7511507101

Dr. Ewa Feder - Sempach Rynki finansowe

Wykład 11 - Wartość pieniądza w czasie

1.    Zmiana wartości pieniądza w czasie wynika z:

spadek siły nabywczej pieniądza (inflacja) możliwości inwestowania

występowanie ryzyka (możemy uzyskać w przyszłości przepływ pieniężny mniejszy od oczekiwanego) preferowanie konsumpcji bieżącej (nawet przy braku inflacji, ryzyka i możliwości inwestycyjnych)

Wartość pieniądza w czasie odzwierciedlana jest przez stopę procentową.

Ważne kwestie.związane zg stopa.pr.ocentową;

stopa procentowa podawana jest w skali okresu (najczęściej w skali roku)

stopa procentowa dotyczy okresu (czym innym jest stopa półroczna, a czym innym stopa wskali pół roku) kapitalizacja i reinwestycja (kapitalizacja dochodu-wtedy gdy w trakcie okresu inwestowania dodawane są odsetki w efekcie czego występuje reinwestowanie)

Wartość przyszła -futurę value (FV) wartość otrzymywana lub płacowa w przyszłości albo wartość pieniężna rozpatrywana z punktu widzenia pewnego okresu w przyszłości.

Wartość bieżąca - prezent value (PV) wartość otrzymywana lub płacona dziś albo wartość pieniężna z punktu widzenia dnia dzisiejszego.

2.    Zależności między FV i PV:

liczba okresów inwestowania (n) stopa procentowa (r)

FV=PV( 1 +

FV = PV (1 +

FV = PV(i +£)^m*” FV= PVe^nT

Wartość pizyszła kapitalizacja prosta - odsetki dopisywane są po zakończeniu okresu nr)

Wartość przyszła kapitalizacja roczna - odsetki dopisywane są po roku czasu ^r)“

Wartość przyszła kapitalizacja częściej niż raz w roku -odsetki dopisywane częściej niż raz w roku Wartość pizyszła kapitalizacja ciągła - odsetki dopisywane codziennie

im większa stopa procentowa, tym większa wartość przyszła im większa kapitalizacja, tym większa wartość przyszła im większa liczba okresów, tym większa wartość przyszła

PRZYKLAP;

Kwotę 1,000zł inwestujemy w depozyt bankowy na okres 2 lat. Oprocentowanie wynosi 12%. Oblicz kapitalizację prostą, roczną, kwartalną i ciągłą.

Kapitalizacja prosta; Kapitalizacja roczna; Kapitalizacja kwartalna; Kapitalizacja ciągła;

FV = 1000 (1 + 2 * 0,12) = 1240 zł FV = 1000 (1 + 0.12)² = 1254; 40 zł

FV = 1000 (1 + ŁH)**² = 1266,77 zł

FV = 1000 * e²*⁰-¹² = 1271,25 zł

Kwotę l,000zł inwestujemy w depozyt bankowy na okres pół roku. Oprocentowanie wynosi 12%. Oblicz kapitalizację prostą, roczną, kwartalną i ciągłą.

Kapitalizacja prosta:    FV = 1000 (l + i * 0,12) = 1060 zł

Kapitalizacja kwartalna:    FV = 1000 (1 + 2^)**J = 1060,90 zł