W statystyce pieniężnej wartość krótkoterminowych krajowych papierów skarbowych będących w posiadaniu funduszy rynku pieniężnego
nie ma wpływu na zadłużenie netto rządowych instytucji szczebla centralnego
ma wpływ na pozostałe aktywa netto
nie pojawi się w ogóle w statystyce pieniężnej
ma wpływ na zadłużenie netto rządowych instytucji szczebla centralnego
Operacje otwartego rynku, które na pewien czas zmniejszają rezerwy banków, to operacje
repo
reverse repo
outright
euro walutowe
Transakcje swapowe zawierane w czasie ostatniego kryzysu przez NBP z bankami powodowały
spadek rezerw (R) zaangażowanych w te transakcje banków
wzrost rezerw (R) zaangażowanych w te transakcje banków
nie miały wpływu na wielkość rezerw (R) zaangażowanych banków
miały wpływ na rezerwy (R) tylko w przypadku transakcji z wykorzystaniem franka szwajcarskiego
Głównym celem stosowania operacji pożyczkowo-depozytowych jaki instrumentu polityki pieniężnej jest
wpływ na poziom LIBOR danej waluty, jeśli LIBOR jest liczony
zwiększenie wypłacalności banków komercyjnych
wpływanie na poziom krótkoterminowych stóp procentowych
zapewnienie wymienialności waluty krajowej
Złoto w Polsce
nie wchodzi w skład M3
wchodzi w skład M3, jeśli jest posiadaniu niemonetarnych instytucji finansowych
wchodzi w skład M3, jeśli jest posiadaniu monetarnych instytucji finansowych
wchodzi w skład M3, jeśli jest w posiadaniu NBP
Okresy utrzymywania rezerwy obowiązkowej w strefie euro
są różne ustalone z odpowiednim wyprzedzeniem
są zawsze miesięczne
wynoszą zawsze 30dni
wynoszą zawsze 31dni
Poglądy, że konieczna jest równowaga między ilością banknotów w obiegu a ilością złota, ilość pieniądza decyduje o poziomie cen, a zmiana cen decyduje przypływie lub odpływie złota, są właściwe dla
szkoły bankowej
szkoły z Cambridge
szkoły obiegowej
monetarystów
Rezerwy walutowe
są utrzymywane do ewentualnego dokonywania interwencji walutowych
są gwarancją wymienialności waluty narodowej
określają do pewnego stopnia zewnętrzną wiarygodność kredytową państwa
wszystkie odpowiedzi od (a) do (c)
Rezerwy walutowe NBP w postaci (przede wszystkim) obcych papierów wartościowych i środków na rachunkach bankowych za granicą (tzw. foreign exchange)
wynoszą ponad 50mld euro i są wyższe niż analogiczne rezerwy walutowe USA
wynoszą ponad 50mld euro i są niższe niż analogiczne rezerwy walutowe USA
wynoszą ponad 50bld euro i są niższe niż analogiczne rezerwy walutowe USA
wynoszą ponad 50mln euro i są niższe niż analogiczne rezerwy walutowe USA
Zdolność krajowych banków centralnych do samodzielnego zaopatrywania się w środki niezbędne do prawidłowego wypełnienia zadań nosi nazwę niezależności
zasilającej
personalnej
instytucjonalnej
finansowej
Ten aspekt przejrzystości polityki pieniężnej banku centralnego (według koncepcji Petry Geraats), który dotyczy celów polityki pieniężnej poinformowania o celach formalnych, priorytetach w przypadku konfliktów między celami o celach wyrażonych liczbowo, nazywa się przejrzystością
polityczną
celową
proceduralną
ekonomiczną
Kurs walutowy będący średnią geometryczną zmian kursów (odwrotnych) przy czym zmiany kursów są ważone znaczeniem kursu dla gospodarki danego kraju , np. dla jego handlu zagranicznego, nosi nazwę kursu
realnego
efektywnego
forward
nominalnego spot
Polski system rezerwy obowiązkowej jest obecnie
uśredniony
nieuśredniony
odwrócony
pośredni
Emisja bonów pieniężnych NBP daje takie same efekty płynnościowe jak
operacje repo
operacje reverse repo
udzielenie kredytu lombardowego
swap polegający na zakupie przez NBP franków szwajcarskich na 7dni
Obligacja ma duration 5,2roku i stopa zwrotu w terminie do wykupu (yield) wynosi 6,5%. O ile procent zmieni się cena obligacji, jeżli stopy rynkowe wzrosną o 0,5 p.% (50 punktów bazowych)? O około
minus 4,8%
plus 4,8%
minus 2,4%
plus 2,4%
„Deficyt demokracji” jest przytaczany w literaturze przedmiotu jako argument
za niezależnością banku centralnego
przeciw niezależności banku centralnego
za zwiększeniem inflacji
przeciw zwiększaniu inflacji powyżej 2%
Zasada, że stopy procentowe banku centralnego powinny rosnąć w odpowiedzi na wzrost PKB w ujęciu realnym, przekraczającym tempo wzrostu wynikające z długookresowego trendu lub na wzrost inflacji powyżej celu inflacyjnego, nazywana jest
regułą Taylora
regułą Lucasa
regułą Friedmana
regułą Cukiermana
W Polsce nadzór bankowy jest obecnie w gestii
NBP
nadzoru zintegrowanego
KIR
SEC
Środki należące do państwa, inwestowane za granicą w taki sposób by maksymalizować stopę zysku w długim okresie, określa się mianem
funduszy rezerwowych
państwowych funduszy inwestycyjnych
rezerw walutowych
funduszy zapasowych
Utrzymywanie rezerw walutowych wiąże się
tylko z dochodami w walutach obcych
dochodami w walutach obcych, ale i kosztami utraconych korzyści
tylko z kosztami utraconych korzyści, ale niezbędnymi dla zapewnienia bezpieczeństwa kraju
nie przynosi dochodów, ale i nie wymaga ponoszenia kosztów utraconych korzyści
Prognoza zakładająca stałość ważnych parametrów np. stóp podstawowych procentowych banku centralnego oraz kursu walutowego, nosi nazwę
stymulacji
prognozy bezwarunkowej
scenariusza
projekcji
Podejście nakierowane na zrozumienie przez uczestników rynku bieżącego kierunku polityki monetarnej, które ocenia się badając wpływ informacji ogłaszanych przez bank centralny na rynkowe stopy procentowe to podejście
behawioralne
instytucjonalne
holistyczna
techniczne
Mechanizm transmisji impulsów monetarnych w keynesowskim modelu IS-LM można w skrócie przedstawić jako
M-> l-> i -> Y
i-> Y-> M -> l
M-> l-> Y -> i
M-> i-> l -> Y
W skład M3 wchodzą
jednostki uczestnictwa wyemitowane przez FRP i zakupione przez FIM
wszystkie jednostki uczestnictwa wyemitowane przez FRP
jednostki uczestnictwa wyemitowane przez FRP i zakupione tylko przez gospodarstwa domowe
jednostki uczestnictwa wyemitowane przez FRP i zakupione przez inne podmioty niż MIF (FRP = fundusze rynku pieniężnego, MIF = monetarne instytucje finansowe)
EBC chce zwiększyć płynność euro systemu i zawiera transakcję swapową z wykorzystaniem dolara USA na 100mln euro. Oprocentowanie euro jest wyższe niż dolara. Kurs pierwszej transakcji wynosi 1,30dolar/euro , EBC w pierwszej kolejności zaakceptuje oferty banków, które zaproponują marżę terminową dla kursu dolara do euro
-0,0020
-0,0018
+0,0018
+0,0020
Bank centralny dokonuje transakcji by przeciwdziałać osłabieniu się waluty krajowej. Jeśli będzie to interwencja sterylizowana to bank centralny zawiera jednocześnie transakcję
repo
futur es
reverse repo
opcyjną (zakup opcji sprzedaży waluty obcej)
Realna wartość zasobów przejętych przez państwo dzięki zdolności do emisji pieniądza to
rezerwy walutowe
renta emisyjna
realne M3
baza monetarna
Efekty zarządzania rezerwami walutowymi w Polsce należy liczyć
tylko w złotych
tylko w ważnej walucie światowej, w naszym przypadku w euro
zwyczajowo w dolarach
w kilku walutach gdyż prezentacja danych w rożnych walutach niesie z sobą różne wartości informacyjne
Nieoprocentowany kredyt w NBP, zaciągany i spłacany przez banki w ciągu tego samego dnia, zabezpieczany skarbowymi papierami wartościowymi, nazywa się kredytem
lombardowym
dyskontowym
technicznym
na koniec dnia
Rozróżnienie niezależności celu (target independence) i operacyjne (operational independence) wprowadzili do literatury ekonomicznej
Geraats i Fischer
Friedman i Rogoff
Cukierman i Neyapti
Buiter i Sibert
Moral suasion
wywołuje implusymierzalne polityki pieniężnej
ma umocowanie prawne i wywoluje implusy niemierzalne
to naciski nieformalne banku centralnego na banki komercyjne
to naciski nieformalne banków komercyjnych na bank centralny
Operacje depozytowo-pożyczkowe są nakierowane przede wszystkim na
ograniczenie zmienności stóp procentowych w średnim okresie
ograniczenie wahań stóp procentowych na krótkie terminy
umożliwienie bankom zaciągnięcia kredytu w banku centralnym zamiast na rynku pieniężnym
zwiększanie płynności systemu bankowego w długim okresie
Filar/filary polityki pieniężnej EBC to
analiza wielkości podaży pieniądza rezerwowego
tylko analiza wielkości podaży pieniądza M3
analiza wielkości podaży pieniądza M3 i analiza różnorodnych danych makroekonomicznych, które mogą mieć wpływ na inflację
tak jak w punkcie (c) plus przestrzeganie limitów wahań kursu euro do dolara
Metoda rozliczenia przetargu procentowego (OOR), według ktorej transkacje zostają zawarte według stopy procentowej jaką zaproponowały, nazywa się metodą
kroczącą
holenderską
amerykańską
jednolitą
W pasywach NBP dominuje
zysk
pieniądz w obiegu
zobowiązania w walucie krajowej wobec banków
zobowiązania wobec rządu
W Polsce w skład M3 wchodzą
dłużne papiery wartościowe Skarbu Państwa z pierwotnym terminem wykupu do 2lat
dłużne papiery wartościowe banków z pierwotnym terminem wykupu do 2lat
depozyty z terminem wypowiedzenia do 2lat
rezerwy obowiązkowe monetarnych instytucji finansowych
Zwrot podatku dochodowego przez US na rzecz przedsiębiorstwa przelewem na konto, ceteris Paribas
zmniejsza podaż M3
zwiększa podaż M3
nie ma wpływu na M3
zmniejsza podaż M2, ale zwiększa M1
Podstawą naliczania rezerwy obowiązkowej jest najczęściej
stan pewnych należności instytucji monetarnych
przyrost pewnych należności instytucji monetarnych
stan pewnych zobowiązań pozostałych monetarnych instytucji finansowych
stan pewnych zobowiązań wszystkich monetarnych instytucji finansowych
Aby ograniczyć skutki ostatniego kryzysu EBC
przedłużył maksymalny okres refinansowania banków z 3 miesięcy do 6 miesięcy
przedłużył maksymalny okres refinansowania banków z 3 miesięcy do roku
zwiększył limity redyskontowe do 125mln euro dla każdego banku strefy euro
zwiększył wymagania dotyczące zabezpieczenia kredytów na koniec dnia
W aktywach NBP dominują
rządowe papiery wartościowe
należności od nierezydentów w walutach obcych
należności od banków z tytułu operacji polityki pieniężnej
baza monetarna
Głównym celem zwolnienia z rezerwy obowiązkowej wkładów w walutach obcych (o ile występuje) jest
sprzyjanie rozwojowi rynku euro do dolara
stwarzanie warunków do przyjęcia euro w danym kraju
sprzyjanie rozwojowi rynku eurowalutowego w danym kraju
żadne z powyższych
Jeśli bank centralny sprzedaje bankom walutę obcą z dostawą natychmiastową i jednocześnie kupuje od nich tę walutę obcą z dostawą w uzgodnionym terminie późniejszym, to mamy do czynienia z operacją
repo
reverse repo
swapową zwiększającą płynność
swapową zmniejszającą płynność
Celem banku centralnego w Szwajcarii jest wpłynięcie na
stopę SARON w Szwajcarii
stopę rentowności 10-letnich szwajcarskich obligacji rządowych
1-miesięczny LIBOR dla franka
3-miesięczny LIBOR dla franka
W banku centralnym, w którym w sposób ciągły i na dużą skalę ogranicza się płynność sektora bankowego, muszą występować znaczne:
należności w walutach obcych
należności w walucie krajowej
zobowiązania w walucie krajowej
zobowiązania w walutach obcych
Bazę monetarną definiuje się jako:
sumę pieniądza gotówkowego poza bankami i rezerw monetarnych instytucji finansowych w banku centralnym
sumę pieniądza gotówkowego poza bankiem centralnym i rezerw monetarnych instytucji finansowych w banku centralnym
sumę pieniądza gotówkowego poza bankiem centralnym i wkładów a vista
sumę pieniądza gotówkowego poza bankami i wkładów a Vista
W skład M3 w Polsce wejdą
wszystkie wyemitowane bony pieniężne NBP
dłużne papiery wartościowe banków w posiadaniu SKOK
bony pieniężne NBP w posiadaniu banków
dłużne papiery wartościowe banków w posiadaniu niepieniężnych funduszy inwestycyjnych
Spostrzeżenie, że wkłady bankowe spełniają dokładnie te same funkcje co banknoty przypisuje się
szkole bankowej
szkole z Cambridge
obiegowej
Simonowi Tofieldowi
Głównym celem stosowania rezerwy obowiązkowej jako instrumentu polityki pieniężnej jest
zapewnienie wypłacalności banków
wytworzenie popytu na rezerwy dostępne bankom
osiągnięcie renty emisyjnej
obniżenie dochodów banków
Bank centralny realizując strategię bezpośredniego celu inflacyjnego, wykorzystuje najczęściej wskaźnik
inflacji bazowej
cen produkcji sprzedanej w przemyśle
cen towarów i usług konsumpcyjnych
cen towarów importowanych
Keynesiści w analizie efektów wpływu polityki pieniężnej na gospodarkę
skupili się przede wszystkim na stopie procentowej
przywiązywali równą wagę do stopy procentowej co do kursu walutowego
skupiali się na podejściu majątkowym
zwracali szczególną uwagę na podaży pieniądza
Reguła Taylora
opiera się na szeregu Taylora
każe interweniować na rynku walutowym
odnosi się do relacji między aktywami i pasywami banku centralnego
pozwala na algorytmiczne ustalenie poziomu nominalnej krótkoterminowej stopy procentowej
Rezerwa obowiązkowa przede wszystkim
wpływa na wysokość stóp procentowych w długim okresie
jest instrumentem polityki pieniężnej i ma wpływać na płynność MIF
jest ważnym instrumentem zapewniającym wypłacalność banków
zmniejsza obciążenia podatkowe MIF
Sformułowany jeszcze w latach 90 XX przez Europejski Instytut Monetarny aspekt niezależności banku centralnego, przejawiający się sposobem mianowania członków organów decyzyjnych banku centralnego, nazywa się niezależnością
personalną
funkcjonalną
instytucjonalną
finansową
System kursowy, w którym bank centralny aktywnie interweniuje na rynku walutowym, nie publikuje jednak celu kursowego
kontrolowany kurs płynny
kurs płynny wygładzany
kurs stały z przedziałem wahań
pełzająca dewaluacja nominalnego kursu walutowego
Bank centralny prowadząc politykę pieniężną w warunkach bardzo aktywnego rynku papierów skarbowych powinien stosować
transakcje repo i reverse repo
transakcje procentowe lutures
transakcje FRA
walutowe transakcje swap
Pionowy kształt krzywej Philipsa obrazuje
brak wymienności inflacji i bezrobocia w długim okresie
brak wymienności inflacji i zatrudnienia w długim okresie
wymienność inflacji i bezrobocia w każdym okresie
wymienność inflacji i bezrobocia w długim okresie
W aktywach NBP dominuje
zysk
pieniądz w obiegu
kredyty w walucie krajowej dla banków
dewizy
Funkcję „ostatecznego pożyczkodawcy” (lender of last resort) należy kojarzyć z następującą funkcją banku centralnego
banku państwa
banku ostatniej szansy
funkcją polegającą na prowadzeniu polityki pieniężnej
banku banków
Bezpośredni cel inflacyjny
w zasadzie wyklucza stosowanie celów pośrednich
zawsze wykorzystuje cele pośrednie
opiera się na teorii monetarnej
zakłada częste dokonywanie interwencji walutowych
Oprocentowany kredyt w NBP, zaciągany i spłacany przez banki następnego dnia, zabezpieczany m.in. skarbowymi papierami wartościowymi, nazywa się kredytem
lombardowym
dyskontowym
technicznym
na koniec dnia
Złoto
nie może być składnikiem oficjalnych rezerw walutowych od 1976r.
jest składnikiem rezerw walutowych, ale musi być wyceniane po historycznej cenie 42,22$/uncję
jako składnik rezerw zostało zastąpione całkowicie przez SDR
jest składnikiem rezerw walutowych
Najbardziej kosztowną funkcją banku centralnego jest z reguły funkcja
banku banków
emisji pieniądza gotówkowego
banku państwa
zarządzania rezerwami walutowymi
Zdanie „nadwyżka podaży pieniądza nad przyrostem potencjału produkcyjnego lub zwiększenie szybkości obiegu pieniądza, wywołane przez zmiany strukturalne w gospodarce, prędzej czy później doprowadzą do wyższej inflacji” należy kojarzyć z
celami inflacyjnymi
celami banku centralnego
celami monetarnymi
mechanizmem transmisji Keynesa
Baza monetarna Mo jest
zawsze mniejsza niż M1
zawsze większa niż M1
najczęściej mniejsza niż M1
najczęściej większa niż M1
Zysk banku centralnego najczęściej
jest zatrzymywany w banku centralnym
nie występuje
jest lokowany w rządowe papiery wartościowe
zasila budżet centralny
Prekursorem celów inflacyjnych była
Polska
USA
Australia
Nowa Zelandia
Zapłata składek ZUS przez przedsiębiorstwo przelewem na konto NBP ceteris peribus
zmniejsza podaż M3
zwiększa podaż M3
nie ma wpływu na M3
zmniejsza podaż M?, ale zwiększa M? ( nie mogłam rozczytać który to agregat)
Amerykańskie „okienko dyskontowe” jest najbardziej zbliżone do polskiego
kredytu lombardowego
kredytu technicznego
kredytu redyskontowego
kredytu hipotecznego
Według tradycyjnych zasad zarządzanie rezerwami walutowymi największe znaczenie bank centralny przypisuje
dochodowości lokat
płynności lokat
wielkości lokat
bezpieczeństwu lokat
Operacje dostrajające EBC
mogą zwiększać lub zmniejszać płynność
tylko zwiększają płynność
są przeprowadzone według ustalonego kalendarza
to swapy walutowe
SARON należy kojarzyć z
LIBOR dla franka szwajcarskiego
szwajcarskim rynkiem kredytów hipotecznych
stopą dla średnioterminowych kredytów dla przedsiębiorstw w Szwajcarii
szwajcarskim rynkiem repo
Transakcje repo przeprowadzone przez bank centralny
zwiększają płynność banków w sposób trwały
zmniejszają płynność banków w sposób trwały
zwiększają przejściowo płynność banków
zmniejszają przejściowo płynność banków
W ramach Pakietu Zaufania NBP
akceptuje tylko skarbowe dłużne papiery wartościowe denominowane w złotych
akceptuje też polskie rządowe papiery wartościowe denominowane w euro
zrezygnował ze stosowania swapów walutowych
zobowiązał się do cotygodniowych interwencji walutowych
Metoda rozliczenia przetargu procentowego (OOR), według której transakcje zostają zawarte według takiej stopy procentowej jaką oferenci zaproponowali, nazywa się metodą
kroczącą
holenderską
amerykańską
jednolitą
Bezpośredni cel inflacyjny wyznacza na świecie zawsze
bank centralny
rząd
bank centralny w porozumiewaniu z rządem
w praktyce występują wszystkie wymienione kombinacje
Cele inflacyjne powinny być ogłaszane na okresy
do roku
od roku do ok. czterech lat
powyżej dziesięciu lat
nic się na ten temat nie mówi
Podstawowe operacje refinansujące EBC
mogą zwiększać lub zmniejszać płynność
tylko zwiększają płynność
są przeprowadzone według ustalonego kalendarza
to swapy walutowe
Transakcje reverse repo przeprowadzone przez bank centralny
zwiększają płynność banków w sposób trwały
zmniejszają płynność w sposób trwały
zwiększają przejściowo płynność banków
zmniejszają przejściowo płynność banków
Z punktu widzenia prowadzonej polityki pieniężnej największe znaczenie mają
rachunki prowadzone dla rządu
rachunki prowadzone dla innych banków centralnych
rachunki prowadzone przez banki
…….??? dla pozostałych monetarnych instytucji finansowych
Zysk banku centralnego wynika przede wszystkim z dochodów jakie przynoszą
rezerwy walutowe i rządowe papiery wartościowe
kredyty udzielone przez bank centralny
pieniądz gotówkowy
sprzedaż usług bankowych dla rządu