RF Wyklad 2010 11 03


03.11.2010

RF

Wykład

Pozyskanie kapitału:

Giełda oferuje rozwiązanie problemu związanego z pozyskaniem środków finansowych przez publiczne emisje papierów wartościowych. Dzięki skoncentrowaniu rynkowego popytu na instrumenty finansowe oferowane przez emitentów, giełda jest miejsce pozyskiwania kapitału na korzystnych warunkach.

W porównaniu z emisjami niepublicznymi łatwiej na giełdzie znaleźć inwestorów i uzyskać wyższą cenę emisyjną.

Umiejętne wykorzystanie tego faktu pozwala zapewnić spółce środki na rozwój i skokowo poprawić jej pozycję rynkową.

Zalety wejścia na giełdę:

Spełnienie wymogów związanych z funkcjonowaniem na rynku publicznym zdecydowanie poprawia wizerunek spółki wobec kontrahentów. Po dopuszczeniu do obrotu giełdowego spółka otrzymuje prawo posługiwania się specjalnym godłem.

Wartość firmy:

Wycena posiadanego pakietu akcji żywo interesuje każdego akcjonariusza. Z oczywistych względów na ogół istnieje znaczna rozbieżność zdań pomiędzy właścicielem ...

Brak obiektywnej wyceny rynkowej uniemożliwia też w praktyce zastosowanie nowoczesnych metod zarządzania, gdyż jednym z głównych kryteriów jego efektywności jest zwiększenie wartości przedsiębiorstw.

Wartość przedsiębiorstwa:

Notowania giełdowe w znacznej mierze eliminują te problemy, gdyż każdego dnia, w którym odbywa się sesja giełdowa otrzymujemy dokładną wycenę, uwzględniającą nie tylko bieżącą sytuację przedsiębiorstwa, ale też zawarty w wartości rynkowej akcji pogląd inwestorów na temat przyszłego rozwoju spółki.

Spółka na giełdzie:

Od momentu debiutu rozpoczyna się codzienna praca nad podtrzymywaniem korzystnego wizerunku giełdowego, a na ile jest skuteczna można ocenić po wynikach notowań giełdowych i … wyniku kolejnej emisji.

Jakie elementy decydują o tym, jak spółka jest postrzegana przez inwestorów?

Przekazywane na rynek informacje muszą być rzetelne, aktualne i bogate w treść, pozwalają ocenić ich wpływ na sytuację spółki powinny być opatrywane komentarzem, z którego wynikają przedsięwzięte środki zaradcze, bądź działania naprawcze.

Właściwe wykonywanie obowiązków to jeden z podstawowych przejawów utrzymywania odpowiednich relacji z inwestorami.

Obok tego istnieje również szereg innych nie mniej ważnych elementów, których właściwa realizacja sprzyja kształtowaniu dobrych stosunków pomiędzy emitentem a inwestorami i analitykami.

Do najwyżej ocenianych należy dostępność informacyjna spółki. Zadawane przez analityków i inwestorów pytania nie mogą pozostawać bez odpowiedzi.

Ład korporacyjny:

Spółki giełdowe w ramach zachowania prawidłowych relacji z rynkiem giełdowym zobowiązane są odnieść się, w odpowiednim raporcie do zasad ładu korporacyjnego.

Oczywiście im więcej zasad ładu korporacyjnego będzie wdrożonych, tym lepiej spółka będzie postrzegana przez rynek.

Zasady ładu korporacyjnego określają pożądany, z punktu widzenia rynku giełdowego, porządek regulacji wewnętrznych spółki (walnych zgromadzeń, rad nadzorczych, zarządów) oraz relacji z osobami i instytucjami zewnętrznymi.

Opcje:

Opcje zaliczają się do instrumentów pochodnych (derywatów). Ich wartość uzależniona jest od wartości instrumentów bazowych (podstawowych). Na warszawskiej giełdzie notowane są opcje na WIG20 - ich wartość zależy od wartości indeksu WIG20. Rolę instrumentów bazowych mogą pełnić także akcje, waluty, kontrakty futures, obligacje itd. Zgodnie z polskim prawem opcje są papierami wartościowymi.

Opcja daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży określonych instrumentów bazowych, po określonej cenie, w określonym czasie. Cenę, po jakiej kupujący ma prawo nabyć lub sprzedać aktywa, nazywamy ceną wykonania. Wyróżniamy dwa podstawowe rodzaje opcji - opcje kupna (call) i opcje sprzedaży (put).

Nabywca opcji kupna ma prawo, ale nie obowiązek, kupić określone aktywa, po określonej cenie, w określonym czasie. Nabywca opcji sprzedaży ma prawo, ale nie obowiązek sprzedaży określonych aktywów, po określonej cenie, w określonym czasie.

W każdej giełdowej transakcji uczestniczą dwie strony - kupujący i sprzedający.

Na rynku opcji sprzedającego nazywa się wystawcą opcji. Wystawca opcji kupna ma obowiązek sprzedać określonych instrument bazowy, po określonej cenie, w określonym czasie. Wystawca opcji sprzedaży ma obowiązek kupić określony instrument bazowy, po określonej cenie, w określonym czasie.

Opcje:

Czym jest opcja

Gra w któej obstawiamy kierunek zmiany wartości instrumentu bazowego. Możemy obstawiać:

- wzrost - kupno opcji kupna (opcji call),

- spadek - kupno opcji sprzedaży (opcji put).

Ile zapłacimy

premia opcyjna (wartość wyceniana przez rynek)

Zysk

nieograniczony (może znacznie przewyższyć kwotę zapłaconą za instrument)

Strata

ograniczona do kosztu nabycia opcji

Jak zarabiać na opcjach:

Sposób najprostszy:

Zagadnienia egzaminacyjne:

analiza fundamentalna i analiza techniczna

budowa rynku; z czego się składa rynek finansowy, instytucje

obligacje, akcje, papiery, instrumenty pochodne

ład korporacyjny (corporate governance)

dźwignia finansowa

3



Wyszukiwarka