21.03.2011

Analiza fundamentalna - analiza na podstawie wyników finansowych , otoczenia

makroekonomicznego;

- punktem odniesienia (podstawą podejmowania decyzji) jest strategia inwestowania w

spółki

- wszechstronna ocena sytuacji, w której znajduje się podmiot gospodarczy

- ma charakter długoterminowy

Analiza:

1. Makrootoczenia - czy warto inwestować w akcje

- badanie sytuacji gospodarczej

- badanie sytuacji demograficznej

- badanie sytuacji ekonomicznej

itp.

Czynniki:

Plusy (warto inwestować):

- wzrost gospodarczy

- stabilność sytuacji

Minusy:

- podatki

- polityka

- stopa bezrobocia

- inflacja

2. Sektorowa - czy warto inwestować w spółkę w danym sektorze

-badanie wrażliwości na zmiany

- badanie efektywności danego sektora

- badanie ryzyka

3. Analiza sytuacyjna spółki:

- pozycja spółki w branży

- nie odnosi się bezpośrednio do sfery finansowej

Badane obszary to:

- charakterystyka produktu lub usługi

- dostawcy (czy uzależniona od materiałów)

- odbiorcy (byt materialny, czy ludzie zamożni)

- rynek i jego specyfika (bariery wejścia i wyjścia, konkurencja)

- technologia

- ludzie i kadra zarządzająca

4. Analiza wskaźnikowa sytuacji finansowej spółki:

- wskaźnik płynności

- wskaźnik aktywności

- wskaźnik zadłużenia

5. Wycena akcji

WNIOSKI:

- analiza ta jest wszechstronna

- oparta na obiektywnych przesłankach

- długoterminowa

- przydatna w miarę rozwoju rynku

- wymaga dostępu do wielu danych

Wady:

- zabiera dużo czasu

- wymaga dużej wiedzy i doświadczenia

Analiza fundamentalna → co?

Analiza techniczna → kiedy?

Analiza techniczna:

- krótkoterminowa analiza

- nie interesują nas uwarunkowania spółki, jej kondycja finansowa (przyczyny)

- ważne są skutki

Przesłanki:

• rynek dyskontuje wszystko - bieżąca cena odzwierciedla wszystkie czynniki, które

mogą wpływać na cenę; z tego względu wystarczy analizować cenę, gdyż one zawierają skutki;

• historia się powtarza - na rynku występują pewne wzory zachowań, które można

identyfikować i które się powtarzają

• ceny podlegają trendom; wyróżniamy trend:

- wzrostowy (prowadzony po „dolinach”, „dołkach”)

- spadkowy (prowadzony po wierzchołkach; korekta)

- horyzontalny

*- potwierdzony - jeżeli przewaga wzrostu lub spadku

Narzędzia:

- trendy i stworzone na ich podstawie formacje

FORMACJE ODWRÓCENIA TRENDU

FORMACJE KONTYNUACJI TRENDU

• formacja flagi

• formacja chorągiewki

• trójkąty

WNIOSKI:

- analiza krótkoterminowa

- mamy informację: kupować, czy sprzedawać

- nie opiera się na wiedzy - nie zawsze skuteczna