1492316527

Rozwój i znaczenie finansów behawioralnych celnie zostały podsumowane przez Panagiotisa Andrikopoulosa twierdzącego, że: „ «Rewolucja finansów behawioralnych», o ile taki ruch rzeczywiście istnieje, jest jeszcze na wczesnym etapie i jakiekolwiek postępy będą dokonywane stopniowo. Ale także jakiekolwiek zaprzeczenia tez finansów behawioralnych mogą odbyć się [wyłącznie] poprzez dokładne badania naukowe. Odkąd coraz więcej naukowych argumentów wypływa na powierzchnię nadając impet rozwojowi, przybliżamy się do momentu, kiedy nowa teoria zamieni starą doktrynę, a nauka finansów będzie w końcu przypominać rzeczywisty proces inwestowania”²².

1.2. Finanse behawioralne - przegląd definicji

Finanse behawioralne, jako stosunkowo młoda dziedzina finansów, nie doczekały się jeszcze jednoznacznej i niekwestionowanej definicji. Pomiędzy istniejącymi wyraźnie widać jednak pewne podobieństwa.

Hersh Shefrin definiuje finanse behawioralne jako „analizę, w jaki sposób psychologia oddziałuje na podejmowanie decyzji finansowych i na rynki finansowe”²³. Warto zauważyć, że w wydanej dwa lata później książce „Beyond Greed andFear” Shefrin kładzie nacisk na aspekt podmiotowy: „Finanse behawioralne to szybko rozwijający się dział finansów, który zajmuje się wpływem psychologii na zachowania praktyków finansowych. (...) Finanse behawioralne to aplikacja psychologii w zachowaniach finansowych -zachowaniach praktyków”²⁴.

Podobny wydźwięk ma definicja Johna R. Nofsingera. Pisze on, że „behawioryzm w finansach (...) bada rzeczywisty sposób postępowania ludzi w stosunku do ich finansów. Mówiąc jeszcze dokładniej, bada on, w jaki sposób psychika wpływa na poszczególne decyzje finansowe, korporacje i całe rynki”²⁵. Charakterystyczne jest w tej definicji

²²    P. Andrikopoulos: Modem Finance vs. Behavioural Firance: An Overview Of Key Concepts And Major Arguments. De Montfort Universitv - Department of Accounting and Firance. Working Paper. 2005

²³    H. Shefrin (red.).: Behavioral Firance. Edward Elgar Publishing. 2001

²⁴    H. Shefrin: Beyond Greed and Fear: Understanding Behavioral Finance and the Psychology of Investing, (Mord University Press, 1999

²⁵    J. R. Nofsinger: Psychologia Inwestowania. Helion. Gliwice 2006

12