97840

IAsta 2 - dźwignia finansowa

Zad. 1.

W pewnej spółce kapitał całkowity wynosi 450 000 zł. Policz:

a)    przy jakim minimalnym poziomie EBIT-u zastosowanie kapitału obcego o stopie równej 20% wywoła pozytywny efekt dźwigni finansowej.

b)    jaka jest możliwa do zaakceptowania przez przedsiębiorstwo najwyższa stopa oprocentowania kapitałów obcych przy wartości EBIT-u 75 000 zł. z zachowaniem pozytywnego efektu dźwigni finansowej.

Zad. 2.

Przedsiębiorstwo rozważa dwa warianty finansowania: pierwszy, oparty tylko o kapitały własne i drugi, zakładający mieszaną strukturę źródeł finansowania. Kapitał całkowity wynosi 50 000 zł, oprocentowanie kapitałów obcych 25.5% rocznie, a stopa podatku dochodowego 19%. Proszę określić, dla jakiej wielkości EBIT zastosowanie każdego z wariantów przyniesie taką samą rentowność kapitałów własnych.

Zad. 3.

Kapitał całkowity przedsiębiorstwa X wynosi 300 zł. maksymalna zdolność kredytowa stanowi 65% wartości kapitału całkowitego, stopa procentowa dostępnego kredytu wynosi 12%. Przychody ze sprzedaży 5(X) zł. koszty stałe 100 zł, koszty zmienne 70% od sprzedaży, stopa podatku dochodowego wynosi 20%. Zbadaj przy tych założeniach efekt dźwigni finansowej. Jeżeli kryterium wyboru jest rentowność kapitału własnego, to jaką przy tych założeniach zaleciłbyś strukturę źródeł finansowania. Swoją decyzję udowodnij graficznie. Jak zmieni się twoja decyzja, gdy oprocentowanie długu wzrośnie do 25%?

Zad. 4.

W oparciu o poniższe informacje proszę obliczyć przyrost rentowności kapitałów własnych wywołany działaniem dźwigni finansowej: kapitał obcy ‘X) (XX) zł. kapitał ula sny I 20 (XX) zł. EBIT 38 000 zł. koszt kapitału obcego 14%. Proszę podać jak zmieni się oddziaływanie dźwigni, gdy zadłużenie wzrośnie do 60% (kapitał łączny pozostaje na takim samym poziomic).

Zad. 5.

Przedsiębiorstwo sprzedaje swoje wyroby po 10 zł za sztukę. Koszty operacyjne składają się z kosztów stałych (300 000 zł) i zmiennych (2 zł na sztukę). Aktywa przedsiębiorstwa o wartości 750 000 zł są w 20% finansowane kapitałami własnymi. Koszt kapitału obcego wynosi 20%. Dla jakiego poziomu sprzedaży rentowność kapitałów własnych nic będzie zależała od struktury kapitału?

7M

Kampania reklamowa ma w efekcie przynieść wzrost zysku operacyjnego o 15% (z poziomu 20 000 zł). Jeśli kapitały własne wynoszą 100 000 zł (dzielą się na 1000 akcji), a odsetki od kapitałów obcych 12 000 zł. to o ile procent zwiększy się:

1.    Zysk brutto

2.    Zysk netto

3.    EPS

4.    ROE

Jaki jest stopień dźwigni finansowej?

ZasLL

W spółce Z stopień dźwigni operacyjnej DOL = 1.2. stopień dźwigni połączonej DTL = 2.3. Wiadomo również, że przy EBIT = 120 j.u. rentowność kapitału własnego R_Kw = 22%. Policz, jaka będzie Rkw. gdy EBIT spadnie do 95 j.u.

Zad. 8.

W spółce, która zaciągnęła 200 (XX) PLN kredytu stopień dźwigni finansowej wynosi DFI. = 1.35. Przy jakiej maksymalnej wielkości kapitału własnego w spółce tej wystąpi pozytywny efekt dźwigni finansowej?

Zad. 9.

firma posiada aktywa o wartości 4 min zł. Osiągnęła ona w poprzednim roku zysk operacyjny w wysokości 600 (XX) zł. Prognozy sprzedaży zakładają, że wystąpi wzrost o 10%. Jaka powinna być struktura kapitałów, aby prognozowany wzrost spowodował wzrost rentowności kapitałów własnych o 45%. Koszt użytkowania długu wynosi 25%. a stopień dźwigni operacyjnej dla sprzedaży początkowej wynosi 1.5.

Zad. 10.

firma o kapitale całkowitym 600 j.u. generuje rocznic 150 j.u. EBIT-u. Kapitał obcy. finansujący w 50% aktywa przedsiębiorstwa, pochodzi z kredytu oprocentowanego stopą 20%. Proszę przedstawić graficznie jak przy tych założeniach kształtuje się rentowność kapitału własnego w zależności od zysku operacyjnego i proszę pokazać jak zmieni się wykres, gdy stopa oprocentowania kapitału obcego wzrośnie do 30%.

Zad. II.

firma o kapitale całkowitym 300 j.u. generuje rocznic 80 j.u. EBIT-u. Kapitał obcy. finansujący w 20% aktywa przedsiębiorstwa, pochodzi z kredytu oprocentowanego stopą 20%. Proszę przedstawić graficznie jak przy tych założeniach kształtuje się rentowność kapitału własnego w zależności od zysku operacyjnego i proszę pokazać jak zmieni się wykres, gdy zadłużenie wzrośnie do 70%.