skanuj0003

Buckley P. J., Casson M., The Futurę of Multinational Enterprise, MacMillan Press, London 1976.

Dóhm R., Heiduk G., Theorie und Empire der Direktinvestitionen, „Schriftenreihe des Rheinisch-Wesfalischen Instituts fur Wirtschaftforschung” 1999, Neue Folgę Heft 65 [Duncker & Humlot Gmbh, Berlin].

Geldner M., Przyczynek do teorii zagranicznych inwestycji bezpośrednich, „Monografie i Opracowania SGPiS” [Warszawa] 1986, nr 193.

Majewska M., Grala J., Wpływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich na proces umiędzynarodowienia gospodarki polskiej, „Sprawy Międzynarodowe”, lipiec/wrzesień 2002.

Misala J., Polsko-niemieckie powiązania gospodarcze w XX wieku. Tendencje i czynniki kształtujące, Fundacja im. Friedricha Eberta, Warszawa 1992.

Misala J., Teorie międzynarodowej wymiany gospodarczej, PWN, Warszawa 1990.

Oziewicz E., Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w rozwoju gospodarczym krajów Azji Południowo-Wschodniej, Wyd. UG, Gdańsk 1998.

Przybylska K., Determinanty zagranicznych inwestycji bezpośrednich w teorii międzynarodowego cyklu życia produktu, „Gospodarka Narodowa” [Warszawa] 1998, nr 3.

Rymarczyk J., Internacjonalizacja przedsiębiorstwa, PWN, Warszawa 1996.

Stępniak A., Integracja regionalna i transfer kapitału. Inwestycje bezpośrednie w aspekcie klimatu inwestycyjnego w Unii Europejskiej, Wyd. UG, Gdańsk 1996.

Stępniak A., Umiński S., Możliwość wykorzystania swobodnego transferu kapitału przez polskie firmy w obszarze Unii Europejskiej, Wyd. UG, Gdańsk 1998.

Witkowska J., Bezpośrednie inwestycje zagraniczne w Europie Środkowowschodniej, Wyd. UŁ, Łódź 1996.

Witkowska J., The Inflow of Foreign Direct Investment into East European Countries and Their Economic Devełopment, Verification of T. Ozawa’s Model, [w:] Comparative Ecocnomic research. Central and Eastern Europę, Łódź University Press, Łódź 1998.

Wysokińska Z., Dynamiczne współzależności wymiany handlowej krajów Europy Środkowej i Wschodniej w świetle teorii integracji i wymiany międzynarodowej, Wyd. UŁ, Łódź 1995,

Beata Andrzejczak

EVOLUTION OF THE THEORY OF FOREIGN DIRECT EMVESTMENT IN GLOBAL ECONOMY

The paper discusses the evolution of foreign direct investment theory in host countries within several recent decades. It is a theoretical representation of the reasons behind FD1 decisions. First part of the paper outlines various classifications of foreign direct investment theories in synthetic terms. However, the main goal of the paper is to identify, based on the FDI theory, the factors which determine FDI from the point of view of a foreign investor. J. H. Dunning’s theory features among the most importanl mentioned here as the one the most frcquently mentioned in studies on foreign direct investment.

Ewa Feder¹

CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA CENY PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NA ŚWIATOWYCH RYNKACH FINANSOWYCH

WSTĘP

Gdyby inwestor śledził wszystkie artykuły prasowe dotyczące rynku papierów wartościowych, opublikowane w ostatnich latach, prawdopodobnie mógłby dojść do wielu błędnych wniosków i w dalszym ciągu nie wiedzieć

0    rzeczywistych procesach, które kształtują ceny papierów wartościowych. Gazety i czasopisma finansowe dostarczają sensacyjnych wiadomości o nielegalnym wykorzystywaniu poufnych informacji, skandalach finansowych

1    różnego rodzaju rekomendacjach dotyczących spółek emitujących papiery wartościowe. Tego rodzaju informacje zamieszczane w prasie i w internecie powodują, że wielu czytelników zastanawia się, czy wielkie oszustwa i manipulacje cenowe na rynkach finansowych są codziennością.

Celem niniejszego artykułu jest wyjaśnienie procesu wyceny papierów wartościowych, który dyskontuje m. in. i te sensacyjne wydarzenia opisywane w prasie finansowej. Publikacje serwisów finansowych i informacje udostępniane przez organy sprawujące kontrolę nad rynkiem kapitałowym trafiają do inwestorów z różnych stron świata. Podstawowe dane o przedsiębiorstwach dają niezbędną perspektywę, aby ocenić nowe możliwości inwestycyjne i dokonać transakcji na rynku finansowym. Gospodarczy proces wyceny generuje racjonalne ceny papierów wartościowych, mimo iż wahania cen mogą wydawać się zupełnie chaotyczne i przypadkowe. Inwestorzy, w nadziei na osiągnięcie zysku zajmując długie lub krótkie pozycje, stają się jednym z czynników decydujących o ruchach cen papierów wartościowych w kierunku ich wartości. Transakcje typu zabezpieczającego i transakcje arbitrażowe także mają swój udział w zrównywaniu się cen i wartości — podtrzymując tzw. prawo jednej ceny. Wiele decyzji inwestycyjnych podejmowanych jest

[247]

1

Mgr, doktorant w Katedrze Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych Uniwersytetu Łódzkiego.