1
Analiza Finansowa - Wykład 06 - 16.12.09
Wskaźnik rentowności
=
efekty
nakłady
= 100*
Analiza rentowności może być rozpatrywana z różnych punktów widzenia i obejmować różne
kategorie zysku i różne podstawy.
Wyróżnia się:
- rentowności majątku (ekonomiczna)
- rentowność sprzedaży (handlowa)
- rentowność kapitału (finansowa)
Analiza rentowności sprzedaży
Rentowność sprzedaży informuje o opłacalności sprzedaży.
Czasami obniżamy rentowność sprzedaży, aby zwiększyć rozmiary sprzedaży, aby
zwiększyć rozmiary sprzedaży.
Wskaźnik rentowności
sprzedaży netto
=
Zysk*100%
Przychód ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności
sprzedaży brutto
=
Zysk brutto*100%
Przychody całkowite + zyski nadzwyczajne
Wskaźnik rentowności
netto
=
Zysk netto*100%
Przychody całkowite + zysk nadzwyczajny
Wskaźnik poziomu kosztu
jednostkowego
=
Koszt jednostkowy wyrobu
Cena wyrobu
Wskaźnik poziomu kosztów =
Koszt własny sprzedaży
Przychód ze sprzedaży
Wskaźnik rentowności majątku
Wskaźnik rentowności
majątku netto (ROA)
=
Zysk netto*100%
Majątek ogółem
Wskaźnik rentowności
majątku brutto (RDA)
=
Zysk brutto*100%
Majątek ogółem
Liczymy też wskaźnik rentowności majątku trwałego, obrotowego i czystego (majątek
– zobowiązania bieżące):
- rentowność majątku = rentowność sprzedaży x obrotowość sprzedaży
Zysk netto/majątek ogółem = rentowność sprzedaży
Przychód ze sprzedaży/majątek ogółem –TUTAJ TO TRZEBA UZUPEŁNIĆ!!!
2
Analiza rentowności kapitału własnego
Wskaźnik rentowności
kapitału własnego
=
Zysk netto*100%
Kapitał własny
Wskaźnik rentowności
kapitału początkowego
=
Zysk netto*100%
Kapitał podstawowy
Wskaźnik rentowności kapitału własnego jest iloczynem wskaźnika rentowności
majątku i mnożnika kapitału własnego
Wskaźnik rentowności
kapitału własnego
=
Zysk netto*100%
Majątek ogółem
Majątek
*
Kapitał własny
Wskaźnik rentowności kapitału własnego = rentowność sprzedaży X obrotowość majątku X
mnożnik kapitału własnego
Wskaźniki rynku kapitałowego
Wskaźnik rentowności
kapitału własnego
=
Zysk netto*100%
Kapitał własny
Wskaźnik dywidendy
jednostkowej
=
Zysk netto przeznaczony na dywidendy
Liczba akcji
Wskaźnik stopy wypłat
dywidendy
=
Dywidenda na akcję*100%
Zysk netto na 1 akcję
Wskaźnik ceny rynkowej
akcji
=
Cena rynkowa na 1 akcji
Zysk netto na 1 akcję
Wskaźnik stopy dywidendy =
Dywidenda na 1 akcję*100%
Cena rynkowa 1 akcji
Analiza płynności finansowej
Płynność majątkowa oznacza zdolność składników majątkowych do szybkiej zamiany
na środki pieniężne.
Płynność finansowa to zdolność przedsiębiorstwa do terminowego regulowania
zobowiązań bieżących.
Podstawowym wyznacznikiem płynności finansowej jest stopień płynności aktywów
bieżących i stopień wymagalności pasywów bieżących.
Statyczne wskaźniki płynności
Wskaźnik bieżącej
płynności finansowej
=
Aktywa obrotowe
Zobowiązania bieżące
(1,5-2)
3
Wskaźnik szybkiej
płynności finansowej
=
Aktywa obrotowe – zapasy
Zobowiązania bieżące
(1,0-1,2)
Wskaźnik środków
pieniężnych
=
Środki pieniężne + krótkoterminowe pap. Wart.
Zobowiązania bieżące
Wskaźnik zobowiązań
natychmiast wymagalnych
=
Środki pieniężne
Zobowiązania natychmiast wymagalne
Dynamiczne metody analizy finansowej
Opierają się nie na bilansie, lecz na sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.
Prognozy przepływów pieniężnych pozwalają określić wielkość generowanej gotówki
i zorientować się, czy wystąpi niedobór gotówki i ustalić źródła jego pokrycia.
Wskaźniki wydajności gotówkowej informują, ile gotówki osiąga firma w danym
czasie ze sprzedaży lub zaangażowania majątku.
WWG (wskaźnik
wydajności gotówkowej)
=
Gotówka netto ze sprzedaży
Sprzedaż brutto
Wskaźniki wystarczającej gotówki informują o relacji gotówki z działalności
operacyjnej do różnych zobowiązań firmy.
Analiza zadłużenia przedsiębiorstwa
Zadłużenie przedsiębiorstwa związane jest z koniecznością korzystania z kapitałów
obcych.
W analizie zadłużenia posługujemy się wskaźnikami obrazującymi poziom zadłużenia
i wskaźnikami informującymi o zdolności przedsiębiorstwa do obsługi zadłużenia.
Zadłużenie można odnosić do kapitału lub aktywów.
Wskaźnik ogólnego
zadłużenia
=
Zobowiązania ogółem
Aktywa ogółem
Wskaźnik zadłużenia
długoterminowego
=
Zobowiązania długoterminowe
Aktywa ogółem
Wskaźnik struktury
zadłużenia
=
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania ogółem
Zadłużenie kosztuje, a koszty obsługi długu możemy odnosić do zysku.
Analiza zdolności przedsiębiorstwa do obsługi zadłużenia
Wskaźnik pokrycia długu
nadwyżką pieniężną
=
Zysk netto + amortyzacja
Raty kredytu + odsetki
4
Wskaźnik pokrycia obsługi
długu I
=
Zysk brutto + odsetki
Raty kapitałowe + odsetki
Wyższy lub
równy 1
Wskaźnik pokrycia obsługi
długu II
=
Zysk netto
Raty kapitałowe + odsetki
Wskaźnik pokrycia
zobowiązań odsetkowych
=
Zysk brutto + odsetki
Odsetki