1

Międzynarodowy

Fundusz

Walutowy

Magdalena Kniecińska

2

1. Co to jest MFW?

„Międzynarodowy Fundusz Walutowy (International Monetary Fund - IMF) to

międzynarodowa organizacja w ramach ONZ, zajmująca się kwestiami stabilizacji ekonomicznej

na świecie. Dostarcza pomocy finansowej zadłużonym krajom członkowskim, które w zamian są

zobowiązane do dokonywania reform ekonomicznych i innych działań stabilizujących.”

1

2. Przesłanki powstania MFW

„W latach 30 - tych ubiegłego wieku pojawiła się idea stworzenia międzynarodowej

organizacji, która miałaby stabilizować kursy walutowe oraz regulować zasady działania

międzynarodowego rynku walutowego. Został wtedy wysunięty projekt stworzenia unii płatniczej,

następnie zaś organizacji finansowych międzynarodowych, które miałyby posługiwać się jedną

jednostką monetarną, która w zastępstwie złota miałaby zostać pieniądzem światowym. Z

pomysłem tym wyszedł John M. Keynes, ale do jego realizacji nie doszło. Przyczynkiem do tego

był kryzys gospodarczy, który zmusił państwa preferujące gospodarkę kapitalistyczną, do

stworzenia organizacji międzynarodowej, która miałaby przeciwdziałać zawirowaniom na rynku

walutowym. Statut organizacji opracowywano, w czasie II wojny światowej.”

2

„Chęć stworzenia trwałego pokoju po II wojnie światowej opartego na zdrowych

ekonomicznych i politycznych stosunkach międzynarodowych była jedną z przyczyn powstania

MFW.

MFW miał również przeciwdziałać częstym zmianom parytetów walut oraz koordynować

współpracę w dziedzinie polityki walutowej.

Ośrodkami tej współpracy miały być trzy organizacje międzynarodowe, przede wszystkim

MFW, MBOiR oraz Międzynarodowa Organizacja Handlowa.”

3

3. Powołanie MFW

„Międzynarodowy Fundusz Walutowy został powołany do działania na konferencji w Bretton

Woods w Stanach Zjednoczonych w dniach 1-22 VII 1944 roku.

Formalnie MFW powstał jednak dopiero rok później, kiedy to 27.12.1945 roku 29 państw

założycieli podpisało tzw. warunki porozumienia (Articles of Agreement).”

4

„Pierwszym międzynarodowym systemem walutowym był właśnie system z Bretton Woods,

którego podstawą były następujące zasady:

1

http://pl.wikipedia.org/wiki/Mi%C4%99dzynarodowy_Fundusz_Walutowy

2

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

3

http://www.sciaga.pl/tekst/29017-30-organizacje_miedzynarodowe

4

http://www.naukowy.pl/encyklopedia/Mi%C4%99dzynarodowy_Fundusz_Walutowy

3

 stabilność walutowa (dozwolone drgnięcia kursów tylko o +/- 1%),

 oznaczenie kursu walut w dolarach amerykańskich lub złocie,

 ewentualność zmiany kursu waluty po uzgodnieniu z Funduszem, jedynie przy

zaburzeniach bilansu płatniczego.”

5

4. Międzynarodowy Fundusz Walutowy

„Międzynarodowy Fundusz Walutowy jest jedną z wyspecjalizowanych agend ONZ.

Siedziba MFW znajduje się w Waszyngtonie.”

6

5. Struktura organizacyjna MFW

„Rada Gubernatorów– najwyższy organ MWF; każdy kraj członkowski oddelegowuje 2

przedstawicieli (gubernatora i jego zastępcę na okres 5 lat). Jest organem uchwałodawczym,

nadzoruje działalność MFW i decyduje o podstawowych kwestiach. Wybiera przewodniczącego,

który kieruje pracami. Gubernatorem może zostać Minister Finansów, jego zastępcą zaś prezes

Banku Centralnego.”

7

„Do obowiązków rady zalicza się decyzje związane z:

 członkostwem,

 udziałami, kursami walut,

 współdziałaniem z innymi organizacjami międzynarodowymi,

 podziałem czystego dochodu,

 zatwierdzaniem zmiany statutu,

 zajmowaniem się zagadnieniami budżetowymi (zatwierdzaniem wysokich kredytów i ich

oprocentowania).

Organ ten pełni również funkcje nadzorcze w stosunku do Dyrekcji Wykonawczej, na którą

może przelać wszystkie inne kompetencje poza wyżej wymienionymi. Rada spotyka się raz w

roku i dokonuje przeglądu sytuacji finansowej na międzynarodowym rynku.

Zgodnie z życzeniem 15 członków Rady Gubernatorów (25% głosów) może dochodzić do

zwołania sesji nadzwyczajnych.

Kworum stanowi 2/3 ilości głosów. Co trzecia sesja odbywa się w innym państwie

członkowskim, pozostałe w Waszyngtonie.”

8

Rada Wykonawcza

5

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

6

http://pl.wikipedia.org/wiki/Mi%C4%99dzynarodowy_Fundusz_Walutowy

7

http://www.psz.pl/tekst-11048/Malgorzata-Zgudka-Miedzynarodowy-Fundusz-Walutowy-MFW

8

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

4

„Organ wykonawczy MFW, pracuje w sposób ciągły w siedzibie MFW. Dyrekcja złożona

jest z dyrektorów: 6 mianowanych i 16 wybieranych ( razem 22 ), a także dyrektora generalnego.

Dyrektorzy mianowani występują w imieniu 6 państw mających najwyższe kwoty składek.

Zbiórki Rady Wykonawczej organizowane są tak często jak jest to niezbędne, a zajmuje się

ona aktualnymi sprawami organizacji.”

9

„Do obowiązków Rady Wykonawczej zaliczamy:

 ogłaszanie decyzji dotyczących umów kredytowych i patronatu nad ich

wykonaniem, pomocy finansowej Funduszu,

 podejmowanie decyzji co do zmiany kwot,

 ogłaszanie decyzji dotyczących planów związanych ze zmniejszaniem

zadłużenia,

 wypełnianie spraw zleconych przez Radę Gubernatorów,

 patronat nad poszanowaniem zasad umowy przez państwa członkowskie,

 właściwe odczytywanie umowy.”

10

„Komitet Tymczasowy powstał by od czasu do czasu ingerować w statut i wprowadzać

zmiany. Gdy nie występuje potrzeba zmiany statutu komitet opiniuje sytuację finansową. Zbiórki

organizuje się dwa razy na rok.

Przynosi on Radzie Gubernatorów wiadomości na temat dopasowania płynności

międzynarodowej oraz międzynarodowego systemu walutowego do warunków działania

gospodarki światowej.

Informuje również o aktualnych wydarzeniach, które stwarzać mogą zagrożenie dla

funkcjonowania międzynarodowego systemu walutowego oraz o poprawkach do statutu MFW

zgłaszanych przez dyrektorów wykonawczych.

Komitet Rozwoju liczy 24 członków - ministrów finansów lub urzędników w randze ministra.

Zbiera się w tym samym czasie co Międzynarodowy Komitet Monetarny i Finansowy. Pełni

funkcje doradcze dla Rady Gubernatorów Banku Światowego i MFW w zakresie transferu

zasobów na rzecz krajów rozwijających się.

Działalnością operacyjną Funduszu zajmuje się także kilka departamentów i jednostek.

 Departamenty Funkcjonalne i Usług Specjalnych - zajmują się opracowywaniem

procedur pomocy określonym państwom członkowskim i świadczą potrzebną pomoc;

9

http://www.ekonomicznie.pl/sciagi.php?mod=pokaz&sciaga=242&kat_id=177

10

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

5

 Departamenty Informacji i Łączności zajmują się kontaktami i współpracą Funduszu z

pozostałymi organizacjami lub regionami;

 Departamenty Regionalne - analizują sytuacji gospodarczej wybranych regionów;

 Departament Usług Pomocniczych (sekretariat, usługi administracyjne, lingwistyczne

służą MFW jako całość.).”

11

Dyrektor Generalny

„Na czele Rady Wykonawczej stoi Dyrektor Generalny wybrany na 5 lat. Nie ma on

zazwyczaj prawa głosu (poza głosem decydującym). Razem z Radą Wykonawczą jest

odpowiedzialny za bieżącą działalność MFW. Od 5 lipca 2011r. jest nim Christine Lagarde.”

12

6. Dyrektorzy Generalni MFW

Dyrektorzy Generalni MFW na przestrzeni lat:

 ”Camille Gutt (Belgia) 06.05.1946- 05.05.1951;

 Ivar Rooth (Szwecja) 03.08.1951- 03.10.1956;

 Per Jacobsson (Szwecja) 21.11.1956- 05.05.1963;

 Pierre-Paul Schweitzer (Francja)01.09.1963- 31.08.1973;

 Johannes Witteveen (Holandia) 01.09.1973- 16.06.1978;

 Jacques de Larosiere (Francja) 17.06.1978- 15.01.1987;

 Michel Camdessus (Francja) 16.01.1987- 14.02.2000;

 Horst Köhler (Niemcy) 01.05.2000- 04.03.2004;

 Rodrigo Rato (Hiszpania) 07.06.2004- 31.10.2007;

 Dominique Strauss-Kahn (Francja) 01.11.2007 – 18.05.2011;

 Christine Lagarde (Francja) od 5.07.2011.”

13

Najwięcej Dyrektorów Generalnych pochodziło z Francji.

7. Członkowie MFW

Aktualnie do MFW należy 187 państw członkowskich ONZ i Kosowo.

„Do grona pierwotnych członków Międzynarodowego Funduszu Walutowego zaliczamy

państwa, które dokonały podpisu jego statutu na konferencji walutowo-finansowej w Bretton

Woods oraz ratyfikowały go przed 1 grudnia 1945 r.

Spośród członków ONZ do MFW nie należą: Andora, Korea Północna, Kuba, Liechtenstein,

Monako, Nauru.

Członkami założycielami było 41 państw (w tym także i Polska).

11

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

12

http://www.sciaga.pl/tekst/29017-30-organizacje_miedzynarodowe

13

http://pl.wikipedia.org/wiki/Mi%C4%99dzynarodowy_Fundusz_Walutowy

6

„W 1947 r. skład członkowski stanowiły 43 kraje, w 1960 r. - 69 krajów, a już 1969 roku

MFW zrzeszał 115 państw, zaś w 1974 r. liczba wzrosła do 126, w 1985 r. -148, w 1990 r. - 152, a

w 1995 r. - 178 państw. W 1999 r. członkami MFW były już 182 państwa świata.

Członkiem wtórnym może pozostać każde samodzielne państwo, które będzie chciało

uczestniczyć w Funduszu (złoży akces, przyjmie pracowników i przejdzie negocjacje

członkowskie), zaakceptuje i będzie mogło sprostać wymaganiom statutowym

Funduszu (chodzi

głównie o wpłaty do kapitału zakładowego MFW);

oraz będzie przyjęte na członka MFW

(dostanie, co najmniej 85% całkowitej liczby głosów w organie plenarnym - Radzie

Gubernatorów).

Bycie członkiem Funduszu otwiera możliwości użytkowania kredytów niżej

oprocentowanych niż z innych źródeł, przy jednoczesnym skoncentrowaniu miejsca pobierania

kredytu.

Każdy kraj członkowski zobowiązuje się do zgłoszenia przynależności do wybranego

systemu walutowego i przestrzegania jego zasad. Do jego obowiązku należy informowanie o

aktualnej sytuacji gospodarczej w dziedzinie bilansu płatniczego, rezerw dewizowych, handlu itp.,

zobowiązany jest również do równoważenia bilansu płatniczego i przedstawiania programów

stabilizacyjnych oraz przestrzegania wskazówek MFW.”

14

Członkowie MFW na świecie

Źródło:

http://pl.wikipedia.org/wiki/Mi%C4%99dzynarodowy_Fundusz_Walutowy.

Prawie wszystkie kraje świata należą do MFW. Wyjątek stanowią np. Kuba i Sahara

Zachodnia.

8. Głosowanie w MFW

14

http://www.sciaga.pl/tekst/69495-70-miedzynarodowy_fundusz_walutowy

7

„Proces głosowania jest oparty na systemie ważenia głosów. Każde państwo członkowskie -

250 głosów + 1 głos dodatkowy za wpłatę 100 tys. SDR do kapitału MFW.

Polska posiada 0,63% głosów w MFW.

Największą liczbą głosów w MFW dysponują przede wszystkim USA, Japonia, Niemcy,

Francja i Wielka Brytania.

Tabela przedstawia liczbę głosów odsetek ogólnej liczby głosów niektórych krajów

należących do MFW.

Kraj

Liczba

głosów

Odsetek ogólnej liczby

głosów

Stany Zjednoczone

371 743

17,53

Japonia

133 378

6,29

Niemcy

130 332

6,15

Francja

107 635

5,08

Wielka Brytania

107 635

5,08

Włochy

70 805

3,32

Arabia Saudyjska

70 105

3,31

Kanada

63 704

3,01

Rosja

59 704

2,82

Chiny

47 122

2,22

Źródło: E. Latoszek, M. Proczek, Organizacje międzynarodowe, Założenia, cele, działalność, Dom

Wydawniczy Elipsa, Warszawa 2001, s. 170.

W praktyce Rada Wykonawcza sporadycznie stosuje głosowanie ważone. Zwykle zaś decyzje

podejmuje się zgodnie z zasadą consensusu. Decyzje Międzynarodowego Funduszu Walutowego

są prawnie wiążące dla wszystkich krajów członkowskich.

15

9. Pokłady finansowe MFW

„Środki finansowe przeznaczone na działalność MFW pochodzą z trzech głównych źródeł.

Pierwotnym środkiem są składki krajów członkowskich (kapitał zakładowy) funduszu. Wszystkie

kraje należące do Międzynarodowego Funduszu mają wyznaczony udział członkowski, wyrażony

w SDR- ach. Wypłaca się go z chwilą wstąpienia danego państwa do Funduszu, a jego wysokość i

sposób w jaki będzie wypłacany określa Rada Gubernatorów.

15

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

8

Wtórnym źródłem finansowania działalności Międzynarodowego Funduszu Walutowego jest

wypuszczenie wewnętrznego środka płatniczego zaznaczonego w tym artykule skrótem SDR -

ang. Special Driwing Right ( w wolnym tłumaczeniu znaczy: specjalne prawa ciągnienia).

Maksymalny budżet w Funduszu posiadają Stany Zjednoczone (38 mld SDR w 2000 roku),

dzięki czemu mają około 19% głosów.”

16

10. Cele MFW

„1. Promowanie międzynarodowej współpracy.

2. Ułatwianie ekspansji i zrównoważonego rozwoju handlu międzynarodowego.

3. Wspomaganie stabilizacji kursów.

4. Walka z inflacją.

5. Wspieranie tworzenia wielostronnego systemu płatności.

6. Nadzór nad zadłużeniem międzynarodowym.

7. Przeprowadzanie reform wspierających rozwój gospodarczy.

8. Tworzenie warunków dla wielostronnego regulowania należności za bieżące operacje

w handlu międzynarodowym.

9. Udzielanie pomocy w likwidacji trudności płatniczych.”

17

11. Funkcje MFW

A. „regulacyjna – polegającą na ustanawianiu norm i wzorców działania w sferze

międzynarodowych stosunków finansowych;

B. konsultacyjna– przez usługi konsultacyjne i współpracę krajów członkowskich oraz jako

forum wymiany doświadczeń między krajami w radzeniu sobie z problemami natury

gospodarczej;

C. kredytowa – przez dostarczenie krajom członkowskim dodatkowych źródeł finansowania

w postaci różnych kredytów;

D. kontrolna– polegającą na nadzorowaniu przez MFW uzgodnionych programów

dostosowawczych i weryfikacji celów, na jakie przeznaczane są środki kredytowe.”

18

12. Działalność MFW

MFW udziela pomocy kredytowej krajom członkowskim z zasobów własnych oraz

pożyczonych od rządów i banków centralnych.

19

„MFW pobiera odsetki za tą formę kredytowania

16

http://miedzynarodowe-stosunki-gospodarcze.wiedza.diaboli.pl/istota-gospodarki-swiatowej-oraz-przeslanki-

miedzynarodowego

17

http://www.sciaga.pl/tekst/29017-30-organizacje_miedzynarodowe

18

www.imf.org,

19

http://pomoce.republika.pl/mfw.htm

9

Państwo członkowskie jest po określonym czasie zobowiązane do odkupienia swojej waluty

i zapłaty SDR lub walutami określonymi przez fundusz.”

20

13. Pomoc techniczna

„Pomoc techniczna i szkolenie kadr zwłaszcza w dziedzinach:

 zarządzania dochodami i wydatkami publicznymi,

 działalności bankowej,

 stabilności sektora finansowego,

 systemów kursowych,

 statystyk gospodarczych i finansowych

 problemów prawnych.

Pomoc ta jest najczęściej nieodpłatna

Cel pomocy technicznej to pobudzanie zdolności instytucjonalnej krajów członkowskich w

dziedzinie prowadzenia polityki gospodarczej prorozwojowej.

Pomoc techniczna wpływa na wzrost efektywności reform gospodarczych.”

21

„Program pomocy technicznej koncentruje się na pięciu dziedzinach działalności:

 przeciwdziałanie kryzysom,

 walka z ubóstwem,

 rozwiązywanie i zarządzanie kryzysami,

 pomoc dla krajów wychodzących z konfliktów lub z okresu izolacji,

 regionalne i wielostronne umowy.”

22

14. Polska w MFW

„Polska wchodziła w skład pierwotnego grona państw założycielskich MFW. Na czele

polskiej delegacji stał ówczesny minister skarbu Ludwik Grosfeld.

Polska ratyfikowała statut MFW 10 stycznia 1946 r. i tym samym przystąpiła udziałowa

Polski w 1946 r. wynosiła 125 mld USD, co było jedynie 1,52% całkowitej kwoty kapitału

własnego Funduszu.”

23

„Przedstawicielstwo MFW w Polsce mieści się w Warszawie. Pod presją ZSRR opuściła

MFW 14 marca 1950 r.

20

http://www.ekonomicznie.pl/sciagi.php?mod=pokaz&sciaga=242&kat_id=177

21

http://www.ekonomicznie.pl/sciagi.php?mod=pokaz&sciaga=242&kat_id=177

22

http://www.sciaga.pl/tekst/69495-70-miedzynarodowy_fundusz_walutowy

23

http://www.bryk.pl/teksty/studia/pozosta%C5%82e/ekonomia/14640-

organizacje_mi%C4%99dzynarodowe.html

10

Ponowny wniosek o członkostwo w MFW Polska złożyła 10 listopada 1981 r. Wówczas ze

względu na stan swojego zadłużenia zagranicznego potrzebowała szybkiej pomocy na dużą skalę.

Rozpoczęto poważne rozmowy na temat rozłożenia spłaty naszych długów zagranicznych.

Polska stała się ponownie członkiem MFW dopiero 12 czerwca 1986 r.

Członkostwo Polski w MFW daje jej korzyści:

 wymierne:

 korzystanie z kredytów MFW,

 przydział SDR po wznowieniu ich dalszej kreacji,

 niewymierne:

 włącznie się naszego kraju do międzynarodowego systemu walutowego i

międzynarodowej współpracy walutowej.

Obowiązkiem Polski jest:

 dostarczanie MFW wielu informacji ekonomicznych,

 odbywanie corocznych konsultacji z MFW

 prowadzenie polityki walutowej, gospodarczej i finansowej, która ma sprzyjać przywracaniu

równowagi gospodarczej i płatniczej.

15. Krytyka MFW

Ogień krytyki wymierzonej w bliźniacze organizacje MFW i Banku Światowego koncentruje

się przede wszystkim na ich działalności w krajach rozwijających się.

Nic ulega wątpliwości, że największe kontrowersje budzą stworzone przez te organizacje

programy dostosowawcze wdrażane na szeroką skalę; w celu rozwiązania kryzysu zadłużenia lat

80.

Pod adresem obu organizacji były wysuwane następujące zarzuty:

 rozbudowana biurokracja,

 ignorowanie opinii rządów państw rozwijających się,

 wspieranie programów, które nie działają, hamują wzrost gospodarczy i prowadzą do

eskalacji ubóstwa,

 stosowanie wobec wszystkich krajów takich, samych środków, niezależnie od ich

specyfiki,

 narzucanie uciążliwych i surowych warunków krajom członkowskim,

 stosowanie w sposób doktrynalny liberalnej filozofii rynkowej,

 brak wpływu na decyzje podejmowane przez rządy w krajach wysoko rozwiniętych,

11

 arbitralność w przyznawaniu kredytów i faworyzowanie krajów prozachodnich.”

24

Kredyty przyznane Polsce przez MFW

Rodzaj kredytu

Rok

Suma zagwarantowana w mln

SDR

Suma przyznana w mln SDR

SBA

1990

545

357,5

ELF

1991

1224

76,5

CCFF

1991

600

162,6

SBA

1993

476

357,5

SBA

1994

333,3

283,3

Razem:

3 178,3

1 237,4

Źródło: E. Latoszek, M. Proczek, Organizacje międzynarodowe, Założenia, cele, działalność, Dom

Wydawniczy Elipsa, Warszawa 2001, s. 186.

16. MFW w liczbach

„Zasoby Funduszu szacuje się na blisko 300 mld dolarów. Aktualnie do MFW należy 187

państw, instytucja zatrudnia 2700 osób ze 123 państw. Według stanu na kwiecień 2000 r. z

kredytów i pożyczek Funduszu na ogólną sumę ponad 66 mld dolarów korzystały 92 państwa,

najwięcej w Azji (18 mld) i Europie (16 mld).”

25

17. Pytania

 Założenia systemu walutowego z Bretton Woods.



stabilność walutowa (dozwolone drgnięcia kursów tylko o +/- 1%),



oznaczenie kursu walut w dolarach amerykańskich lub złocie,



ewentualność zmiany kursu waluty po uzgodnieniu z Funduszem, jedynie przy

zaburzeniach bilansu płatniczego.

 Źródła środków finansowych w MFW.



składki krajów członkowskich,



udział członkowski wszystkich krajów należących do MFW, wyrażony w SDR-

ach,



dochody z lokat, funduszów powierniczych oraz emisji obligacji.

 Cele MFW.

1. Promowanie międzynarodowej współpracy.

2. Ułatwianie ekspansji i zrównoważonego rozwoju handlu międzynarodowego.

3. Wspomaganie stabilizacji kursów.

24

http://www.sciaga.pl/tekst/69495-70-miedzynarodowy_fundusz_walutowy

25

http://miedzynarodowe-stosunki-gospodarcze.wiedza.diaboli.pl/miedzynarodowy-fundusz-walutowy-1/

12

4. Walka z inflacją.

5. Nadzór nad zadłużeniem międzynarodowym.

6. Przeprowadzanie reform wspierających rozwój gospodarczy.

7. Tworzenie warunków dla wielostronnego regulowania należności za bieżące

operacje w handlu międzynarodowym.

 Funkcje MFW



regulacyjna



konsultacyjna



kredytowa



kontrolna

 Korzyści i obowiązki państwa płynące z członkostwa w organizacji (na przykładzie

Polski).

Członkostwo Polski w MFW daje jej korzyści:



wymierne: korzystanie z kredytów MFW i przydział SDR po wznowieniu ich

dalszej kreacji,



niewymierne: włącznie się naszego kraju do międzynarodowego systemu

walutowego i międzynarodowej współpracy walutowej.

Obowiązkiem Polski jest:



dostarczanie MFW wielu informacji ekonomicznych,



odbywanie corocznych konsultacji,



prowadzenie polityki walutowej, gospodarczej i finansowej.

 Jakie są zasady udzielenia pomocy kredytowej krajom członkowskim.

MFW udziela pomocy kredytowej krajom członkowskim z zasobów własnych oraz

pożyczonych od rządów i banków centralnych. MFW pobiera odsetki za tą formę

kredytowania. Państwo członkowskie jest po określonym czasie zobowiązane do odkupienia

swojej waluty i zapłaty SDR lub walutami określonymi przez fundusz.