RYNKI FINANSOWE

Rynek finansowy na którym zawierane są transakcje finansowe, polegające na zakupie i sprzedaży instrumentów finansowych.

Instytut finansowy – jest to kontrakt pomiędzy dwoma stronami regulujący zależność finansowa w jakich obydwie strony pozostają (papiery wartościowe)

Rynek finansowy nie jest rynkiem jednorodnym

Elementy rynku;

Rynek pieniężny

Rynek kapitałowy

Rynek instrumentów pochodnych

Rynek walutowy

Rynek pieniężny- ma charakter krótkoterminowy, tworzą go transakcje instrumentami finansowymi o dużej płynności mającymi z reguły charakter wierzycielski (akcje). Przyjmuje się że termin realizacji instrumentów rynku pieniężnego wynosi co najwyżej 1 rok, a podstawowym celem funkcjonowania tego rynku jest utrzymanie płynności podmiotów gosp. Uczestnikami są przede wszystkim banki, skarb państwa, przedsiębiorstwa, rzadziej osoby fizyczne. (rynek pieniężny, hurtowy, detaliczny).

Krótkoterminowy – od 1 dnia maksymalnie do 2 tygodni.

Rynek kapitałowy – tworzy transakcje instrumentami finansowymi o charakterze wierzycielskim bądź własnościowym (potwierdzającym prawo do współwłasności). Termin realizacji instrumentu rynku kapitałowego wynosi co najmniej 1 rok. Podstawowymi celami funkcjonowania rynku kapitałowego są efektywne alokacje instrumentu tego rynku oraz właściwa wycena instrumentów tego rynku i uzyskanie dochodu przez inwestorów (emitenci, pośrednicy, inwestorzy).

Inwestorzy – określa się osoby fizyczne bądź prawne posiadające fundusze przeznaczające je na dobra majątkowe w celu ich pomnożenia.

Pośrednicy – spełniają funkcje usługowe na rzecz inwestorów i emitentów. I spośród tych pośredników na rynku kapitałowym można wyróżnić domy maklerskie, instytucje finansowe (bank inwestycyjny) i są one uprawnione do pośrednictwa w operacjach na rynku papierów wartościowych. Do głównych ich zadań należy:

Oferowanie papierów wartościowych w publicznym obrocie.

Nabywanie lub sprzedaż papierów wartościowych na zlecenie i na rachunek klienta oraz na rachunek własny.

Prowadzenie rachunków inwestycyjnych

Zarządzanie papierami wartościowymi na zlecenie klientów oraz prowadzenie doradztwa inwestycyjnego

Instytucje organizujące rynek i obrót papierami wartościowymi. Odpowiednikami są komisje papierów wartościowych i giełd. Komisje papierów wartościowych spełniają funkcje nadzorcze. Do podstawowych funkcji można zaliczyć:

Podejmowanie i organizacja działań zapewniających sprawne funkcjonowanie rynku papierów wartościowych oraz ochrona inwestorów.

Współdziałanie z organami rządowymi w zakresie kształtowania polityki makroekonomicznej

Wydawanie zezwoleń na publiczną emisję papierów wartościowych przez spółki akcyjne.

Wydawanie zezwoleń na działalność biur maklerskich na rynku papierów wartościowych

Giełdy papierów wartościowych

Giełda papierów wartościowych jest miejscem na którym jest oferowany kapitał i konfrontowany jest z popytem

Podstawowa funkcja to funkcja alokacji kapitału. Giełda powstała 16 kwietnia 1991 roku w Polsce.

Podstawowymi funkcjami giełdy papierów wartościowych są

dopuszczanie do obrotu publicznego wyemitowanych papierów wartościowych

organizowanie transakcji giełdowych

ustalenie kursów giełdowych papierów wartościowych

zawieszenie notowań papierów wartościowych na giełdzie

rozstrzyganie sporów majątkowych między uczestnikami transakcji giełdy

wydawanie zezwoleń biurom maklerskim na działanie na giełdzie

wydanie publikacji na giełdzie

Emitenci – jest to osoba prawna, która wystawia papiery wartościowe we własnym imieniu. Głównym celem emisji papierów wartościowych jest pozyskanie kapitału.

Spółki akcyjne – emisja akcji i obligacji

Skarb państwa – emiscja akcji prywatyzowanych przedsiębiorstw i obligacje skarbu

Instytucje finansowe – mogą być emitenci obligacji hipotecznych

Samorządy lokalne – obligacje komunalne

Inne podmioty gospodarcze – przedsiębiorstwa

Inwestorzy dzielą się na:

inwestorów profesjonalnych – instytucjonalni

inwestorów indywidualnych – nieprofesjonalni

Struktura inwestorów na rynku kapitałowym

Transfer bezpośredni

Transfer pośredni

Transfery przez instytucje finansowe (fundusze inwestycyjne)

1.Transfer kapitału za pośrednictwem wyspecjalizowanych instytucji i usługi w tym zakresie świadczą na rynku kapitałowym domy maklerskie, banki, lub instytucje finansowe o charakterze inwestycyjnym, które pośredniczą w nabyciu przez inwestora wyemitowanych papierów wartościowych.

2.Transfer kapitału przez pośrednika którym jest fundusz pośredniczy w tym przypadku inwestor wnosi kapitał do wybranego przez siebie funduszu nabywając określoną ilość jednostek tego funduszu. Natomiast instytucja zarządzająca tym funduszem nabywa według przyjętej strategii określone portfele papierów wartościowych i dokonuje w ten sposób kapitalizacji funduszu. Inwestor uczestniczy w dochodzie stosownie do wniesionego przez niego udziału funduszu, nie jest jednak posiadaczem papierów wartościowych w razie wycofania się z funduszu otrzymuje zwrot wniesionego kapitału wraz z należną mu częścią dochodu po odliczeniu kosztów prowizyjnych świadczonych przez fundusz.

Można wyróżnić obligacje:

o stałym oprocentowaniu – nie zmienia się

o zmiennym oprocentowaniu

zero kuponowe – nie otrzymuje się odsetek

bezterminowe

zamienne

indeksowane

Kwity depozytowe – ekwiwalent akcji emitowany przez instytucję finansową danego kraju. Reprezentuje określoną ilość akcji, które są zdeponowane w banku w kraju w którym znajduje się spółka.

Rodzaje kwitów depozytowych:

ADR – (American Depository Receigots) – występuje na rynku amerykańskim.

GDR – (Global Depository Receigts) – globalne kwity depozytowe umożliwiające wejście spółce na rynek zagraniczny.

Instrumenty pochodne mają charakter kontraktu:

kontakty terminowe

kontakty bieżące

Kontrakt Forward – kontrakt niestandardowy jeśli chodzi o termin dostawy oraz ilość instrumentu finansowego, która jest dostarczona w transelekcji. Kontrakt ten jest skrojony na potrzeby stron kontrahenta.

Kontakt Financial Futures – przedmiotem tu mogą być towary lub instrumenty finansowe, uzgodnienie dotyczące dostarczenia w określonym okresie w przyszłości po określonej cenie pewnej ilości instrumentu finansowego, ustalonej cenie. Kontrakty te są zestandaryzowane co do towaru i ilości instrumentu.

pozycja krótka – pozycja wystającego kontraktu

pozycja długa – pozycja nabywcy kontraktu.

Rodzaje Kontraktu Futures:

walutowe

procentowe

indeksowe

Instrument pochodny (derywat) – instrument finansowy, którego wartość zależy od wartości instrumentu podst.

Rodzaje instrumentów pochodnych:

Kontrakty futures

Kontrakty walutowe

Kontrakty procentowe

Kontrakty indeksowe

Opcje:

Kupna (call).

Sprzedaży (put)

Amerykańskie

Europejskie

Kasowe

Terminowe

Inne:

kontrakty swap

cop

coller

Cena rozliczeniowa – to cena zawarta w opcji.

Opcje kupna daje możliwość kupującemu nabycie instrumentu finansowego w sprzedającego w opcji put

W opcji sprzedaży motywy są odwrotne.

Opcja kupna – prawo do zakupu instrumentu finansowego po określonej cenie i w określonym czasie.

Opcja sprzedaży – prawo do sprzedaży instrumentu finansowego w określonym czasie i po określonej cenie.

Opcja amerykańska – posiadacz może się rozliczyć w dowolnym dniu od dnia jej nabycia aż do dnia będącego okresem rozliczenia.

Opcja europejska – posiadacz może je rozliczyć jedynie w dniu rozliczenia.

Kontrakty swapowe – dwie strony zamieniają przyszłe płatności, jakich mogą dokonać na rzecz instytucji finansowych przy pośrednictwie instytucji finansowych. Zamiana jest tak pomyślna że zyskują na nie obie strony kontraktu oraz pośrednik. Rodzaje: swap walutowy i procentowy.

Kontrakty typu “coller” – dotyczy zadłużenia o zmiennym oprocentowaniu i polegają na tym, że wprowadza się ograniczenia co do krańców przedziału zmienności stopy procentowej.

Kontrakty typu “cap” – dotyczą zadłużenia o zmiennym oprocentowaniu i polegają na tym że wprowadza się ograniczenie co do wartości maksymalizacji stopy procentowej.

Czynniki określające pierwotne zapotrzebowanie na papiery wartościowe w gospodarce:

stopa oszczędności

zwyczaje społeczeństwa w odniesieniu do form lokowania oszczędności

organizacja rynku kapitałowego

Czynniki określające pierwotną podaż papierów wartościowych:

skłonność przedsiębiorstwa do inwestowania.

Możliwość wykorzystania aktualnych metod finansowania

Zapotrzebowanie państwa na kredytowe dochody budżetowe

Wtórny popyt i wtórna podaż papierów wartościowych są konsekwencje:

zmniejszających się potrzeb preferencji podmiotów które ulokowały już swoje oszczędności w papierach

chęci innych podmiotów do lokowania pieniędzy w papiery wartościowe znajdujące się już od pewnego czasu w obrocie handlowym

Giełda – to stałe odbywające się w określonym czasie i miejscu, podporządkowane określonemu regulaminowi spotkanie osób pragnących zawrzeć transakcje kupna – sprzedaży oraz osób pośredniczących w zawarciu transakcji których przedmiotem są pieniądze, papiery wartościowe inne wartości lub też towary o pewnych określonych cenach.

Domena giełdy to: wtórny rynek

Cechy giełdy:

płynność

stałość

bezokoliczność

przejrzystość (transparentowność).

Makler kursowy – zajmuje się pojedyńczym walorem . Jego zadanie to wyznacznie transakcji kupna –sprzedaży.

Główne centra: Chicago, Londyn, Amsterdam, Montreal, Toronto, Singapur, Hongkong, Tokio, Sztokcholm, Sydney, Rio de Jaierio.

Izba Rozrachunkowa – odgrywa kluczową rolę bo strony kontraktów zawartych na parkiecie nie mają zobowiązań wobec siebie lecz wobec Izby Rozrachunkowej która gwarantuje wykonanie kontraktu. Każda tranzakcja zawarta między dwoma uczestnikami jest zgłaszana w Izbie która od tej chwili staje się partnerem dla obu kontrahentów . Kontrahenci składaja w Izbie zabezpieczenie finansowe podst. i ewentualne uzupełniające tranzakcje (tzw depozyty zabezpieczające).

Proces dearingu giełdowego:

matching – porównanie zgłoszeń zawarcia transakcji

chating – Izba rejestruje transakcje członka Izby a po otrzymaniu potwierdzenia i zgłoszeniu stosownych zabezpieczeń finansowych, udziela gwarancji wykonania transakcji

dearing tee – opłata pobierana przez Izbę Rozrachunkową od swoich członków.

Cechy towarów giełdowych:

jednorodność – ruda żelaza, ropa

możliwość standaryzacji towaru

trwałość

masowość popytu i podaży

wielkość popytu i podaży musi być niepewna (trudna do ścisłego przewidzenia).

Funkcje giełdy:

ogłaszanie notowań

przyczynianie się do powstawania standardów klasyfikacyjnych używanych w praktyce poza giełdą.

Ujednolicanie stwierdzeń i opłacanie zwyczajów handlowych (uzansów).

Ustanawianie sądów polubownych z których na pewnych zasadach mogą również korzystać nie członkowie giełdy.

Oddziaływanie regulacyjne na handel prowadzony poza giełdą

Organizacja giełdy:

statut, regulamin

zarząd i rada giełdy

Izba Rozrachunkowa

Składy giełdowe

Wyposażenie materialne

Sądy polubowne

Uczestnicy:

Członkowie giełdy

Maklerzy

Gracze

Indeksy giełdowe- występują i na giełdzie towarowej i giełdzie papierów wartościowych. Obliczane są dla danej grupy waloru w celu przedstawienia w sposób stateczny i wymierny tendencji występ na rynku papierów wartościowych.

Funkcje indeksowe:

informacje sygnalizujące o sytuacji ma rynku.

Stanowi punkt odniesienia przy ocenie efektywnej inwestycji, inwestorzy porównują dochód z inwestycji ze stopą zwrotu indeksu giełdowego.

Jest instrumentem podstawowym dla instrumentów pochodnych

Stanowi przybliżenie tzw. portfela rynkowego.

WIG = Mt/Mo * Kt * 1000

Mt – kapitalizacja portfela indeksu na sesji w okresie t.

Mo – kapitalizacja portwela indeksu na pierwszej sesji (16.04.1991)

Kt – wsp. Korygujący na sesji

Udział jednej spółki nie może być większy niż 10% i udział spółek należących do jednego sektora kapitalizacji portfela indeksu nie może być większy niż 30%.

Rynek amerykański:

Doa Jones Industral Averege (DJIA) – średnia aktualna cen 30 spółek sektora przemysłowego uważanych za najlepsze na giełdzie nowojorskiej.

Down Jones Transportem Averege (DJTA) - wyznaczany na podstawie 20 spółek sektora transportowego, wyznaczany na podstawie cen akcji 20 spółek sektora transportu.

Down Jones Composite Averege (DJCA) – wyznaczany na podstawie cen akcji 65 spółek wchodzących w skład wyznaczanych powyżej wskaźników.

Roor’s 500 Comosite Index

New York Stoek Exchang Index

National Assoeiation of Security Deders Index (NASADA Q Index).

Rynek londyński: Financial Tin\mes Stock Exchange 100 Ined (FISE 100)

Rynek francuski: CAC 40

Rynek japoński: NIKKEI

Rynek składa się z:

podstawowego;

równoległego;

wolnego;

Droga zlecenia:

Inwestor,

Punkt obsługi klienta

Centrala Biura Maklerskiego

Makler Giełdowy

Komputer Giełdy

Funkcje poszczególnych instytucji:

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych:

rejestracja papierów wartościowych wprowadzonych do publicznego obrotu

przechowywanie papierów wartościowych znajdujących się w publicznym obrocie

obsługa zobowiązań emitentów wobec właściwych papierów wartościowych (np. wypłata dywidend)

rozliczanie transakcji papierów wartościowych

rozliczanie i gwarantowanie transakcji instrumentami pochodnymi.

Komisja Papierów Wartościowych – funkcje:

Kontrolno-nadzorcze

Replamentacyjne

Policyjne

Organizatorsko-inspirujace

Biuro Maklerskie:

przyjmowanie zleceń i ich realizacja

zarządzanie portfelem na zlecenie klienta

doradztwo inwestycyjne

organizacja publicznej oferty sprzedaży akcji

promocja

Teorie portfelowe:

3 podstawowe rodzaje analiz:

analiza portfelowa

analiza fundamentalna

analiza technologiczna

Ryzyko polega na osiągnięciu określonej stopy zwrotu.

Rodzaje ryzyka w warunkach działalności gospodarczej:

Ryzyko rynku (systemowe), które towarzyszy każdej transakcji gospodarczej a dotyczy funkcji na rynku (niedywersyfikowalne- nie można nic zrobić by je zlikwidować).

Ryzyko stopy procentowej (dywersyfikowane).

Ryzyko inflacji (realna stopa%).

Ryzyko polityczne – może prowadzić do tego żeby kapitał będzie uciekał z kraju

Ryzyko dywersyfikowane – ryzyko zarządzania , błędy w informowaniu , zarządzaniu.

Wskaźnik fiskalizmu w Polsce ok. 40%

Szukasz gotowej pracy ?

To pewna droga do poważnych kłopotów.

Plagiat jest przestępstwem !

Nie ryzykuj ! Nie warto !

Powierz swoje sprawy profesjonalistom.