Pewien „mały” przedsiębiorca uważa, że kredyt bankowy to samo zło i deklaruje, że się nigdy nie zadłuży. Czy słusznie? Czy warto budować imperium bazując tylko na kapitale własnym?

Wykorzystanie własnych pieniędzy jest korzystne na początku działalności. Kapitał własny jest kapitałem bezpiecznym, w przeciwieństwie do długów nie jest tak szybko wymagalny, czyli nie trzeba go szybko oddać. Ponadto początkujący przedsiębiorcy mają trudności z uzyskaniem kredytów bankowych, a jeżeli już je otrzymają to są wysoko oprocentowane ze względu na większe ryzyko, które banki ponoszą pożyczając swoje pieniądze. Natomiast kiedy dobrze funkcjonujące przedsiębiorstwo chce się rozwijać to kapitał własny staje się najdroższy.

Do obliczenia kosztu kapitału własnego w przedsiębiorstwie możemy wykorzystać formułę:

- koszt kapitału własnego,

- stopa zwrotu wolna od ryzyka,

- stopa zwrotu z tytułu premii za ryzyko związane z inwestowaniem w kapitał własny.

Stopa zwrotu wolna od ryzyka (
) jest uzależniona od stopy oprocentowania instrumentów wolnych od ryzyka, czyli bardzo bezpiecznych, pewnych. Instrumenty te są najczęściej emitowane przez sektor publiczny. W Polsce do określenia wysokości stopy wolnej od ryzyka wykorzystuje się najczęściej 52 - tygodniowe bony skarbowe oraz obligacje Skarbu Państwa.

Polecenie 5

Proszę w zasobach Internetu odszukać informacji o bieżącej rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych oraz aktualnej ofercie obligacji skarbowych.

Premia za ryzyko to różnica pomiędzy stopą zwrotu uzyskiwaną z akcji spółek, a stopą zwrotu z obligacji skarbowych. Jest to średnia arytmetyczna wyliczana z danych historycznych. Dane o premiach za ryzyko w konkretnych krajach podają agencje ratingowe.

---