rejestru akcjonariuszy. Ich właściciele mają pierwszeństwo w podziale majątku spółki w razie jej likwidacji. Ten typ akcji nie podlega obrotowi na Giełdzie Papierów Wartościowych. Jeśli akcja zostanie sprzedana na giełdzie, automatycznie straci się przywileje, a tym samym akcja staje się akcją zwykłą. Akcje uprzywilejowane mają charakter kumulatywny. Jeżeli wypłata dywidendy nie nastąpiła w roku poprzednim, musi być wypłacona, zanim dywidenda będzie wypłacona posiadaczom akcji zwykłych. Akcje mogą być objęte klauzulą wykupu przez emitenta.

19. CO TO JEST BAZYLEJSKI KOMITET NADZORU?

Komitet został utworzony przez prezesów banków centralnych państw należących do grupy dziesięciu (G10). Opracował zbiór zalecanych praktyk rynkowych w zakresie zarządzania ryzykiem finansowym w sektorze bankowym, bezpieczeństwa oraz poziomu kapitałów koniecznego do utrzymywania przez banki. Dokumenty wydawane przez komitet wprowadzane są nie tylko przez państwa będące jego członkami, lecz także przez państwa, w których funkcjonują banki międzynarodowe. Początkowo Komitet przyjął nazwę Bazylejskiego Komitetu ds. Regulacji Bankowości i Procedur Nadzorczych, za cel obierając dążenie do wypełnienia luk w systemie nadzoru bankowego. Obecnie w skład Komitetu Bazylejskiego wchodzą przedstawiciele Banków Centralnych oraz organów nadzoru finansowego z 27 państw świata. Komitet Bazylejski stanowi forum współpracy państw członkowskich w zakresie nadzoru bankowego. Komitet nie pełni jednak funkcji instytucji nadzorczej, a jego wytyczne nie stanowią obowiązujących norm prawnych. Komitet formułuje standardy techniczne, wytyczne oraz rekomendacje w zakresie dobrych praktyk, oczekując, iż właściwe organy poszczególnych państw wdrożą je w formie aktów prawnych w sposób, który najlepiej odpowiada specyfice danego systemu. Komitet obsługiwany jest przez Sekretariat usytuowany przy Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS), z siedzibą w Bazylei.

20. JAKIE ZADANIA SPEŁNIA NASZA KNF ?

Komisja Nadzoru Finansowego sprawuje nadzór nad sektorem bankowym, rynkiem kapitałowym, ubezpieczeniowym i emerytalnym, nadzór nad instytucjami płatniczymi i biurami usług płatniczych oraz nad instytucjami pieniądza elektronicznego. Do zadań Komisji należy ponadto:

a. podejmowanie działań służących prawidłowemu funkcjonowaniu rynku finansowego;

b. podejmowanie działań mających na celu rozwój rynku finansowego i jego konkurencyjności;

c. podejmowanie działań edukacyjnych i informacyjnych w zakresie funkcjonowania rynku finansowego;

d. udział w przygotowywaniu projektów aktów prawnych w zakresie nadzoru nad rynkiem finansowym;

e. stwarzanie możliwości polubownego i pojednawczego rozstrzygania sporów między uczestnikami rynku finansowego, w szczególności sporów wynikających ze stosunków umownych między podmiotami podlegającymi nadzorowi Komisji a odbiorcami usług świadczonych przez te podmioty;

f. wykonywanie innych zadań określonych ustawami.

Celem nadzoru nad rynkiem finansowym jest zapewnienie prawidłowego funkcjonowania tego rynku, jego stabilności, bezpieczeństwa oraz przejrzystości, zaufania do rynku finansowego, a także zapewnienie ochrony interesów uczestników tego rynku.

21. JAKIE PODMIOTY OBJĘTE SĄ NADZOREM KNF?

KNF sprawuje kontrolę nad rynkiem finansowym. Do podmiotów tych należą podmioty

licencjonowane takie jak:

Banki, domy i biura maklerskie, Giełda Papierów Wartościowych, Krajowy Depozyt Papierów

Wartościowych, Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych, Otwarty Fundusz Emerytalny, Zakłady

ubezpieczeń.

22. JAK WYGLĄDA NADZÓR W RAMACH UE ?

1. Zasada nadzoru państwa macierzyńskiego – PKO ma oddział w Londynie

2. Zasada wzajemnego uznania – musimy przyjąć prawo obowiązujące w Londynie

3. Zasada współpracy i wymiany informacji – często informacje są poufne

Filar I (nadzór makro ostrożnościowy)

Europejska Rada ds. Ryzyka Systemowego – wyszukiwanie zdarzeń, które mogą prowadzić do utraty stabilności.

Filar II (nadzór mikro ostrożnościowy)

1. Europejski Urząd Nadzoru Bankowego

2. Europejski Urząd Nadzoru Ubezpieczeń i Prawniczych programów Emerytalnych

3. Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych

23. CO TO JEST UNIA BANKOWA ?

Nadzór sprawowany przez bank centralny Unii Europejskiej nad największymi bankami europejskimi (emo)

24. NARZĘDZIA STOSOWANE W RAMACH OCENY KONDYCJI BANKU.

1. Normy ostrożnościowe – parametry ekonomiczne, które wyznaczają minimalny próg bezpieczeństwa każdego banku:

1) Ograniczające ryzyko (->limit koncentracji; ->jakość portfela kredytowego)

2) Normy sygnalizujące (->współczynnik Cooke’a; ->Wskaźnik pokrycia płynności; -> wskaźnik stabilnego finansowania; ->dźwignia finansowa)

25. CO TO JEST ALOKACJA KAPITAŁU?

Def. 1 . informacja o tym gdzie płyną zainwestowane środki finansowe. W rynku pieniężnym decydują o tym banki. Natomiast w przypadku rynku kapitałowego (prywatny i publiczny) decydujemy my (w publicznym musimy orientować się w działaniu giełdy)

Def. 2. Określa kierunki w które płyną strumienie kapitału. Inwestorzy ciągle poszukują takich instrumentów

lokowania wolnych środków, które dają przynajmniej potencjalną szansę osiągnięcia wyższej

efektywności z użyczonego kapitału; nie wycofują kapitału i nie lokują go w sposób niekontrolowany.

Najwyraźniej można obserwować to zjawisko na rynkach giełdowych. Poprzez analizę porównawczą

spółek czy całych branż, fachową ich wycenę, dostępność analiz czy wreszcie profesjonalizm

pośredników następuje podjęcie decyzji o przepływie kapitału z obszarów mało efektywnych do

obszarów o największym potencjale rozwojowym.

Def 3.Planowe rozdzielenie czegoś, rozdzielenie śr pieniężnych na różne cele

26. OTWARTE FUNDUSZE INWESTYCYJNE.

Są najbardziej popularnymi funduszami, gdyż kierowane są właściwie do każdego inwestora. Wpłacając pieniądze do tego rodzaju funduszu, inwestor dostaje w zamian tytuł uczestnictwa zwany jednostką uczestnictwa.

Swoje aktywa mogą lokować wyłącznie w (Art. 93 Ustawy):

1. papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski;

2. papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem oferty publicznej, jeżeli warunki emisji lub pierwszej oferty publicznej zakładają złożenie wniosku o dopuszczenie do obrotu;

3. depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych,o terminie zapadalności nie dłuższym niż rok;

4. instrumenty rynku pieniężnego inne niż określone w pkt 1) i 2), jeżeli instrumenty te lub ich emitent podlegają regulacjom mającym na celu ochronę inwestorów i oszczędności ;

5. papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego, inne niż określone w pkt 1), 2) i 4), z tym że łączna wartość tych lokat nie może przewyższyć 10 % wartości aktywów funduszu.

Fundusz otwarty zbywa jednostki uczestnictwa (stanowiące prawo udziału w aktywach netto funduszu) i dokonuje ich odkupienia zawsze na żądanie uczestnika funduszu. Uczestnikiem funduszu otwartego może zostać każdy.

Def 2.FIO cechują się zmieniającą liczbą uczestników i jednostek uczestnictwa .Mogą zbywać nieograniczoną liczbę jednostek uczestnictwa i są dostępne dla nieograniczonej liczby inwestorów

27. PRAWO DO DYWIDENDY.

Każdy akcjonariusz ma prawo do dywidendy pod zwykłymi warunkami, że spółka wypracowała zysk, a

walne zgromadzenie podjęło uchwałę o podziale zysku. Dla inwestora dywidenda jest dodatkowym

profitem za udostępnienie oszczędności. Aby zachęcić akcjonariuszy do finansowego zaangażowania

w akcje spółki, walne zgromadzenie przyznaje to prawo nowym akcjonariuszom za rok obrotowy, w

którym spółka przeprowadza IPO (Skrót od Initial Public Offering. Jest to wprowadzenie po raz

pierwszy akcji danej spółki do obrotu giełdowego). W ten sposób zostają zrównane prawa nowych i

starych akcjonariuszy spółki. Polityka wypłacania dywidend jest pozytywnie odbierana przez

akcjonariuszy, dlatego coraz więcej spółek decyduje się na jej wypłacanie, chociaż w minimalnej

wysokości.

28. KOMERCJALIZACJA I PRYWATYZACJA SYSTEMU BANKOWEGO.

Komercjalizacja- przekształcenie się tych przedsiębiorstw państwowych w spółki akcyjne

Prywatyzacja- zmiana struktury akcjonariatu, umożliwienie wejścia kapitału obcego

29. ZAMKNIĘTY FUNDUSZ INWESTYCYJNY.

Fundusze inwestycyjne zamknięte emitują certyfikaty inwestycyjne, których liczba jest stała, określona w kolejnych emisjach. Liczba certyfikatów może zwiększyć się wyłącznie w drodze nowej emisji.

Inaczej niż w przypadku FIO, gdzie jednostki uczestnictwa można umorzyć w dowolnym momencie, certyfikaty mogą być zgłaszane do umorzenia, tylko w terminach wyznaczonych przez fundusz (np. raz na miesiąc, lub raz na kwartał). Można je sprzedać na rynku wtórnym, jeśli notowane są na giełdzie, ale często z uwagi na brak płynności może to być problem.

Swoje aktywa fundusze inwestują głównie w (Art. 145 Ustawy):

1. papiery wartościowe;

2. wierzytelności, z wyjątkiem wierzytelności wobec osób trzecich;

3. udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością;

4. waluty;

5. instrumenty pochodne, w tym niewystandaryzowane instrumenty pochodne;

6. prawa majątkowe, których cena zależy bezpośrednio lub pośrednio od oznaczonych co do gatunku rzeczy, określonych rodzajów energii, mierników i limitów wielkości produkcji lub emisji zanieczyszczeń, dopuszczone do obrotu na giełdach towarowych;

7. instrumenty rynku pieniężnego - pod warunkiem, że są zbywalne.

Certyfikaty można kupić albo w publicznej subskrypcji, albo po wprowadzeniu ich do obrotu publicznego.

W przeciwieństwie do zmieniającej się liczby jednostek uczestnictwa funduszy otwartych, liczba certyfikatów inwestycyjnych jest stała i może zwiększyć się wyłącznie w drodze nowej emisji.

30. RÓŻNICE POMIĘDZY BANKIEM KOMERCYJNYM A SPÓŁDZIELCZYM.

Bank Spółdzielczy założycielami mogą być tylko osoby fizyczne (min 10), banki te są równocześnie bankami i spółdzielniami

Banki komercyjne działają w formie spółek są nastawione na zyski

31. ZADANIA WYŁĄCZNE DLA PODMIOTÓW…(?)

Noo właśnie jakich podmiotów J

32. Podmioty rynku kapitałowego ( aha...)

emitenci dokonujący publicznych emisji papierów wartościowych lub znajdujących się w obrocie regulowanym;

firmy inwestycyjne (domy maklerskie, banki prowadzące działalność maklerską, mające oddział w Polsce zagraniczne firmy inwestycyjne);

banki powiernicze;

przedsiębiorstwa energetyczne prowadzące rejestry lub rachunki towarów giełdowych;

towarzystwa funduszy inwestycyjnych;

fundusze inwestycyjne;

depozytariusze;

agenci transferowi funduszy inwestycyjnych;

firmy zarządzające sekurytyzowanymi wierzytelnościami funduszu sekurytyzacyjnego;

dystrybutorzy jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych;

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA;

Towarowa Giełda Energii SA;

BondSpot SA;

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych SA;

Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych SA;

maklerzy papierów wartościowych i maklerzy giełd towarowych;

doradcy inwestycyjni;

agenci firm inwestycyjnych

33. KTO DAJE PODMIOTOM RYNKU KAPITAŁOWEGO LICENCJE?

KNF

34. PODMIOTY ODDZIAŁYWANIA NBP.

-BANKI komercyjne, spółdzielcze, państwowe, skoki, …- w sumie nie wiem, nie ma tego nigdzie, zgaduje.

35. BANKI, ODDZIAŁY BANKÓW ZAGRANICZNYCH, ODDZIAŁY INSTYTUCJI KREDYTOWYCH, SKOK, KSOK.

Banki krajowe- licencjonowane przez KNF , ich siedziby i centrale znajdują się w Polsce

oddziały banków zagranicznych- mające swoją siedzibę i centrale na terytorium państwa nie będącego w UE, działają w Polsce w formie oddziału za zgodą KNF.

Oddziały instytucji kredytowych- mające swoją siedzibę i centrale na terytorium UE, działające w Polsce po poinformowaniu KNF, na zasadzie jednolitej licencji ( licencjonowane w kraju macierzystym)

SKOK- spółdzielnie finansowe, grupa ludzi połączonych wspólną więzią o charakterze zawodowym lub organizacyjnym. Działa w oparciu o dwa akty prawne : prawo spółdzielcze oraz ustawa o spółdzielczych kasach oszczędnościowo kredytowych, Cechą charakterystyczną jest, że działają nie dla zysku jest dla zaspokojenia potrzeb członków kas.

KSKOK- pełniąca funkcję związku rewizyjnego spółdzielnia osób prawnych zrzeszająca wszystkie SKOK. Celem jej działalności jest udzielania wsparcia SKOK-om ze środków funduszu stabilizacyjnego, zapewnienie stabilności finansowej oraz bezpieczeństwa zgromadzonych w kasach oszczędności poprzez dbanie o przestrzeganie przepisów prawnych przez spółdzielcze kasy oraz stworzenie systemu gwarancji depozytów członków kas. Gwarancja obecnie wynosi 100 000 euro.

36. WYMIENIĆ NARZĘDZIA STOSOWANE PRZEZ RPP CO DO ODDZIAŁYWANIA NA MOŻLIWOŚCI KREOWANIA PIENIĄDZA PRZEZ BANK.

Instrumenty pośrednie- są adresowane do sektora bankowego. Istotą stosowania instrumentów pośrednich jest stosowanie zmian podaży pieniądza lub wysokości stóp procentowych w bankach. Zaostrzenia polityki pieniężnej obniża płynności rynków i zdolność udzielania kredytów przez banki. Łagodzenie działa w kierunku odwrotnym. Do podstawowych instrumentów pośrednich zaliczamy

-rezerwę obowiązkowa

-transakcje depozytowo kredytowe

-operacje otwartego rynku

Instrumenty bezpośrednie:

-mogą być stosowane w razie zagrożenia realizacji polityki pieniężnej. Przybierają one postać decyzji administracyjnych dotyczących np. ustalania pułapu oprocentowania kredytów w bankach, ustalenia kwot ograniczeń kredytów w bankach czy obowiązku utrzymania nieoprocentowanego depozytu w NBP od zagranicznych środków wykorzystywanych przez bank lub otwierania przez bank centralny lokat terminowych dla klientów. Bank może podjąć także decyzje uruchomienia lokat dla klienta indywidualnego.

Instrumenty perswazyjne ;

Sugerują bankom współdziałanie w ramach przyjętej przez bank centralny polityki odziaływania na poziom inflacji. Są przekazywane bankom w formie informacji czy sprawozdań dotyczących realizacji polityki pieniężnej.

37. JAKIE SĄ ORGANY NBP.

- Prezez NBP

-Zarząd NBP

-Rada polityki pieniężnej

38. RPP – COŚ POWIEDZIEĆ.

Zadania :

-ustala wysokość stóp procentowych

-ustala stopy rezerwy obowiązkowej i jej oprocentowania

-określa górne granice zobowiązań wynikających z zaciągania przez NBP pożyczek, kredytów w zagranicznych instytucjach bankowych i finansowych.

-zatwierdza plan finansowy NBP oraz sprawozdanie z działalności NBP

-przyjmuje roczne sprawozdanie NBP

-ustala zasady operacji otwartego rynku

-ocenia zarząd NBP w zakresie realizowania założeń polityki pieniężnej

-ustala coroczne założenia polityki pieniężnej, które przedstawia sejmowi, równocześnie z przedłożeniem przez Rade Ministrów projektu ustawy budżetowej

-składa sejmowi sprawozdanie z wykonania założeń polityki pieniężnej

W Skład RPP wchodzi 9 członków- trzech powołuje sejm, trzech senat i trzech prezydent. Kadencja trwa 6 lat, nie można zasiadać drugi raz. Tryb działania rady określa regulamin Uchwały RPP zapadają większością głosów przy obecności co najmniej 5 członków, w tym przewodniczącego który rozstrzyga w przypadku równej liczby głosów. Posiedzenia zwoływane są co najmniej raz w miesiącu

39. NARZĘDZIA POLITYKI DEPOZYTOWEJ.

-rezerwa obowiązkowa

-operacje otwartego rynku

-operacje depozytowo kredytowe.

40. CO TO JEST REZERWA OBOWIĄZKOWA?

-część środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych, środków uzyskanych ze sprzedaży papierów wartościowych oraz innych środków przyjętych przez bank podlegających zwrotowi, które bank ma obowiązek przechowywać na oprocentowanym ( w maju 2014.r oprocentowanie wynosiło 0, 9 % stopy redyskonta weksli ) rachunku NBP. Stopa rezerwy obowiązkowej może być zróżnicowana w zależności od okresu przechowywania waluty ( depozyty bieżące lub terminowe) oraz waluty ( zł lub obce) . Od 31 grudnia stopa rezerwy obowiązkowej jest taka sama dla wszystkich typów depozytów i wynosi 3,5 % . Tak wyliczoną kwotę rezerwy obowiązkowej bank pomniejsza o stałą kwotę 500 tys. Euro. Sposób naliczania rezerwy obowiązkowej jest taki sam dla wszystkich typów banków. NBP może zwolnić od naliczania rezerwy obowiązkowej w przypadku programu naprawczego.

41. WYMIEŃ KRYTERIA KLASYFIKACJI BANKU.

a) lokalizacje siedziby i centrali banku

b) formy organizacyjno-prawne

c) zakres działania

Ad a) Banki krajowe – siedziba i centrala w Polsce, licencjonowane przez KNF, np. BZWBK, PKP.

Banki zagraniczne – działalność w Polsce, ale siedziby są poza UE – działalność w formie siedziby lub przedstawicielstwa za zgodą KNF (oddział – usługi uzgodnione z KNF, a przedstawicielstwo -prowadzi działalność z zakresu marketingowo-reklamowego, w PL nie ma żadnego oddziału banku zagranicznego, ale jest 17 przedstawicielstw)

Oddziały instytucji kredytowych – siedziba i centrala w państwach UE, w PL w formie oddziału lub przedstawicielstwa po poinformowaniu KNF – zasada jednolitej licencji, w PL mamy 10 takich banków, np. Deutsche Bank.

Ad b) Banki komercyjne, banki spółdzielcze, banki państwowe (tymi się nie zajmowaliśmy)

Bank komercyjny – spółka akcyjna; działalność regulowana przez ustawę o prawie bankowym i kodeks spółek akcyjnych (handlowych), działa na podstawie zezwoleń KNF – licencja na utworzenie banku i licencja na rozpoczęcie działalności. Przy utworzeniu banku istotne są warunki, takie jak: kapitał początkowy (w przypadku banku komercyjnego minimum 5 milionów euro, pochodzenie kapitału musi być udokumentowane i nie może pochodzić z kredytów lub pożyczek, max. 15% kapitału może występować w formie wkładu niepieniężnego), pomieszczenie – budynki gwarantujące siedzibę, plan działalności – na okres 3 lat, pokazujący sposób gospodarowania i zarządzania (brak strat), właściciele i członkowie – osoby, które dają rękojmię bezpiecznego działania banku (zmiany członków zarządu wymagają zgody KNF), organizacja banku –należy przedstawić KNF regulaminy, procedury wewnętrzne.

Bank spółdzielczy – usługi skierowane do węższej grupy niż w przypadku banku komercyjnego, zatem udział w sektorze bankowym jest mniejszy, wynosi około 6%.

W oparciu o 3 akty prawne: prawo bankowe, pr. Spółdzielcze i ustawa o zrzeszaniu się w bankach zrzeszających.

Działają w PL od około XIX wieku, po II WŚ główni odbiorcy to rolnicy, komercyjna działalność banków spółdzielczych – po 1989 roku.

Istotna jest przynależność banków spółdzielczych do konkretnego zrzeszenia, które go wspiera.

Zrzeszenia: 1) Bank Polskiej Spółdzielczości 2) Spółdzielcza Grupa Bankowa

Kapitał banków spółdzielczych zależy od zakresu działalności:

- minimum 1 milion euro – powiat

- 1-5 mln euro – województwo

- więcej niż 5 mln euro – Polska

Licencja na bank spółdzielczy jest taka sama, jak na bank komercyjny (KNF).

Klienci banków spółdzielczych:

- gospodarstwa domowe

- samorządy

- fundacje

- małe spółki i przedsiębiorstwa.

Bank zrzeszający – spółka akcyjna, akcjonariusze to przede wszystkim banki spółdzielcze, które należą do danego zrzeszenia. Bank zrzeszający wykonuje:

a) Czynności bankowe

b) Prowadzi rachunki bieżące zrzeszonych banków

c) Nalicza, utrzymuje rezerwę obowiązkową banków spółdzielczych

d) Przetrzymuje na swoim koncie środki, które banki spółdzielcze przygotowały na pokrycie bankowego funduszu gwarancyjnego

e) Wypełnia obowiązki informacyjne do NBP, KNF, BFG

f) Kontroluje działalność banków zrzeszonych z postanowieniami prawa i przepisów wewnętrznych

g) Reprezentuje banki spółdzielcze na zewnątrz

Ad c)Banki uniwersalne – gospodarstwa domowe, klienci korporacyjni – szeroki zakres usług

Banki detaliczne – produkty kierowane do klienta indywidualnego, gospodarstw domowych

Banki korporacyjne – obsługa klienta korporacyjnego

Banki hipoteczne – emitują tzw. list zastawny (papier wartościowy) – pod zastaw nieruchomości, z pozyskanych środków kredyt działalność inwestycyjna - w PL dwa takie banki (mBank Hipoteczny i Pekao Bank Hipoteczny)

Banki specjalistyczne – konkretny sektor i typ działalności, np. banki kredytujące zakup samochodu.

Banki inwestycyjne – działalność na zasadzie emisji papierów wartościowych, w PL nie ma.

42. WYMIEŃ CZYNNOŚCI BANKOWE.

Zgodnie z art. 5 Prawa bankowego, czynnościami bankowymi są (znaczenie ścisłe):

1) przyjmowanie wkładów pieniężnych płatnych na żądanie lub z nadejściem oznaczonego terminu oraz prowadzenie rachunków tych wkładów;

2) prowadzenie innych rachunków bankowych;

3) udzielanie kredytów;

4) udzielanie i potwierdzanie gwarancji bankowych oraz otwieranie i potwierdzanie akredytyw;

5) emitowanie bankowych papierów wartościowych;

6) przeprowadzanie bankowych rozliczeń pieniężnych;

7) wykonywanie innych czynności przewidzianych wyłącznie dla banku w odrębnych ustawach.

Czynnościami bankowymi są również następujące czynności, o ile są one wykonywane przez banki (te mogą wykonywać też parabanki):

1) udzielanie pożyczek pieniężnych;

2) operacje czekowe i wekslowe oraz operacje, których przedmiotem są warranty;

3) świadczenie usług płatniczych oraz wydawanie pieniądza elektronicznego;

4) terminowe operacje finansowe;

5) nabywanie i zbywanie wierzytelności pieniężnych;

6) przechowywanie przedmiotów i papierów wartościowych oraz udostępnianie skrytek sejfowych;

7) prowadzenie skupu i sprzedaży wartości dewizowych;

8) udzielanie i potwierdzanie poręczeń;

9) wykonywanie czynności zleconych, związanych z emisją papierów wartościowych;

10) pośrednictwo w dokonywaniu przekazów pieniężnych oraz rozliczeń w obrocie dewizowym.

43. BANK SPÓŁDZIELCZY A SKOK.

Kapitał początkowy SKOK-ów (Spółdzielcza Kasa Oszczędnościowo-Kredytowa) nie jest określony, może go założyć praktycznie każdy (10 osób) z kapitałem dostosowanym do działalności. Klientami SKOK-ów są jego członkowie. Są objęte nadzorem KNF od 2012r, efektem ich rozwoju (nie miały zabezpieczeń, np. rezerwy obowiązkowej). Są instytucją finansową spółdzielczą, nie bankiem, podstawą ich funkcjonowania jest ustawa o spółdzielczych kasach oszcz.-kredyt. z 2009 roku.

Bank spółdzielczy – jest bankiem, zatem ma określony kapitał początkowy (zależy od zakresu działalności), do założenia banku istotne są licencje wydawane przez KNF.

Spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe Banki spółdzielcze
Podstawa prawna
  1. ustawa z dnia 14 grudnia 1995 r. o spółdzielczych kasach oszczędnościowo kredytowych;

  2. ustawa z dnia 16 września 1982 r. - Prawo spółdzielcze.

  1. ustawa z dnia 29 sierpień 1997 r. Prawo bankowe;

  2. ustawa z dnia 7 grudnia 2000 r. o funkcjonowaniu banków spółdzielczych, ich zrzeszaniu się i bankach zrzeszających;

  3. ustawa z dnia 16 września 1982 r. - Prawo spółdzielcze.

Postępowanie licencyjne (zasady tworzenia)
  1. rejestracja sądowa;

  2. brak obowiązku posiadania minimalnych kapitałów założycielskich i wymogów co do siedziby.

rejestracja sądowa

  1. postępowanie licencyjne przed Komisją Nadzoru Bankowego obejmujące:
    - wymogi kapitałowe - min. 1.000 tys. euro,
    - określone wymogi co do siedziby;
    - określone wymogi co do kwalifikacji członków zarządu.

Rodzaj spółdzielni
  1. spółdzielnia finansowa o kwalifikowanym (zamkniętym) członkostwie;

  2. członkami skok-ów muszą być, zaś wyłącznie osoby fizyczne połączone więzią o charakterze zawodowym lub organizacyjnym, a w szczególności:
    - pracownicy zatrudnieni w jednym lub kilku zakładach pracy,
    - osoby należące do tej samej organizacji społecznej lub zawodowej.

  1. spółdzielnia bankowa o charakterze otwartym.

Cel działania
  1. gromadzenie środków pieniężnych wyłącznie członków skok-u;

  2. udzielanie pożyczek i kredytów członkom skok-u;

  3. przeprowadzanie na zlecenie członków skok-u rozliczeń finansowych;

  4. pośredniczenie przy zawieraniu umów ubezpieczenia na zasadach określonych w ustawie z dnia 28 lipca 1990 r. o działalności ubezpieczeniowej;

  5. na podstawie ustawy z dnia 2 lipca 2004 r. o swobodzie działalności gospodarczej, dokonywanie lub przyjmowanie płatności związanych z wykonywaną działalnością gospodarczą, gdy:
    - stroną transakcji, z której wynika płatność, jest inny przedsiębiorca oraz
    - jednorazowa wartość transakcji, bez względu na liczbę wynikających z niej płatności, przekracza równowartość 15.000 euro przeliczonych na złote według średniego kursu walut obcych ogłaszanego przez NBP ostatniego dnia miesiąca poprzedzającego miesiąc, w którym dokonano transakcji.
    w przypadku przedsiębiorcy (os fiz) będącej członkiem skok-u.

  1. wykonywanie czynności bankowych (ograniczonych ustawą o funkcjonowaniu banków spółdzielczych...) dla klientów z zewnątrz i dla członków banku.

Specyfika działalności
  1. nie zarobkowa

  1. zarobkowa

Zasięg działania
  1. 1. brak regulacji (bez ograniczeń)

  1. teren powiatu, w którym znajduje się jego siedziba oraz powiatów, gdzie w dniu wejścia w życie ustawy z dnia 7.12.2000 r. znajdowały się placówki wykonujące czynności bankowe;

  2. teren województwa, w którym znajduje się siedziba oraz tereny powiatów (w innych województwach), gdzie znajdują się placówki wykonujące czynności bankowe w przypadku posiadania przez bs funduszy własnych na poziomie od 1.000.000 euro do 5.000.000 euro;

  3. teren całego kraju w przypadku posiadania przez bs funduszy własnych na poziomie wyższym od 5.000.000 euro

  4. możliwość rozszerzenia terenu na powiaty sąsiadujące za zgodą banku zrzeszającego;

  5. możliwość rozszerzenia terenu na inne powiaty niż sąsiadujące zgodą KNB.

Zrzeszanie się
  1. w Krajowej Spółdzielczej Kasie Oszczędnościowo - Kredytowej.

  1. w banku zrzeszającym.

Obciążenia systemowe
  1. dochody z działalności przeznaczone na cele statutowe są wolne od podatku dochodowego od osób prawnych;

  2. rezerwa płynna (oprocentowana) w minimalnej wysokości 10% funduszu oszczędnościowo - pożyczkowego powstającego z wkładów członkowskich, gromadzonych przez członków oszczędności oraz środków pieniężnych uzyskiwanych od Kasy Krajowej;

  3. fundusz stabilizacyjny utrzymywany w Kasie Krajowej w wysokości co najmniej 1% aktywów

  1. podatek dochodowy od osób prawnych - preferencja podatkowa de minimis w wys. 100.000 euro;

  2. rezerwa obowiązkowa odprowadzana do NBP;

  3. składka do BFG.

System gwarantowania
  1. Gwarancje zwrotu do równowartości w złotych 22.500 EURO depozytów zgromadzonych w skok-ach zapewnia kontrolowane przez Krajową Spółdzielczą Kasę Oszczędnościowo- Kredytową Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych SKOK, przez co obecnie wkłady w skok-ach gwarantowane są w 100%.

  1. gwarancje BFG.

Nadzór nad działalnością
  1. Krajowa Spółdzielcza Kasa Oszczędnościowo - Kredytowa

  1. Komisja Nadzoru Bankowego;

  2. Bank zrzeszający - zgodność działalności z postanowieniami umowy zrzeszenia, przepisami prawa i statutu.

44. BANK KOMERCYJNY A SKOK.

SKOK – jak wyżej

Bank komercyjny – działa w postaci spółki akcyjnej, działalność regulowana przez ustawę o prawie bankowym i kodeks spółek akcyjnych (handlowych), działa na podstawie zezwoleń KNF – licencja na utworzenie banku i licencja na rozpoczęcie działalności. Przy utworzeniu banku istotne są warunki, takie jak: kapitał początkowy (w przypadku banku komercyjnego minimum 5 milionów euro, pochodzenie kapitału musi być udokumentowane i nie może pochodzić z kredytów lub pożyczek, max. 15% kapitału może występować w formie wkładu niepieniężnego), pomieszczenie – budynki gwarantujące siedzibę, plan działalności – na okres 3 lat, pokazujący sposób gospodarowania i zarządzania (brak strat), właściciele i członkowie – osoby, które dają rękojmię bezpiecznego działania banku (zmiany członków zarządu wymagają zgody KNF), organizacja banku –należy przedstawić KNF regulaminy, procedury wewnętrzne.

45. PODAJ STRUKTURĘ AKTYWÓW I PASYWÓW BANKU – (w aktywach dominują kredyty i zaangażowanie banku i papiery wartościowe emitowane przez różne podmioty, w pasywach dominują kapitały obce, są nawet powyżej 80%).

AKTYWA 20% PASYWA 80%

Aktywa pracujące:

1. Kredyty i pożyczki

2. Nabyte przez bank papiery wartościowe

3. Lokaty międzybankowe czynne

Aktywa niepracujące (nieprzynoszące efektów finansowych):

1. Gotówka w banku

2. Środki trwałe

Fundusze własne

1. Kapitał zakładowy

2. Kapitał zapasowy

3. Fundusze rezerowe

4. Zysk z lat ubiegłych

5. Kapitał z aktualizacji wyceny

6. Zobowiązania z tytułu papierów wartościowych

F. obce:

1. depozyty

2. lokaty międzybankowe bierne

3. zobowiązania banku wobec NBP i budżetu

46. WYMIEŃ PODMIOTY SIECI BEZPIECZEŃSTWA

- NBP

- KNF

- BFG

- Ministerstwo Finansów

- inne banki

47. WYMIENIĆ KILKA INSTYTUCJI KTÓRE INTERESUJĄ SIĘ SYSTEMEM GWARANTOWANIA DEPOZYTÓW ( ue, bc, mfw, organizacje zrzeszajce gwarantów depozytów).

<- nie do końca rozumiem, w jakim sensie interesują się, o który kontekst chodzi?)

UE – na mocy Dyrektywy z 1994 (patrz niżej)

MFW – Międzynarodowy Fundusz Walutowy – to międzynarodowa organizacja (w ramach ONZ) dostarczająca pomocy finansowej członkowskim krajom zadłużonym (w zamian za reformy finansowe mające na celu stabilizację).

Zasady gwarantowania depozytów określone zostały w ustawie z dnia 14 grudnia 1994 r. o Bankowym Funduszu Gwarancyjnym (+Dyrektywa Parlamentu Europejskiego z dnia 30 maja 1994 r. w sprawie systemów gwarancji depozytów).

Na gruncie międzynarodowym: zasady efektywnych systemów gwarantowania depozytów zostały utworzone w 2009 przez Międzynarodowe Stowarzyszenie Gwarantów Depozytów (IADI) przy współpracy Komitetu Bazylejskiego ds. nadzoru Bankowego (BCBS), Międzynarodowego Funduszu Walutowego (IMF) i Banku Światowego (WB), Europejskiego Forum Gwarantów Depozytów (EFDI) oraz Komisji Europejskiej (EC).

Z mocy ustawy uczestnikami systemu są banki krajowe oraz oddziały banków zagranicznych (mających siedzibę w państwach niebędącym członkiem UE), wykonujące działalność na terytorium RP – o ile nie są uczestnikami systemu gwarantowania środków pieniężnych albo system gwarantowania, w którym uczestniczą, nie zapewnia gwarantowania środków pieniężnych do wysokości określonej w ustawie o BFG.

Podstawowym źródłem finansowania działalności gwarancyjnej są środki gromadzone przez podmioty objęte obowiązkowym systemem gwarantowania w postaci funduszu ochrony środków gwarantowanych (FOŚG). Środki stanowiące pokrycie FOŚG lokowane są przez banki w bezpieczne instrumenty finansowe, co przynosi im dochody odsetkowe. Banki zobowiązane są deponować te środki na wyodrębnionym dla każdego banku rachunku w NPB, w KDPW (Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych) albo w podmiocie prowadzącym rachunki papierów wartościowych. Banki spółdzielcze członkowie zrzeszeń obowiązane są deponować aktywa stanowiące pokrycie funduszy ochrony środków gwarantowanych zrzeszenia na wyodrębnionym rachunku w banku zrzeszającym.

48. WYMIENIĆ INSTRUMENTY RYNKU KAPITAŁOWEGO I PIENIĘŻNEGO I PODAĆ AKTY PRAWNE REGULUJĄCE JE.

Ø Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi,

Ø Kodeks spółek handlowych.

Instrumenty rynku kapitałowego – akcje, obligacje, listy zastawne, certyfikaty inwestycyjne (długość życia instrumentu finansowego – dłużej niż rok).

Instrumenty rynku pieniężnego – kredyt, depozyt, papiery wartościowe, bony skarbowe, certyfikaty depozytowe (z założenia, długość życia instrumentu na rynku pieniężnym, jest krótsza niż rok)

49. DLACZEGO PODMIOT DECYDUJE SIĘ NA EMISJĘ OBLIGACJI, A NIE BIERZE KREDYTU?

( BO MUSI MIEĆ ZDOLNOŚĆ KREDYTOWĄ, SPŁACAĆ KREDYT, MIEĆ ZABEZPIECZENIE, MUSI CO MIESIĄC PRZEDSTAWIAĆ SWOJĄ SYTUACJĘ FINANSOWĄ. PRZY OBLIGACJI NIE MUSI MIEĆ ZABEZPIECZENIE, CENA ZA WYKUP MOŻE BYĆ NIŻSZA OD CENY KREDYTU, CENA MUSI SIĘ MIEŚCIĆ MIEDZY CENĄ LOKATY A CENĄ KREDYTU. OBLIGACJE ŚMIECIOWE ZWIĄZANE SIĘ Z BARDZO WYSOKIM RYZYKIEM).

50. INSTRUMENTY RYNKU KAPITAŁOWEGO

-akcja, obligacja, list zastawny,certyfikat inwestycyjny, kwit depozytowy

+ cytując książkę Soroki:

Rynek kapitałowy dostarcza instrumentów o horyzoncie czasowym powyżej roku. Mają one charakter wierzycielski lub majątkowy: akcje, obligacje, listy zastawne itd. W ten sposób strona popytowa zaspokaja swoje potrzeby na kapitał służący realizowaniu zadań inwestycyjnych, a strona podażowa udostępnia pieniądze na dłuższy czas, licząc na znacznie większe profity (np. wzrost wartości instrumentu finansowego, dywidendę) niż na rynku pieniężnym (oprocentowanie, zmiana kursów walut). Oczekiwanie większych i bardziej zróżnicowanych profitów wynika z podwyższonego ryzyka utraty środków użyczanych na kilka lub kilkanaście lat. Do przemieszczania kapitału może dochodzić zarówno z wykorzystaniem kredytów średnio- i długookresowych (tę rolę wypełniają banki), jak i przez emitowanie papierów wartościowych o charakterze wierzycielskim lub majątkowym, stąd częścią rynku kapitałowego jest rynek papierów wartościowych (rynek giełdowy).

51. WYMIEŃ CZYNNOŚCI ZASTRZEŻONE

Dla firm maklerskich

a. Przyjmowanie, przekazywanie i realizacja zleceń (działalność brokerska):

i. Przyjmowanie – zlecenie nabycia lub zbycia maklerskich instrumentów finansowych to informacja, co i na jakich warunkach inwestor chce kupić lub sprzedać

ii. Przekazywanie - firma maklerska przekazuje zlecenie do centralnego systemu giełdowego

iii. Realizacja – dom maklerski pośredniczy zajmuje się finalizacją zlecenia na rachunku

b. Oferowanie papierów wartościowych – nie można przekazać prospektu emisyjnego do KNF

c. Zarządzanie portfelem maklerskich instrumentów finansowych- polega na odpłatnym podejmowaniu i realizacji decyzji inwestycyjnych na rachunek klienta

d. Doradztwo inwestycyjne - odpłatna rekomendacja skierowana do konkretnego inwestora. Świadczenie tej usługi jest związane z zawarciem umowy między inwestorem a firmą inwestycyjną

e. Subemisje – gwarantowanie dojścia emisji do skutku

52. . CZY MOŻNA ZAŁOŻYĆ DOM MAKLERSKI PEŁNIĄCY USŁUGĘ ANIMATORA RYNKU ?

TAK, ALE MUSI BYĆ TAM JEDNA USŁUGA ZASTRZEŻONA. JAK NIE TO NIE MUSI TO BYĆ DOM MAKLERSKI.

53. INSTYTUCJE NADZOROWANE PRZEZ KNF

Banki, nadzór emerytalny, nadzór ubezpieczeniowy, instytucje płatnicze, instytucje pieniądza elektronicznego, agencje ratingowe, SKOKI, domy maklerskie, GPW, Bankowy Fundusz Gwarancyjny

54. CEL GIEŁDY

Głównym celem strategicznym GPW jest wzmocnienie polskiego rynku kapitałowego tak, aby wokół warszawskiej giełdy powstało centrum finansowe Europy Środkowo-Wschodniej.

55. .WYMIEŃ INSTYTUCJE RYNKU KAPITAŁOWEGO, KTO LICENCJONUJE, WSKAŻ ZASADNICZE ZADANIA, CECHY,

Komisja Nadzoru Finansowego

- licencjonowanie- wydawanie zezwoleń na prowadzenie instytucji finansowych, badanie czy jej właściciele gwarantują jej bezpieczne działanie

-kontrolowanie - analiza sytuacji finansowej, identyfikowanie zagrożeń, analiza sprawozdawczości

-karanie - podejmowanie zadań zapobiegawczych lub naprawczych w sytuacji wykrycia nieprawidłowości, nakładanie sankcji

Giełda Papierów Wartościowych

-koncentracja popytu i podaży

-przejrzystość obroty

-bezpieczny i sprawny przebieg transakcji

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych – centralna instytucja odpowiedzialna za prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowo-rozliczeniowego w zakresie obrotu instrumentami finansowymi w Polsce.

Domy maklerskie

Domy maklerskie to firmy inwestycyjne prowadzące działalność maklerską za pośrednictwem maklerów oraz doradców inwestycyjnych.

Fundusze inwestycyjne

Fundusz inwestycyjny jest osobą prawną, której wyłącznym przedmiotem działalności jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze publicznego lub niepublicznego, proponowania nabycia jednostek uczestnictwa albo certyfikatów inwestycyjnych, w określone w ustawie papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego jak również inne prawa majątkowe. Głównym celami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych, mogą być wyłącznie:

56. RYNEK PIENIĘŻNY A RYNEK KAPITAŁOWY

Rynek pieniężny– wiek XIV; na tym rynku żyją instrumenty finansowe do roku czasu, np. lokata krótkoterminowa, kredyt krótkoterminowy, obligacje krótkoterminowe, bony skarbowe, certyfikaty depozytowe. Udostępnianie pieniędzy na krótki czas. Dla drugiej ceny jest to korzystanie z tych środków w celu poprawienia płynności.

Rynek kapitałowy – wiek XVI; instrumenty tu żyją powyżej roku (akcje, obligacje, listy zastawne, certyfikaty inwestycyjne, kwity depozytowe), na tym rynku podmioty, które redysponują kapitałem są gotowe go udostępnić na długi okres, ale żądają dodatkowych profitów (udział w zyskach, wzrost wartości na giełdzie). Te podmioty, które korzystają z nich to przeznaczają go na rozwój i inwestycje. Jest to rynek obarczony ryzykiem.

***Rynek pieniężny jest obarczony mniejszym ryzykiem, bo kierują nim banki. Na rynku kapitałowym nie możemy być pewni, co będzie na końcu.

57. KTÓRE SERIE AKCJI MOŻNA WPROWADZIĆ NA GIEŁDĘ

(ZWYKŁE, NA OKAZICIELA, ZDEMATERIALIZOWANE)

58. KLASYFIKACJA PODZIAŁU NA RYNEK KASOWY I TERMINOWY.

FUNKCJE RYNKU KASOWEGO:

1. Mobilność i mobilizacja kapitału (skłonność do oszczędzania). Czy my się umiemy zmotywować do oszczędzania, i czy na rynku są instrumenty, które pozwolą nam oszczędzać.

2. Transformacja kapitału – z małych strumieni pieniężnych powstanie ogromny strumień finansowy. Przekształcanie drobnych oszczędności w ogromne strumienie finansowe, które pozwalają bankom finansować np. budowę okrętu

3. Alokacja kapitału – Mamy dwa rynki za pośrednictwem, których można alokować kapitał (określać kierunki w których kapitał ten popłynie).

Na rynku pieniężnym o tym gdzie popłynie kapitał decydują banki.

Na rynku kapitałowym decydujemy my- inwestorzy. To my decydujemy, jakiej firmy akcje kupimy.

4. Wycena wartości firmy/ spółki. Giełda papierów wartościowych – centrum rynku finansowego publicznego.

FUNKCJE RYNKU TERMINOWEGO:

1. Zabezpieczenie (przed zmianą kursu walut, oprocentowania)

2. Spekulacja – polega na tym, że przyjmuję pewien zakład; umiejętność wyczuwania przyszłości. To nie jest nic złego.

3. Arbitraż – kupuję akcję i kontrakt terminowy na akcje; posługiwanie się tym samym instrumentem w tej samej formie

59. CO TO JEST ALOKACJA KAPITAŁU?

Alokacja kapitału – Mamy dwa rynki za pośrednictwem, których można alokować kapitał (określać kierunki w których kapitał ten popłynie).

Na rynku pieniężnym o tym gdzie popłynie kapitał decydują banki.

Na rynku kapitałowym decydujemy my- inwestorzy. To my decydujemy, jakiej firmy akcje kupimy.

Def2.Planowe rozdzielenie, rozdysponowanie środków pieniężnych na różne cele

60. CO TO JEST AKCJA?

Instrument o charakterze własnościowym tzn.potwierdza nasz udział w majątku. Papier wartościowy emitowany na czas nieokreślony. Akt prawny, który reguluje działanie spółki to KSH( w PL nowelizacja w 2000r.)

61. CO TO SĄ ŚRODKI PRACUJĄCE BANKU?

Są to aktywa banku. Należą do nich: kredyty, papiery wartościowe nabywane do portfela, lokaty miedzybankowe czynne(udzielone innym bankom pożyczki na rynku miedzybankowym). Generuja zysk.

62. NA CZYM POLEGA FUNKCJA POMOCOWA BFG.

Może udzielić (zwrotnej pomocy finansowej) w formie: pozyczki,gwarancji(zobowiazania do zapłaty),poreczen(odpowiedzialnosc za zobowiazanie innych podmiotow) oraz nabycie wierzytelnosci,wyłącznie:

*dla usuniecia niebezpieczeństwa niewypłacalności lub przejecie baku

*połączenie z innym bankiem

*zakupu udzialow albo akcji banku,ktory znalazl sie w sytuacji niewyplacalnosci,przez nowych udziałowcow lub akcjonariuszy.

63. ROLA ZUS W SYSTEMIE EMERYTALNYM.

Zus został powołany do obsługi systemu ub społ ,gromadzi i przekazuje składki do OFE i wypłaca świadczenia emerytalne

64. INSTRUMENTY FINANSOWE RYNKU PIENIĘŻNEGO.

Są przede wszystkim zwiazane z podtrzymywaniem płynności podmiotów zgłaszających na nie zapotrzebowanie. Maja postać papierow wartosciowych emitowanych na krotki okres oraz typowych produktow bankowych.

65. CZYM JEST DOM MAKLERSKI A CZYM BIURO MAKLERSKIE.

1. Dom maklerski umożliwia swoim klientom założenie rachunku inwestycyjnego, na którym przechowywane są informacje o posiadanych przez niego środkach pieniężnych oraz papierach wartościowych. Klient może dokonywać zleceń transakcji kupna oraz sprzedaży, które dom maklerski wykona w jego imieniu.

Biuro maklerskie to podmiot posiadający zezwolenie KNF między innymi na: oferowanie papierów wartościowych w obrocie pierwotnym, nabywanie i sprzedaż papierów wartościowych na własny lub cudzy rachunek, a także na zarządzanie portfelem papierów wartościowych i doradztwo inwestycyjne dla swoich klientów.

66. AKCJA IMIENNA A AKCJA NA OKAZICIELA. (STRONA 29)

Acja imienna- akcjonariusz wskazany z imienia i nazwiska

Akcja na okaziciela-każda osoba zapisana na rachunku w domu maklerskim jest akcjonariuszem.

67. OMÓW NARZĘDZIE NBP – OPERACJE OTWARTEGO RYNKU. (STRONA 51)

Polega na kupowaniu lub sprzedazy papierow wartosciowych,dewiz lub wlasnych papierow przez NBP.Kupujac pap.wartosciowe NBP dostarcza innym bankom gotowke zwiekszajac ich potencjał finansowy,sprzedajac instrumenty finansowe,NBP absorbuje nadmiar pieniadza bedacego w ich dyspozycji.Inicjatorem operacji otwartego rynku jest NBP.

68. NAD JAKIMI PODMIOTAMI SPRAWUJE KONTROLE KNF. (STRONA 123)

Agencje raitingowe, skoki, banki , ub, em,rynek kapitałowy, instytucje pieniądza elektronicznego,instytucje płatnicze,biura usług płatniczych

69. ROLA GIEŁDY W GOSPODARCE.

a) alokacyjna - umożliwia przepływ kapitału w kierunku ich najefektywniejszego wykorzystania - np. środki finansowe otrzyma ta spółka, która ma najlepsze perspektywy ich wykorzystania i przyniesie największe potencjalne zyski jej akcjonariuszom, 
b) wartościująca - ta funkcja giełdy umożliwia dokonanie rynkowej wyceny przewidywanych decyzji ekonomicznych przez podmioty gospodarcze, możemy więc ocenić jak dana spółka gospodaruje w porównaniu z innymi, 
c) kontrolna - tworzy pośredni mechanizm kontroli przez akcjonariuszy efektów działań spółki i pracy zatrudnionych managerów

70. ZGROMADZENIE ZWYCZAJNE A NADZWYCZAJNE.

zwyczajne-raz do roku (6 miesiecy po zakonczeniu roku obrotowego).

*rozporzadzenie i zatwierdzenie sprawozdania zarzadu finansowego(bilans , rachunek zyskow i strat)

*dzielenie zysku

*udzielenie absolutorium

*inne sprawy np. nowa emisja akcji

nadzywczajne -spółka zwoluje kiedy chce.

*sprawy wazne np.emisja akcji,likwidacja czy połączenie z inna spółką,powołaie nowego członka `rady `nadzorczej.

71. CO TO JEST INSTRUMENT FINANSOWY. STRONA 15(KSIĄŻKA), 1 STR U B.

Kontrakt,który powoduje powstanie aktywow finansowych u jednej ze stron i zobowiazania finansowego albo instrumentu kapitalowego u drugiej ze stron,pod warunkiem, ze z kontraktu wynikaja jednoznacznie skutki gospodarcze.

72. CZYM ZAJMUJE SIĘ DOM MAKLERSKI A CO ROBI BIURO MAKLERSKIE.

Dom maklerski-dziala w formie spolek handlowych

biuro maklerskie-wydzielone organizacje, kapitalowo,kadrowo itd.w strukturze banku.

73. CO TO JEST ZDOLNOŚĆ KREDYTOWA.

W ust.Prawo bakowe: ,,zdolnosc do spłaty zaciagnietego kredytu wraz z odsetkami w terminach okreslonych w umowie”

74. JAK OCENIA SIĘ ZDOLNOŚĆ KREDYTOWA U OSÓB FIZYCZNYCH A JAK U PRAWNYCH.

os fizyczna: czas i miejsce zatrudnienia, wysokość zarobków, stan majątkowy(nieruchomości, auta) wykonywany zawód, wiek, stopień zadłużenia. Scoring

os prawne:ocena formalna i prawna, zdolność do czynności prawnych, do zaciągania zobowiązań, wiarygodność ekonomiczna ,ocena wyników finansowych

75. FUNKCJE RYNKU FINANSOWEGO.

Głowna funkcja-posrednictwo w transferze funduszy od podmiotow(uczestnikow rynku),ktore je posiadają,do tych które zglaszaja na nie popyt.

Dodatkowe:

-mobilnosc i mobilizacja kapitału-okreslaja zdolnosc i os.fizycznych do powstrzymywania się od konsumpcji na rzecz osiagniecia w przyszlosci pozadanego efektu finansowego.Rynek może zachecac do oszczedzania.

-alokacja kapitalu-okresla kierunki w które plyna strumienie kapitalu. Okresla co my wybieramy a co bank. Najwyrazniej obserwujemy to na gieldach, poprzez analize porownawcza spolek czy branz nastepuje podjecie decyzji.

-transformacja kapitalu-zalezy od organizacji rynku .To tworzenie ogromnych strumieni finansowych z drobnych oszczednosci.

-wycena wartosci firmy i kapitalu- na rynku kapitalowym na biezaco. To rynek i inwestorzy na podstawie doplywajacych komunikatow od emitentow decyduja o nabywaniu i zbywaniu instrumentow finansowych. Na r.publicznym -firma jest wyceniona przy kazdym zleceniu. Na r. prywatnym- ustalamy wart.kiedy potrzeba.

76. ZAWODY LICENCJONOWANE NA RYNKU KAPITAŁOWYM I JAKIE SĄ WYMOGI.

Makler, doradca finansowy

77. CO TO JEST FIRMA INWESTYCYJNA?

podmiot świadczący usługi maklerskie

78. JAK DZIAŁA REZERWA OBOWIĄZKOWA NBP.

Rezerwa obowiązkowa ma na celu łagodzenie wpływu bieżących zmian płynności sektora bankowego na stopy procentowe na rynku międzybankowym. Obowiązek utrzymywania rezerwy obowiązkowej na rachunkach w NBP służy również ograniczaniu nadpłynności banków.

79. CO TO JEST ZASADA JEDNOLITEGO PASZPORTU/ZASADA JEDNEJ LICENCJI?

Stosowanie tej zasady oznacza, że instytucja finansowa mająca zezwolenie na prowadzenie swojej działalności w jednym z krajów Unii Europejskiej, może również prowadzić taką działalność w pozostałych krajach UE, nie ubiegając się o odrębne zezwolenia w każdym z krajów.

80. PRAWO AKCJONARIUSZA DO UDZIAŁU W ZYSKU (DYWIDENDY).

Prawo do dywidendy jest to najważniejsze prawo majątkowe akcjonariusza. Może on to prawo zrealizować jeżeli spółka w danym roku obrotowym wypracowała zysk i Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło uchwałę jaką jego cześć przeznaczy na wypłatę dywidendy.

Podejmując uchwałę o podziale zysku między dotychczasowych akcjonariuszy WZA zobowiązane jest określić:

*wysokość dywidendy przypadającej na jedną akcję,

*dzień ustalenia prawa do dywidendy,

*dzień wypłaty dywidendy.

81. PRAWO AKCJONARIUSZA DO INFORMACJI.

Jako akcjonariusz mam prawo wiedzieć co się dzieje w spółce-równy dostep do informacji.

Informacje poufne:

*bieżące-musi przekazac inwestorom i akcjonariuszom,ktore mogly by wplynac na strone.Inf.plyna nie z rynku ale ze spolki.

*kwartalne-wszystkie inf. biezace oraz dane finansowe dot.sytuacji spolki po danym kwartale.

*roczne- inf. przekazywane raz w roku(koniec r.obrotowego) oraz spraw. Finansowe.

82. ROLA NBP.

Centaralny bank polski, emisja pieniądza utrzymuje stabilny poziom cen wspiera politykę rządu

83. CECHY RYNKU KAPITAŁOWEGO

Instrumenty o horyzoncie czasowym powyżej 1 roku. Maja one charakter wierzycielski lub majątkowy” akcje, obligacje, listy zastawne itp.

84. OTOCZENIE INSTYTUCJONALNE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH.

85. KTO I JAKIM PODMIOTOM UDZIELA LICENCJI NA RYNKU PIENIĘŻNYM.

86. AKCJE UPRZYWILEJOWANE.

*co do glosu=2 glosy

*co do dywidendy-osoby uprzywilejowana nie moze dostać nie wiecej niż 50% dywidendy zwyklej

*co do udzialu w masie likwidacyjnej-pierwszenstwo jesli cos zostanie,ale po cenie nominalnej.

87. FUNKCJE KNF I JAKIE SEKTORY OBEJMUJE.

Nadzór rynek finsowy

Działania mające pomóc funkcjonować rynkowi finansowemu

Rozwój rynku finansowego i jego konkurencyjność

Działania edukacyjne na rynku

Akty prawne

Rozstrzyganie sporów

88. CZYNNOŚCI ZASTRZEŻONE DLA BANKU.

*przyjmowanie wkladow pienieznych na zadanie lub z nadejsciem oznaczonego terminu oraz prowadzenie rachunku tych wkladow

*prowadzenie innych rachunkow bankowych

*udzielanie kredytow

*udzielanie i potwierdzanie gwarancji bankowych oraz otwieranie i prowadzenie akredytyw

*emitowanie bankowych rozliczen pienieznych

*wydawanie instrumentu pieniadza elektronicznego

89. SKŁAD FUNDUSZY WŁASNYCH BANKU.

Wkłady właścicieli

Fundusze własne podstawowe
I Kategoria 1. kapitał (fundusz) podstawowy
2. kapitał (fundusz) zapasowy
3. Kapitały (fundusze) rezerwowe
4. fundusz majątku trwałego
5. niepodzielony zysk z poprzedniego roku
Fundusze uzupełniające
II Kategoria 1. rezerwy na ryzyko i wydatki
2. Fundusz inwestycyjny
3. Fundusz postępu technicznego i ekonomicznego
4. Fundusz ogólnego ryzyka bankowego
5. Rezerwa rewaluacyjna
Zasoby stałe
III Kategoria 1. Pasywa podporządkowane lub przyswojone, z tego zaliczone do pokrycia aktywów
2. Pożyczki partycypacyjne
3. Zablokowane depozyty długoterminowe, kwalifikowane tylko za zgodą NBP
Inne składniki funduszy własnych


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Finanse - opracowanie pytań (Gałuszka), studia
Rynki finansowe - spis pytań z egzaminu, STUDIA UE Katowice, Rynki finansowe, RYNKI FINANSOWE, Rynki
rynki finansowe opracowane pytania niektóre1, rynki finansowe
Finanse publiczne i rynki finansowe - opracowanie K. Koch i K. Kowalski, Dr Krzysztof Gałuszka
Finanse publiczne i rynki finansowe opracowanie K Koch i K Kowalski
Rynki finansowe opracowane pytania
rynek finansowy Soroka opracowanie pytań otwartych, EKONOMIA UNIWERSYTET WROCŁAWSKI, Rynki Finansowe
ŚCIĄGA Rynki finansowe - Dębski - opracowanie pytań, WSFiZ Pawia, rynki finansowe
452835929,0,0,Rynki finansowe Dębski opracowanie pytań
opracowania pytań z ustawy, WSFiZ Białystok - zarządzanie, Semestr III, RACHUNKOWOŚĆ FINANSOWA, XX
EKONOMIA - opracowanie pytań, Studia - materiały, semestr 7, Zarządzanie, Marketing, Ekonomia, Finan
Rynki-opracowanie, uczelnia, Rynki finansowe
Finanse 80 pytań z opracowaniem, Finanse
rynek fin - opracowanie II, MSG I stopień, II rok, rynki, Rynki finansowe - psawlak

więcej podobnych podstron