1

W.3 – Działania
inwestorów na rynku-
cd

2

Odwracanie si

ę

kursów akcji

IGNOROWANIE JEJ MO

Ż

E POCI

Ą

GA

Ć

ZA SOB

Ą

PONOSZENIE STRAT LUB PRZYNAJMNIEJ

NIEOSI

Ą

GANIE POTENCJALNYCH ZYSKÓW

3

TEORIA

Ż

ALU (regret theory)

Unikanie sprzeda

ż

y akcji taniej

ą

cych, aby

nie popełni

ć

bł

ę

du i nie odczuwa

ć ż

alu

Pozbywanie si

ę

akcji wygrywaj

ą

cych, by nie

odczuwa

ć ż

alu, kiedy spadn

ą

4

Teoria

ż

alu

A)

Uczestnictwo w loterii, w której:

z prawdopodobie

ń

stwem 10% wygrywacie

5mln USD

Z prawdopodobie

ń

stwem 89% wygrywacie

1mln USD

Z prawdopodobie

ń

stwem 1% nie wygrywacie

nic

B) Pewna wygrana 1mln USD

5

WYBORY (CD)

C) Udział w loterii, w której wygrywacie:

Z prawdopodobie

ń

stwem 10% - 5mln USD

prawdopodobie

ń

stwem 90% - nic

D) Udział w loterii, w której wygrywacie:

Z prawdopodobie

ń

stwem 11% - 1mln USD

Z prawdopodobie

ń

stwem 89% - nic

6

Psychologia poznawcza

Ka

ż

da nowa informacja staje si

ę

aktywna

,

je

ż

eli trafia na gotowo

ść

poznawcz

ą

człowieka (Jereme Bruner)

7

Zjawisko pułapki

Przy utracie pieni

ę

dzy stajemy przed

dylematem: trwanie przy trac

ą

cych

inwestycjach, zwi

ę

kszanie zaanga

ż

owania

w nie czy inwestycja w inne aktywa

8

Teoria dysonansu poznawczego

Niespójno

ść

mi

ę

dzy dwoma

przekonaniami, taka,

ż

e z jednego z

nich wynika zaprzeczenie drugiego

9

Przewidywalne decyzje

- Łatwiej podejmowa

ć

decyzje popularne, na

które zgadza si

ę

wi

ę

kszo

ść

10

Minimalizacja dysonansu

Selektywne postrzeganie

Selektywne działanie

11

Efekt predyspozycji

(disposition effect)

Zbyt szybkie sprzedawanie akcji

dro

ż

ej

ą

cych (winners) i zbyt długie

przetrzymywanie akcji taniej

ą

cych (losers)

12

W.4 – Behawioralne
zniekształcenia
poznawcze

13

Pod wpływem emocji liczba racjonalnych decyzji
ulega ograniczeniu

1.

Zachowanie nie maj

ą

ce na celu

maksymalizacji maj

ą

tku

2.

Zniekształcenia heurystyczne

14

Ś

wiadomo

ść

pułapek

behawioralnych nie chroni przed

wpadaniem w nie

☺

15

ZNIEKSZTAŁCENIA

1.

Nadmierna pewno

ść

siebie

2.

Przesadny optymizm

3.

Efekt wielko

ś

ci liczb

4.

Dost

ę

pno

ść

informacji

16

ZNIEKSZTAŁCENIA - cd

5.

Iluzja kontroli

6.

Heurystyka afektu

7.

Reprezentatywno

ść

8.

Konserwatyzm i nadmierne przywi

ą

zanie

9.

Mentalne ksi

ę

gowanie