03.11.2010
RF
Wykład
Pozyskanie kapitału:
Giełda oferuje rozwiązanie problemu związanego z pozyskaniem środków finansowych przez publiczne emisje papierów wartościowych. Dzięki skoncentrowaniu rynkowego popytu na instrumenty finansowe oferowane przez emitentów, giełda jest miejsce pozyskiwania kapitału na korzystnych warunkach.
W porównaniu z emisjami niepublicznymi łatwiej na giełdzie znaleźć inwestorów i uzyskać wyższą cenę emisyjną.
Umiejętne wykorzystanie tego faktu pozwala zapewnić spółce środki na rozwój i skokowo poprawić jej pozycję rynkową.
Zalety wejścia na giełdę:
Spełnienie wymogów związanych z funkcjonowaniem na rynku publicznym zdecydowanie poprawia wizerunek spółki wobec kontrahentów. Po dopuszczeniu do obrotu giełdowego spółka otrzymuje prawo posługiwania się specjalnym godłem.
Wartość firmy:
Wycena posiadanego pakietu akcji żywo interesuje każdego akcjonariusza. Z oczywistych względów na ogół istnieje znaczna rozbieżność zdań pomiędzy właścicielem ...
Brak obiektywnej wyceny rynkowej uniemożliwia też w praktyce zastosowanie nowoczesnych metod zarządzania, gdyż jednym z głównych kryteriów jego efektywności jest zwiększenie wartości przedsiębiorstw.
Wartość przedsiębiorstwa:
wartość rynkowa
wartość księgowa
Notowania giełdowe w znacznej mierze eliminują te problemy, gdyż każdego dnia, w którym odbywa się sesja giełdowa otrzymujemy dokładną wycenę, uwzględniającą nie tylko bieżącą sytuację przedsiębiorstwa, ale też zawarty w wartości rynkowej akcji pogląd inwestorów na temat przyszłego rozwoju spółki.
Spółka na giełdzie:
Od momentu debiutu rozpoczyna się codzienna praca nad podtrzymywaniem korzystnego wizerunku giełdowego, a na ile jest skuteczna można ocenić po wynikach notowań giełdowych i … wyniku kolejnej emisji.
Jakie elementy decydują o tym, jak spółka jest postrzegana przez inwestorów?
Przekazywane na rynek informacje muszą być rzetelne, aktualne i bogate w treść, pozwalają ocenić ich wpływ na sytuację spółki powinny być opatrywane komentarzem, z którego wynikają przedsięwzięte środki zaradcze, bądź działania naprawcze.
Właściwe wykonywanie obowiązków to jeden z podstawowych przejawów utrzymywania odpowiednich relacji z inwestorami.
Obok tego istnieje również szereg innych nie mniej ważnych elementów, których właściwa realizacja sprzyja kształtowaniu dobrych stosunków pomiędzy emitentem a inwestorami i analitykami.
Do najwyżej ocenianych należy dostępność informacyjna spółki. Zadawane przez analityków i inwestorów pytania nie mogą pozostawać bez odpowiedzi.
Ład korporacyjny:
Spółki giełdowe w ramach zachowania prawidłowych relacji z rynkiem giełdowym zobowiązane są odnieść się, w odpowiednim raporcie do zasad ładu korporacyjnego.
Oczywiście im więcej zasad ładu korporacyjnego będzie wdrożonych, tym lepiej spółka będzie postrzegana przez rynek.
Zasady ładu korporacyjnego określają pożądany, z punktu widzenia rynku giełdowego, porządek regulacji wewnętrznych spółki (walnych zgromadzeń, rad nadzorczych, zarządów) oraz relacji z osobami i instytucjami zewnętrznymi.
Opcje:
Opcje zaliczają się do instrumentów pochodnych (derywatów). Ich wartość uzależniona jest od wartości instrumentów bazowych (podstawowych). Na warszawskiej giełdzie notowane są opcje na WIG20 - ich wartość zależy od wartości indeksu WIG20. Rolę instrumentów bazowych mogą pełnić także akcje, waluty, kontrakty futures, obligacje itd. Zgodnie z polskim prawem opcje są papierami wartościowymi.
Opcja daje nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży określonych instrumentów bazowych, po określonej cenie, w określonym czasie. Cenę, po jakiej kupujący ma prawo nabyć lub sprzedać aktywa, nazywamy ceną wykonania. Wyróżniamy dwa podstawowe rodzaje opcji - opcje kupna (call) i opcje sprzedaży (put).
Nabywca opcji kupna ma prawo, ale nie obowiązek, kupić określone aktywa, po określonej cenie, w określonym czasie. Nabywca opcji sprzedaży ma prawo, ale nie obowiązek sprzedaży określonych aktywów, po określonej cenie, w określonym czasie.
W każdej giełdowej transakcji uczestniczą dwie strony - kupujący i sprzedający.
Na rynku opcji sprzedającego nazywa się wystawcą opcji. Wystawca opcji kupna ma obowiązek sprzedać określonych instrument bazowy, po określonej cenie, w określonym czasie. Wystawca opcji sprzedaży ma obowiązek kupić określony instrument bazowy, po określonej cenie, w określonym czasie.
Opcje:
Czym jest opcja |
Gra w któej obstawiamy kierunek zmiany wartości instrumentu bazowego. Możemy obstawiać: - wzrost - kupno opcji kupna (opcji call), - spadek - kupno opcji sprzedaży (opcji put). |
Ile zapłacimy |
premia opcyjna (wartość wyceniana przez rynek) |
Zysk |
nieograniczony (może znacznie przewyższyć kwotę zapłaconą za instrument) |
Strata |
ograniczona do kosztu nabycia opcji |
Jak zarabiać na opcjach:
Sposób najprostszy:
kupno opcji kupna lub sprzedaży oraz poczekanie do terminu wygaśnięcia;
w terminie wygaśnięcia otrzymamy kwotę rozliczenia (wygraną z opcji) jeżeli:
dla opcji kupna - wartość instrumentu bazowego wzrośnie powyżej kursu wykonania opcji;
dla opcji sprzedaży - wartość instrumentu bazowego spadnie poniżej kursu wykonania opcji.
Zagadnienia egzaminacyjne:
analiza fundamentalna i analiza techniczna
budowa rynku; z czego się składa rynek finansowy, instytucje
obligacje, akcje, papiery, instrumenty pochodne
ład korporacyjny (corporate governance)
dźwignia finansowa
3