1. Uzupełnij tabelę:
Wielkości |
Firma |
|||
|
A |
B |
||
|
1 |
2 |
1 |
2 |
Kapitał zakładowy |
400 |
400 |
200 |
200 |
Kapitał rezerwowy |
400 |
400 |
200 |
200 |
Kapitały własne |
|
|
|
|
Kapitał obcy |
0 |
0 |
400 |
400 |
Kapitały razem |
|
|
|
|
Zysk operacyjny (EBIT) |
80 |
120 |
80 |
120 |
ROI (EBIT/ Kapitał całkowity) w % |
|
|
|
|
Odsetki od kap. obcego: 10% |
0 |
0 |
|
|
Podatek dochodowy- 18 % |
|
|
|
|
Zysk netto |
|
|
|
|
ROE |
|
|
|
|
Na podstawie wyników obliczeń w tabeli przeanalizować warunki występowania dodatniego efektu dźwigni finansowej.
2. Obliczyć stopień dźwigni finansowej:
EBIT = 250
Kapitał całkowity (w tys. zł) = 500
Stopa procentowa od kapitału obcego (w %) = 10; 20; 30
Kapitał obcy (odpowiednio w tys. zł) = 150; 250; 350
3. Na podstawie poniższych danych ( w tys. zł) oceń sytuację finansową przedsiębiorstwa produkcyjnego (maszyny, urządzenia i narzędzia budowlane). Wskaż obszary, które powinny ulec poprawie.
BILANS |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
|
I |
Aktywa trwałe |
91301 |
87859 |
93943 |
96480 |
206447 |
II |
Aktywa obrotowe |
119546 |
136006 |
192643 |
198532 |
593139 |
1. |
Zapasy |
51636 |
70438 |
78073 |
78278 |
116928 |
2. |
Należności |
64697 |
59960 |
96636 |
102176 |
368876 |
3. |
Krótkoterminowe aktywa finansowe |
3213 |
5105 |
11028 |
17637 |
75593 |
4. |
Rozliczenia Międzyokresowe Kosztów |
0 |
503 |
6906 |
441 |
31742 |
SUMA AKTYWÓW |
210847 |
223865 |
286586 |
295012 |
799586 |
|
I |
Kapitał własny |
112250 |
89935 |
98163 |
109622 |
205973 |
II |
Kapitał obcy |
98597 |
133930 |
188423 |
185390 |
593613 |
1. |
Kapitał obcy długoterminowy |
5587 |
13822 |
20539 |
22077 |
108080 |
2. |
Kapitał obcy krótkoterminowy |
83720 |
117944 |
161107 |
156936 |
468142 |
3. |
Rozliczenia Międzyokresowe Kosztów |
9290 |
2164 |
6777 |
6377 |
17391 |
SUMA PASYWÓW |
210847 |
223865 |
286586 |
295012 |
799586 |
|
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
|
I |
Przychody ze sprzedaży |
359100,00 |
332395,00 |
498551,00 |
502255,00 |
1034728,00 |
II |
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów |
321260,00 |
290054,00 |
436063,00 |
427370,00 |
923494,00 |
III |
Wynik brutto ze sprzedaży |
37840,00 |
42341,00 |
62488,00 |
74885,00 |
111234,00 |
IV |
Koszty sprzedaży |
12339,00 |
11173,00 |
14381,00 |
16424,00 |
23890,00 |
V |
Koszty zarządu |
16967,00 |
16458,00 |
20301,00 |
20941,00 |
37357,00 |
VI |
Wynik brutto |
8534,00 |
14710,00 |
27806,00 |
37520,00 |
49987,00 |
VII |
Pozostałe przychody operacyjne |
12494,00 |
3879,00 |
6424,00 |
7968,00 |
17145,00 |
VIII |
Pozostałe koszty operacyjne |
1957,00 |
5760,00 |
14826,00 |
12364,00 |
24477,00 |
IX |
Wynik na działalności operacyjnej |
19071,00 |
12829,00 |
19404,00 |
33124,00 |
42655,00 |
X |
Przychody finansowe |
5092,00 |
2976,00 |
2442,00 |
908,00 |
2481,00 |
XI |
Koszty finansowe |
8922,00 |
21801,00 |
12441,00 |
7493,00 |
12242,00 |
XII |
Wynik na działalności gospodarczej |
15241,00 |
-5996,00 |
9405,00 |
26539,00 |
32894,00 |
XIII |
Zyski nadzwyczajne |
62,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
XIV |
Straty nadzwyczajne |
150,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
5,00 |
XV |
Wynik brutto |
15153,00 |
-5996,00 |
9405,00 |
26539,00 |
32889,00 |
XVI |
Podatek dochodowy |
3696,00 |
1848,00 |
4118,00 |
12673,00 |
7780,00 |
XVII |
Wynik netto |
11457,00 |
-7844,00 |
5287,00 |
13866,00 |
25109,00 |
|
|
|
|
|
|
|
4 . Na podstawie danych finansowych z poprzedniego zadania oceń strukturę kapitału.
Lp. |
Wyszczególnienie |
2006 |
2007 |
2008 |
1. |
Rabat dostawcy przy płatności gotówkowej (w %) |
5,00 |
4,00 |
3,00 |
2. |
Oprocentowanie kredytu długoterminowego (w %) |
17 |
14 |
10 |
3. |
Średnia zyskowność branży (w %) |
12 |
16 |
20 |
4. |
Oprocentowanie bonów skarbowych |
6 |
7 |
7 |
5 . Policz średnioważony koszt kapitału w spółce akcyjnej, której kapitał własny wynosi 300 000 zł, kredyt 150 000 (oprocentowany 5 % rocznie). Aktualna cena 1 akcji 10 zł, dywidenda jest stała i wynosi w każdym roku 2 zł . Stawka podatku dochodowego - 18 %.
6 . Średnioważony koszt kapitału w spółce wynosi 17 %. Oprocentowanie kredytu, który stanowi 30 % kapitału całkowitego kształtuje się na poziomie 15 %. (pozostałą część kapitału spółki stanowi kapitał własny). Stawka podatku dochodowego - 18 %. Policz jak zmieni się średnioważony koszt kapitału tej spółki gdy udział kapitału własnego spadnie do 40 %.
7 . Jeżeli wiadomo, że koszt kapitału własnego jest równy 6 %, oprocentowanie kredytu 15 % a stopa podatku dochodowego 19% to przy jakiej strukturze kapitału WACC będzie równy 10 % ?
8. Na podstawie poniższych danych oceń jaką strategię zarządzania majątkiem obrotowym stosują poniżej
zaprezentowane firmy.
Wskaźniki płynności i aktywności |
PGF |
Prosper |
Farmacol |
średnia |
Wskaźnik bieżącej płynności |
1,09 |
1,34 |
1,30 |
1,28 |
Wskaźnik podwyższonej płynności |
0,99 |
1,17 |
1,15 |
1,14 |
Rotacja należności w dniach (CP) |
70,2 |
99,3 |
79,7 |
83,6 |
Rotacja zobowiązań w dniach (PL) |
120,9 |
57,6 |
78,1 |
76,0 |
Rotacja zapasów w dniach (IT) |
11,6 |
21,6 |
13,4 |
14,6 |
Wskaźniki rentowności |
||||
Wskaźnik rentowności brutto |
-2,54% |
2,07% |
3,16% |
3,79% |
ROE |
-7,64% |
15,45% |
17,50% |
18,23% |
ROA |
-3,16% |
4,45% |
7,37% |
7,30% |
Wskaźniki finansowania |
||||
Wskaźnik ogólnego zadłużenia |
80,65% |
40,78% |
57,82% |
59,07% |
Wskaźnik udziału kapitału własnego w finansowaniu majątku |
18,60% |
28,76% |
37,07% |
40,05% |
9 . Dokonaj wyceny spółki metodą porównawczą. Wybierz do porównań 3 wskaźników/parametrów - wyboru dokonaj według własnej wiedzy. Przypisz im wagi. Uzasadnij swoje wybory.
AKTYWA |
101 895 |
I. Aktywa trwałe |
66890 |
1. Wartości niematerialne i prawne |
302 |
2. Rzeczowe aktywa trwałe |
31 580 |
3. Należności długoterminowe |
124 |
4. Inwestycje długoterminowe |
34 441 |
5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe |
443 |
6. Inne rozliczenia międzyokresowe |
874 |
II. Aktywa obrotowe |
35 005 |
1. Zapasy |
20 806 |
2. Należności krótkoterminowe |
14 199 |
3. Inwestycje krótkoterminowe |
1 991 |
3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe |
1 991 |
PASYWA |
101 895 |
I. Kapitał własny |
63 885 |
1. Kapitał zakładowy |
7 020 |
4. Kapitał zapasowy |
14 891 |
5. Kapitał z aktualizacji wyceny |
16 594 |
6. Pozostałe kapitały rezerwowe |
21 430 |
9. Zysk (strata) netto |
3 950 |
IV. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania |
38010 |
1. Rezerwy na zobowiązania |
1082 |
2. Zobowiązania długoterminowe |
960 |
3. Zobowiązania krótkoterminowe |
34 888 |
Informacje dotyczące spółki wzorca |
|
Kapitał własny |
502 300 |
Zobowiązania długoterminowe |
67 210 |
Aktywa trwałe |
270 100 |
Zysk (strata) netto |
51 775 |
Suma bilansowa |
634 510 |
Przychody ze sprzedaży |
879 659 |
Wartość rynkowa S.A. |
571 420 |
Przychody ze sprzedaży badanej spółki wynoszą 99 859
10. Na podstawie danych oblicz wartość przedsiębiorstwa metodą dochodową, przyjmując za okres bazowy rok 2005. Stopa dyskonta wynosi 10%. Jako podstawę zastosuj nadwyżkę finansową. Firma nie realizowała inwestycji w badanym okresie.
WYSZCZEGÓLNIENIE |
2005 |
2006 |
2007 |
AKTYWA |
419 867,00 |
427 762,00 |
412 479,00 |
I. Aktywa trwałe |
189 395,00 |
192 408,00 |
157 566,00 |
1. Wartości niematerialne i prawne |
12 548,00 |
16 895,00 |
11 258,00 |
2. Rzeczowe aktywa trwałe |
154 258,00 |
135 513,00 |
86 308,00 |
3. Inwestycje długoterminowe |
22 589,00 |
40000,00 |
60 000,00 |
II. Aktywa obrotowe |
230 472,00 |
235 354,00 |
254 913,00 |
1. Zapasy |
78 259,00 |
95 807,00 |
36 055,00 |
2. Należności krótkoterminowe |
125 987,00 |
138 572,00 |
120 677,00 |
3. Inwestycje krótkoterminowe |
26 226,00 |
975,00 |
98 181,00 |
PASYWA |
419 867,00 |
427 762,00 |
412 479,00 |
I. Kapitał własny |
271 650,00 |
300 128,00 |
277 241,00 |
1. Kapitał zakładowy |
200 206,00 |
200 000,00 |
220 000,00 |
2. Kapitał zapasowy |
24 594,00 |
31 430,00 |
29 828,00 |
3. Kapitał z aktualizacji wyceny |
- |
- |
- |
4. Zysk (strata) z lat ubiegłych |
- |
- |
- |
5. Zysk (strata) netto |
46 850,00 |
68 698,00 |
67 413,00 |
II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania |
148 217,00 |
127 634,00 |
135 238,00 |
1. Zobowiązania długoterminowe (kredyty) |
78 963,00 |
63 122,00 |
46 137,00 |
2. Zobowiązania krótkoterminowe(bieżące) |
69 254,00 |
64 512,00 |
89 101,00 |
Informacje dodatkowe |
|||
Amortyzacja |
22 400,00 |
26 800,00 |
34 842,00 |
Przychody ze sprzedaży |
369 458,60 |
397 231,10 |
458 006,30 |
Zysk operacyjny |
68 900,00 |
69 990,00 |
78 502,00 |
Zysk na działalności finansowej |
2500,00 |
12.800,00 |
16.920,00 |
Kapitał obrotowy (2004) - 100.450,00
Wyszukiwarka