rf wyk┬│ad 4 17.11.2007r. (3)


WYKŁAD 4 (17.11.2007r.)

Rynek pieniężny

RYNEK LOKAT (KREDYTÓW) MIEDZYBANKOWYCH - 6% PKB

Stopy procentowe na rynkach międzybankowych

Okresy udzielania: overnight, tomnext, 1 tydzień, najbardziej popularna 3-miesiączna (5,3%)

ACI - stowarzyszenie, które opracowało algorytm wyliczania WIBORu

WIBOR wylicza agencja Roytersa

Każdy bank (z 14) może stosować swoją politykę pieniądza, WIBOR ma na celu uśrednienie

Obliczanie WIBOR: Royters zbiera 14 stawek z każdego banku, odrzucane są po 2 skrajne wartości, z 10 pozostałych liczy się średnią arytmetyczną

WIBID ma okres overnightowy

Żeby wyliczyć rzeczywistą stopę stosuje się stopę POLONIA (Polish Overnight Interested Averrage; POLONIE liczy NBP, o 16.30 zbierane są informacje o zawartych transakcjach i liczona średnia ważona; POLONIA jest stopą rzeczywistą

WIBOR i WIBID są stopami deklarowanymi, rzeczywiste wartości mogą być inne.

Na rynku pieniężnym stopy procentowe nie kształtują się dowolnie

Stopa lombardowa 6,25%

Kredyty obrotowe 5,4-6,2%

Papiery komercyjne 5,5-6,0%

WIBOR 5,3%

Bony skarbowe 5,3%

WIBID 5,1%

Bony pieniężne 4,95%

Stopa depozytowa 3,25%

Kredyty krótkoterminowe dla osób fizycznych 12-15%

Czterokrotna stopa lombardowa - maksymalna stopa procentowa (ustawa antylichwiarska)

Maksymalna prowizja - 5%

INSTRUMENTY RYNKU PIENIEZNEGO

Bon skarbowy - krótkoterminowy, dłużny, dyskontowy, papier wartościowy emitowany przez Skarb Państwa (Ministra Finansów) i sprzedawany w trybie przetargowym za pośrednictwem agenta (NBP) w celu uzupełnienia płynności budżetu państwa

Tryb przetargowy - przetargi odbywają się w poniedziałki, dwa razy w miesiącu, przetargi to rynek pierwotny

10000 zł - nominalna wartość bonu skarbowego

Do przetargu Minister Finansów podaje: cenę maksymalną, minimalną średnią (ważoną), ceny zaakceptowane służą do określenia rentowności

Kto może uczestniczyć w przetargu: banki które maja status dealera skarbowych papierów wartościowych; w tym roku 15 banków + Bank Gospodarki Krajowej

Banki kupują na własny rachunek.

Od banków bony mogą kupować wszyscy - rynek wtórny.

Termin zapadalności w tygodniach od 1-52; najpopularniejsze to 52-tygodniowe

W dniach od 1-90

Bony skarbowe maja postać zdematerializowaną, jest to zapis na księgach rachunkowych. Całą ewidencję i rejestr bonów skarbowych prowadzi NBP.

Żeby móc uczestniczyć w przetargu trzeba wysunąć ofertę na minimum 100000,00 z dokładnością do grosza. Zapłata w przeciągu dwóch dni roboczych.

Bon pieniężny - krótkoterminowy, dłużny, dyskontowy papier wartościowy emitowany przez NBP i sprzedawany w trybie przetargowym w celu regulowania płynności sektora bankowego (ściągnięcie nadwyżki płynności w sektorze bankowym)

10000 zł - wartość nominalna bonu pieniężnego

Tryb przetargowy - przetargi odbywają się w piątek, mogą uczestniczyć banki ze statusem dealera papierów wartościowych + Bankowy Fundusz Gwarancyjny

Na przetargu może się pojawić jedna cena - około 9980,00 (implikuje rentowność na poziomie stopy procentowej RPP)

Stopa kredytu redyskontowego - po jakiej stopie NBP kupi od banków wcześniej zdyskontowane weksle

Stopa referencyjna, interwencyjna - po jakiej NBP sprzeda bony pieniężne w operacjach otwartego rynku (4,75% decyduje o cenie bonów pieniężnych na przetargu)

RPP zbiera się w ostatnią środę każdego miesiąca

Bony pieniężne na 7 dni - operacje podstawowe

Operacje dostrajające - np. 1,3,14 dni

Termin zapadalności w dniach: teoretycznie 1-364 dni

Na wtórnym rynku bony pieniężne mogą kupować tylko banki.

Minimalna oferta żeby móc uczestniczyć w przetargu to 1 mln (100 bonów)

Bony mają postać zdematerializowaną. Rejestr i ewidencję prowadzi NBP.

Podmioty które mogą emitować krótkoterminowe papiery dłużne

13



Wyszukiwarka