ZF Bień
8

18 Wprowadzenie

Lokowanie kapitałów w działalność gospodarczą zmierza do dyskontowania korzyści, jakich szansa rysuje się w przyszłości. Skala przewidywanych korzyści wiąże się przeważnie ze skalą ryzyka występującego przy danym przedsięwzięciu.

Ryzyko

Ryzyko oznacza, że faktyczne korzyści finansowe z danego przedsięwzięcia mogą okazać się mniejsze niż przewidywano przy podejmowaniu przedsięwzięcia lub mogą nawet przerodzić się w straty. Najczęściej ujawnia się określona zależność: im większa oczekiwana skala zysków w stosunku do zaangażowanego kapitału, tym większa skala ryzyka, tj. niepewność sprawdzenia się prognozowanych korzyści. I na odwrót — w razie większej pewności sprawdzenia się przewidywanych korzyści, a więc również i mniejszego ryzyka, trzeba przeważnie zadowolić się mniejszą skalą korzyści, gdyż towarzyszy im niższy „koszt ryzyka”.

Źródłem ryzyka są trudne do dostatecznie trafnego określenia zmiany przyszłych uwarunkowań zewnętrznych działalności firmy (porównaj dalej), jak również niedoskonałości zarządzania przedsiębiorstwem (np. zlekceważenie nowoczesnych technik zarządzania, błędna polityka personalna, zakupów).

Można wyodrębnić ryzyko gospodarcze i finansowe. Ryzyko gospodarcze łączące się na przykład z możliwym zmniejszeniem zbytu, wzrostem konkurencji, oznacza możliwość osiągnięcia gorszych wyników od zamierzonych lub poniesienia nieprzewidzianych strat przy założeniu, że cały majątek firmy byłby sfinansowany wyłącznie jej własnymi kapitałami.

Ryzyko

finansowe

Ryzyko finansowe występuje w razie częściowego pokrycia majątku obcymi kapitałami (zobowiązaniami) i łączy się z określonym uzależnieniem firmy od jej kredytodawców. Wówczas pojawia się dopiero problem terminowego regulowania zobowiązań oraz potrzeba synchronizowania w czasie wpływów pieniężnych z wydatkami, nasilająca się w miarę wzrostu zadłużenia. Wtedy także ujawnia się zależność możliwości kontynuowania oraz roz-