1. Analiza wskaźnikowa 

 

2,0

1,2

ia

zobowiazan

biezace

biezace

aktywa

inne

ne

śr.pieniez

naleznosci

zapasy

biezace

pasywa

biezace

aktywa

BPF

−

=

+

+

+

=

=

 

0

,

1

=

−

−

=

pasywa

biezace

czynne

sowe

miedzyokre

a

rozliczeni

zapasy

biezace

aktywa

szybki

Wskaznk

 

67

,

0

57

,

0

%

100

ln

−

=

∗

=

ogolem

aktywa

ogolem

ia

zobowiazan

ego

ogo

zadluzenia

Wskaznik

 

wlasny

kapital

ogolem

ia

zobowiazan

wlasnego

kapitalu

zadluzenia

Wskaznik

=

 

0

,

1

5

,

0

−

=

=

wlasny

kapital

owe

n

dlugotermi

ia

zobowiazan

dlugu

Wskaznik

 

%

100

*

netto

sprzedaz

brutto

zysk

brutto

sprzedazy

i

rentownosc

Wskaznik

=

 

%

100

*

netto

sprzedaz

netto

zysk

netto

sprzedazy

i

rentownosc

Wskaznik

=

 

%

100

*

ogolem

aktywa

netto

zysk

ROA

=

                                

%

100

*

wlasny

kapital

netto

zysk

ROE

=

 

wlasny

kpital

ogolem

aktywa

ogolem

aktywa

netto

zysk

wlasny

kapital

netto

zysk

*

=

 

wlasny

kapital

ogolem

pasywa

ogolem

aktywa

netto

sprzedaz

netto

sprzedaz

netto

zysk

wlasny

kapital

netto

zysk

*

*

=

 

%

100

*

min

min

owe

dlugoter

dlugi

wlasny

kapital

owych

dlugoter

dlugow

od

odsetki

netto

zysk

stalego

kapitalu

rentownosc

+

+

=

 

 

3. Break even point

 

kz

c

Ks

Q

BEP

−

=

   

kz

c

c

Ks

P

BEP

−

=

*

          

kz

c

Ks

Z

Q

−

+

=

  

c

kz

c

Ks

Z

P

*

−

+

=

 

 

4. Wspomaganie operacyjne 

Ks

kz

c

Q

kz

c

Q

Ks

Kz

P

Kz

P

Q

EBIT

DOL

−

−

−

=

−

−

−

=

∆

∆

=

)

(

)

(

%

%

 

 

5. Dźwignia finansowa 

i

K

EBIT

R

Ko

laczne

Kl

>

=

              

odsetki

EBIT

EBIT

EBIT

R

DFL

Kwl

−

=

∆

∆

=

%

%

 

 
 

6. Stopień dźwigni połączonej 

Q

R

EBIT

R

Q

EBIT

DFL

DOL

DTL

Kwl

Kwl

∆

∆

=

∆

∆

∗

∆

∆

=

∗

=

%

%

%

%

%

%

 

odsetki

EBIT

Kz

P

odsetki

EBIT

EBIT

Ks

kz

c

Q

kz

c

Q

DTL

−

−

=

−

∗

−

−

−

=

)

(

)

(

*

 

 

7. Koszt kapitału 

Zdyskontowane przepływy pieniężne 

n

d

n

n

d

d

r

P

I

r

I

r

I

P

)

1

(

)

1

(

)

1

(

2

1

0

0

+

+

+

+

+

+

+

=

K

 

r

I

P

P

d

n

n

=

⇒

=

0

 

r

I

P

P

d

n

n

>

⇒

>

0

 

r

I

P

P

d

n

n

<

⇒

<

0

 

Obligacje zero - kuponowe 

n

d

n

r

P

P

)

1

(

0

+

=

 

Obligacje o stałym oprocentowaniu 

n

d

n

t

d

d

n

t

d

n

d

n

t

d

o

r

P

r

I

r

I

r

I

r

P

r

I

P

)

1

(

)

1

(

)

1

(

1

)

1

(

)

1

(

2

1

+

+

+

+

+

+

∑

+

+

=

+

+

+

=

=

K

 

Obligacje o zmiennym oprocentowaniu 

MRP

LRP

DRP

INFP

r

r

real

RF

d

+

+

+

+

=

 

Korzyści podatkowe i koszty emisji 

∑

+

+

+

−

=

−

=

n

t

n

d

n

t

d

t

k

P

k

T

I

f

P

1

0

)

1

(

)

1

(

)

1

(

)

1

(

 

Rentowność kapitału własnego 

0

0

1

0

P

P

P

P

DIV

r

e

−

+

=

 

∑

+

=

+

+

+

+

=

∞

=

1

2

2

1

0

)

1

(

)

1

(

1

t

t

e

t

e

e

r

DIV

r

DIV

r

DIV

P

K

 

e

r

DIV

P

1

0

=

                  

g

r

DIV

P

g

DIV

DIV

e

−

=

⇒

+

=

1

0

0

1

)

1

(

 

Model Gordona 

g

P

DIV

k

e

+

=

0

1

                                

g

f

P

DIV

k

e

+

−

=

)

1

(

0

1

 

ROE

DIVIEPS

g

∗

−

=

)

1

(

 

WAAC 

e

e

d

d

k

k

WAAC

ω

ω

+

=