Zał:

WRZS=

,

lub

VaR = (kσ-µ)W

0

Trzymiesięczny kurs terminowy kupna USD/PLN =

=

)

USD

(

FV

)

PLN

(

FV

=





























360

xl

dUSD

1

K

365

xl

dPLN

1

Kxa

ŚREDNIE

ŚREDNIE

k

=





























360

xl

dUSD

1

365

xl

dPLN

1

a

ŚREDNIE

ŚREDNIE

k

Trzymiesięczny kurs terminowy kupna USD/PLN =

=

)

USD

(

FV

)

PLN

(

FV

=





























360

xl

dUSD

1

K

365

xl

dPLN

1

Kxa

ŚREDNIE

ŚREDNIE

k

=





























360

xl

dUSD

1

365

xl

dPLN

1

a

ŚREDNIE

ŚREDNIE

k





































 











 









































 













 

1

n

1

t

t

t

t

t

1

n

1

n

1

n

1

n

1

t

1

n

1

n

W

1

n

t

t

W
t

t

t

,

1

t

w

xN

365

/

360

l

x

S

1

365

/

360

l

xN

365

/

360

l

x

S

1

1

365

/

360

l

x

S

1

1

365

/

360

l

x

S

1

365

/

360

l

x

F

axN

S
=

ROE

= ROA x EM ROA = AU x NM ROE = AU x NM x EM