 | Pobierz cały dokument analiza.inwestycyjna.przedsiebiorstwa.doc Rozmiar 41 KB |
VI. Analiza inwestycyjna przedsiębiorstwa
metody dynamiczne i statyczne - znać jakie są dynamiczne a jakie statyczne, kiedy realizować projekt? Na podstawie jakich wyników NPV i IRR?
Bankowa ocena efektywności inwestycji.
Wyróżnia się dwa rodzaje metod oceny efektywności inwestycji:
1). Metody tradycyjne (statyczne)
Metoda ta obejmuje następujące mierniki:
Okres zwrotu nakładów
To czas, po upływie którego nastąpi zrównanie poniesionych nakładów inwestycyjnych z sumą wypracowanych nadwyżek finansowych (zysk netto, amortyzacja, odsetki od kredytów i pożyczek w okresie eksploatacji- stanowiące koszty uzyskania przychodów).
Nakłady inwestycyjne (I)
• okres zwrotu w latach = -------------------------------------------------------------
Średnioroczna nadwyżka finansowa (Cf)
Do tak obliczonego okresu zwrotu dodaje się czas realizacji inwestycji, aby otrzymać pełny okres zwrotu nakładów.
Okres zwrotu nakładów w formule podstawowej może mieć zastosowanie gdy coroczna nadwyżka finansowa wypracowana jest w jednakowej wysokości co w praktyce zdarza się wyjątkowo. Bardziej poprawnym wyliczeniem okresu zwrotu nakładów jest rachunek kompensacyjny.
Zaletą wskaźnika okresu zwrotu nakładów jest jego prostota i łatwość praktycznego stosowania. Może być stosowany:
- do wstępnego wyboru konkurujących ze sobą projektów inwestycyjnych na etapie studiów przedrealizacyjnych,
- gdy przedsiębiorstwo dysponuje małymi środkami i w krótkim czasie oczekuje zwrotu nakładów,
- gdy nakłady mają krótki cykl inwestycyjny i są stosunkowo niewysokie.
Wadą tego wskaźnika jest brak informacji o pełnym okresie funkcjonowania projektu inwestycyjnego i nieuwzględnienie zmian wartości pieniądza w czasie.
Prosta stopa zwrotu
Jest stosunkiem rocznego zysku wypracowanego przez projekt inwestycyjny do nakładów na jego realizację. Wskaźnik ten wyraża rentowność inwestycji. Stopa zwrotu informuje ile jednostek (groszy) zysku przypada na 1 złoty zainwestowanego kapitału.
W zależności od pochodzenia zainwestowanego kapitału mogą być stosowane następujące wskaźniki:
Roczny wynik netto x 100
• stopa zwrotu z kapitału własnego = --------------------------------------------------
w % kapitał własny wydany na inwestycję
(Roczny wynik netto + odsetki roczne
od pożyczonego kapitału x 100)
• prosta stopa zwrotu z zaangażowanego = ------------------------------------------------
w inwestycje kapitału kapitał zaangażowany
(własnego i obcego) w % (nakłady inwestycyjne)
 | Pobierz cały dokument analiza.inwestycyjna.przedsiebiorstwa.doc rozmiar 41 KB |