21.03.2011
Analiza fundamentalna - analiza na podstawie wyników finansowych , otoczenia
makroekonomicznego;
- punktem odniesienia (podstawą podejmowania decyzji) jest strategia inwestowania w
spółki
- wszechstronna ocena sytuacji, w której znajduje się podmiot gospodarczy
- ma charakter długoterminowy
Analiza:
Makrootoczenia - czy warto inwestować w akcje
- badanie sytuacji gospodarczej
- badanie sytuacji demograficznej
- badanie sytuacji ekonomicznej
itp.
Czynniki:
Plusy (warto inwestować):
- wzrost gospodarczy
- stabilność sytuacji
Minusy:
- podatki
- polityka
- stopa bezrobocia
- inflacja
Sektorowa - czy warto inwestować w spółkę w danym sektorze
-badanie wrażliwości na zmiany
- badanie efektywności danego sektora
- badanie ryzyka
Analiza sytuacyjna spółki:
- pozycja spółki w branży
- nie odnosi się bezpośrednio do sfery finansowej
Badane obszary to:
- charakterystyka produktu lub usługi
- dostawcy (czy uzależniona od materiałów)
- odbiorcy (byt materialny, czy ludzie zamożni)
- rynek i jego specyfika (bariery wejścia i wyjścia, konkurencja)
- technologia
- ludzie i kadra zarządzająca
Analiza wskaźnikowa sytuacji finansowej spółki:
- wskaźnik płynności
- wskaźnik aktywności
- wskaźnik zadłużenia
Wycena akcji
WNIOSKI:
- analiza ta jest wszechstronna
- oparta na obiektywnych przesłankach
- długoterminowa
- przydatna w miarę rozwoju rynku
- wymaga dostępu do wielu danych
Wady:
- zabiera dużo czasu
- wymaga dużej wiedzy i doświadczenia
Analiza fundamentalna → co?
Analiza techniczna → kiedy?
Analiza techniczna:
- krótkoterminowa analiza
- nie interesują nas uwarunkowania spółki, jej kondycja finansowa (przyczyny)
- ważne są skutki
Przesłanki:
rynek dyskontuje wszystko - bieżąca cena odzwierciedla wszystkie czynniki, które
mogą wpływać na cenę; z tego względu wystarczy analizować cenę, gdyż one zawierają skutki;
historia się powtarza - na rynku występują pewne wzory zachowań, które można
identyfikować i które się powtarzają
ceny podlegają trendom; wyróżniamy trend:
- wzrostowy (prowadzony po „dolinach”, „dołkach”)
- spadkowy (prowadzony po wierzchołkach; korekta)
- horyzontalny
*- potwierdzony - jeżeli przewaga wzrostu lub spadku
Narzędzia:
- trendy i stworzone na ich podstawie formacje
FORMACJE ODWRÓCENIA TRENDU
FORMACJE KONTYNUACJI TRENDU
formacja flagi
formacja chorągiewki
trójkąty
WNIOSKI:
- analiza krótkoterminowa
- mamy informację: kupować, czy sprzedawać
- nie opiera się na wiedzy - nie zawsze skuteczna