Prognozowanie i symulacje 

gospodarcze

Prognozowanie trendów rozwojowych na 
międzynarodowych rynkach finansowych

Opracowanie: Dr Dariusz Prokopowicz

© Copyright by Dariusz Prokopowicz

2

Tendencje na 

ś

wiatowych rynkach finansowych

Rozwój

nowoczesnych, szybkich i tanich 

technologii teleinformatycznych 

(w tym 

rozwój bankowo

ś

ci elektronicznej),

Zanikanie granic

pomi

ę

dzy poszczególnymi 

segmentami rynku finansowego (globalizacja 
rynków finansowych),

3

Tendencje ...

Wzrost znaczenia 

re

ń

skiego modelu 

systemu finansowego

,

Pogł

ę

bianie integracji europejskiej,

Liberalizacja przepływów kapitałowych,

4

Tendencje ...

Procesy integracyjne

instytucji rynku 

kapitałowego (giełd, izb depozytowo-
rozliczeniowych, po

ś

redników finansowych),

Powstawanie nowych produktów i usług 
finansowych

(np. pochodne instrumenty 

kredytowe),

5

Tendencje ...

Deregulacja rynków finansowych

(wzrost 

zagro

ż

enia ryzykiem walutowym, 

kredytowym, procentowym),

Konsolidacja 

w sektorze finansowym 

(„bankowe supermarkety finansowe”),

Rozwój bankowo

ś

ci inwestycyjnej

.

6

Pogł

ę

bianie integracji europejskiej

Unia Gospodarczo-Walutowa

pozwoliła na 

przyspieszenie wzrostu gospodarczego bez 

pobudzania oczekiwań inflacyjnych w 

warunkach nadwyŜki na rachunku bieŜącym 

oraz poprawy deficytu budŜetowego.

7

Zasadnicze cechy 

eurosystemu

są rozwinięciem 

zalet 

reńskiego modelu systemu finansowego

.



Jest on przeciwstawiany 

anglosaskiemu modelowi

, w 

warunkach istotnego upodabniania się obu modeli 
systemów finansowych na płaszczyźnie operacyjnej 
oraz produktów bankowych.  

8

Globalizacja

Eksport zasad 

nowej ekonomii

i gospodarki 

amerykańskiej zbiegł się z globalizacją i 
liberalizacją rynków, w tym finansowych.

Współdziałanie tych czynników powoduje 
narastającą falę krytyki:

9

Globalizacja

– jest procesem integracji lokalnych, 

narodowych i regionalnych rynków kapitału, siły 
roboczej oraz towarów i usług z rynkiem 
światowym.

Integracja globalnych rynków finansowych

posunęła się jednak najdalej z wszystkich 
(wymienionych w powyŜszej definicji).

10

Najwa

ż

niejsze uwarunkowania ...

Światowy przepływ kapitału

umoŜliwia 

finansowanie przedsięwzięć, na które nie stać
byłoby rodzimy kapitał.

Korea Północna, Irak czy Afganistan naleŜą do 
bardzo 

nielicznych wyjątków

. 

11

Nowe instrumenty finansowe

„

„

Nowe instrumenty finansowe mo

Nowe instrumenty finansowe mo

ż

ż

na por

na por

ó

ó

wnywa

wnywa

ć

ć

do korzystania z autostrady. Szybciej osi

do korzystania z autostrady. Szybciej osi

ą

ą

gasz 

gasz 

wybrany cel, ale wypadek na autostradzie jest 

wybrany cel, ale wypadek na autostradzie jest 

du

du

ż

ż

o bardziej niebezpieczny

o bardziej niebezpieczny

”

”

Lawrence Summers

Wall Street Journal

12

Instrument pochodny

– instrument 

finansowy, którego warto

ść

zale

ż

y od 

warto

ś

ci innego instrumentu 

finansowego (tzw. instrumentu 
podstawowego)

13

Rozwój rynku instrumentów pochodnych



Najbardziej współczesna, 

najdynamiczniej 

rozwijaj

ą

ca si

ę

grupa instrumentów 

finansowych



Rosn

ą

ce potrzeby inwestorów

wymuszaj

ą

powstawanie nowych instrumentów, z reguły 
niestandardowych (m.in. transferuj

ą

cych 

ryzyko)



Pojawiaj

ą

si

ę

instrumenty hybrydowe

(zaliczane 

jednocze

ś

nie do ró

ż

nych grup instrumentów)

14

Przyczyny rozwoju rynku instrumentów pochodnych



Rosn

ą

ca 

zmienno

ść

cen

na rynkach 

finansowych (m.in. kursów akcji na giełdach, 
cen surowców na giełdach towarowych)



Rosn

ą

ca 

zmienno

ść

kursów walutowych



Zmienno

ść

stóp procentowych



Wzrost ryzyka inwestycyjnego

na rynkach 

finansowych