16164

Jednoroczna obligacja skarbowa o wartości nominalnej lOOzł daje stale odsetki 6% rocznie w przypadku przedterminowego wykupu emitent pobiera dodatkowo opłatę w wysokości lzł. jednak nie więcej niż należne odsetki proste.

Wyznacz wartość obligacji oraz cenę jego wykupu po m-cu, dwóch oraz pod koniec każdego kwartału jej trwania.

Dane:

P = lOOzł r= 6% = 0,06

1 m-c

t^ — = 0,0833

F(jt) = P(.l + rt)

F (0,0833) = 100(1 + 0,06-0,0833) = 100,50zł

	Czas -t	Wartość obligacji -F(t)	Cena wykupu
	0	100	-
1 m-c	0.0833	100.50	100.00
2 m-ce	0.1667	101.00	100.00
1 kwartał	0.25	101.50	100.50
2 kwartały	0.5	103.00	10Z00
3 kwartały	0.75	104.50	103.50
1 rok	1	106.00	106.00

Model procentu prostego jest podstawowym modelem wyceny pieniądza stosowany w rozliczeniu krótkoterminowym.

I- odsetki

	) (
	* L) dyskonto ł-’]	r

Odsetki są liczone od kapitału obecnego (P) i powiększają kapitał przyszły (F). Dyskonto liczone jest od kapitału przyszłego i pomniejsza kapitał obecny.

Dyskonto proste D jest równe należnym odsetkom prostym I.

D = I

D = P • r • t F = P(l+ri)

2