OTWARTE : zestaw 4d 3.02.2015 rond stacjonarne, finanse międzynarodowe Puszer

1. Typy interwencji walutowych [ czy finansowych] , chodzi o :

Rzeczywistą, której rynek jest świadomy (przeprowadzona oficjalnie w dniu kiedy pojawia się o niej plotka),

Rzeczywistą, której rynek jest nieświadomy (przeprowadzona oficjalnie, bez pojawienia się plotki na rynku),

Domniemaną interwencję, która nie została oficjalnie przeprowadzona (chociaż pojawiła się o niej plotka).

2. Czynniki decydujące o wymienialności całkowitej :

Warunki istotne dla wprowadzenia pełnej wymienialności:

1. silna i konkurencyjna gospodarka,

2. niska i stabilna stopa inflacji w długim okresie czasu,

3. umiarkowana polityka podatkowa wobec dochodów i transakcji kapitałowych,

4. zliberalizowane ceny,

5. efektywny rynek finansowy,

6. efektywne instytucje nadzoru finansowego,

7. bezpieczny i stabilny system finansowy,

8. stabilna gospodarka,

9. wysoki poziom rozwoju gospodarczego,

10. pełna liberalizacja obrotów dewizowych z zagranicą,

3. Zagrożenia / koszty związane z wprowadzeniem [albo wejściem] do uni walutowej

Brak zmienności nominalnego kursu walutowego łączy się z możliwoscią osiągnięcia korzyści i otrzymania nowych szans, omówionych w rozdziale "Korzyści i szanse", lecz oznacza również rezygnację z możliwości prowadzenia autonomicznej polityki kursowej. Ponadto po przyjęciu wspólnej europejskiej waluty decyzje w sprawie stóp procentowych podejmować będzie Europejski Bank Centralny, a nie polska Rada Polityki Pieniężnej, co każe postawić pytanie o ryzyko ewentualnej nieadekwatności polityki pieniężnej prowadzonej w strefie euro dla polskiej gospodarki.

Zagrożenia w srednim okresie mają głównie charakter warunkowy i wiążą się z pytaniem, na ile przyjęcie wspólnej waluty może przyczynić się do niezgodnego z fundamentami ekonomicznymi przebiegu procesów inflacyjnych. Mogłoby one być skutkiem wyboru nieoptymalnego kursu konwersji (wymiany) złotego na euro, zbyt szybkiego wzrostu płac badź też boomu kredytowego, a zwłaszcza nadmiernego wzrostu cen na rynku nieruchomości.

W krótkim okresie wymiana waluty pociągnie za sobą koszty techniczne i organizacyjne. Istotnym zagrożeniem dla polskiej gospopdarki może być też możliwość wystąpienia krótkookresowego wzrostu inflacji w związku z potencjalnym efektem zaokragleń cen przy przeliczaniu ich ze złotych na euro. Przed przyjęciem wspólnej waluty Polska bedzie musiała spełnić kryterium stabilnosci cen, co z kolei może się wiązać z koniecznością zastosowania środków polityki dezinflacyjnej.

4. Waluta wobec której ustala się kursy innych walut to… : referencyjna

5. Coś o stabilizacji formy

6. MIG to ubezpieczenia..

Mig oferuje 4 rodzaje ubezpieczeń:

1. ubezpieczenie od niewymienialności walut i transferu dewiz - ubezpieczenie to ma zapobiegać skutkom związanym z ograniczeniem wymienialności i wywozem walut za granicę, jego zakres dotyczy opóźnień w dostawie walut, pogorszenia warunków wymiany i transferu walut, których przyczyną są działania ustawodawcze kraju przyjmującego inwestycje, jest to najczęściej wykorzystywane ubezpieczenie; rekompensata wypłacana jest z Funduszu Gwarancyjnego.

2. Ubezpieczenie od wywłaszczenia - ma na celu ochronę przed stratami wynikającymi z działań rządów krajów przyjmujących inwestycje, które prowadzą do likwidacji własności lub jej okrojenia, najczęściej zjawisko to występuje w sytuacji nacjonalizacji oraz wywłaszczenia;

3. wartość ubezpieczonego i utraconego majątku wypłacana jest według wartości księgowej netto,

4. ubezpieczenie od wojen i niepokojów społecznych - celem jest zabezpieczenie przed stratami majątku wynikającymi z działań wojennych, wywołanymi rewolucją oraz atakami terrorystycznymi, może także dotyczyć strat związanych z przerwaniem działalności powyżej 1 roku; w ramach ubezpieczenia MIGA wypłaca wartość utraconego majątku wg wartości netto, a przy gwarancjach kredytowych - niespłacone odsetki,

5. ubezpieczenie od zerwania umowy - dotyczy strat związanych z zerwaniem umowy lub wypowiedzeniem kontraktu przez kraj przyjmujący inwestora

7. Kurs w którym waluta to waluta z innego kraju, brak autonomi państa to kurs..bez właśnej waluty [dolaryzacja]

8. Formy Bezpośrednich Inwestycji Zagranicznych[biz]

BIZ - Formy:

1. 4 podstawowe formy, na bazie których wykształciły się następne:

1. Przedsiębiorstw zależne (grenfield, brownfield)

2. Oddziały

3. Przedsiębiorstwa siostrzane/stowarzyszone

4. Obejmowanie udziałów / joint venture

2. Kolejne:

1. Przekazywanie licencji

2. Reinwestowanie zysków

3. Kredyty i pożyczki

4. Pozostałe

9. Postanowienia w Bazylei [co głównie ustanowiono]

Reforma przeprowadzona przez Komitet Bazylejski oznacza w szczególności rozwiązania w zakresie :

1. podniesienia i poprawy jakości kapitałów własnych,

2. ograniczenia i wykorzystywania dźwigni finansowej a co za tym idzie - skłonności do podejmowania nadmiernego ryzyka przez banki,

3. zapewnienie utrzymania płynności finansowej w drodze

4. - wprowadzenia buforów kapitałowych tworzonych w latach dobrej koniunktury celem pokrycia strat w okresach napięć rynkowych;

5. - określenia minimalnych standardów płynności;

6. bardziej rygorystycznego nadzoru nad sektorami bankowymi poszczególnych państw, zwłaszcza w obszarze przejrzystości, jawności informacji oraz zarządzania ryzykiem.

10. Jak funkcjonuje Międzynarodowy System Finansowy w XXI w.

1. nierównomiernie rozkłada ryzyko zaburzeń pomiędzy rezydentów i nierezydentów,

2. wywiera presję konkurencyjną zagrażającą jego stabilności,

3. doświadcza kryzysów,

4. ujawnia lukę pomiędzy własnością i zarządzaniem oraz modelami władania korporacyjnego,

5. niweluje asymetrię informacji, wyrównuje poziom płynności w skali globalnej, finansuje nową gospodarkę odmiennie od pośrednictwa na rzecz jej starego segmentu,

6. równolegle wykorzystuje mechanizm rynkowy, jak i regulacyjny wpływ na rozwój infrastruktury instytucjonalnej,

ZAMKNIĘTE :

1. Jak ustala się kurs konwencjonalny stały centralny:

Stały związany z koszykiem walut lub jedną walutą (conventional peg),
Kurs centralny może być ogłaszany w sposób oficjalny, bądź też utrzymywany implicite (domyślnie) przez co najmniej 6 miesięcy,

Kurs rynkowy może wahać się +/- 1% od kursu centralnego lub różnica między maksymalnym i minimalnym kursem spot musi być niższa niż +/- 2%,

Władze są zobowiązane do prowadzenia interwencji i regulowania stopy procentowej,
Bank centralny może uprawiać elastyczną politykę pieniężną i sporadycznie korygować poziom kursu centralnego.

2. Jakie są kanały transmisji w efektywności interwencji

1. Kanał sygnalizacji

2. Równowagi portfelowej

3. Polityki pieniężnej

3. Koszty związane z unią walutową :

4. Inwestycje w państwo z zagranicy to..

Odp. BIZ [ bezpośrednie inwestycje zagraniczne]

5. Popieranie rozwoje prywatnych firm to:

Odp. Międzynarodowa Korporacja Finansowa [IFC]

6. Kredyt międzynarodowy ze względu na formę to

1. Tradycyjny zagraniczny

2. Krótkoterminowa pożyczka

3. Średnio - długoterminowy kredyt eurowalutowy

7. Co musi mieć państwo przy wprowadzaniu wymienialności całkowitej

8. Czynniki wpływające na pozycję międzynarodową waluty, determinanty kreacji pieniądza międzynarodowego:
   Czynniki strukturalne: wielkość produkcji i handlu oraz wielkość rynku finansowego kraju emitenta waluty,

9. Stabilność makroekonomiczna kraju emitenta waluty

10. Wielkość i otwartość gospodarki kraju emitenta waluty:

• Wysoka pozycja kraju emitującego tę walutę w gospodarce światowej i światowym eksporcie,

• Obecny stan gospodarki kraju emitenta,

• Trendy przyszłościowe rozwoju gospodarki.

• Wielkość i poziom rozwoju rynku finansowego w kraju emitenta:

• Dobrze rozwinięty rynek finansowy, dostępny bez ograniczeń także dla nierezydentów,

• Rynek efektywny, płynny, bezpieczny, konkurencyjny, dostosowany do potrzeb i preferencji różnych podmiotów uczestniczących w obrocie,

• Rynek, na którym powinno znajdować się odpowiednio dużo instrumentów finansowych, atrakcyjnych z punktu widzenia inwestowania krótkoterminowego, jak i długoterminowego,

• Odpowiednio dobrze rozwinięty rynek wtórny.

• Stabilność siły nabywczej waluty (polityka ekonomiczna)

• powszechne zaufanie do przyszłej wartości waluty, wynikające z warunków instytucjonalno-prawnych, które zapewniają stabilność polityczną kraju emitenta

• dyscyplina fiskalna, (wielkość deficytu budżetowego)

• właściwa i przejrzysta polityka monetarna,

• niski i stabilny poziom inflacji

• stabilny kurs walutowy

1. Zagrożenia związane z emisją waluty międzynarodowej:

1. trudności związane z prowadzeniem polityki pieniężnej mogące wystąpić w przypadku posiadania waluty o stałym kursie i jednoczesnym napływie kapitału z zagranicy oraz wahania kursu walutowego destabilizujące całą gospodarkę, a mogące wystąpić w przypadku posiadania waluty o kursie płynnym i jednocześnie masowych przepływów kapitałów w obrocie z zagranicą.

2. ryzyko dla stabilności gospodarki kraju emitenta związane z negatywnym wpływem na międzynarodową konkurencyjność tego kraju

9) Długoterminowe rezultaty integracji w ramach strefy wolnego handlu oraz unii celnej:

-efekt kreacji handlu

-efekt przesuniecia handlu

-efekt przepływu kapitalu

---