praca-magisterska-6790, Dokumenty(8)


5. System z Bretton Woods, jego podstawowe cechy i ewolucja.

System z Bretton Woods wcielał w życie podstawowe elementy planu White'a:

Nowy międzynarodowy system walutowy zachowywał więź ze złotem za pośrednictwem dolara i otwierał ograniczone, dodatkowe źródło płynności finansowej.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (instytucja kredytowa i dodatkowe źródło międzynarodowej płynności) utworzony został z zamiarem ograniczenia jego działalności do sfery wzajemnych rozliczeń. Finansowaniem projektów inwestycyjnych stało się domeną innej instytucji pożyczkowej- Międzynarodowego Banku Odbudowy i Rozwoju, zwanego Bankiem Światowym.

Rozstrzygającym etapem był clearing wielostronny zwany Europejską Unią Płatniczą który opierał się na zasadzie równoważenia obrotów każdego państwa nie z poszczególnymi krajami partnerskimi odrębnie, ale z grupą członków Unii jako całością. Wprowadzenie wzajemnej, zewnętrznej wymienialności walut europejskich w 1958r było etapem ostatecznie zamykającym okres monetarnej rekonstrukcji w Europie Zachodniej. System z Bretton Woods przekształcił się szybko w system dolarowo-złoty.

5. System z Bretton Woods, jego podstawowe cechy i ewolucja.

Na konferencji w Bretton Woods oprócz utworzenia Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Międzynarodowego Banku Odbudowy i Rozwoju(Banku Światowego) sformułowano podstawowe zasady funkcjonowania systemu walutowego:

Zasady funkcjonowania systemu z Bretton Woods były bardzo rygorystyczne. Chodziło o:

    1. utrzymanie stałego zaufania do dolara USA(i do kilku innych walut rezerw-ch)

    2. wzrost płynności międzynarodowej(tj. możliwości dokonywania płatności z tytułu rozwoju międzynarodowych powiązań gospodarczych) w warunkach utrzymywania stałej ceny złota w USD

Z upływem czasu system z Bretton Woods był coraz mniej stabilny i wiarygodny(rygorystyczne założenia, trudności płatnicze USA i zmniejszenie zaufania do dolara). Za najważniejsze przedsięwzięcia można uznać:

Pod koniec 1972 system z Bretton Woods faktycznie się załamał- potwierdzono to oficjalnie na spotkaniu Rady Gubernatorów MFW w 1976.

6. Głębsze przyczyny załamania się systemu z Bretton Woods.

W systemie z Bretton Woods palącym problemem stała się asymetria procesów dostosowawczych na linii: kraj emitujący walutę kluczową-reszta świata. Stały deficyt bilansu płatniczego USA odgrywał przez długi czas pozytywną rolę tzn. napędzał ogólny wzrost gospodarki światowej. Deficyt ten, kumulujący się w rosnącą sumę amerykańskich zobowiązań krótkoterminowych, umożliwił też innym krajom odbudowę rezerw dewizowych i wprowadzenie swobodnej, wielostronnej wymiany handlowej na bazie wzajemnej wymienialności walut. Z drugiej strony zaczęła się nasilać w USA pełzająca inflacja, uwarunkowana polityką fiskalną na arenie wewnętrznej. Zwiększone deficyty w budżecie i bilansie płatniczym wywołały nasilenie napięć inflacyjnych w krajach, które kumulowały amerykańskie należności w swoich rezerwach. Asymetria mechanizmu dostosowawczego wyraziła się w tym, że po stronie amerykańskiej nie było tego ograniczającego uwarunkowania, jakiemu podlegał inny kraj deficytowy, tracący rezerwy. Stało się to jasne zwłaszcza od momentu, kiedy USA uzgodniły ze swoimi głównymi partnerami, iż kraje te nie będą nadmiernie korzystały z prawa wymiany dolara na złoto. Brak tego ogranicznika, wynikający ze szczególnej rolo dolara jako aktywu rezerwowanego dla reszty świata, stwarzał do pewnego momentu komfort łatwego finansowania deficytu poprzez transfer własnej waluty. Wysoki stan nasycenia rezerwami dolarowymi systemów bankowych wysoko rozwiniętych krajów Europy przyczynił się do rozwoju rynku eurodolarowego, konkurencyjnego w stosunku do amerykańskiego rynku pieniężno-kapitałowego.W takich warunkach cały ciężar procesu dostosowawczego został przesunięty na kraje nadwyżkowe i proces ten następował przez występującą tam „importowaną” presję inflacyjną. Narastające tarcia wewnątrzsystemowe, a zwłaszcza powtarzające się fale spekulacji na załamanie się kursu dolara i zwyżkę innych walut, sprowokowały serię posunięć, które ostatecznie oznaczały zamknięcie etapu systemu z Bretton Woods.

Przyczynami ostatecznego załamanie się systemu były, z jednej strony, jego rygorystyczne założenia, z drugiej zaś, stopniowo narastające trudności płatnicze USA i związane z tym zmniejszanie się zaufania do dolara.

7. Międzynarodowy system walutowy po roku 1971-jego charakterystyka

Lata 71-78 to okres niestabilności kursów, poszukiwań nowego porządku walutowego i początek nowej polityki kursu walutowego.

  1. że nie będą interweniować w celu podtrzymania kursu dolara(oznaczało to zaakcentowanie autonomii monetarnej krajów EWG w stosunku do dolara), dalej jednak utrzymywany był przyjęty margines wahań dla walut europejskich; funkcjonowanie węża napotykało w praktyce liczne trudności(porzuciły go Francja, Szwecja, Norwegia); zawężony margines wahań zmniejszał ryzyko kursowe, ale był uciążliwy dla banków centralnych z uwagi na konieczność dokonywania częstych interwencji co prowadziło do wyczerpywania się rezerw walutowych; w okresie funkcjonowanie węża walutowego(72-78) przeprowadzono 18 zmian kursu podstawowego

  2. kraje EWG powołały 06.04.1973 Europejski Fundusz Współpracy Walutowej, którego zadaniem była multilateryzacja interwencji kursowych, zarządzanie systemem kursów walutowych, mechanizmem kredytowym, systemem rezerw oraz przeprowadzanie rozliczeń między bankami centralnymi; EFWW nie przyniósł spodziewanych efektów.

8. Płynność międzynarodowa-jej formy i źródła, możliwe konsekwencje jej względnego nadmiaru i niedostatku

Płynność to zdolność do wywiązywania się z zapadających krótkoterminowych zobowiązań, stąd potrzeba trzymania rezerw kasowych. Uwzględniamy tu nie tylko wysokość rezerw brutto i netto w odniesieniu do wysokości obrotów ale także możliwość do zaciągania kredytów poza granicami kraju.

Rezerwy zabezpieczają płynność kraju, gwarantują płynność międzynarodową. Rezerwa nie musi odpowiadać całości zobowiązań, ma za zadanie wyrównywać różnice między przepływami. Rezerwy świata nie muszą być duże jeśli jest duża płynność międzynarodowa Płynność międzynarodowa jest zabezpieczona rezerwami, ale decyduje o niej również możliwość zaciągania kredytów na zewnątrz Udzielanie kredytów między krajami poprawia ich płynność.

Źródłem płynności może być też deficyt bilansu danego kraju.

Brak płynności powoduje ograniczanie dewiz i wysokie stopy procentowe.

Niedostatek płynności przejawia się tym, że rządy i banki centralne napotykają barierę bilansu płatniczego przy realizacji celów wewnętrznych, takich jak wysoki poziom zatrudnienia, pożądane tempo wzrostu gospodarczego. Prowadzą politykę deflacyjną, zaostrzają protekcje handlową.

Nadmiar płynności prowadzi do tego, że polityka jest nadmiernie ekspansywna, finansowo rozluźniona co wywołuje tendencje inflacyjne.

Gdy płynność jest nadmierna kraj deficytowy może być nakłoniony do nadmiernej wewnętrznej ekspansji monetarnej.

Płynność międzynarodowa jest ważna z punktu widzenia polityki międzynarodowej, (jej brak może zmusić do wprowadzenia polityki restrykcyjnej) ale i z punktu widzenia polityki wewnętrznej.

Dodatkowym źródłem międzynarodowej płynności jest Międzynarodowy System Walutowy. Zasób międzynarodowej płynności można także powiększyć poprzez podwyższanie krótkoterminowych pasywów danego kraju.

Szukasz gotowej pracy ?

To pewna droga do poważnych kłopotów.

Plagiat jest przestępstwem !

Nie ryzykuj ! Nie warto !

Powierz swoje sprawy profesjonalistom.

0x01 graphic



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
praca-magisterska-a11406, Dokumenty(2)
praca-magisterska-a11222, Dokumenty(2)
praca-magisterska-6811, Dokumenty(8)
praca-magisterska-a11186, Dokumenty(2)
praca-magisterska-7383, Dokumenty(2)
praca-magisterska-a11473, Dokumenty(2)
praca-magisterska-6699, Dokumenty(8)
praca-magisterska-7444, Dokumenty(2)
praca-magisterska-6435, Dokumenty(8)
praca-magisterska-7412, Dokumenty(2)
praca-magisterska-6860, Dokumenty(1)
praca-magisterska-6426, Dokumenty(8)
praca-magisterska-7213, Dokumenty(2)
praca-magisterska-6598, Dokumenty(8)

więcej podobnych podstron