Zadanie 1 
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco: 

a)  10.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 każda. 
b)  5.000 akcji uprzywilejowanych, których właściciele co roku pobierają dywidendę niezależnie 

od sytuacji spółki, w wysokości 35%. Rynkowa cena akcji to 1.600. 

c)  Niepodzielone zyski, kapitał zapasowy, rezerwy w wysokości 20.000.000 
d)  Kredyt bankowy w wysokości 20.000.000, którego rzeczywisty roczny koszt wynosi 14% p.a. 
e)  Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 15.000.000 PLN (dostawcy nie udzielają 

rabatu w przypadku wcześniejszej płatności, jednak faktura na kwotę 2.000.000 została 
przeterminowana i zapłacono 20.000 tytułem odsetek karnych) 

Współczynnik β dla akcji zwykłych spółki wynosi 2., a oprocentowanie bonów skarbowych 5,5%. 
Główny indeks giełdowy wzrósł w ciągu ostatnich 10 lat z poziomu 15.000 punktów do 46.588 
punktów. 
 
Zadanie 2 
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco: 

a)  30.000 akcji zwykłych na okaziciela, w obrocie giełdowym,  o wartości nominalnej 1.000 

każda 

b)  7.500 imiennych akcji uprzywilejowanych, dających prawo do dwóch głosów na jedną akcję 
c)  3.000 akcji uprzywilejowanych, z dywidendą która co roku wzrasta o 3%. Ostatnia dywidenda 

wyniosła 200 PLN, a rynkowa wartość akcji uprzywilejowanej kształtuje się na poziomie 
1.500. 

d)  Niepodzielone zyski, kapitał zapasowy, rezerwy w wysokości 7.500.000 
e)  Kredyt bankowy 15.000.000 oprocentowany na 10% 
f)  Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 12.000.000 PLN (dostawcy udzielają rabatu 

1/7net 21) 

Współczynnik β wynosi 2,5. Średnia rentowność WIG wynosi 11% , a oprocentowanie bonów 
skarbowych 5%. 
 
Zadanie 3 
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco: 

a)  10.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 każda. (Beta=1,7) 
b)  4.000 akcji uprzywilejowanych. Ostatnia dywidenda wyniosła 200 PLN, a poprzednia 196 PLN 
c)  Zyski zatrzymane, kapitał zapasowy i rezerwy w łącznej wielkości 6.000.000 PLN 
d)  Trzyletnie obligacje nowej emisji (w cenie emisyjnej  równej cenie nominalnej) o łącznej 

wartości 4.000.000, których oprocentowanie wynosi 15% rocznie 

e)  10.000 szt. obligacji dwuletnich o łącznej wartości księgowej 4.000.000 PLN. Oprocentowanie 

wynosi 10%p.a. Ostatnia płatność odsetek miała miejsce pół roku temu. Jedną obligację 
można kupić na rynku za 425 PLN. W poprzednim roku obligacje były o 12 punktów 
procentowych mniej rentowne niż akcje zwykłe spółki. 

f)  Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 12.000.000 PLN (dostawcy nie udzielają 

rabatu w przypadku wcześniejszej płatności)