30 (19)

Dr Anna Golec

CuUlt OS

^■e\ix.o^r< ?łu\«i

>

ł 4A •/ -f

lAV(0^

Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy w przedsiębiorstwie będzie tym większe, im:

cx\o>

wójtewaŁj '^rV^0fc'-

en

cpyowj

n

r Wyższa zmienność przychodów i przepływów pieniężnych firmy; r Wyższe ryzyko firmy i branży;

^ Bardziej ograniczony dostęp do kapitału

3. Cykle w przedsiębiorstwie

Cykl operacyjny przedsiębiorstwa - czas jaki upływa od zakupu materiałów do produkcji do momentu uzyskania zapłaty za wyrób gotowy wyprodukowany z tych materiałów:

C\^J Cykl konwersji zapasów-czas jaki upływa od zakupu materiałów do produkcji do

momentu wydania wyrobu gotowego, wyprodukowanego z tych materiałów; [O ,)

(Sj Cykle konwersji należności - czas jaki upływa od wydania wyrobu gotowego do uzyskania zapłaty za niego; ( - , 0 , ł )

Cykl konwersji zobowiązań - czas jaki upływa od zakupu materiałów do produkcji do momentu zapłaty za nie; (-,0/)

Cykl konwersji gotówki-czas jaki upływa od momentu zapłaty za materiały ao chwili uregulowania należności przez odbiorcę wyrobu gotowego; ₍C , * ")

Cykl konwersji gotówki - pochodna pozostałych cykli.

• Zmiana długości cykli są sygnałem, że warto dokładniej przeanalizować sytuację firmy -mogą, ale nie muszą być sygnałem zagrożenia;

• Długość cykli jest uwarunkowana specyfiką branży;

• Przedsiębiorstwa powinny dążyć do skrócenia cyklu operacyjnego, konwersji

należności, zapasów i gotówki (szybsza rotacja - nie musimy zamrażać tak dużej ilości środków), a próbować wydłużać cykl konwersji zobowiązań (darmowe finansowanie).

Dwa podejścia do zarządzania majątkiem obrotowym

^Polityka zarządzania majątkiem obrotowym^

Elastyczna:    Restrykcyjna

S Dużo majątku;    y Mało majątku;

✓

^ Bezpieczeństwo;    ^ Ryzyko;

'^A,-^VŁ/ ^ ^v ^ Zamrożenie kapitału.

k)Q,2/p¹    2ciir&dźanie zapasami

iA/Ot\cli9u6<4Jtrzy mywa nie zapasów

S Większa efektywność

zainwestowanego kapitału.

a)    Materiały:

S Tempo odnawiania zapasów (im krótszy termin dostawy tym mniej zapasów); S Niepewność, co do źródła zaopatrzenia.

b)    Produkty w toku - związane z procesem technologicznym, im dłuższy czas tym więcej zapasów;

c)    Wyroby gotowe - czas realizacji zamówienia klienta, zróżnicowanie linii produktów, siły konkurencji.

Posiadanie dużej liczby zapasów wiażesiez kosztami:

WSkSS&SC

Finanse przedsiębiorstw

Strona 22