AnalizaFinansowaTeoriaPrakty5 R6

Rozdział VI

Kierunki i sposoby analizy wyników finansowych

W ocenie efektywności gospodarowania przedsiębiorstwa nadal ważną rolę odgrywa wynik finansowy w postaci kwoty zysku, pomimo wielu mankamentów, jakimi jest obciążony. W literaturze formułowane są opinie, żc w bieżącym zarządzaniu przedsiębiorstwem, nastawionym na maksymalizację wartości, tradycyjne mierniki nie utraciły swojej wartości poznawczej i dlatego powinny być stosowane obok wyceny wartości przedsiębiorstwa na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Z tego powodu wstępna analiza wyniku finansowego nic jest wystarczająca i powinna być uzupełniona o analizę przyczynową. W tym rozdziale rozważania dotyczą:

•    analizy czynników kształtujących księgową wielkość wyniku finansowego,

•    oceny przychodów ze sprzedaży produktów oraz pozostałych przychodów,

•    analizy kosztów działalności gospodarczej,

•    badania polityki podatkowej realizowanej przez przedsiębiorstwo,

•    sposobów podziału zysku i ocenę polityki dywidendowej,

•    analizy wyniku finansowego w powiązaniu z oceną efektywności gospodarowania czynnikami produkcji.

6.1. Analiza czynników kształtujących księgową wielkość wyniku finansowego

Z ważnej roli, jaką spełnia wynik finansowy w przedsiębiorstwie, powstaje potrzeba jego wielokierunkowej i przyczynowej analizy. Occ-

185