msg2 (4)

Fuzje, przejęcia i alianse strategiczne

W ostatniej dekadzie wzrost międzynarodowej produkcji odbywał się głównie przez tzw. fuzje i przejęcia, a nie przez inwestycje typu greenfield. Ogólna wartość przejęć i fuzji w latach 1993-1995 sięgała średnio-rocznie ok. 200 mld USD, w 2000 r. wzrosła do ok. 1 144 mld USD, by spaść ponownie w 2002 r. do 370 mld USD.

Tego rodzaju transakcje stanowiły ok. 90% przepływów zagranicznych inwestycji bezpośrednich między krajami OECD.

Przejęcie:

to natomiast nabycie takiej liczby akcji jednego przedsiębiorstwa przez drugie, która daje możliwość kontrolowania. W wyniku przejęcia wykupione przedsiębiorstwo zostaje w pewien sposób włączone w strukturę firmy przejmującej.

Cechą wyróżniającą przejęcia od fuzji jest to, że przejmowane przedsiębiorstwo nie traci podmiotowości prawnej. (np..Volvo/GM; OPEL/GM;)

W sytuacji gdy firma dokonująca przejęcia jest znacznie większa od firmy przejmowanej, transakcja taka jest określana mianem wykupu.

Fuzja:

polega na łączeniu się niezależnych przedsiębiorstw, które dzielą się swoimi zasobami dla osiągnięcia wspólnych celów. W wyniku połączenia obie jednostki tracą osobowość prawną, a zamiast nich z połączonych majątków i kapitałów powstaje nowe przedsiębiorstwo, czyli nowy podmiot prawa.

Wyróżnia się:

-    fuzję poziomą (łączenie się spółek podob-nego rodzaju),

-    fuzję pionową (łączenie się spółek pozostających w relacji producent-dostawca),

-    fuzję tworzącą konglomerat (połączenie przedsiębiorstw z różnych branż).

Rachunek korzyści/koszty inwestycji TNK dla kraju przyjmującego

Poglądy różnych szkół

1) Ekonomia radykalna i teorie zależności

wskazują na to, że dla krajów rozwijających się import kapitału zagranicznego oznacza w efekcie końcowym dalsze uzależnianie się od krajów bogatych i rabunek zasobów.

Rozmiary tego „rabunku" szacował np.. „World Economic Survey" z 1989 r. na ok. 38 mld dolarów tzw. transferu netto zasobów. Oznacza to że I dolar zainwestowany w latach sześćdziesiątych w Ameryce Łacińskiej, przynosił kapitałowi amerykańskiemu 5 dolarów transferowanego zysku.