ANALIZA WEWNĘTRZBA - PODZIAŁ
- wewnętrzna - dokonywana przez osoby wewnątrz firmy
- zewnętrzna - wykonywanea przez podmioty zewnętrzne
- porównawcza - porównanie w czasie, przestrzeni i z przyjętymi normami
- przyczynową - określenie czynników i przyczyn osiągania wyników - powie nam o przyczynach kształtowania się pewnych zjawisk. Zazwyczaj stosowana przy analizie wewnętrznej.
- restrospektywną - analiza przyszłej ii aktualnej sytuacji firmy - głównie przeszła sytuacja dane z ubiegłego roku lub kwartału
- prospektywną - prognozowanie przyszłości - planowanie a prognozowanie - planowanie dokonuje zarząd firmy powstaje wewnątrz firmy, związane jest z zarządzaniem firmą a prognozowanie może być dokonywane przez osoby z zewnątrz przez analityków
Przedmiot analizy finansowej w przedsiębiorstwie jest jego działalność gospodarcza oparta na angażowaniu zasobów kapitałowych i osobowych. Celem tej analizy jest przypomnienie właścicielom przyrostu kaptału właściciela i wzrost wartości przedsiębiorstwa poprzez generowanie zysku (nadwyżki ekonomicznej)
ANALIZA PORÓWNAWCZA:
- analiza struktury i jej zmiany
- analiza wskaźnikowa
ANALIZA FINANSOWANIE:
Ujęcie funkcjonalne (nie dzielimy według źródeł ale według informacji jakie są nam potrzebne do osiągnięcia zysku)
- analiza rentowności
- analiza przychodów i kosztów
- analiza płynności finansowej
- analiza zadłużenia i zdolności kredytowej - dokonują np. banki przed udzieleniem kredytu, dochody firmy a koszty związane z pokryciem zadłużenia wiąże się to z przyszłą sytuacją firmy
- analiza struktury kapitału - jaka jest relacja
- analiza wykorzystanie (obrotowości) aktywów - jak firma zarządza aktywami
ANALIZA ZMIAN W CZASIE (DYNAMIKA) - może dotyczyć wielkości:
- strumieniowych - mają charakter aktywny szereg czarny okresów - np ile przychodów w danych latach
- zasobowych - charakterystyczne dla bilansu, charakter multiplikatywny
Przyrosty absolutne - o ile zmieniły się nam wielkości które analizujemy stałe lub zmienne. Cały czas o ile się zmieniły się do okresu poprzedniego w odniesieniu do okresu pierwszego
Przyrosty względne - nie pokazują o ile coś się zmieniło tylko o jaki procent
Najczęściej stosuje się przyrosty względne.
Efekt niskiej bazy - np. jakaś firma w ubiegłym roku miała zysk bliski -> 1000zł a w tym roku 10000zł -> jaka dynamika wzrostu? - 1000% - każda zmiana w % będzie duża bo niska baza
c 1 2 3
tys zł 100 1000 5000 15000
jeśli mała wielkość na początku to wzrosty mogą być bardzo wielkie. Jak firma zaczyna to czesto na początku wzrost jest ponad 100% ale to nie utrzyma się w dłuższym okresie.
1000-100/100 5000-100/100 15000-100/100
9 49 149 - dynamika
5000-1000/1000 15000-5000/5000
9 4 2
Indeksy - w nich nie odejmujemy tylko bezpośrednio dzielimy
Gdy pojawiają się wartości ujemne - np. zysk z - 100tys. na +10 tys to tu jest problem
Określenie przeciętnego poziomu zjawiska w czasie np. średni poziom zysków:
Przeciętny poziom strumienia
Przeciętny poziom zarobku
Określenie przeciętnego tempa zmian - np. dunamika przychodów w poszczególnym asortymencie
Uwzgędnienie inflacji:
np. przez 10 lat - 3 % inflacja (1,3)10 = 38%
np. ceny rosną a firma ma taką samą sprzedaż rok do roku a inflacja 3% to oznacza że sprzedaje coraz mnej bo ceny jednostkowe rosną, a przychód taki sam
Jak mamy dane historyczne musimy się dowiedzieć ile wynosiła inflacja z każdym dniem. Inflację znajdziemy na stronie GUSU
Obliczamy ile wynosiła skumulowana zmiana cen jak inflacja 5% to ten indeks zmian cen wynosi 1,05
W ramach pełnego sprawozdania finansowego wyróżnimy:
1 - bilans itd
Sprawozdanie finansowe jako odbicie procesów finansowych w firmie:
ANALIZA BILANSU:
- analiza struktury bilansu - analiza pionowa:
~ struktura aktywów i pasywów
~ zbadanie poprawnosci finansowej aktywów (zachowanie tzw, złotej reguły finansowania)
~ tendencje zmian
- analiza dynamiki pozycji bilansowych ( analiza pozioma)
~ analiza przepływów i funduszy
Rachunek zysków i strat
- wariant porównawczy i kalkulacyjny - ma pokazać wynik finansowy i ogółem tego wyniku. Lepszy jest kalkulacyjny
Pozostały przychód operacyjny np. dotacja
Rachunek przepływów pieniężnych . Zysk to nie to samo co gotówka to np. wpływ należności od odbiorców.
Koszty to nie to samo co wydatki np. amortyzacja jest kosztem a nie wydatkiem, zakup budynku, samochodu to wydatek w momencie użytkowanie staje się wydatkiem i kosztem bo amortyzacja
kupujemy towary - koszt i wydatek
płacimy - koszt to nie wydatek
w terminie - wydatek to nie koszt
RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
A - przepływ z działalności operacyjnej (wpływy i wydatki)
B - przepływ z działalności nwestycyjnej (lokata to też inwestycja)
C - przepływ z działalności finansowej (np. kredyt, pozyskiwanie środków finansowych, emisja akcji, a wydatki to np. spłata kredytu)
D - Zmiana środków pieniężnych (A+B+C)
E - Saldo początkowe środków pieniężnych
Saldo końcowe środków pieniężnych (D + E)
CASH FLOW - przepływ z działalności operacyjnej jest ujemny to:
- mieliśmy wcześniej zasoby gotówkowe i je .............
- dokonujemy wyprzedaży aktywów
2 wykłady
Analia wskaźnikowa
- rentowności , płynności, sprawności działania, struktury kapitałowej i zadłużenia, rynku kapitałowego
WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI
- podział zysków - zysk brutto ze sprzedaży (przychody ze sprzedaży - koszty sprzedanych towarów i usług) Wskaźnik rentowności brutto sprzedaży
WRBS= ------------------------------------------------ x 100%
- zysk ze sprzedaży = zysk brutto ze sprzedaży - kosty ogólnego zarządu - koszty sprzedaży
Wskaźnik rentowności sprzedaży:
WRS = -------------------------------------- - ile średnio zysku netto uzyskujemy z każdej zł.
----------------------------------------------- - ile groszy zysku uzyskujemy z każdej zł. zaangażowanej
Wskaźnik siły zarobkowej aktywów
WSZA = -------------------------------------- - czy w firmie opłaca sięwykorzystywać KO
Wskaźnik rentowności brutto
WRB = -------------------------- - dział op + przychody operacyjne - WF
Wskaźnik rentowności netto
WRN = ------------------------------------ - ile śrenio zysku netto uzyskuje firma ze zł. zaangażowanego kapitału
Wskaźnik rentowności netto
ROE = ------------------------------- ROA = -------------------------- - Śr. arytm. aktywów z początku i końca okresów
EBITDA - zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
Zysk ekonomiczny - Rentowność zainwestowanego kapitału
ROIC = --------------------------------- - kapitał od którego firma ponosi koszty
NOPAT = ------------------------------------
CFROI = ----------------------------------------------------
WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI
Wskaźnik płynności bieżącej (III Stopnia)
WPB = ----------------------------------
Wskaźnik płynności szybkiej II stopnia - podwyższony
WPP = ------------------------------- <0,8;1)
Wskaźnik natychmiastowej płynności (I stopnia)
WNP = --------------------------------------------
rentowność - maksymalizujemy a płynność- optymalizujemy
WSKAŹNIKI ZADŁUŻENIA
Zobowiązania bieżące = zobowiązania krótkoterminowe - pożyczki
zadłużenia aktywów
-----------------------------------------
Wskaśnik pokrycia aktywów
-------------------------------------------
Wskaźnik pokrycia obsługi długu
-----------------------------------------------
WSKAŹNIKI WYKORZYSTANIA AKTYWÓW
Rotacja zapasów w dniach = --------------------------------------------------
rotacja należności w dniach = --------------------------------------------------
rotacja zobowiązań w dniach = ------------------------------------------------- x 360
wskaźnik wykorzystania aktywów ogółem - ile średnio zł przychodów ze sprzedaży firma uzyskuje ze zł sprzedanych produktów
NWAO = ------------------------------------------------
Wskaźnik wykorzystania aktywów trwałych
WWAT = -----------------------------------------------
Podstawowe zadania analizy strategicznej jest ustalanie różnic w osiąganych efektach oraz to na jakim poziomie jest wynik finansowy podmiotu gospodarczego posiadają cechy gospodarowania ekstensywnego lub intensywnego.
ekstensywny - wzrost zysków i przychodów generowanych przez wzrostowe zasoby majątkowe i osobowe
intensywny - wzrost zysków i przychodów generowany przez zwiększającą się rentownośći wydajność pracy oraz lepsze użytkowanie zasobów majątkowych dalej idącna generowaniu większych korzyści ekonomicznych na jednostce zaangażowanych zasobów majątkowych i osobowych.
Wyższa dynamika zysków w stosunku do przychodów może oznaczać stosowanie przez jednostkę wyższych cen czy też lepszego wykorzystania zasobów, który doprowadził do oobniżki kosztów.
Niższy wskaźnik dynamiki zatrudnienia niż aktywów oznacza wzrost wyposażenia podmioty gospodarczeg w składniki aktywów, które mogą przyczynić się do powiększenia jego przedsiębiorstwa.
Niższa dynamika aktywów niż przychdów ze sprzedaży oznacza zwiększającą się produktywność wykorzystanych aktywów oraz sukcesywność usprawnień organizacyjno-technicznych
Wykład 3
wskaźnik zadłużenia aktywów
WZA = -----------------------------------------------
WPZO = ---------------------------------------------
współczynnik wspomagania
WWF = -----------------------------------
jeśli firma ma Kw to muszą być zobowiązania przekraczać wartość aktywów
Kapitał zainwestowany = KW +KO obciążenia koszte, - zobowiązania bieżące
WWF, = ---------------------
wskaźnik pokrycia obsługi długu
WPOD = ------------------------------------------------------------------
Wskaźnik wykonania aktywów
WWA = --------------------------------------
- ile zł przychodów generuje każda złotówka zaangażowana
Wskaźnik wykonania aktywów operacyjnych
WWAO = ----------------------------------------------
aktywa operacyjne = aktywa ogółem - aktywa finansowe - inwestycje
WRZap = ------------------------------------------------
Ujemne salda przepływów z działalności operacyjnej dla firmy są niebezpieczne
ANALIZA PORÓWNAWCZA:
- ujemne watości spółki na podstawie wskaźników finansowych
Wynik finansowy - spółka się rozwija, ma przychody
Zapotrzebowanie na Kapitał Obrotowy Netto -