26.Definicja rynku kapitałowego i jego główna istota.
Rynek kapitałowy uważa się ten segment rynku finansowego, na którym są zawierane transakcje, których przedmiotem są instrumenty finansowe o terminie wykupu powyżej jednego roku z przeznaczeniem uzyskanych środków na cele rozwojowe. Na tym rynku występuje podaż kapitału długoterminowego. Papiery występujące na rynku kapitałowym nazywa się instrumentami kapitałowymi i zalicza się do nich akcje, obligacje skarbowe, komunalne, certyfikaty inwestycyjne, kwity depozytowe. Podstawowym zadaniem i przedmiotem działalności rynku kapitałowego jest przetwarzanie kapitałów pieniężnych o charakterze oszczędności na kapitał trwały produkcyjny i nieprodukcyjny. Celem rynku kapitałowego jest umożliwienie pozyskiwania środków finansowych na zapewniającą dochody działalność inwestycyjną.
27.Cechy odróżniające rynek kapitałowy od pieniężnego.
- występuje na nim znacznie więcej podmiotów
- wyższy stopień ryzyka ( spowodowany długim terminem zwrotu zainwestowanego kapitału)
- rynek kapitałowy jest powiązany z bankiem centralnym w sposób pośredni
- niższa przeciętna wartość zawieranych transakcji
- stopa zwrotu z zainwestowanych w walory rynku kapitałowego środków jest relatywnie wysoka, zwłaszcza w długim okresie i podlega znacznym wahaniom
28.Cechy papieru wartościowego świadczące o szczególności tego dobra na rynku.
Papier wartościowy nie jest towarem w klasycznym tego słowa rozumieniu, a więc o określonych cechach fizycznych, jakościowych. Trudno określić jego jakość, dlatego przyjęto zasadę, iż o tym, czy dany papier wartościowy może być przedmiotem obrotu publicznego decyduje komisja dopuszczeniowa ( Komisja Nadzoru Finansowego), która sprawdza czy dany papier spełnia wymogi formalne. \
29.Pojęcie i ogólna istota pierwotnego rynku kapitałowego.
Rynek pierwotny to ta część rynku kapitałowego, na którym dokonuje się sprzedaż papierów wartościowych nowo wyemitowanych przez uprawnione podmiot gospodarcze, chcące powiększyć swoje zasoby kapitałowe tym inwestorom angażującym swoje środki w przekonaniu, iż zakup jest korzystniejszą lokatą niż inne sposoby oszczędzania.
Zatem na tym rynku dokonuje się alokacja kapitału. Pieniądze są alokowane w takie przedsięwzięcia inwestycyjne, które są w stanie zapewnić wymagane przez inwestorów stopy zwrotu. Stad też kapitał alokuje się w tych działach gospodarki, przedsiębiorstwach czy gałęziach, które mają wysoka wycenę rynkową. Alokacja kapitału poprzez rynek pierwotny dokonuje się w układzie długookresowym, gdyż inwestorzy zdają sobie sprawę, że zwrot z zainwestowanego kapitału można osiągnąć po kilku latach.
Na rynku pierwotnym można wyróżnić emisję publiczną i niepubliczną.
30.Alokacyjna funkcja rynku pierwotnego.
Alokacja kapitału dokonuje się zarówno na rynku pierwotnym jak i wtórnym. Na rynku pierwotnym przedsiębiorcy inwestują w takie inwestycje rynku kapitałowego, które według ich oceny są w stanie zapewnić zadawalająca stopę zwrotu. Stad też kapitał alokuje się w tych działach gospodarki, przedsiębiorstwach czy gałęziach, które mają wysoka wycenę rynkową. Alokacja kapitału poprzez rynek pierwotny dokonuje się w układzie długookresowym, gdyż inwestorzy zdają sobie sprawę, że zwrot z zainwestowanego kapitału można osiągnąć po kilku latach.
31.Funkcja realokacji kapitału na rynku wtórnym.
Rynek wtóry mobilizuje kapitał, gdyż umożliwia jego przepływ od podmiotów posiadających go w nadmiarze do podmiotów zgłaszających na niego zapotrzebowanie. Chodzi o umożliwienie emitentom zasilania w środki kapitałowe poprzez pojawianie się nowych emisji akcji lub obligacji. To z kolei zależy od wysokości cen papierów wartościowych i organizacji rynku wtórnego. Inwestorzy są bowiem bardziej skłonni do zakupu papierów wartościowych, jeżeli ich inwestycja nie łączy się z ryzykiem długoterminowego zamrożenia środków, czyli istnieje możliwość ich łatwej odsprzedaży w momencie, gdy sobie tego będą życzyć. Ponadto wzrost cen na giełdzie będzie pociągać nowe kapitały, które zaczną nakręcać koniunkturę.
32.Rozumienie emisji publicznej i oferty publicznej
Emisja publiczna - proponowanie nabycia papierów wartościowych w dowolnej formie i w dowolny sposób, skierowane do co najmniej 100 osób lub do nieoznaczonego adresata. Może być realizowana wyłącznie w drodze oferty publicznej
Oferta publiczna - udostępnianie na terytorium Polski co najmniej 100 osobom lub nieoznaczonemu adresatowi, w dowolnej formie i w dowolny sposób, informacji o papierach wartościowych i warunkach dotyczących ich nabycia, stanowiących dostateczną podstawę do podjęcia decyzji o odpłatnym nabyciu tych papierów wartościowych.
33. Zalety występowania spółki na rynku publicznym.
Łatwiejszy dostęp do dużych kwot kapitału. Wynika to stąd, iż na rynku publicznym występuje konkurencja kapitału inwestorów indywidualnych oraz instytucjonalnych i każda spółka może z tego kapitału korzystać przez kolejne emisje swoich akcji lub obligacji. Wiarygodnej spółce, która już egzystuje na rynku publicznym, łatwiej przeprowadzić kolejną emisję, ponieważ jest znana inwestorom.
Efekt marketingowy. Fakt, że sytuacją spółek publicznych interesują się środki masowego przekazu, jest bezpłatną promocją, co pozwala na stałą obecność firmy w świadomości odbiorców informacji, wśród których są potencjalni inwestorzy. Spółka publiczna ma mocniejszą pozycję w negocjacjach dotyczących kontraktów i łatwiej jej powiększać rynki zbytu.
Wzrost wiarygodności. Uwiarygodniają się w oczach inwestorów spółki już notowane. Spółki mają obowiązek przekazywać na rynek informacje o sytuacji finansowej oraz o innych zdarzeniach mogących nieć wpływ na kurs notowanego waloru. Zwiększa się przez to prestiż i renoma spółki.
Ekspansja na rynku. Kolejne emisje pozwalają na gromadzenie kapitału na rozwój. Oznacza to możliwość modernizacji produkowanych wyrobów lub wprowadzanie nowych a to powoduje wzrost przychodów. Spółka w ten sposób może znaleźć strategicznego inwestora, który ułatwi jej dalszą ekspansję na rynku. Może rozpocząć proces budowania grupy kapitałowej poprzez przejmowanie innych podmiotów.
Rynkowa wycena papierów wartościowych. Poprzez efektywny rynek wtórny dokonuje się obiektywna wycena akcji spółek publicznych. Znana jest więc cena, która informuje o możliwej do uzyskania stopie zwrotu z dokonanej w daną spółkę inwestycji. Cena ta dla inwestorów stanowi podstawę do podjęcia decyzji o wejściu lub wyjściu z inwestycji, a dla emitentów punkt odniesienia przy ustalaniu ceny kolejnej emisji waloru.
34.Wady występowania spółki na rynku publicznym
Odkrywanie się przed konkurencją. Obowiązki informacyjne spółki publicznej związane z jej przejrzystością powodują, że przesyłane na rynek informacje są również znane konkurentom spółki. Może to powodować określone straty w przewadze konkurencyjnej spółki na rynku.
Możliwość wrogiego przejęcia. Istnieje ryzyko wrogiego przejęcia spółki publicznej przez zakup jej akcji na rynku wtórnym.
Stosunkowo wysokie koszty, wynikające z przygotowania emisji, przeprowadzenia jej na rynku pierwotnym i wprowadzenia na rynek giełdowy. Do kosztów należy także zaliczyć stałe opłaty ponoszone na rzecz giełdy.
35.Prospekt emisyjny - istota, potrzeba sporządzania, forma.
Emitenci sami decydują jakie informacje zamieścić w prospekcie i jaką mu nadać formę.
Prospekt emisyjny może być sporządzony albo w formie jednolitego dokumentu, albo w formie zestawu dokumentów, w skład którego wchodzą: dokument rejestracyjny, dokument ofertowy, i dokument podsumowujący.
Prospekt emisyjny sporządza się w przypadku oferty publicznej oraz dopuszczenia papierów wartościowych do obrotu na rynku regulowanym.
Prospekt jest ważny 12 miesięcy od daty udostępnienia jego do publicznej wiadomości. Powinien odpowiadać wymogom przyjętym w UE