FUZJE EMISJA PAP. WART. I decyzja o wprowadzeniu spółki na giełdę Plusy 1.pozyskanie środków finansowych 2.wzrost reputacji przedsiębiorstwa 3.wycena przedsiębiorstwa Minusy 1.Obowiązek raportowania wyników na giełdzie II wybór doradców i podział zadań (firma państwowa - przetarg firma prywatna - wybiera doradcę sama) III analiza finansowa struktury biznesowej i prawa oraz ewentualne restrukturyzacje (bank robi analizę finansową przedsiębiorstwa przed wejściem na rynek pap. wart.) IV wybór sposobu przeprowadzenia oferty i uchwała WZ 1.publiczna emisja (papiery są przedmiotem obrotu publicznego) 2.publiczna emisja (papiery nie są przedmiotem obrotu publicznego) 3.zamknięta (niepubliczna) V sporządzenie prospektu emisyjnego VI postępowanie przez KNF i zatwierdzenie prospektu VII prezencja spółki 1.medialna VIII zapisy na akcje, przydział, rozliczenie IX obrót prawami do akcji X rejestracja w sądzie rejonowym XI rejestracja akcji w KDPW SA XII wprowadzenie akcji na giełdę XIII pierwsze notowanie akcji Cały cykl trwa około 1 roku. PROMOCJA 1.Rood shows - (spotkania przedstawiciela emitenta z potencjalnym inwestorem (banki, fundusze emer.) służące rozpoznaniu popytu i ustaleniu ceny emisyjnej, która byłaby zaakceptowana przez rynek), 2.Book building - (szacowanie zainteresowanych inwestorów przy określonej cenie lub określonych widełkach, buduje się księgę zamówień i ustala się cenę najkorzystniejszą przed subskrypcją). PROSPEKT prospekt emisyjny - składa się z trzech części: rejestrowej, ofertowej, podsumowującej. 1.cz. rejestrowa - informacje o emitencie posiadanych zasobach majątkowych, wynikach finansowych, zasobach, 2.cz. ofertowa - opis pap. wart., które objęte są ofertą, zasady oferty, informacje o osobach sprzedających pap. wart., koszty emisji, 3.cz. podsumowująca - streszczenie najważniejszych informacji z dwóch pierwszych cz. prospektu. Prospekt nie powinien mieć więcej niż 2,5 tyś. słów. Może być publikowany na 3 sposoby: 1.książka, 2.strona internetowa, 3.gazeta. DEFINICJA PROSPEKTU Źródło informacji o emitencie oraz o pap.wart., mających być przedmiotem oferty lub ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym. Każdy prospekt musi zawierać następujące treści: 1.informacje o osobach sporządzających prospekt, 2.czynniki ryzyka, 3.historia spółki, 4.opis działalności i organizacji, 5.roczne sprawozdanie finansowe, 6.analizę ekonomiczno-finansowa spółki, 7.informacje o znaczących akcjonariuszach, 8.informacje o kosztach emisji, 9.zasady dystrybucji pap. wart., 10.informacje o postępowaniach, którym stroną jest emitent, 11.opis praw i obowiązków związanych z nabywaniem pap. wart. W prospekcie podawany jest także termin rozpoczęcia subskrypcji, jej zasady, miejsce i sposób przyjmowania zapisów, (1) kto pierwszy ten lepszy, (2) przetargowa. Ad. 1. podana jest konkretna cena a zapisy są przyjmowane do wyczerpania puli Ad. 2. w ramach metody może być cena sztywna (zapisy na dowolną cenę akcji, ale wymaga to określenia dokładnie ceny) lub cena minimalna (kupujący decyduje ile jest skłonny zapłacić). Wniosek do KNF o zatwierdzenie prospektu emisyjnego za pośrednictwem firmy inwestycyjnej musi zawierać: 1.firmę i siedzibę emitenta, 2.podstawowe dane o pap. wartościowych (liczba, terminy), 3.oznaczenie firmy inwestycyjnej, która będzie oferować pap. wart., 4.statut, umowa spółki, akt założycielski lub inny dokument dotyczący utworzenia działalności i organizacji emitenta, 5.wykaz informacji, co do których emitent wnosi o zezwolenie z obowiązku wykazywania ich w prospekcie emisyjnym oraz uzasadnienie prośby, 6.uchwałę w sprawie emisji pap. wart. oraz uchwałę o dematerializację wartości. INWESTORZY KWALIFIKOWANI 1.instytucja finansowa lub inna osoba prawna uprawniona do działania na rynkach finansowych, w tym: a.dom maklerski, bank, zagraniczna firma inwestycyjna, b.fundusz inwestycyjny, towarzystwo funduszy inwestycyjnych, OFE, towarzystwo emerytalne, jak również inna instytucja zbiorowego inwestowania lub podmiot nią zarządzający, c.zakład ubezpieczeń 2.inna osoba prawna, którym jedynym przedmiotem działalności statutowej jest inwestowanie w pap. wart., 3.państwo, jednostka władz regionalnych lub lokalnych, w tym jednostka samorządu terytorialnego, bank centralny państwa, międzynarodowe instytucje finansowe, 4.osoba fizyczna oraz mały lub średni przedsiębiorca, a.mający miejsce zamieszkania na terytorium RP. WARUNKI BYCIA INWESTOREM: 1.w ciągu 12 m-cy poprzedzających złożenie wniosku dokonała transakcji w liczbie co najmniej 10 przez każdy z 3-miesięcznych okresów. Każda transakcja co najmniej 50 000 euro lub równowartość w złotych. 2.wartość jej portfela w okresie poprzedzającym wniosek wynosi co najmniej 500 000 euro lub równowartość w złotych 3.pracuje lub pracowała w sektorze finansowym przez co najmniej rok na stanowisku wymagającym wiedzy z zakresu inwestycji w pap. wartościowe. FUZJE I PRZEJĘCIA W BANKOWOŚCI W Kodeksie Spółek Handlowych zawarte są dwa sposoby łączenia spółek: 1.przejęcie - przeniesienie całego majątku spółki przejmowanej na inna spółkę przejmującą za udziały lub akcje, która spółka przejmująca wydaje wspólnikom spółki przejmowanej, 2.zjednoczenie - fuzja - związanie spółki kapitałowej, na którą przechodzi majątek wszystkich łączących się spółek za udziały i akcje nowej spółki. TYPY I FORMA FUZJI 1.mamy - at - ence - wszyscy na jednego - kilka zróżnicowanych kapitałowo, organizacyjnie i rynkowo przedsiębiorstw łączy się z inną firma 2.one - at -a - time - jeden na jakiś czas - łączenie się przedsiębiorstw w sytuacjach pojawiających się zagrożeń, lub kiedy duże przedsiębiorstwo absorbuje mniejszą firmę, 3.one - by- one - jedna na jedna firmę, podobne przedsiębiorstwa co do wielkości i struktury pochłaniają się nawzajem. Prospektu emisyjnego nie trzeba tworzyć, gdy przeprowadzona będzie oferta publiczna: 1.skierowana tylko do inwestorów kwalifikowanych, 2.kierowana wyłącznie do inwestorów, z których każdy nabywał pap. wart., powyżej 50 000 euro, 3.dotycząca pap. wart., gdy jednostkowa wartość wynosi co najmniej 50 000 euro, 4.dotyczy pap. wart., gdy całkowita wartość nie przekracza w kolejnych
12 miesiącach 5.gdy następuje wymiana akcji a kapitał spółki nie podlega podwyższeniu. FUZJE (przejęcia) ! w bankowości ze względu na zmiany prawne, ekonomiczne, organizacyjne, przebieg oraz charakter: 1.klasyczna fuzja dwóch lub kilku samodzielnych banków, 2.przejęcie małego i słabego banku przez większy i silniejszy, 3.zakup udziału w kapitale akcyjnym banku, 4.tworzenie bankowych holdingów i grup kapitałowych, 5.tworzenie konglomeratów finansowych, 6.zrzeszanie się małych przedsiębiorstw. Powody połączeń banków: 1.wzrost konkurencyjności rynku bankowego, małe banki mają coraz mniej szans, 2.oczekiwanie coraz bardziej wyrafinowanych usług bankowych, a to wiąże się z dużymi inwestycjami, 3.tworzenie silnej marki na rynku, 4.efekt synergii - ograniczenie kosztów eliminacji 5.wejście na nowe rynki, 6.efekt skali - rozłożenie kosztów stałych. RODZAJE FUZJI 1.fuzje poziome 2.fuzje pionowe, 3.połączenie koncentryczne , 4.konglomeraty.
|