EGZAMIN z przedmiotu: FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW

imię i nazwisko: …………………………………………………….… nr albumu: …………..

grupa dziekańska: ………………… ZESTAW A

Część I.

1. Czy z punktu widzenia celu jakim jest minimalizacja całkowitego kosztu zapasów w przedsiębiorstwie uzasadnionym jest dążenie do utrzymywania minimalnego poziomu zapasów. Odpowiedź krótko uzasadnij w oparciu o model optymalnej wielkości dostawy (EOQ) (wskazany wykres) (3 p.)

Część II. (każde polecenie 1 p.)

1. Dokończ zdanie:

Na większe ryzyko stopy procentowej (zmiany ceny) bardziej narażone są obligacje (wpisać rodzaj obligacji) ………………………………………………………………..

2. Podaj wzór na graniczny zysk operacyjny- EBIT*, powyżej którego wystąpi pozytywny efekt dźwigni finansowej. Wyjaśnij oznaczenia.

3 Czy wzrost stopy dyskontowej (k) spowoduje zmianę wartości NPV (wartości zaktualizowanej netto)? Jeśli tak, to wartość NPV wzrośnie czy spadnie?

4. Określ wartość przepływu pieniężnego, który w danym roku należy uwzględnić w ocenie efektywności inwestycji wiedząc, że: przepływ pieniężny z działalności operacyjnej wynosi 50 000; przepływ pieniężny z działalności inwestycyjnej wynosi - 90 000, przepływ pieniężny z działalności finansowej wynosi 70 000; stawka podatku dochodowego 20%, kwota odsetek od kredytu 20 000, zysk operacyjny 25 000.

Część III. Test wielokrotnego wyboru (minimum jedna odpowiedź jest poprawna). Za błędne odpowiedzi nie ma punktów ujemnych. (Za każde pytanie do zdobycia 1 pkt.)

1. Operacja gospodarcza: „Zakup materiałów na kredyt kupiecki” spowoduje:

a) wzrost wartości wskaźnika wysokiej płynności (inaczej: płynności „szybkiej”)

b) spadek wartości wskaźnika wysokiej płynności

c) nie spowoduje zmiany wartości wskaźnika wysokiej płynności

d) wzrost wartości przepływu pieniężnego

e) spadek wartości przepływu pieniężnego

2. Koszty utrzymania zapasów (holding cost), zmieniające się wprost proporcjonalnie do wielkości zapasów to:

1. koszty transportu (dostawy)

2. koszty finansowania zapasów

3. koszty „starzenia się” zapasów

3. Strategia konserwatywna zarządzania kapitałem obrotowym charakteryzuje się:

a) wyższą zyskownością kapitału własnego

b) liberalną polityką udzielania kredytu kupieckiego

c) stosunkowo wysokim (w porównaniu do branży) poziomem kapitału obrotowego netto

d) stosunkowo niską wartością (w porównaniu do branży) wskaźnika wysokiej płynności

e) zazwyczaj niższymi kosztami finansowania majątku obrotowego

4. Wskaźnik beta (β) = 0,5 dla akcji danego przedsiębiorstwa oznacza, że:

a) stopa zwrotu z inwestycji w te akcje charakteryzuje się ponad proporcjonalną wrażliwością na zmiany

stopy zwrotu z portfela rynkowego (większe ryzyko inwestycji)

b) stopa zwrotu z inwestycji w te akcje charakteryzuje się mniej niż proporcjonalną wrażliwością na zmiany

stopy zwrotu z portfela rynkowego (mniejsze ryzyko inwestycji)

c) stopa zwrotu z inwestycji w akcję jest o połowę niższa od stopy zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka

Część IV.

1. Niżej podano następujące dane finansowe dotyczące miesiąca stycznia roku XX. Na ich podstawie

sporządź zestawienie przepływów pieniężnych metodą pośrednią oraz bezpośrednią za styczeń XX (wraz z przepływami z działalności inwestycyjnej i finansowej). UWAGA! Dla metody bezpośredniej w przepływach operacyjnych pokaż jak „dochodzi się” od wartości kosztów, do wartości wydatków.

Przychody ze sprzedaży 150.000 B.O. B.Z.

Koszty materiałów 60.000 Należności 30.000 40.000

Pazost. koszty operacyjne bez amortyzacji 60.000 Zapasy materiałów 20.000 25.000

Amortyzacja 20.000 zapasy wyrobów Got. 0 0

Wynik na działalności operacyjnej 10.000 Zobowiązania bieżące* 20.000 50.000

Przychody finansowe 19.000

Koszty finansowe 22.000 Informacje dodatkowe :

Wynik finansowy brutto 7.000 . a) zakupiono znak towarowy 100.000

Podatek dochodowy 2.100 b) sprzedano obligacje obce za 19.000

Wynik finansowy netto 4.900 zakupione w zeszłym roku

c) spłacono ratę kredytu 20.000

d) zaciągnięto pożyczkę 150.000 e) środki pieniężne na 01.01 10.000

Założenia :

- * zobowiązania bieżące dotyczą jedynie dostaw materiałów

- W kosztach finansowych 2.000 to zapłacone odsetki od kredytu

- podatek dochodowy nie został zapłacony - w styczniu stanowi zobowiązanie (2 p.)

---