301 tif

8.2. METODY OCENY EFEKTYWNOŚCI EKONOMICZNEJ INWESTYCJI

8.2. METODY OCENY EFEKTYWNOŚCI EKONOMICZNEJ INWESTYCJI

(8.8)

Zgodnie z formułą uproszczoną _v _J{r_iĄ-s)Ą-Br_i^JrK

w której: 5 — średnia stawka amortyzacji obliczona na podstawie przewidywanej struktury środków trwałych oraz umorzeń nakładów niematerialnych i prawnych; B — nakłady na tworzenie zapasów i środków obrotowych (z wyjątkiem nakładów na pierwsze wyposażenie w przedmioty nietrwałe, uwzględnianych w wartości nakładów inwestycyjnych); r_d ■— stopa dyskonta; K— przewidywany koszt bieżący rocznej produkcji; W — roczna, średnia w całym okresie eksploatacji, wartość efektu użytkowego wyrażona w jednostkach umownych.

Wartość nakładów inwestycyjnych J oraz nakładów związanych z wdrażaniem postępu technicznego z uwzględnieniem zamrożenia oblicza się ze wzoru

(8.9)

J= Iz

w którym / obejmuje:

—    nakłady inwestycyjne podstawowe;

—    nakłady inwestycyjne towarzyszące, w rozmiarach uzasadnionych potrzebami inwestycji podstawowej oraz ochrony środowiska, w zakresie w jakim te nakłady są uwzględnione w zbiorczym zestawieniu kosztów;

—- nakłady zakupu licencji lub know-how, prace badawcze, rozwojowe i wdrożeniowe — w tym uruchomienie nowych wyrobów, szkolenie załogi itp.

Współczynnik zamrożenia z oblicza się wg zależności

(8.10)

w którym b — czas realizacji (w latach).

Stopę dyskonta r_d przyjmuje się:

—    w przypadku zamierzeń rozwojowych finansowanych kredytem bankowym — w wysokości stopy oprocentowania kredytu, właściwej dla danego rodzaju zamierzenia,

—    w przypadku oceny pozostałych zamierzeń rozwojowych lub rachunku uzupełniającego przeprowadzonego w odniesieniu do zamierzeń rozwojowych finansowanych kredytem bankowym we właściwym w danym okresie oprocentowaniu.

Obliczenia wskaźnika efektywności dla stacji elektroenergetycznych powinny uwzględniać następujące założenia:

—    w inwestycjach sieciowych wartość B«I, co pozwala przyjąć BxO;

—    wartość K przewidywanych kosztów bieżących produkcji rocznej w przypadku stacji elektroenergetycznych określają koszty eksploatacyjne, które można przedstawić za pomocą zależności

301