124581

należących do danego przedsiębiorstwa udziałów w innych firmach. Konieczność sporządzenia i wykorzystania wyceny może wystąpić także w ramach określania wartości wkładów niepieniężnych (aportów), którymi pokiywane są akcje lub udziały w spółkach handlowych. Biegli rewidenci i księgowi muszą umieć zweryfikować te wyceny.

Wyceny przedsiębiorstw mogą być niezbędne w postępowaniu sądowym nie tylko w sprawach gospodarczych ale także innych (np. spadkowych, rozwodowych). Są one również podstawą wymierzania podatków dochodowych, a czasem podatków od towarów i usług (VAT), spadków i darowizn oraz majątkowych, jeżeli w danym kraju występują takie podatki dotyczące własności przedsiębiorstw. Wycena przedsiębiorstwa może być wykorzystana także do wymierzenia opłaty skarbowej oraz określenia poziomu opłat notarialnych, sądowych i innych im podobnych.

Dużą, a co najważniejsze szybko rosnącą rolę odgrywają wyceny w procedurach fuzji i przejęć przedsiębiorstw. Oprócz typowych metod, wymagających jednak rozwiązania kilku dodatkowych złożonych problemów, stosuje się tu specyficzne metody pozwalające na wycenę nadwyżki wartości połączonych przedsiębiorstw nad sumą wartości tych firm jako oddzielnych podmiotów.

Wyceny przedsiębiorstw są wykorzystywane także w niektórych formach ubezpieczeń gospodarczych jednak ich rola nie jest tu jeszcze duża. Znacznie częściej wykorzystywane są tu wyceny jednostkowe - rzeczowych składników majątku przedsiębiorstwa.

Szczególne problemy występują przy wycenie instytucji finansowych, a zwłaszcza banków. W icli przypadku oprocentowane zobowiązania są wielokrotnie wyższe od kapitałów własnych. Dlatego nawet stosunkowo małe Wędy w szacowaniu rynkowej wartości tych zobowiązań (w technice DCF) lub przepływów pieniężnych, związanych z obsługą zobowiązań (w większości pozostałych technik i metod dochodowych), mogą całkowicie wypaczyć wyniki wyceny.

Znacznie prostsze są metody porównań rynkowych Ich wykorzystanie wymaga znajomości podstawowych danych o wycenianym przedsiębiorstwie oraz o przedsiębiorstwach o podobnych charakterystykach działania. W większości przypadków nie jest konieczne sporządzanie żadnych prognoz. Muszą być natomiast znane ceny, po których sprzedawano w niezbyt odległej przeszłości całe przedsiębiorstwa lub znaczące pakiety ich akcji. Informacje te mogą dotyczyć zarówno bezpośrednio przedsiębiorstwa wycenianego, jak i przedsiębiorstw o zbliżonej charakteiystyce. W pierwszym przypadku mamy do czynienia z bezpośrednią wyceną rynkową, w tym drugim - z wyceną porównawczą. Jeżeli wycena porównawcza dokonywana jest na podstawie cen akcji innych przedsiębiorstw, notowanych na płynnym, giełdowo zorganizowanym rynku papierów wartościowych, taka metoda wyceny określana jest jako metoda mnożnikowa. Jeżeli w wycenie wykorzystuje się dane o pojedynczych transakcjach akcjami lub udziałami innych, podobnych podmiotów, metoda wyceny nosi miano metody transakcji porównywalnych.