1
Dodatkowe zadania z wyceny
Zadanie 1
Firma „U”, notowana na giełdzie, chce przejąć mniejszą spółkę „H”, która jest bardzo podobna do
spółki „U”. Spółka H została wyceniona dwiema metodami, ale oba wyniki bardzo się różnią. Wobec
tego należy wycenić wartość spółki „H” przy pomocy wskaźnika cena/zysk. Dane:
Liczba akcji „U”
30 mln szt.
Zysk „U”
50 mln zł
Cena rynkowa 1 akcji spółki „U”
20 zł
Zysk „H”
35 mln zł
Obliczyć:
1. Wartość rynkową spółki „U”.
2. Wskaźnik cena/zysk dla spółki „U”.
3. Wartość spółki „H”.
Rozwiązanie 1
1.
Wartość rynkowa spółki „U” = cena akcji x liczba akcji = 20 zł x 30 mln szt. = 600 mln zł.
2.
Wskaźnik cena/zysk dla spółki „U” = 600 mln/50 mln = 12,0.
3.
Wartość spółki „H” = wskaźnik C/Z dla spółki „U” x zysk netto spółki „H” = 12,0 x 35 mln zł = 420 mln
zł.
Zadanie 2
Poniższe dane dotyczą Spółki X, notowanej na giełdzie:
Wyszczególnienie
Rok 1
Rok2
Kapitał podstawowy
1 200 000
1 250 000
Należne, nie wniesione wpłaty na poczet kapitału
200 000
150 000
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
10 000
Kap. zapasowy tworzony z zysku netto
90 000
10 00
Wynik finansowy
150 000
200 000
Zobowiązania długoterminowe
200 000
250 000
Zobowiązania krótkoterminowe
120 000
130 000
Liczba akcji
40 000
45 000
Na giełdzie wartość jednej akcji
30
35
Przeprowadzić analizę wyceny spółki ustalając dla obu okresów:
1. Wartość księgową.
2. Wartość rynkową.
3. Różnicę pomiędzy wartością rynkową a wartością księgową.
4. Na podstawie wartości księgowej ocenić tendencję kształtowania się wartości spółki.
