Zadanie 1
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco:

a) 10.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 każda.
b) 5.000 akcji uprzywilejowanych, których właściciele co roku pobierają dywidendę niezależnie

od sytuacji spółki, w wysokości 35%. Rynkowa cena akcji to 1.600.

c) Niepodzielone zyski, kapitał zapasowy, rezerwy w wysokości 20.000.000
d) Kredyt bankowy w wysokości 20.000.000, którego rzeczywisty roczny koszt wynosi 14% p.a.
e) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 15.000.000 PLN (dostawcy nie udzielają

rabatu w przypadku wcześniejszej płatności, jednak faktura na kwotę 2.000.000 została
przeterminowana o 2 miesiące i zapłacono 20.000 tytułem odsetek karnych)

Współczynnik β dla akcji zwykłych spółki wynosi 2., a oprocentowanie bonów skarbowych 5,5%.
Główny indeks giełdowy wzrósł w ciągu ostatnich 10 lat z poziomu 15.000 punktów do 46.588
punktów.

Zadanie 2
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco:

a) 30.000 akcji zwykłych na okaziciela, w obrocie giełdowym, o wartości nominalnej 1.000

każda

b) 7.500 imiennych akcji uprzywilejowanych, dających prawo do dwóch głosów na jedną akcję
c) 3.000 akcji uprzywilejowanych, z dywidendą która co roku wzrasta o 3%. Ostatnia dywidenda

wyniosła 200 PLN, a rynkowa wartość akcji uprzywilejowanej kształtuje się na poziomie
1.500.

d) Niepodzielone zyski, kapitał zapasowy, rezerwy w wysokości 7.500.000
e) Kredyt bankowy 15.000.000 oprocentowany na 10%
f) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 12.000.000 PLN (dostawcy udzielają rabatu

1/7net 21)

Współczynnik β wynosi 2,5. Średnia rentowność WIG wynosi 11% , a oprocentowanie bonów
skarbowych 5%.

Zadanie 3
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco:

a) 10.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 każda. (Beta=1,7)
b) 4.000 akcji uprzywilejowanych. Ostatnia dywidenda wyniosła 200 PLN, a poprzednia 196 PLN
c) Zyski zatrzymane, kapitał zapasowy i rezerwy w łącznej wielkości 6.000.000 PLN
d) Trzyletnie obligacje nowej emisji (w cenie emisyjnej równej cenie nominalnej) o łącznej

wartości 4.000.000, których oprocentowanie wynosi 15% rocznie

e) 10.000 szt. obligacji dwuletnich o łącznej wartości księgowej 4.000.000 PLN. Oprocentowanie

wynosi 10%p.a. Ostatnia płatność odsetek miała miejsce pół roku temu. Jedną obligację
można kupić na rynku za 425 PLN. W poprzednim roku obligacje były o 12 punktów
procentowych mniej rentowne niż akcje zwykłe spółki.

f) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 12.000.000 PLN (dostawcy nie udzielają

rabatu w przypadku wcześniejszej płatności)

Cena akcji uprzywilejowanej to 1.200 PLN.