* Rynek akcji

• giełdowy

• pozagiełdowy

-------------------------------------------------------------

* Funkcje rynku akcji

• emisyjna - pozyskanie kapitału (rynek pierwotny)

• wyceny rynkowej (rynek wtórny)

-------------------------------------------------------------

* Czy można łączyć ogień z wodą, czyli analizę fundamentalną z analizą techniczną - TAK !

* Podwójne dno...

Sokołów (IV 1999 - IX 2004), wybicie z podwójnego dna nastąpiło w XI 2001 roku)

* co dalej ????? potrzebny fundamentalista !

* 2 metody wyceny ( kto dokonuje wyceny ?)

• rynkowa

• autorska

KAŻDY Z NAS MOŻE BYĆ ANALITYKIEM

-------------------------------------------------------------

* 2 metody wyceny (w jaki sposób dokonywana jest wycena)

• techniczna

• fundamentalna

-------------------------------------------------------------

* 2 metody wyceny fundamentalnej (jakie stosowane jest narzędzie )

• DCF

• wskaźnikowa

* DCF a makroekonomia

PKB ---------- DCF ---------- stopa dyskontowa

-------------------------------------------------------------

* Metody badania powiązań rynku akcji z gospodarką

• metody proste

• metody skomplikowane

Co lepsze ?????????????????????

• Victor Sperandeo

• Warren Buffet

• Wojciech Białek

• Sadorsky czy profesor Andrzej Kaźmierczak ???????

Analiza pewnej sytuacji....

=> Bank Korei 27 X 2008 roku obniżył stopy procentowe o 75 punktów bazowych

W celu przeciwdziałania negatywnym skutkom kryzysu finansowego dla krajowej gospodarki Bank Korei Południowej obniżył 27 X 2008 roku stopy procentowe z 5,00 % do 4,25 %.

http://wiadomosci.wp.pl/kat,1342,title,Korea-Pld-obnizyla-podstawowa-stope-procentowa-o-75-pkt,wid,10506243,wiadomosc.html

Tabela: Zmiana indeksów rynku akcji w wybranych krajach Azji i Oceanii w dniu 27 X 2008 roku (w %)

KOSPI (Korea Południowa)	+ 0,8
BSE 30 (Indie)	- 2,2
TWSE (Tajwan)	- 4,7
JKSE (Indonezja)	- 6,3
SHANGHAI COMP (Chiny)	- 6,3
NIKKEI 225 (Japonia)	- 6,4
SET (Tajlandia)	-10,5
PSE (Filipiny)	-12,3
Hang Seng	-12,7

2) Dzięki temu 27 X 2008 roku mimo spadków na zdecydowanej większości giełd papierów wartościowych w Azji (Japonia - NIKKEI 225 - 6,4 %, Hongkong Hang Seng - 12,7 %, Tajlandia SET 10,0 - %) indeks giełdy południowo koreańskiej KOSPI wzrósł tego dnia o 0,8 %.

3) Ten przykład pokazuje, że nawet w dobie swobodnych przepływów kapitałowych suwerenna narodowa polityka pieniężna może wywrzeć wpływ na sytuację gospodarczą w gospodarce narodowej.

Hossa na rynku akcji wspiera rozwój gospodarczy, wzrost cen kursów akcji powoduje, że przedsiębiorcy chcą przeprowadzać nowe emisje akcji, znajdują się nabywcy akcji, wpływy z tych emisji służą finansowaniu nakładów inwestycyjnych, co sprzyja wzrostowi gospodarczemu

=> Wzrost cen akcji powoduje, że konsumenci widzą, że następuje wzrost wartości posiadanych jednostek inwestycyjnych, lub wzrost wartości portfela posiadanych przez nich akcji, co skłania ich do zwiększenie wydatków konsumpcyjnych, co ożywia gospodarkę

Bessa na rynku akcji osłabia tempo wzrostu gospodarczego, spadek cen kursów akcji powoduje, że przedsiębiorcy boją się przeprowadzać nowe emisje akcji, rezygnują z nich ,trudno im znaleźć nabywców akcji, nie ma więc wpływów z nowych emisji, nie pojawiają się więc nowe nakłady inwestycyjne, które pojawiłyby się, gdyby emisje akcji miały

=> Spadek cen akcji powoduje, że konsumenci widzą, że następuje spadek wartości posiadanych jednostek inwestycyjnych, lub spadek wartości portfela posiadanych przez nich akcji, co zmniejsza ich skłonność do zwiększenie wydatków konsumpcyjnych, co chłodzi gospodarkę

Czyli hossa na rynku akcji pobudza (z pewnym opóźnieniem ) gospodarkę

A bessa na rynku akcji chłodzi (z pewnym opóźnieniem ) gospodarkę

4) O kanale majątkowym polityki pieniężnej w Polsce pisze prof. Andrzej Kaźmierczak w swej książce ,,Polityka pieniężna w gospodarce otwartej”

(str. 134-141)

http://www.ibuk.pl/fiszka.php?id=663

---