ProjektAF[1], FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza finansowa, Analiza finansowa - cz I, Analiza Finansowa, Projekt


Analiza finansowa Firmy PBM ELWOD sp. z o.o. na podstawie sprawozdań finansowych obejmujących lata 2006 - 2008

Beata Wójcicka gr. 306

Piotr Galmach gr. 306

Piotr Bogucki gr. 316

SPIS TREŚCI:

I. Wprowadzenie i charakterystyka analizowanego przedsiębiorstwa

Firma PBM ELWOD sp. z o.o. została zawiązana 21.02.1996. W tym dniu została aktem notarialnym podpisana umowa Spółki. Kapitał założycielski wynosił 600.000PLN. Firma została zgłoszona w celu rejestracji do Sądu Rejonowego w Katowicach, działalność firmy została zgłoszona do Państwowego Inspektora Sanitarnego, Państwowego Inspektora Pracy, w Urzędzie Skarbowym(nadano nr NIP), Zakładzie Ubezpieczeń Społecznych oraz w Głównym Urzędzie Statystycznym (nadano nr REGON). Na tamte czasy proces rejestracji Spółki trwał niestety bardzo długo. Firma oficjalnie rozpoczęła działalność 1.06.1996 roku. Pierwsze poważne kontrakty rozpoczęto w grudniu 1996 .Prace były prowadzone dla dwóch dużych Zleceniodawców: GZE Gliwice(obecny Vattenfall) i BZE Będzin (obecny Enion). Firma zajmuje się budową i remontami stacji transformatorowych, linii kablowych i napowietrznych ŚN i nN (technologia PAS i NLK), budową przyłączy, remontami budowlanymi stacji transformatorowych, pomiarami urządzeń elektroenergetycznych i sieci oraz eksploatacją stacji transformatorowych. Bardzo szybko należało zwiększyć kapitał zakładowy gdyż firma wymagała inwestycji głównie w sprzęt. W 1997 roku firma zakupiła niezbędny sprzęt: dźwig samojezdny, podnośnik montażowy, samochód ciężarowy, samochody dostawcze. Z biegiem lat park maszynowy był uzupełniany o kolejne jednostki oraz specjalistyczne oprzyrządowanie do wykonywania robót elektroenergetycznych w najnowszych technologiach RAYCHEM, PAS, ENSTO, SICAME, 3M. Nowoczesne technologie wymuszali na firmie Zleceniodawcy - Zakłady Elektroenergetyczne. Konkurencja na rynku wymusiła na firmie postawienie na wysokie kwalifikacje personelu oraz jakość usług. Pracownicy bogatsi o doświadczenia zawodowe szkolili się w wykonywaniu prac zgodnie ze standardami panującymi w energetyce zawodowej. Wszystkie te działania prowadziły do obecnego wizerunku firmy i jej pozycji na rynku.II. Analiza bilansu przedsiębiorstwa

Dynamika

2006

struktura

2007

struktura

2008

struktura

2006/2007

2007/2008

2008/2006

AKTYWA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A.AKTYWA TRWAŁE

384922,51

60,77%

497992,57

66,72%

460193,4

63,77%

29,37%

-7,59%

19,55%

1.Wartości niematerialne i prawne

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

2.Rzeczowe aktywa trwałe

381707,69

60,26%

497992,57

66,72%

460193,4

63,77%

30,46%

-7,59%

20,56%

3.Należności długoterminowe

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

4.Inwestycje długoterminowe

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

5.Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

3214,82

0,51%

0

0,00%

0

0,00%

-100,00%

0,00%

-100,00%

B.AKTYWA OBROTOWE

248460,35

39,23%

248427,26

33,28%

261443,27

36,23%

-0,01%

5,24%

5,23%

1.Zapasy

8445,9

1,33%

46365,15

6,21%

13420,1

1,86%

448,97%

-71,06%

58,89%

2.Należności krótkoterminowe

231282,71

36,52%

193167,12

25,88%

235492,8

32,63%

-16,48%

21,91%

1,82%

3.Inwestycje krótkoterminowe

2148,33

0,34%

1125,24

0,15%

3210,19

0,44%

-47,62%

185,29%

49,43%

4.Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

6583,41

1,04%

7769,75

1,04%

9320,18

1,29%

18,02%

19,95%

41,57%

Aktywa razem

633382,86

100,00%

746419,83

100,00%

721636,67

100,00%

17,85%

-3,32%

13,93%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PASYWA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A.KAPITAŁ WŁASNY

314981,68

49,73%

327529,49

43,88%

345962,83

47,94%

3,98%

5,63%

9,84%

1.Kapitał podstawowy

100000

15,79%

100000

13,40%

100000

13,86%

0,00%

0,00%

0,00%

2.Kapitał rezerwowy

199865,83

31,56%

210617,37

28,22%

214981,68

29,79%

5,38%

2,07%

7,56%

3.Zysk/strata netto

15115,85

2,39%

16912,12

2,27%

30981,15

4,29%

11,88%

83,19%

104,96%

B.ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

318401,18

50,27%

418890,34

56,12%

375673,84

52,06%

31,56%

-10,32%

17,99%

1.Rezerwy na zobowiązania

28516,12

4,50%

76123,15

10,20%

20000

2,77%

166,95%

-73,73%

-29,86%

2.Zobowiązania długoterminowe

67956,06

10,73%

112240,22

15,04%

109123,71

15,12%

65,17%

-2,78%

60,58%

3.Zobowiązania krótkoterminowe

221929

35,04%

230526,97

30,88%

246550,13

34,17%

3,87%

6,95%

11,09%

Pasywa razem

633382,86

100,00%

746419,83

100,00%

721636,67

100,00%

17,85%

-3,32%

13,93%

  1. Analiza dynamiki

W ciągu badanych trzech lat 2006-2008 struktura aktywów trwałych ulegała ciągłej zmianie. Najpierw stanowiła ponad 60% wszystkich aktywów, później nastąpił ich wzrost o ponad 29%, a następnie spadek o 7%. Jednak ostatecznie wartość aktywów wzrosła do poziomu prawie 64%. Jest to wynikiem tego, że przedsiębiorstwo zakupywało maszyny, środki transportu czy inne narzędzia.

Analizując poziom aktywów obrotowych można dostrzec, że poziom aktywów jest znacznie mniejszy od aktywów trwałych. Na początku badanego okresu stanowiły 40% aktywów ogółem. Później nastąpił ich niewielki spadek, aż ostatecznie poziom aktywów trwałych wzrósł o ponad 5% i stanowiły 36% wszystkich aktywów. Było to spowodowane dużym wzrostem zapasów w przedsiębiorstwie, choć mają one jednak niewielkie znaczenie.

Przyglądając się kapitałom własnym można zauważyć, że na początku stanowią 50% kapitałów ogółem. Ich wartość spada w kolejnym roku o 4%, a później wzrasta o 5%. Kapitał podstawowy jest zawsze na tym samym poziomie, a większe znaczenie ma kapitał rezerwowy. Jednak jego wartość trochę spada, na skutek generowanych większych zysków netto.

Kapitał obcy wzrasta w 2007 roku o ponad 31%, co jest związane z zaciąganiem kredytów przez przedsiębiorstwo. Później ich poziom spada o 10%, a ostatecznie kapitały własne stanowią 52%, co oznacza, że przedsiębiorstwo finansuje swoją działalność w większej części kapitałami obcymi, przez co jest to trochę ryzykowne. Natomiast korzysta na efekcie tarczy podatkowej oraz koszt kredytów jest niższy.

  1. Bilans ruchu

Aktywa +

Pasywa +

Rzeczowe aktywa trwałe 78485,71

Kapitał rezerwowy 15115,85

Zapasy 4974,2

Zysk netto 15865,3

Należności krótkoterminowe 4210,09

Zobowiązania długoterminowe 41167,65

Inwestycje krótkoterminowe 1061,86

Zobowiązania krótkoterminowe 24621,13

RMK krótkoterminowe 2736,77

Pasywa -

Aktywa -

Rezerwy na zobowiązania 8516,12

RMK długookresowe 3214,82

razem

razem

99984,75

99984,75

  1. Analiza struktury

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 1,22

Rok 2007- 1,52

Rok 2008- 1,33

Wskaźnik elastyczności kształtuje się na poziomie większym od 1. najpierw wzrasta o ponad 24%, następnie spada o ok. 12% i znów wzrasta o prawie 9% Wielkości te są również związane z dużym wzrostem aktywów trwałych. Mimo, że w roku 2008 nastąpił ich spadek, to jednak w porównaniu z rokiem 2006 jest to wzrost o ponad 19%. Natomiast poziom aktywów obrotowych na przestrzeni tych 3 lat wzrósł tylko o ok. 5 %. Taka sytuacja oznacza umocnienie się zdolności produkcyjnej przedsiębiorstwa, ale z drugiej strony majątek przedsiębiorstwa jest mało elastyczny, trudniej jest go upłynnić, gdyż dominują aktywa trwałe. Niesie to za sobą większe ryzyko, trudniej ten majątek sprzedać, gdyż jest wysokie unieruchomienie majątku.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 0,99

Rok 2007- 0,78

Rok 2008- 0,92

Wskaźnik struktury kapitału pozwala określić poziom kapitału własnego znajdującego się w przedsiębiorstwie w stosunku do jego zobowiązań. Wskaźnik w roku 2006 wynosił prawie 1, później spadł o 21%, co może oznaczać kłopoty z wypłacalnością. Później jednak się poprawia i wzrasta o prawie 18%. Wskaźnik kształtuje się na poziomie niższym od 1, dlatego, że w przedsiębiorstwie jest więcej kapitału obcego niż własnego.

  1. Równowaga finansowa

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 0,82

Rok 2007-0,66

Rok 2008-0,75

Nie jest spełniona złota zasada bilansowa. Kapitał własny nie wystarcza w pełni na finansowanie w całości aktywów trwałych. Wartość aktywów trwałych wzrastała w dużo większym tempie niż wartość kapitału własnego. Dla porównania aktywa trwałe wzrosły o ok. 20%. A kapitał własny o niecałe 10% w ciągu 3 badanych lat.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006 - 1,07

Rok 2007- 1,04

Rok 2008 - 1,03

W przedsiębiorstwie jest zachowana złota zasada finansowa, więc aktywa trwałe są finansowane stabilnymi źródłami finansowania w postaci kapitału własnego oraz kapitału obcego długoterminowego.

  1. Ocena strategii kapitału obrotowego netto

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 26531,35

Rok 2007- 17900,29

Rok 2008- 13893,14

Poziom kapitału obrotowego netto jest dodatki w latach 2006-2008, co należy z pewnością ocenić pozytywnie. Oznacza to, że w przedsiębiorstwie są zachowane prawidłowe relacje majątkowo-kapitałowe. Zapewnia to także długoterminową zdolność do pokrywania zobowiązań. Jednak można dostrzec, że poziom kapitału obrotowego netto systematycznie spada w kolejnym latach. Jest to spowodowane wzrostem poziomu aktywów trwałych w przedsiębiorstwie o ok. 20% między rokiem 2006 a 2008.

  1. Analiza płynności

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 1,12

Rok 2007- 1,08

Rok 2008-1,06

Wskaźnik bieżącej płynności jest większy od 1, co jest pozytywnie oceniane. Jednak wskaźnik jest niski i do tego ciągle spada. Odnotowany został spadek o ponad 5 % w ciągu 3 lat. Nie jest to dobra sytuacja, gdyż oznacza to pogorszenie się płynności w przedsiębiorstwie czyli firma nie posiada odpowiednich zasobów gotówkowych do spłacenia bieżących zobowiązań.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 1,05

Rok 2007- 0,84

Rok 2008- 0,97

Wskaźnik płynności szybkiej również spada. Jedynie na początku płynność była zachowana, chociaż wskaźnik wynosił zaledwie1,05. w kolejnym roku następuje spadek o 20%, co wynika z tego, że przedsiębiorstwo posiadało bardzo wysokie zapasy (wzrost o 449%) , a w roku 2008 ich wartość znów spadła o 71%, co przyczyniło się do wzrostu wskaźnika płynności szybkiej do poziomu 0,97. nie jest to również korzystna sytuacja, bo świadczy o problemach z zachowaniem płynności w przedsiębiorstwie i informuje o zagrożeniu zdolności przedsiębiorstwa do szybkiego regulowania bieżących zobowiązań.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 0,01

Rok 2007- 0,01

Rok 2008- 0,02

Wskaźnik wypłacalności gotówkowej jest bardzo niski. Na koniec roku 2008 jest odnotowany wzrost o ponad 34%, jednak jest to wciąż dalekie od zadowalającej wielkości. Wzrost wskaźnika jest spowodowany wzrostem krótkoterminowych inwestycji finansowych. Mogą wystąpić problemy ze spłatą należności.

  1. Ocena zadłużenia

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 0,51

Rok 2007- 0,56

Rok 2008- 0,52

Wskaźnik poziomu ogólnego zadłużenia przedsiębiorstwa mieści się w dopuszczalnych granicach. Są niewielkie wahania tego wskaźnika, co jest wynikiem najpierw wzrostu udziału kapitału obcego, a następnie jego spadkiem. Wskaźnik bada jaki jest udział kapitałów obcych w finansowaniu działalności. W tym przypadku odpowiednio 50%, 56% , 52% całkowitych aktywów przedsiębiorstwa jest finansowany długiem.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 0,12

Rok 2007- 0,15

Rok 2008- 0,15

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego wzrósł między 2006-2008rokiem o ponad 40%. Wynika to z tego, że spółka na przestrzeni badanych 3 lata zaciągała dużo zobowiązań długoterminowych, gdyż zobowiązania te wzrosły aż o prawie 61%. Jednak wskaźnik jest dość niski, więc przedsiębiorstwo jest zadłużone w nieznacznym stopniu, co stwarza możliwość do pozyskiwana środków dla przyszłego rozwoju przedsiębiorstwa

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 0,35

Rok 2007-0,30

Rok 2008- 0,34

Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego kształtuje się na poziomie ok. 0,35.są również niewielkie wahania tego wskaźnika, co wynika ze wzrostu zobowiązań krótkoterminowych o 11% między 2006-2008 rokiem.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 1,01

Rok 2007- 1,28

Rok 2008- 1,09

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego ma duże znaczenie podczas oceny zdolności kredytowej przedsiębiorstwa. Ocenia ile razy zobowiązania ogółem przewyższają wartość kapitału własnego. W tym przypadku wskaźnik na początku badanego okresu jest minimalnie wyższy od jedności, później następuje wzrost o ponad 26%, a następnie spadek o 15%. Jest to spowodowane tym, że poziom kapitału własnego systematycznie wzrasta. Między 2006 a 2008 rokiem jest to wzrost o blisko 10%. Natomiast kapitał obcy wzrasta w zdecydowanie szybszym tempie. Do tego spółka w większej części finansuje swoją działalność z kapitałów obcych, gdyż mają większy udział w ogólnej strukturze bilansu. Niesie to za sobą większe ryzyko, wzrasta poziom zadłużenia kapitału własnego, ale za to przedsiębiorstwo ponosi niższe koszty kapitału oraz może korzystać z tarczy podatkowej czyli odsetki od kapitału obcego pomniejszają podstawę wymiaru podatku dochodowego.

wskaźnik kształtował się na poziomie:

Rok 2006- 5,62

Rok 2007- 4,44

Rok 2008- 4,22

Wskaźnik informuje ile razy rzeczowe aktywa trwałe pokrywają zobowiązania długoterminowe. W tym przypadku wskaźnik jest bardzo wysoki, bo w roku 2006 rzeczowe aktywa trwałe są o ponad 5 razy większe niż zobowiązania długoterminowe. W kolejnych latach wskaźnik spada, co jest spowodowane tym, że zobowiązania długoterminowe wzrosły znacznie bardziej niż rzeczowe aktywa trwałe. Mimo to wskaźnik jest i tak wysoki, co należy ocenić pozytywnie, gdyż rzeczowe aktywa trwałe są zabezpieczeniem długu.

II. Analiza Rachunku zysków i strat

Rachunek zysków i strat analizowanego przedsiębiorstwa przedstawia się następująco:

Dynamika

Dane

2006

Struktura

2007

Struktura

2008

Struktura

2006/2007

2007/2008

2008/2006

1. Przychody ze sprzedaży

1868595,84

100,00%

1978040,87

100,00%

2384449,04

100,00%

5,86%

20,55%

27,61%

2. Koszty działalności operacyjnej

1837933,37

98,36%

2008229,35

101,53%

2342875,87

98,26%

9,27%

16,66%

27,47%

3. Wynik na sprzedaży

30662,47

1,64%

-30188,48

-1,53%

41573,17

1,74%

-198,45%

237,71%

35,58%

4. Pozostałe przychody operacyjne

7530,64

0,40%

73056,34

3,69%

7290

0,31%

870,12%

-90,02%

-3,20%

5. Pozostałe koszty operacyjne

10297,81

0,55%

6698,54

0,34%

2397

0,10%

-34,95%

-64,22%

-76,72%

6. Wynik na działalności operacyjnej

27895,3

1,49%

36169,32

1,83%

46466,17

1,95%

29,66%

28,47%

66,57%

7. Przychody finansowe

0

0,00%

0,35

0,00%

0,98

0,00%

-

180,00%

-

8. Koszty finansowe

9233,76

0,49%

15290,51

0,77%

7219

0,30%

65,59%

-52,79%

-21,82%

9. Wynik na działalności gospodarczej

18661,54

1,00%

20879,16

1,06%

39248,15

1,65%

11,88%

87,98%

110,32%

10. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych

0

0,00%

0

0,00%

0

0,00%

-

-

-

11. Wynik brutto

18661,54

1,00%

20879,16

1,06%

39248,15

1,65%

11,88%

87,98%

110,32%

12. Podatek dochodowy

3543

0,19%

3967,04

0,20%

7457,15

0,31%

11,97%

87,98%

110,48%

13. Zysk ( strata) netto

15115,85

0,81%

16912,12

0,85%

31791

1,33%

11,88%

87,98%

110,32%

  1. Analiza dynamiki

Na przestrzeni badanego okresu zysk netto sukcesywnie wzrastał. W drugim roku wzrósł o 11,88%, w trzecim o 87,98%, co daje ogólny wzrost na przestrzeni trzech lat 110,32%. Świadczy to o rozwoju przedsiębiorstwa, nadwyżkę finansową może ono przeznaczyć np. na inwestycje.

Przyglądając się głębiej w rachunek zysków i strat możemy zauważyć znaczny spadek wyniku na sprzedaży w roku 2007 w porównaniu z rokiem 2006. Spadek ten (-198,45%) spowodowany jest znacznym zwiększeniem się kosztów działalności operacyjnej i relatywnie niskim przyrostem przychodów ze sprzedaży. Na szczęście w kolejnym roku osiągnięto dodatni wynik na sprzedaży - przychody wzrosły w większej mierze niż koszty i w końcowym rozrachunku wynik na sprzedaży wzrósł o ok. 36% na przestrzeni badanego okresu. Możemy zauważyć, że wynik na sprzedaży odnotował największe wahania.

Analizując wynik na działalności operacyjnej wzrastał on sukcesywnie- w sumie wzrósł o ok. 67%. Nawet w roku 2007, gdzie zauważalny był ujemny wynik ze sprzedaży wynik na działalności operacyjnej wzrastał. Spowodowane to było ogromnym zwiększeniem pozostałych przychodów operacyjnych przy jednoczesnym zmniejszeniu kosztów.

Wynik na działalności gospodarczej oprócz wyniku na działalności operacyjnej kształtowały jedynie koszty finansowe. Przychody finansowe to marginalne wartości. Choć w roku 2007 koszty wzrosły o więcej niż połowę w stosunku do 2006 to w 2008 koszty zmalały i w ogólnym rozrachunku były mniejsze niż w bazowym 2006 roku. Wynik na tej działalności wzrastał w każdym badanym roku. W sumie wzrósł o 110%.

W badanym okresie nie zanotowano zdarzeń nadzwyczajnych, więc wynik brutto kształtował się na poziomie wyniku na działalności gospodarczej.

Po odjęciu podatku dochodowego przedsiębiorstwo wykazywało wzrost wyniku netto, co było już zaznaczone na wstępie do analizy dynamiki.

  1. Analiza struktury

W analizowanym przedsiębiorstwie Wynik Finansowy był dodatni, co świadczy o tym że przedsiębiorstwo osiągało zysk. Jakkolwiek we wszystkich omawianych latach Zysk Netto stanowił jedynie ok. 1% przychodów. Działo się tak dlatego, że koszty działalności operacyjnej przedsiębiorstwa były bardzo zbliżone do jego przychodów. W roku 2007 nawet je przewyższały. Zysk w tym roku osiągnięto przez pozostałe przychody operacyjne.

W 2006 roku każdy szabel działalności oprócz wyniku na sprzedaży wykazywał stratę- koszty przewyższały przychody, co możemy wywnioskować po zmniejszającym się udziale poszczególnych wyników w przychodach ze sprzedaży. W 2008 Przedsiębiorstwo odniosło stratę na sprzedaży, aczkolwiek nadrobiło pozostałymi przychodami operacyjnymi.

  1. Analiza poziomów wyniku finansowego

Analizując poziomy wyniku finansowego obliczyliśmy cztery wskaźniki:

Wskaźnik ten kształtował się następująco:

Rok 2006 - 0,91 Świadczy to o tym, że pozostała działalność operacyjna przyniosła stratę

Rok 2007 - -1,198 Pomimo, że wskaźnik jest na minusie (z powodu ujemnego Wyniku na sprzedaży) pozostała działalność operacyjna przyniosła zysk

Rok 2008 - 1,12 Z tej wartości możemy wywnioskować, pozostała działalność operacyjna przyniosła zysk.

Wskaźnik ten kształtował się następująco:

Rok 2006 - 0,67

Rok 2007 - 0,58

Rok 2008 - 0,84

Koszty finansowe we wszystkich latach przewyższały przychody finansowe, czyli na działalności finansowej przedsiębiorstwo odnosiło straty. Można jednak zauważyć, że ta strata była coraz mniejsza.

Wskaźnik ten we wszystkich latach wynosił 1. W przedsiębiorstwie nie były zauważalne jakiekolwiek zdarzenia nadzwyczajne

Wskaźnik ten we wszystkich latach wynosił 0,89. Co mówi nam, że przedsiębiorstwo płaciło 19% podatku dochodowego od wyniku brutto.

  1. Ocena efektywności gospodarowania zasobami - produktywności

Wskaźnik ten jest dany wzorem: roczna sprzedaż netto / przeciętny poziom należności i kształtował się w kolejnych latach następująco:

Rok 2006 - 8,08

Rok 2007 - 10,24

Rok 2008 - 10,13

W poszczególnych latach firma odtwarza swoje należności odpowiednio 8, 10 i 10 razy w ciągu roku.

Rok 2006 - 45,18

Rok 2007 - 35,64

Rok 2008 - 36,05

Przedsiębiorstwo w badanym okresie kredytowało swoich odbiorców średnio 45,35 i 36 dni w kolejnych latach. Możemy powiedzieć że jest to dość długi okres kredytowania.

Wskaźnik ten jest dany wzorem: roczna sprzedaż netto / przeciętny poziom zapasów i kształtował się w kolejnych latach następująco:

Rok 2006 - 221,24

Rok 2007 - 42,66

Rok 2008 - 177,68

W poszczególnych latach firma odtwarza swoje zapasy odpowiednio 221, 42 i 177 razy w ciągu roku.

Rok 2006 - 1,65

Rok 2007 - 8,56

Rok 2008 - 2,05

W badanym okresie od zakupu materiałów do sprzedaży mija średnio 2, 9 i 3 dni.

Wskaźnik ten jest dany wzorem: roczna sprzedaż netto / przeciętny poziom zobowiązań i kształtował się w kolejnych latach następująco:

Rok 2006 - 8,42

Rok 2007 - 8,58

Rok 2008 - 9,67

W poszczególnych latach firma odtwarza swoje zobowiązania odpowiednio 8, 8 i 9 razy w ciągu roku.

Rok 2006 - 43,35

Rok 2007 - 42,54

Rok 2008 - 37,74

Przedsiębiorstwo w danych latach korzystało z kredytu kupieckiego 44, 43 i 38 dniowego.

Jednym z najważniejszych wskaźników w tej grupie są wskaźniki rotacji aktywów.

Wskaźnik ten kształtował się na poziomie:

Rok 2006 - 2,95

Rok 2007 - 2,65

Rok 2008 - 3,30

Na każdą złotówkę majątku firmy przypadało w poszczególnych latach odpowiednio 2,95; 2,65; 3,30 zł przychodu ze sprzedaży.

Wskaźnik ten kształtował się na poziomie:

Rok 2006 - 4,85

Rok 2007 - 3,97

Rok 2008 - 5,18

Na każdą złotówkę majątku trwałego firmy przypadało w poszczególnych latach odpowiednio 4,85; 3,97; 5,18 zł przychodu ze sprzedaży.

Wskaźnik ten kształtował się na poziomie:

Rok 2006 - 7,52

Rok 2007 - 7,96

Rok 2008 - 9,12

Na każdą złotówkę majątku obrotowego firmy przypadało w poszczególnych latach odpowiednio 7,52; 7,96; 9,12zł przychodu ze sprzedaży.

  1. Cykl konwersji gotówki

Cykl konwersji ukazuje nam ile dni mija od zapłaty za należności za materiały/towary aż do spływu należności. Czas w którym przedsiębiorstwo musi się samofinansować, gdyż gotówka zamrożona jest w tym cyklu.

Wskaźnik CKG dany jest wzorem:

Wskaźnik cyklu należności + Wskaźnik cyklu zapasów - Wskaźnik cyklu zobowiązań i kształtował się następująco:

Rok 2006 - 3,48

Rok 2007 - 1,66

Rok 2008 - 0,36

Analizując wartości powyższych wskaźników możemy powiedzieć że cykl konwersji gotówki jest bardzo krótki. Świadczy to między innymi o dobrej strategii kredytowania odbiorców. Niskie wartości tych wskaźników spowodowane są niskim poziomem wskaźnika cyklu zapasów, co z kolei jest spowodowane usługowym charakterem przedsiębiorstwa. Badane przedsiębiorstwo kupuje materiały wtedy gdy je potrzebuje i nie ma potrzeby ich przetwarzać czy magazynować.

  1. Wskaźniki oparte na kosztach

Wskaźnik ten jest dany wzorem: Koszty własne sprzedaży/Sprzedaż netto. W badanych latach przyjmował wartości:

Rok 2006 - 0,98

Rok 2007 - 1,02

Rok 2008 - 0,98

Obrazuje on efektywność gospodarowania w firmie oraz zdolność zarządzających do kontroli i obniżki kosztów.

Niestety w naszym przedsiębiorstwie przyjmuje on zbyt wysokie wartości. W roku 2007 ma wartość powyżej 100%, co świadczy o przewadze kosztów operacyjnych nad przychodami z podstawowej działalności. Przedsiębiorstwo może wykazywać trudności w uzyskaniu zwrotu poniesionych nakładów gospodarczych.

Obliczamy go na podstawie wzoru: zobowiązania bieżące / koszt własny sprzedaży.

Rok 2006 - 0,12

Rok 2007 - 0,11

Rok 2008 - 0,11

Wskaźnik ten informuje o udziale zobowiązań bieżących wraz z przypadającą na dany rok ratą zobowiązań długoterminowych w koszcie własnym sprzedaży. W kolejnych latach wskaźnik ten nie uległ znaczącym zmianom. Cały czas kształtował się na podobnym, niskim poziomie. Jest to dobre zjawisko.

Wzór opisujący ten wskaźnik jest następujący: Zysk brutto / odsetki

Rok 2006 - 2,02

Rok 2007 - 1,37

Rok 2008 - 5,44

Na jedną złotówkę kosztów finansowych (odsetek) przypada odpowiednio 2,02 ; 1,37 ; 5,44 zł zysku brutto. Przedsiębiorstwo jest w stanie spłacać odsetki ze swojego zysku brutto.

Dany jest wzorem: Koszty finansowe / Przychody ze sprzedaży

Rok 2006 - 0,0049

Rok 2007 - 0,0077

Rok 2008 - 0,0030

Możemy zauważyć, że koszty finansowe stanowią bardzo niewielką część przychodów, obciążenie jest bardzo niskie

Dany jest wzorem: koszty finansowe / średni stan zobowiązań ogółem

Rok 2006 - 0,029

Rok 2007 - 0,037

Rok 2008 - 0,019

Koszty finansowe są na niskim poziomie względem zobowiązań. Może to świadczyć o tym że w strukturze zobowiązań jest więcej długoterminowych oraz o niskiej stopie procentowej.

  1. Wskaźniki pokrycia i obsługi długu

Ogólnie wskaźnik ten ma postać: zysk / koszty finansowe. Za zysk podstawimy zysk brutto, zysk netto, zysk netto + amortyzacja oraz zysk operacyjny.

W poszczególnych latach kształtował się następująco:

Rok 2006 - 3,02

Rok 2007 - 2,37

Rok 2008 - 6,44

W badanych latach przedsiębiorstwo mogło z powodzeniem pokrywać koszty finansowe ze swojego zysku operacyjnego. Zysk operacyjny w każdym roku był co najmniej dwukrotnie większy od kosztów finansowych.

Był on na poziomie:

Rok 2006 - 2,02

Rok 2007 - 1,37

Rok 2008 - 5,44

Zysk brutto w całości mógł pokryć koszty finansowe. Jedynie w roku 2007 wskaźnik ten jest na relatywnie niskim poziomie, co spowodowane było znacznym podwyższeniem kosztów finansowych w porównaniu do innych lat.

Kształtował się on na poziomie:

Rok 2006 - 1,64

Rok 2007 - 1,11

Rok 2008 - 4,40

Zysk netto również jest w stanie w pełni pokryć koszty finansowe we wszystkich badanych latach. W 2007 roku mogły się pojawić pewne kłopoty ze spłatą odsetek, gdyż wskaźnik ten nieznacznie przekracza 1.

Kształtował się on na poziomie:

Rok 2006 - 11,06

Rok 2007 - 7,52

Rok 2008 - 17,32

Możemy zauważyć, że wskaźniki pokrycia długu nadwyżką finansową są na bardzo dobrym - wysokim poziomie. Na podstawie tego wskaźnika przedsiębiorstwo nie miałoby problemów z zaciągnięciem pożyczki - może być ono wiarygodne dla kredytodawców, czyli dla banków.

  1. Wskaźniki rentowności

Wskaźniki rentowności pokazują nam stopę zwrotu z poszczególnych obszarów przedsiębiorstwa. Pokazuje nam jak rentowna jest sprzedaż, ile zyskało przedsiębiorstwo z każdej złotówki aktywów czy kapitału własnego. Wreszcie ukazuje nam czy inwestycje są rentowne.

Wskaźnik ten w kolejnych latach kształtował się następująco

Rok 2006 - 0,0100

Rok 2007 - 0,0106

Rok 2008 - 0,0165

W kolejnych latach zysk brutto stanowił ok. 1% przychodów ze sprzedaży. Nie jest to wysoki poziom, co możemy interpretować że rentowność sprzedaży brutto jest na niezadowalającym poziomie.

Wskaźnik ten był na poziomie:

Rok 2006 - 0,0081

Rok 2007 - 0,0085

Rok 2008 - 0,0133

Interpretacja powyższego wskaźnika jest bardzo zbliżona do omawianego wcześniej. Sprzedaż netto jest również mało rentowna.

Rok 2006 - 0,0295

Rok 2007 - 0,0280

Rok 2008 - 0,0544

Na każdą złotówkę aktywów przedsiębiorstwa przypada w kolejnych latach odpowiednio 2,9 2,8 i 5,4 gr. zysku brutto. Rentowność brutto aktywów również jest mało zadowalająca.

Rok 2006 - 0,0239

Rok 2007 - 0,0227

Rok 2008 - 0,0441

Na każdą złotówkę aktywów przedsiębiorstwa przypada w kolejnych latach odpowiednio 2,4 2,3 i 4,4 gr. zysku netto. Rentowność netto aktywów kształtuje się na bardzo niskim poziomie, co oczywiście jest zjawiskiem niedobrym.

Rok 2006 - 0,0592

Rok 2007 - 0,0637

Rok 2008 - 0,1134

Z każdej złotówki kapitału własnego przedsiębiorstwo uzyskuje odpowiednio 6, 6 i 11 gr zysku brutto.

Rok 2006 - 0,0480

Rok 2007 - 0,0516

Rok 2008 - 0,0919

Z każdej złotówki kapitału własnego przedsiębiorstwo uzyskuje odpowiednio 5, 5 i 9 gr zysku netto.

Rok 2006 - 0,0440

Rok 2007 - 0,0485

Rok 2008 - 0,0644

Z każdej złotówki aktywów przedsiębiorstwo uzyskuje zysk operacyjny na poziomie 4, 5 i 6 groszy.

  1. Analiza ROE z wykorzystaniem trzy czynnikowego modelu Du Ponta

Trzy czynnikowy model Du Ponta dany jest następującym wzorem:

0x01 graphic

W kolejnych latach czynniki te kształtowały się następująco:

 

2006

2007

2008

ROS

0,0081

0,0085

0,0133

Sprzedaż / Aktywa

2,9502

2,6500

3,3042

Aktywa / Kapitał Własny

2,0109

2,2789

2,0859

ROE

0,0480

0,0516

0,0919

Analizujemy zmiany tych wskaźników pomiędzy 2006 a 2008 rokiem

OROS= 0,0311

Jeżeli wskaźnik rentowności sprzedaży netto zmieniłby się z poziomu z 2006 na poziom z 2008 roku, a reszta składników modelu nie zmieniłaby się i była na poziomie z roku 2006 to rentowność netto Kapitału Własnego (ROE) zwiększyłby się o 0,0311

OS/A=0,0095

Jeżeli produktywność aktywów wzrosłaby z poziomu z 2006 do poziomu z 2008 roku, a pozostałe czynniki pozostałyby bez zmian (ROS na poziomie z 2008 roku, a mnożnik kapitału własnego (A/E) z roku 2006) to rentowność netto Kapitału Własnego (ROE) zwiększyłby się o 0,0095

OA/E=0,0033

Jeżeli mnożnik kapitału własnego zmieniłby się z poziomu z 2006 na poziom z 2008 roku, a reszta składników modelu nie zmieniłaby się i była na poziomie z roku 2008 to rentowność netto Kapitału Własnego (ROE) zwiększyłby się o 0,0033

Analizując powyższe odchylenia możemy stwierdzić, że na zmianę rentowności kapitału własnego (ROE) w badanym okresie miał największy wpływ ROS, czyli wskaźnik rentowności sprzedaży.

  1. Model następstwa szeregowego

Rok 2007

1<117,85>109,27>105,8571<1,19

Malejąca wielkość zaangażowanych aktywów przy stałym zatrudnieniu należy uznać za zjawisko negatywne, odbiegającego od wzorcowego, podobnie jak mniejsze tempo wzrostu kosztów działalności gospodarczej w stosunku do tempa wzrostu aktywów trwałych i obrotowych. Może to świadczyć o pogorszeniu wykorzystania zasobów w przedsiębiorstwie

Ponadto słabsze tempo wzrostu przychodów w stosunku do tempa wzrostu kosztów działalności może być spowodowane wzrostem poziomu kosztów w ogóle co należy uznać również za zjawisko negatywne. Za pozytywne należy jednak uznać szybsze tempo wzrostu zysku netto w stosunku do tempa wzrostu przychodów

Rok 2008

1>96,68<116,63<120,55<187,98

Model następstwa szeregowego dla roku 2008 jest prawie wzorcowy, tj. jedynie tempo spadku wielkości aktywów w stosunku do stanu zatrudnienia należy uznać negatywnie. Jednakże szybsze tempo wzrostu poziomu kosztów działalności w stosunku do tempa zmian majątku przedsiębiorstwa oraz szybsze tempo wzrostu wyników ekonomicznych (większe tempo wzrostu zysku netto w porównaniu do tempa wzrostu przychodów) do kosztów jednostkowych i bieżących (poziom wzrostu przychodów do tempa wzrostu kosztów działalności) należy uznać za pozytywne. Zmiany te świadczą o prawidłowym wykorzystywaniu zapasów w przedsiębiorstwie oraz o przyroście wyników produkcyjnych i finansowych nad wzrost nakładów jednorazowych i bieżących.

III. Analiza rachunku przepływów pieniężnych

Rachunek przepływów pieniężnych z lat 2006 - 2008:

DANE

2006

struktura

2007

struktura

2008

struktura

Przepływy z działalności operacyjnej

zysk netto

15115,84

703,61%

16912,12

-1653,04%

31791

1524,78%

korekty:

amortyzacja

87000

4049,66%

98103

-9588,89%

93210

4470,61%

inne korekty

-56037,15

-2608,41%

44948,15

-4393,37%

-94646,22

-4539,50%

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

46078,69

2144,86%

159963,27

-15635,31%

30354,78

1455,90%

 

Przepływy z działalności inwestycyjnej

wpływy z tytułu sprzedaży aktywów rzeczowych

7530,64

350,53%

73056,34

-7140,75%

7290

349,65%

wydatki na zakup aktywów rzeczowych

100927,24

4697,94%

149706,01

-14632,73%

15214,36

729,72%

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

-93396,6

-4347,40%

-76649,67

7491,98%

-7924,36

-380,07%

 

Przepływy z działalności finansowej

wpływy z tytułu zaciągniętych kredytów

100000

4654,78%

0

0,00%

30000

1438,88%

wydatki na spłatę kredytów

41300

1922,42%

69046,18

-6748,79%

43126,47

2068,47%

wypłata odsetek

9233,76

429,81%

15290,51

-1494,54%

7219

346,24%

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

49466,24

2302,54%

-84336,69

8243,33%

-20345,47

-975,83%

 

Przepływy pieniężne netto razem

2148,33

100,00%

-1023,09

100,00%

2084,95

100,00%

  1. Pozycja gotówkowa przedsiębiorstwa w latach 2006-2007:

Dodatni wynik na działalności operacyjnej należy ocenić pozytywnie, gdyż wskazuje to iż przedsiębiorstwo uzyskuje większe przychody z podstawowej działalności w odniesieniu do odpowiadającym im wydatkom. Ujemny wynik na działalności inwestycyjnej świadczy o tym, że przedsiębiorstwo się rozwija i realizuje przedsięwzięcia inwestycyjne, co również należy ocenić pozytywnie. Środki na realizację inwestycji są pozyskiwane z zewnętrznych źródeł finansowania (o czym świadczy dodatnie saldo z przepływów z działalności finansowej)

Sytuacja przedsiębiorstwa również jest dobra; zapewniona jest wysoka rentowność. Zwiększył się wynik na działalności operacyjnej, co wynika z osiągnięcia wyższego zysku netto. Przedsiębiorstwo w dalszym ciągu realizuje inwestycje, a ujemny wynik na działalności finansowej oznacza, że spłaca swoje zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów.

Sytuacja jest podobna jak w roku 2007. Jednak przepływy na działalności operacyjnej uległy zmniejszeniu w wyniku znacznego udziału innych korekt, mimo, że zysk netto się zwiększył. Nadal są przeprowadzane inwestycje w przedsiębiorstwie i są zaciągane nowe kredyty na ich realizację.

  1. Wolne przepływy pieniężne

Wolne przepływy pieniężne w roku 2006 są ujemne (-54848,55zł), co oznacza, że należy poszukać zewnętrznych źródeł finansowania lub wyprzedać część majątku, gdyż wydatki inwestycyjne są wyższe niż przepływy pieniężne na działalności operacyjnej. W kolejnych latach wolne przepływy pieniężne są dodatnie, co oznacza że przedsiębiorstwo finansuje inwestycje z nadwyżki z działalności operacyjnej. W 2007r. wolne przepływy pieniężne wyniosły 10257.26zł natomiast w roku 2008 15140,42zł.

Wolne przepływy pieniężne netto są w 3 badanych latach ujemne, jednak wzrastają w kolejnych latach (2006: -105382,31zł, 2007: -74079,43zł, 2008: -35205,05). Oznacza to, że działalność operacyjna nie jest w stanie pokryć wydatków na działalności inwestycyjnej i finansowej czyli należy poszukać innych źródeł finansowania.

  1. Analiza dynamiki

DANE

zmiana 2006/2007

zmiana 2008/2007

zmiana 2008/2006

Przepływy z działalności operacyjnej

zysk netto

11,88%

87,98%

110,32%

korekty:

amortyzacja

12,76%

-4,99%

7,14%

inne korekty

-180,21%

-310,57%

68,90%

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

247,15%

-81,02%

-34,12%

 

Przepływy z działalności inwestycyjnej

wpływy z tytułu sprzedaży aktywów rzeczowych

870,12%

-90,02%

-3,20%

wydatki na zakup aktywów rzeczowych

48,33%

-89,84%

-84,93%

Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

-17,93%

-89,66%

-91,52%

 

Przepływy z działalności finansowej

wpływy z tytułu zaciągniętych kredytów

-100,00%

0,00%

70,00%

wydatki na spłatę kredytów

67,18%

-37,54%

4,42%

wypłata odsetek

65,59%

-52,79%

-21,82%

Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

-270,49%

-75,88%

-141,13%

 

Przepływy pieniężne netto razem

-147,62%

-303,79%

-2,95%

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w roku 2007 wzrosły aż o 247,15% w stosunku do stanów tych przepływów w roku 2006. Wpływ na to miał przede wszystkim spadek wartości innych (głównie ujemnych) korekt (-180,21%) oraz w mniejszym stopniu wzrost zysku netto (11,88%) oraz amortyzacji (12,76%). W roku 2008 przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spadły o 81,02% nawet pomimo znaczącego wzrostu zysku netto (87,98%), Wpływ na ten spadek miał spadek wartości innych korekt (-310,57% - z poziomu 44948,15 w roku 2007 do poziomu -94646,22 w 2008). Dla całego okresu spadek wartości przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej wyniósł -34,12%

Saldo przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnych w każdym roku było ujemne, jednakże w każdym roku ujemne saldo było mniejsze. W 2007 roku wyniosło 17,93% salda z roku 2006 - wpływ na to miał znaczący wzrost wpływów z tytułu sprzedaży aktywów rzeczowych (aż 870,12%) nawet pomimo wzrostu wydatków inwestycyjnych (48,33%). W 2008 roku saldo (ujemne) zmniejszyło się o 89,66% głównie przez znaczący spadek wydatków inwestycyjnych o blisko 90% (89,84%). Ujemne saldo przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej w latach 2006-2007 zmalało aż o 91,52%.

Saldo przepływów pieniężnych z działalności finansowej spadły w roku 2007 o 270,49%, spowodowane to było zaprzestaniem zaciągania kredytów bankowych (saldo to było ujemne). W 2008 saldo to (ujemne) zmniejszyło się o ponad 75% (75,88%) w porównaniu do roku poprzedniego. Spadek ten spowodowany był spadkiem wartości wypłacanych odsetek jak i wydatków na spłatę kredytu (odpowiednio -52,79% i -37,54%).

Przepływy pieniężne netto razem zmalały w roku 2007 o 147,62% i miały wartość ujemną, natomiast w roku 2008 przepływy pieniężne netto ogółem wzrosły o 303,79% i miały wartość zbliżoną do wartości z roku 2006

  1. Analiza struktury - wskaźniki struktury:

Wskaźnik pokazuje jakie znaczenie ma gotówka we wszystkich wpływach. W roku 2006 gotówka ma bardzo małe znaczenie (30%) w wpływach ogółem co wiąże się z koniecznością korzystania ze źródeł zewnętrznych. W następnym roku jednak sytuacja zdecydowanie się poprawia, bo gotówka stanowi prawie 70% wpływów. Jednak w roku 2008 wskaźnik znów spada do 44,86%.

W roku 2006 wartość amortyzacji jest prawie dwukrotnie wyższa (1,89) od przepływów pieniężnych netto na działalności operacyjnej. Nie jest to dobra sytuacja, bo może oznaczać, że przedsiębiorstwo nie jest wystarczająco rentowne dla sfinansowania jego działalności. W roku 2007 wartość wskaźnika spada (0,61), a następnie, w roku 2008 znów wzrasta do bardzo wysokiego poziomu (3,07), co należy ocenić negatywnie. Oprócz niskiej rentowności, może to oznaczać, że zbyt wysoka ilość gotówki jest zamrażana w zapasach oraz należnościach.

Wskaźnik ten pokazuje w jakim stopniu działalności inwestycyjna jest finansowana ze środków działalności operacyjnej i finansowej. W roku 2006 wartość wskaźnika wynosi poniżej 1 (0,53), co oznacza, że środki nie są wystarczające by pokryć wydatki inwestycyjne. Natomiast w kolejnych latach wartość tego wskaźnika znacznie wzrasta (1,12 w 2007 oraz 5,03 w 2008), co należy interpretować, że przedsiębiorstwo jest w stanie pokryć wydatki inwestycyjne.

W roku 2006 wpływy z działalności finansowej są ponad 2 razy większe od przepływów pieniężnych netto na działalności operacyjnej (2,17). Przedsiębiorstwo jest w znacznym stopniu zależne od zewnętrznych źródeł finansowania, jednak nie jest to sytuacja niepokojąca. Zwłaszcza, że w roku 2008 wskaźnik spada prawie do jedności (0,99).

  1. Wskaźniki wydajności gotówkowej:

Informuje jaka jest relacja gotówki wypracowanej z działalności operacyjnej do obrotu. Im wyższa wartość wskaźnika, tym lepiej. Wartości wskaźnika w badanej firmie są niskie. W roku 2006 z każdej złotówki przychodów ze sprzedaży, tylko 2 grosze ma postać gotówki. W roku 2007 jest to 8 groszy, a w 2008 roku spada aż do 1 grosza. Pozostała część to należności.

Bada jaka jest zdolność aktywów przedsiębiorstwa do generowania środków pieniężnych. Wskaźniki również są niskie. W 2006 roku każda złotówka zainwestowana w majątek generuje 7 groszy w postaci gotówki operacyjnej. W roku 2007 sytuacja ulega poprawie i 21% całego majątku ma postać gotówki operacyjnej. Jednak w 2008 roku znów stanowi zaledwie 4% gotówki operacyjnej.

W roku 2006 wskaźnik wynosi 1,65 co oznacza, że 165% zysku operacyjnego ma postać gotówki. W 2007 roku każda jednostka zysku operacyjnego zawiera 442 grosze. Natomiast w roku 2008 wskaźnik znacznie spada i oznacza, że 65% zysku operacyjnego ma postać gotówki.

  1. Wskaźniki wystarczalności gotówkowej

wartość tego wskaźnika kształtuje się na poziomie wyższym od 1, co oznacza, że wypracowana nadwyżka pieniężna jest wystarczająca (2006: 3,29, 2007: 1,37, 2008: 1,46).

W roku 2006 działalność finansowa jest samowystarczalna i można swobodnie pokrywać wydatki wpływami (1,97). Natomiast w dwóch kolejnych latach wydatki przewyższają wpływy, przez co przepływy pieniężne netto na działalności finansowej są ujemne.

W roku 2006 przepływy na działalności operacyjnej są 5 razy większe od odsetek. W roku 2007 wskaźnik ten wzrasta do 10, a w kolejnym roku spada do 4. wysoki poziom tego wskaźnika oznacza, że odsetki nie są dużym obciążeniem w przedsiębiorstwie

IV. Wnioski

V. Załączniki - sprawozdania finansowe

  1. Bilans

  2. 2006

    2007

    2008

    AKTYWA

     

     

     

    A.AKTYWA TRWAŁE

    384922,51

    497992,57

    460193,4

    1.Wartości niematerialne i prawne

    0

    0

    0

    2.Rzeczowe aktywa trwałe

    381707,69

    497992,57

    460193,4

    3.Należności długoterminowe

    0

    0

    0

    4.Inwestycje długoterminowe

    0

    0

    0

    5.Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

    3214,82

    0

    0

    B.AKTYWA OBROTOWE

    248460,35

    248427,26

    261443,27

    1.Zapasy

    8445,9

    46365,15

    13420,1

    2.Należności krótkoterminowe

    231282,71

    193167,12

    235492,8

    3.Inwestycje krótkoterminowe

    2148,33

    1125,24

    3210,19

    4.Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

    6583,41

    7769,75

    9320,18

    Aktywa razem

    633382,86

    746419,83

    721636,67

     

     

     

     

    PASYWA

     

     

     

    A.KAPITAŁ WŁASNY

    314981,68

    327529,49

    345962,83

    1.Kapitał podstawowy

    100000

    100000

    100000

    2.Kapitał rezerwowy

    199865,83

    210617,37

    214981,68

    3.Zysk/strata netto

    15115,85

    16912,12

    30981,15

    B.ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

    318401,18

    418890,34

    375673,84

    1.Rezerwy na zobowiązania

    28516,12

    76123,15

    20000

    2.Zobowiązania długoterminowe

    67956,06

    112240,22

    109123,71

    3.Zobowiązania krótkoterminowe

    221929

    230526,97

    246550,13

    Pasywa razem

    633382,86

    746419,83

    721636,67

    1. Rachunek zysków i strat

    2. 2006

      2007

      2008

      1. Przychody ze sprzedaży

      1868595,84

      1978040,87

      2384449,04

      2. Koszty działalności operacyjnej

      1837933,37

      2008229,35

      2342875,87

      3. Wynik na sprzedaży

      30662,47

      -30188,48

      41573,17

      4. Pozostałe przychody operacyjne

      7530,64

      73056,34

      7290

      5. Pozostałe koszty operacyjne

      10297,81

      6698,54

      2397

      6. Wynik na działalności operacyjnej

      27895,3

      36169,32

      46466,17

      7. Przychody finansowe

      0

      0,35

      0,98

      8. Koszty finansowe

      9233,76

      15290,51

      7219

      9. Wynik na działalności gospodarczej

      18661,54

      20879,16

      39248,15

      10. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych

      0

      0

      0

      11. Wynik brutto

      18661,54

      20879,16

      39248,15

      12. Podatek dochodowy

      3543

      3967,04

      7457,15

      13. Zysk ( strata) netto

      15115,85

      16912,12

      31791

      1. Rachunek przepływów pieniężnych

      2.  

        2006

        2007

        2008

        Przepływy z działalności operacyjnej

         

         

         

        zysk netto

        15115,84

        16912,12

        31791

        korekty:

         

         

         

        amortyzacja

        87000

        98103

        93210

        inne korekty

        -56037,15

        44948,15

        -94646,22

        Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej

        46078,69

        159963,27

        30354,78

         

         

         

         

        Przepływy z działalności inwestycyjnej

         

         

         

        wpływy z tytułu sprzedaży aktywów rzeczowych

        7530,64

        73056,34

        7290

        wydatki na zakup aktywów rzeczowych

        100927,24

        149706,01

        15214,36

        Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

        -93396,6

        -76649,67

        -7924,36

         

         

         

         

        Przepływy z działalności finansowej

         

         

         

        wpływy z tytułu zaciągniętych kredytów

        100000

        0

        30000

        wydatki na spłatę kredytów

        41300

        69046,18

        43126,47

        wypłata odsetek

        9233,76

        15290,51

        7219

        Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej

        49466,24

        -84336,69

        -20345,47

         

         

         

         

        Przepływy pieniężne netto razem

        2148,33

        -1023,09

        2084,95

        VI. Bibliografia

        1. E. Nowak, Analiza sprawozdań finansowych, PWE, Warszawa 2008

        2. red. H. Buk, Sprawozdawczośc i analiza finansowa przedsiębiorstwa, AE Katowice 2005

        3. A. Helfert, Techniki analizy finansowej, PWE, Warszawa 2004

        4. D. Wędzki, Analiza wskaźnikowa sprawozdania finansowego, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2006

        5. B. Pomykalska, P. Pomykalski, Analiza finansowa przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 2007

        Symbole pojawiające się przy danym roku odpowiadają saldom przepływów z działalności przedsiębiorstwa, odpowiednio: działalności operacyjnej, inwestycyjnej, finansowej. Znak + oznacza dodatnie saldo, znak - oznacza ujemne saldo

        21



        Wyszukiwarka

        Podobne podstrony:
        ProjektAFnajnowszawersja, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza
        wskaźniki - zadania1, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza fin
        af-wyk7, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa
        Analiza Finansowa egzamin, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiz
        af-wyk4, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa
        Analiza Finansowa egzamin (2), FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, An
        AFrozkład09, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza finansowa, A
        2 Analiza wskaźnikowa, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza fi
        Modele następstwa szeregowego - zad, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansow
        Metoda podstawień łańcuchowych-zadania, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finan
        07.12.2010, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza finansowa, An
        Egzamin z Analizy finansowej u Łukasik z 01.02.2008, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa,
        Analiza bilansu i rachunku zysków i strat-po wt, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Anal
        analiza-wyklady, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza finansow
        Analiza finansowa - wykłady całość st, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finans
        analiza-wawel, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa, Analiza finansowa1, Analiza finansowa,
        af-wyk2, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa
        af-wyk3, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa
        af-wyk6, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Analiza finansowa

        więcej podobnych podstron