Prognozowanie i symulacje

gospodarcze

Prognozowanie trendów rozwojowych na
międzynarodowych rynkach finansowych

Opracowanie: Dr Dariusz Prokopowicz

© Copyright by Dariusz Prokopowicz

2

Tendencje na

ś

wiatowych rynkach finansowych

Rozwój

nowoczesnych, szybkich i tanich

technologii teleinformatycznych

(w tym

rozwój bankowo

ś

ci elektronicznej),

Zanikanie granic

pomi

ę

dzy poszczególnymi

segmentami rynku finansowego (globalizacja
rynków finansowych),

3

Tendencje ...

Wzrost znaczenia

re

ń

skiego modelu

systemu finansowego

,

Pogł

ę

bianie integracji europejskiej,

Liberalizacja przepływów kapitałowych,

4

Tendencje ...

Procesy integracyjne

instytucji rynku

kapitałowego (giełd, izb depozytowo-
rozliczeniowych, po

ś

redników finansowych),

Powstawanie nowych produktów i usług
finansowych

(np. pochodne instrumenty

kredytowe),

5

Tendencje ...

Deregulacja rynków finansowych

(wzrost

zagro

ż

enia ryzykiem walutowym,

kredytowym, procentowym),

Konsolidacja

w sektorze finansowym

(„bankowe supermarkety finansowe”),

Rozwój bankowo

ś

ci inwestycyjnej

.

6

Pogł

ę

bianie integracji europejskiej

Unia Gospodarczo-Walutowa

pozwoliła na

przyspieszenie wzrostu gospodarczego bez

pobudzania oczekiwań inflacyjnych w

warunkach nadwyżki na rachunku bieżącym

oraz poprawy deficytu budżetowego.

7

Zasadnicze cechy

eurosystemu

są rozwinięciem

zalet

reńskiego modelu systemu finansowego

.



Jest on przeciwstawiany

anglosaskiemu modelowi

, w

warunkach istotnego upodabniania się obu modeli
systemów finansowych na płaszczyźnie operacyjnej
oraz produktów bankowych.

8

Globalizacja

Eksport zasad

nowej ekonomii

i gospodarki

amerykańskiej zbiegł się z globalizacją i
liberalizacją rynków, w tym finansowych.

Współdziałanie tych czynników powoduje
narastającą falę krytyki:

9

Globalizacja

– jest procesem integracji lokalnych,

narodowych i regionalnych rynków kapitału, siły
roboczej oraz towarów i usług z rynkiem
światowym.

Integracja globalnych rynków finansowych

posunęła się jednak najdalej z wszystkich
(wymienionych w powyższej definicji).

10

Najwa

ż

niejsze uwarunkowania ...

Światowy przepływ kapitału

umożliwia

finansowanie przedsięwzięć, na które nie stać
byłoby rodzimy kapitał.

Korea Północna, Irak czy Afganistan należą do
bardzo

nielicznych wyjątków

.

11

Nowe instrumenty finansowe

„

„

Nowe instrumenty finansowe mo

Nowe instrumenty finansowe mo

ż

ż

na por

na por

ó

ó

wnywa

wnywa

ć

ć

do korzystania z autostrady. Szybciej osi

do korzystania z autostrady. Szybciej osi

ą

ą

gasz

gasz

wybrany cel, ale wypadek na autostradzie jest

wybrany cel, ale wypadek na autostradzie jest

du

du

ż

ż

o bardziej niebezpieczny

o bardziej niebezpieczny

”

”

Lawrence Summers

Wall Street Journal

12

Instrument pochodny

– instrument

finansowy, którego warto

ść

zale

ż

y od

warto

ś

ci innego instrumentu

finansowego (tzw. instrumentu
podstawowego)

13

Rozwój rynku instrumentów pochodnych



Najbardziej współczesna,

najdynamiczniej

rozwijaj

ą

ca si

ę

grupa instrumentów

finansowych



Rosn

ą

ce potrzeby inwestorów

wymuszaj

ą

powstawanie nowych instrumentów, z reguły
niestandardowych (m.in. transferuj

ą

cych

ryzyko)



Pojawiaj

ą

si

ę

instrumenty hybrydowe

(zaliczane

jednocze

ś

nie do ró

ż

nych grup instrumentów)

14

Przyczyny rozwoju rynku instrumentów pochodnych



Rosn

ą

ca

zmienno

ść

cen

na rynkach

finansowych (m.in. kursów akcji na giełdach,
cen surowców na giełdach towarowych)



Rosn

ą

ca

zmienno

ść

kursów walutowych



Zmienno

ść

stóp procentowych



Wzrost ryzyka inwestycyjnego

na rynkach

finansowych